收益率服从非正态分布的组合投资选择模型

提出一种新的考虑投资收益率为非正态分布的组合投资选择模型。将实现预期收益的概率作为目标函数。通过计算目标函数的前4阶统计矩，利用Edgeworth展式来逼近目标函数。在此基础上，得到了概率证券组合投资模型的确定性等价模型，并指出新的模型实际上包含了收益率为正态分布的情况。     

证券投资组合的概率准则模型研究

针对单值概率准则模型在基准收益率大于最小方差组合的期望收益时无最优解,根据投资者的行为和心理,将投资者的基准收益率设定为区间,以实现这一区间的概率为目标函数,建立了投资组合的概率准则模型,并在正态分布条件下给出了模型的最优解,最后,通过实例佐证模型。     

基于均值-VaR-熵的证券投资组合应用研究

为研究证券最优投资组合问题,从投资组合理论的风险度量着手,用VaR和熵来共同度量风险,提出新的风险度量模型:均值-VaR-熵模型。在证券收益率服从非正态分布的假设下,以VaR和叉熵的线性组合为最小目标函数,预期收益率为约束条件,构建考虑交易成本、不允许卖空的基于均值-VaR-熵的证券投资组合模型,探讨证券投资选择及比例分配问题,并利用实际数据求得该模型的最优解及各证券的分配比例。结果表明,多元化投资是证券投资者在风险最小的情况下实现预期收益目标的必然选择。     

基于VaR和CVaR下优化模型及其在保险资金组合投资中的应用

在保险资金投资收益率服从正态分布假设的前提下,以保险资金投资组合CVaR最小为目标函数,以保险资金投资组合的VaR约束和保监会相关的法律法规约束为条件,建立了考虑承保风险和交易费用的保险资金投资VaR—CVaR模型,并运用几何方法对模型进行求解,得到了模型的有效边界及其最优解。     

组合投资的降维概率决策

针对投资组合规模较大时决策模型的优化必然会遇到的“维灾”问题，利用Karhunen—Loeve（K-L）展开，将原来的投资比例向量映射到一个降维的特征空间，从而将较大维数的设计向量的约束优化问题变成了一个降维的优化问题．建立了一个新的组合投资的概率求解模型。这个降维方法不仅适用于收益率服从正态分布的情况，而且也适合于非正态分布的情形。最后给出了用遗传算法进行求解的方案。     

考虑市场摩擦的分形投资组合模型

传统的金融经济学认为证券收益率服从正态分布或对数正态分布,而大量的实证表明收益率分布与正态分布相比有“尖峰厚尾”特征,具有分形结构。正态分布、方差都具有很好的性质,却不能很好地描述投资组合的收益与风险。基于分形分布用改进的下方风险法(LPM)度量投资组合的风险,构造了考虑市场摩擦的投资组合模型。     

基于Copula-VaR的市场风险度量问题研究

金融资产间相关结构的度量是投资组合风险管理中的一个重要问题,为解决这一问题,将Copula函数应用于风险管理,并以此建立相关模型以克服传统的正态分布和线性相关性假设的不足,采用GARCH模型对单个资产建模,分析运用正态Copula函数刻画股票市场收益率的联合分布并计算VaR,发现该模型优于传统的VaR计算方法.     

含有模糊信息的证券组合投资模型

介绍了三角模糊数的度量标准,给出相关的隶属函数和模糊数优度和劣度的概念．讨论了证券组合投资的收益率和风险损失率均为模糊数,且含有无风险证券的证券组合投资模糊目标线性规划模型．在该模型中,通过引入模糊数和三角模糊数的优度和劣度,将模糊目标函数转化为确定型的线性规划模型．投资者可以根据对收益风险的关心程度、对风险的喜好程度及金融市场的客观情况,得到相应情况下的有效投资方案．     

模糊数证券组合投资选择模型与求解

针对预期收益率与风险损失率为模糊数时,建立了一种具有模糊系数的证券组合投资选择模型。利用一种对模糊数排序的方法,将模型转化为传统的线性规划问题求解。     

基于夏普比率的房地产投资组合优化模型研究

引入夏普比率模型,研究房地产投资组合优化问题,避免M-V组合模型中的主观约束条件,形成适用于不同投资者的统一目标函数。在夏普组合模型中,根据房地产固定交易成本率和平均持有期,一定程度上考虑了房地产市场非完全因素。     

VaR约束的多目标组合贷款优化决策模型

在VaR约束下,以线性加权和法求多目标规划,建立了组合投资的收益最大,同时方差风险最小的组合贷款多目标优化决策模型.该模型的特点是运用了多目标规划的方法建立投资组合优化问题的多目标函数,利用线性加权和法把多目标规划转化为单目标规划,解决了各个商业银行可根据自己的需要选择适合的损失率与收益率,使组合风险最小、其收益最大的最优投资组合问题;同时考虑了风险之间的相关性.通过VaR约束排除了风险相对较高风险的贷款组合,有效地控制了组合风险,使贷款的分配直接反映了商业银行的风险承受能力,并且确立了在多目标组合贷款中的有效集,它在风险和收益的空间上的轨迹也存在着这样的有效边界.     

基于夏普比率的房地产投资组合优化模型研究

引入夏普比率模型,研究房地产投资组合优化问题,避免M-V组合模型中的主观约束条件,形成适用于不同投资者的统一目标函数。在夏普组合模型中,根据房地产固定交易成本率和平均持有期,一定程度上考虑了房地产市场非完全因素。     

基于单位风险收益的资产退出投资组合模型研究

投资者进入证券市场后决定退出的时间是不确定的,因此承担着退出风险,且风险资产退出时需要一定的费用。为此在摩擦市场环境下,提出了利用单位风险收益最大化作为目标函数,构建了基于单位风险收益的资产退出的投资组合模型,并把此模型转化为线性规划来解决。最后用实例说明了此模型的可行性。     

房地产投资决策中的复合权重评价方法

为改进房地产投资决策方法,提出了以各权重向量偏差平方和最小为目标函数的复合权重方法.基于线性规划理论,从指标权重的确定入手,将主观赋权法(模糊层次分析,FAHP法)的主观权重和客观赋权法(熵分析法)进行有效结合,建立了基于复合权重方法的房地产投资决策模型,既能反映决策者的主观判断,又能反映客观数据的真实信息.具体应用表明,与其他复合权重确定方法相比,该方法简便实用,有效合理.     

基于模糊收益率的分散化投资组合调整策略

投资组合选择是量化金融领域的核心问题之一。本文研究模糊环境下考虑交易费用和基数约束的分散化投资组合调整问题。首先,将风险资产的收益率视为模糊变量,通过建立一个模糊收益率拟合模型,确定了各资产收益率的模糊分布。其次,通过提出一个新的分散化测度,建立了模糊均值-下半方差-分散化投资组合调整模型。然后,设计了一个改进的遗传算法对模型进行求解。最后,选取真实的股票数据进行实例分析。结果表明所提出的策略优于传统的投资组合调整策略。     

投资性房地产的后续计量研究

本文详细介绍了投资性房地产后续计量的两种会计政策,比较了两种会计政策之间的差异,分析了投资性房地产后续计量模式选择应该考虑的因素。本文认为推广投资性房地产以公允价值模式计量从长远来看有助于提高我国财务信息透明度及相关性,提升我国财务信息质量,有利于我国会计准则体系向国际报告准则体系的趋同趋势发展。但是受到现有市场环境和客观因素影响,采用公允价值计量模式对投资性房地产进行后续计量的上市公司还不是很多,相信在不久的未来,通过改进会计准则,完善外部环境,公允价值模式一定会普遍推广开来。     

二阶随机占优约束保险资金资产组合优化

建立二阶随机占优约束的保险资金资产组合优化模型,论述模型的罚问题,并在保险资金的收益率和基准收益率都为离散有限分布的情况下,用光滑化方法来处理模型,从而简化了模型的求解.为保险公司的资产组合及最优投资比例提供了一种可借鉴的思路.