中外矿业资本证券市场对比分析及对我国的启示

全球主要证券交易所是矿业公司融资的重要场所。本文介绍了全球及我国主要矿业资本市场交易现状,并对全球主要矿业资本市场的特点和我国矿业资本市场所存在的问题进行了分析,从而对完善我国矿业资本市场提出了一些建议,我国矿业公司应以谋求在国外主要证券交易所上市为首选融资渠道,加快推进国有地勘单位企业化改革,建立多层次的矿业资本市场,修订我国矿产资源储量报告标准,同时完善我国矿业资本市场配套制度与中介服务体系。     

“三资”视角下我国矿产资源管理的发展与演化

随着经济全球化的深入发展,资本可在全球自由流动,致使矿产资源的资产和资本属性得到了凸显,全球矿产资源配置的形式、路径及相关的国际管制政策或制度也在悄然发生改变。为了使我国矿产资源管理改革能够更好地适应当前新形势和新变化,本文从矿产资源、资产和资本三种属性在我国矿产资源管理中不断显化的过程着眼,将建国以来我国矿产资源管理划分为了一元化的实物管理、二元化的实物和价值管理,以及多元化的三资管理萌芽3个阶段,并概括了其主要特征及存在的主要问题,提出了未来我国矿产资源管理改革应围绕政府、企业和市场的关系展开,着力打通阻碍矿产资源、资产和资本相互转换的通道,建立以"国有、公用、共赢"产权制度为核心的管理制度。     

矿产资源资产价值核算方法研究

我国开展自然资源资产负债表的编制和研究工作,推动了自然资源摸清家底、价值核算、产权明晰和资源资产化的工作,标志着我国自然资源的管理体制和机制正在发生重大变革,也是我国自然资源资产由“管理”向“治理”的一次重大革新。矿产资源资产作为全国人民的宝贵财富,其价值核算是实现资源价值化,推行矿产资源资产化管理的重要前提,是服务于自然资源统一管理的重大基础性工作,也是政府管理者对所辖区域矿产资源进行合理有效管理的重要抓手。矿产资源价值的核算是对社会效益、经济效益和生态效益综合考虑,也是矿产资源价值实现路径及其保障机制。本文梳理了矿产资源和矿产资源资产的相关概念,明确矿产资源资产价值的定义,总结归纳了两个矿产资源资产价值核算常用的方法,以期为我国矿产资源资产化与资本化提供参考。     

基于“三资”理论的矿产资源全球配置研究

本文基于矿产资源、资源性资产和矿业资本的内在联系,探讨世界主要发达国家参与矿产资源全球配置的经验,针对我国经济社会发展形势和矿业国际合作现状,提出充分发挥市场在矿产资源全球配置中的决定性作用,培育和打造三资一体化运营的跨国矿业公司,坚持"走出去"与"引进来"相结合,改变矿产资源-资源性资产直接配置为矿产资源-矿业资本间接配置以及实现经营方式由"单营"向"多营"转变等参与矿产资源全球配置的合理化建议。     

三资视角下的加拿大矿业运行模式

加拿大是世界上最重要的矿业国家之一,其矿业运行模式独具特色。本文从矿产资源、资产、资本的角度,对加拿大政府和市场在三资转化中的作用进行了分析,探讨了加拿大矿业企业在三资转化中的地位,初步刻画了加拿大矿业的运行模式。总体来看,加拿大政府重视地质调查工作是促进资源显化的基础,初级勘查公司经营大量资源性资产实现了资源性资产的增值,发达的资本市场吸引全球矿业资本为资源资产资本的转化提供驱动力,健全完善的矿业制度规则为资源资产资本的转化提供了制度保障。     

境内外矿业资本市场信息发布差异研究：以三道庄钼矿为例

矿产资源作为矿业公司持有使用权的核心资产,由于境内外矿业资本市场要求不同,因此境内外发布的矿产资源信息存在较大差异。洛阳钼业是香港交易所和上海证券交所双重上市的矿业公司,根据香港交易所要求,由胜任人按照JORC规则发布独立技术审查报告;根据上海证券交易所等要求,按照我国标准编制核实报告并通过评审备案后,将其作为A股招股说明书的所载内容公开发布。本文以洛阳钼业所属上市资产三道庄钼矿为例,以公开的矿产资源信息为切入点,对境内外首发上市的矿产资源信息发布路径、发布内容以及矿产资源储量对比分析,认为境内外证券交易所矿产资源信息发布要求、采纳的矿产资源储量分类标准和矿产资源储量估算认定体系等要素是导致信息发布存在差异的主要原因,总结了矿业资本市场信息发布差异带来的三点启示,为完善我国矿业资本市场发展,促进矿业行业国际互联互通提供实证。     

矿产资源、资产和资本三者关系及其意义

矿产资源是大国崛起、民族复兴、经济腾飞的基础和关键。随着我国市场经济体制改革的不断深化,矿产的资源、资产和资本三种不同属性得到了史无前例的彰显,为此加强新形势下矿产资源新属性特点的研究,可为新一轮的矿产资源管理改革提供重要支撑。研究认为,矿产资源管理必须充分考虑矿产资源的特殊性,必须尊重资源、资产和资本在物质对象上继承性递进关系和在经济价值上的螺旋式增长关系,着眼于矿业生产的整个流程,建立有利于资源、资产和资本属性充分发挥及相互转换的多部门的综合管理构架。     

矿产的“三资”属性与矿产资源管理

矿产资源是大国崛起、民族复兴、经济腾飞的基础和关键。随着我国市场经济体制改革的不断深化,矿产的资源、资产和资本三种不同属性得到了史无前例的彰显,为此加强新形势下矿产资源新属性特点的研究,可为新一轮的矿产资源管理改革提供重要支撑。研究认为,矿产资源管理必须充分考虑矿产资源的特殊性,必须尊重资源、资产和资本在物质对象上继承性递进关系和在经济价值上的螺旋式增长关系,着眼于矿业生产的整个流程,建立有利于资源、资产和资本属性充分发挥及相互转换的多部门的综合管理构架。     

初论矿产资源、资产、资本的综合管理

在社会主义市场经济条件下,如何界定矿产资源、资产和资本的内涵及其相互关系,如何对矿产资源实行科学管理,是近年来理论界积极探索的重大命题,也是推进我国矿业市场建设的必要前提。通过对矿产资源、资本和资本基本属性及其相互关系,以及国内矿产资源管理发展历程的研究,笔者从政府管理的角度提出了"三资"综合管理的概念。本文对"三资"综合管理的科学内涵和管理的难点进行了阐述,探讨了构建"三资"综合管理需坚持深化改革、遵循地质规律和经济规律等基本原则,提出了加快政府职能转变、培育市场主体;推进《矿产资源法》再修改以及确保国家对战略性矿产管制力等亟需尽快破题、又具可操作性的重大改革问题。     

俄罗斯地勘工作改革方向分析

俄罗斯是世界上重要的矿产资源和能源生产及供应大国,在苏联解体以后俄罗斯矿产资源的管理情况发生了巨大的变化。本文从三资的视角梳理了俄罗斯20世纪90年代初到21世纪前十年这段时间的地质勘查工作现状,分析了俄罗斯地质勘查工作的改革和发展方向。联邦政府和国有地勘单位在地勘工作中起主导性作用,承担了大部分的地勘工作。除极少量的竞标和拍卖之外,俄罗斯矿业权只能通过公司层面进行交易,这限制了俄罗斯矿业权的自由转让。此外,俄罗斯拟设立中央自然资源银行,建立公民红利的国家基金,来实现俄罗斯矿产资源的全民所有,实现矿产资源的资本化管理。总体来看,俄罗斯的矿政管理是以政府管理为主,市场调节为辅的资源、资产、资本的综合管理模式。     

加拿大支持矿业发展的资本市场的结构与效率

本文主要从结构和效率角度介绍、分析和研究加拿大支持矿产资源开发的资本市场。根据矿产资源勘探和开发的市场当中存在的两大类交易,将市场的结构归纳为"三个层次"和"两个市场"。"三个层次"包括矿产资源项目、勘查公司和矿业公司(管理团队),以及资本市场上的投资者;"两个市场"分别为"矿业权流转市场"和"矿业资本市场"。结合结构,本文重点分析了市场在资源、资本、资产,以及勘查装备、技术信息、人力资源等方面是如何配置资源和发挥效率的。     

大力推进矿业资本市场建设

文章针对我国矿业企业融资困难的现状,通过借鉴西方发达国家矿业融资的经验,提出培育我国的矿业资本市场,并在分析国内、国际资本市场的基础上,提出了几点推进我国矿业资本市场发展的建议。     

JORC规则与我国固体矿产资源储量分类应用对比研究---以河北蔡家营锌矿为例

矿产资源储量是全民所有的实物性资源资产,也是矿业企业持有使用权的核心资产。随着我国矿业国际化程度不断提高,矿业行业对外合作不断增加,我国矿资产在境外上市情况不断增多,因此通过实例开展境内外矿产资源量对比分析研究,理解和掌握境内外各类别矿产资源量的异同点,对我国矿业国际化十分重要。河北蔡家营锌矿采矿权归属境内外合作公司,公司按照JORC规则对矿产资源量进行估算,并在境外资本市场公开披露了相关信息,同时按我国相关标准规范估算了资源量并评审备案。本文以蔡家营锌矿为例,选取蔡家营锌矿Ⅱ矿带2012年资源量、Ⅲ矿带1300-1400米标高范围内境内外估算的资源量,以相同控制程度和估算范围为前提,对矿产资源量和决定资源量数量及类别的圈矿指标、矿体圈连以及资源量类别划分依据等方面对比,分析产生差异的原因提出意见建议,为建立我国相关规则与境外通用技术规则对接提供实证。     

资本市场矿产资源信息生态系统研究与应用

本文根据信息生态系统理论,首次对资本市场矿产资源信息生态系统内涵,以及矿产资源信息、信息人、信息环境等构成要素进行了定义,分析了资本市场矿产资源信息生态系统特点,并对主要影响因素进行分析；然后以澳大利亚资本市场矿产资源信息生态系统应用为研究对象,剖析其系统构成、系统运行特点及优缺点,并以此重新审视我国矿产资源信息生态系统构成要素和运行特点,认为我国资本市场矿产资源信息发布要求不统一、信息人责任不明确、矿产资源信息环境不健全是目前阻碍矿业资本市场发展的主要问题。通过研究,本文提出应以矿产资源信息系统“三要素”为基础,制定我国资本市场矿产资源信息公开报告规则,建立权责清晰明确的胜任人制度,进一步促进我国资本市场矿产资源信息生态系统发展。     

矿产资源资产化管理初探

在分析矿产资源资产特殊性的基础上,阐述了矿产资源资产所有者和投资经营者在市场经济条件下的产权关系和经济权益,以及资源、资产价值构成、资产量帐号等,提出矿业企业资源矿产化管理的内涵及模式。     

JORC规则与我国固体矿产资源储量分类应用对比研究：以河北省蔡家营锌矿为例

矿产资源储量是全民所有的实物性资源资产,也是矿业企业持有使用权的核心资产。随着我国矿业国际化程度不断提高,矿业行业对外合作不断增加,我国矿资产在境外上市情况不断增多,因此通过实例开展境内外矿产资源量对比分析研究,理解和掌握境内外各类别矿产资源量的异同点,对我国矿业国际化十分重要。河北省蔡家营锌矿采矿权归属境内外合作公司,公司按照JORC规则对矿产资源量进行估算,并在境外资本市场公开披露了相关信息,同时按我国相关标准规范估算了资源量并评审备案。本文以蔡家营锌矿为例,选取蔡家营锌矿Ⅱ矿带2012年资源量、Ⅲ矿带1 300～1 400m标高范围内境内外估算的资源量,以相同控制程度和估算范围为前提,对矿产资源量和决定资源量数量及类别的圈矿指标、矿体圈连以及资源量类别划分依据等方面进行对比,分析产生差异的原因,提出建议,为建立我国相关规则与境外通用技术规则对接提供实证。     

加拿大支持矿业发展的资本市场的结构与效率（增刊）

本文主要从结构和效率角度介绍、分析和研究加拿大支持矿产资源开发的资本市场。根据矿产资源勘探和开发的市场当中存在的两大类交易,将市场的结构归纳为“三个层次”和“两个市场”。“三个层次”包括矿产资源项目、勘查公司和矿业公司(管理团队),以及资本市场上的投资者;“两个市场”分别为“矿业权流转市场”和“矿业资本市场”。结合结构,本文重点分析了市场在资源、资本、资产,以及勘查装备、技术信息、人力资源等方面是如何配置资源和发挥效率的。     

矿产资源资产价值核算方法与参数估计

矿产资源资产是全国人民的宝贵财富,也是服务于自然资源统一管理的重大基础性工作。为了维护矿产资源国有所有者权益和实现矿产资源资产的内在价值,在规范核算范围和充分考虑数量质量以及经济技术属性的基础上,开展矿产资源资产价值核算与参数估计研究。针对核算管理的可操作性需要,采用市场法核算矿产资源资产价值,通过设置转换系数,将资源储量转化为可采储量,并把矿产品市场价格转化为不变价进行计量,可以提高核算方式的稳定性、适用性和可行性,结果便于对比和使用,也有利于查明矿产资源资产真实家底和履行好资产管理的评价考核职责。建议开展新时期矿产资源资产价值核算理论研究及技术研发,以更好地支撑矿产资源资产管理。     

基于资本市场的视角剖析矿产资源储量信息披露的重要性及其特点

发展我国矿业资本市场,需跳出矿业和资本市场各自的框架,注重学科间的嫁接、对接和视角的互换。本文站在资本市场的角度,结合资本证券市场信息披露基本要求,对采掘业上市公司的矿产资源储量信息披露的重要性和矿产资源储量特点进行介绍。矿产资源储量信息是采掘业上市公司财务信息的重要基础依据,是最主要的非财务信息,采掘业上市公司信息披露的关注重点应是矿产资源储量本身,尤其是可采储量。我国矿产资源储量的形成大致需经历5大阶段,每一阶段都对应关系到矿产资源储量的真实性、准确性和完整性,规范好矿产资源储量每一阶段的工作内容和责任体系,就可以透明和控制矿产资源储量的风险,获得资本市场的信任和理解,从而建立起矿业与资本的联结,做强做大矿业资本市场。     

矿权市场中的储量管理

在矿权市场条件下的矿产资源储量管理与计划体制下的储量管理显然不同,随着矿业投资渠道的变化和矿业权市场、矿业资源储量管理的目的和作用已经发生了深刻的变化.就管理总体思路而言是以矿产资源储量评审、登记、统计管理为基础,以矿产资源政策研究为导向,全面实施矿产资源储量的审批和资源管理制度改革,切实推进并实现三个转变.