上海出口集装箱运价期货对现货市场价格波动性的影响

为航运企业控制船运风险创造条件,是我国发展航运运价指数衍生品的主要目的之一,上海出口集装箱运价期货上市,没有像期望的那样降低现货市场的风险,反而增大了现货市场的波动性。其原因可能在于期货市场的交易主体不合理、交易规则不规范和环境不确定因素的意外冲击。因此,在确保风险可控的前提下,政府应放松对国有企业参与衍生品交易的限制,积极引导国有大中型企业参与金融衍生品市场,探索政府推动与市场演化相结合的发展道路;加强对航运运价衍生品的宣传,强化对市场进入者的业务培训,使参与者了解规则并掌握技巧,同时吸引更多的自然人与法人参与到航运运价衍生品市场中来。     

水位指数期货推出的可行性及在防洪减灾中的应用研究

我国一直因水旱灾害影响受损较为严重,除了常规手段防洪减灾还可以考虑推出更多非工程措施。本文通过对国外期货工具在防灾减灾中的应用进行探讨,研究我国推出水位指数期货工具的可行性以及在防洪减灾中的应用。研究结果表明,我国推出水位指数期货具有一定可行性且能更为有效地规避水旱灾害造成的风险,为社会发展和经济建设带来积极作用。研究结果可为丰富国内期货品种,推出更多防洪减灾非工程措施提供借鉴。     

浅析期货会计中存在的问题

期货合约是一种较标准的合约,是在期货交易所内制定并公开买卖的。由于期货交易本质上和现金交易不同,因此就决定期货会计与传统的财务会计不同。本文将对期货会计的意义进行简要分析,并在此基础上分析期货会计中的会计确定、信息披露与计量等方面的问题,希望能为期货会计的稳定发展起到一定的指导与借鉴作用。     

螺纹钢期货和沪深300股指期货的价格联动性研究

文章基于具有外生变量的时间序列联立方程模型,利用日数据时间序列,研究我国螺纹钢期货市场和沪深300股指期货市场之间的联动性。实证研究表明:螺纹钢期货市场和沪深300股指期货市场的联动性较强,因此在交易实践中螺纹钢期货可以作为股指期货小合约的近似替代;美元指数对螺纹钢期货价格的影响较大;美原油指数和美元指数对沪深300股指期货的影响不明显。     

我国期货市场市场化、法治化和国际化建设回顾与展望

市场化、法治化和国际化是成熟期货市场的标志。市场化、法治化和国际化是相互促进的有机整体。期货市场的国际化过程对现行的法律制度带来了挑战。如果仍然停留在《期货交易管理条例》框架下,意味着市场监管机构仍是"自我授权"而不是"法律授权",意味着期货市场的民商事法律关系仍然由政府主导,意味着期货市场的民商事法律关系不占据期货法的主导地位。《期货法》必须回应法律名称、立法目的、调整范围、秉承功能监管还是秉承机构监管的模式选择、立法的价值取向、期货市场的主体是投资者还是交易者、如何应对新兴技术的挑战、应该如何解决期货市场人才培养的悖论,特别是立法者应当将"期货合约"或者"衍生品合约"或者"商品合约"纳入未来的《民法典》,确立期货交易在民事基本法《民法典》中的地位等问题。     

商品期货期权上市后运行基本特征研究——商品期权上市后的实证分析

商品期货期权上市一年半以来,总体成交量稳步提升,商品期货期权逐渐对期货和现货市场产生潜移默化的影响。本文通过豆粕和白糖期货期权上市以来三个主力合约的运行情况,对期货期权市场的运行特征、期货和期权的联动、市场功能的发挥进行实证检验。结果显示,豆粕和白糖期货标准差高于期权反推的期货价格的标准差,表明期货市场波动大于期权市场,即期货市场对于市场信息的反应更为敏锐,价格发现功能相对更好。     

金砖市场股指期货交叉上市研究

为扭转以中国金融资产为标的的金融衍生产品在他国和地区被上市的被动局面,并探索中国期货交易所对外开放的有效形式,对金砖市场国家和地区的股指期货合约合作性交叉上市的市场运行状况进行了实证分析。选取孟买交易所作为离岸市场,对其挂盘的IBOVESPA和MICEX合约组进行实证研究。结果表明,互挂合约的活跃度仍较欠缺;同时,与理想状态不同的是,离岸合约的收盘价对本土合约具有更大的影响力和主导性。     

抛开房价 正视上海地产投资

<正>2009年4月,《国务院关于推进上海加快发展现代服务业和先进制造业建设国际金融中心和国际航运中心的意见》为上海规划了令人无限期待的未来:"到2020年,将上海基本建成与我国经济实力以及人民币国际地位相适应的国际金融中心;基本建成航运资源高度集聚、航运服务功能健全、航运市场环境优良、现代物流服务高效、具有全球航运资源配置能力的国际航运中心。"正是两个"国际中心"的定位,赋予了上海房地产市场极大的发展空间,使得目前上海的经济发展以"非一般"的速度在向前迈进着。     

美国生猪期货交割方式的演变对我国的启示

我国大连商品交易所已设计生猪期货合约,其上市指日可待。该合约规定采取实物交割方式。本文借鉴了美国在该品种上由实物交割向现金交割的转变的经验,并汇总了国外学者对这一转变在生猪期货功能发挥效果的影响研究,在此基础上指出:现金交割是我国生猪期货的发展方向,其实施需要具备一定条件。     

我国玻璃期货的收益率及其波动性分析

为了研究我国玻璃期货价格波动情况,选取了2012年12月3日至2013年9月30日玻璃期货主力合约的每日结算价交易数据,构建MA(1)和TGARCH(1,2)对玻璃期货的收益率和波动性进行分析,实证表明玻璃期货收益率具有明显的波动聚集性和一定的非对称性,并不存在明显的条件均值特征。玻璃生产企业能够通过玻璃期货合约价格波动规律展开套期保值操作而规避风险。     

借鉴香港经验，发展上海航运服务业

鉴于上海在2020年将基本建成具有全球航运资源配置能力的国际航运中心的目标，通过比较沪港航运服务业，介绍了香港航运服务业的资源优势；提出发展上海航运服务业的对策与建议；指出上海应通过与香港在贸易、金融等一些优势领域的互动和合作，来加速建设上海国际航运中心。     

中国设立天然气期货市场研究

介绍天然气期货的含义,分析天然气期货市场在高效配置市场资源上发挥的作用,介绍部分国家的天然气期货市场的经验,提出在深圳设立天然气期货市场,开展液化天然气期货标准合约的试点。     

金融周期波动下股指期货对现货市场价格波动的影响

期货合约引入对现货市场波动性的影响一直备受争议,且现阶段金融周期与宏观经济的联系也备受关注。故本文以沪深300股票指数及对应的期货合约为研究对象,通过构建EGARCH模型,探究股指期货的引入能否有效抑制现货市场价格波动,以及在金融周期波动下,股指期货对现货市场的影响,并从期货市场参与者的角度解释股指期货对于现货市场的作用机理。最终得出结论:沪深300股指期货合约可以有效抑制现货市场的价格波动,而在金融周期的剧烈波动下,股指期货的引入会反向加大现货市场的价格波动;股指期货市场的套期保值交易可以有效抑制现货市场价格波动,而投机交易则增大现货市场的不稳定性,并且在金融周期波动较低时,期货市场交易对现货市场价格波动性的影响更为显著。     

浅析国债期货与我国利率市场化

针对人们对国债期货和利率市场化方面存在的不理解、片面理解或误解等问题,本文采用唯物辩证分析方法,重新考察了国债期货的基本属性、主要功能和利率市场化的内涵与机制,深入分析了国债期货和利率市场化的互动关系,并从二者的互动关系角度推演了我国重新推出国债期货的意义与基本条件。     

基于高频数据的股指期货和ETF指数套利研究

本文利用1分钟高频数据,在考虑了ETF冲击成本和ETF溢价的情况下,首次研究了标的物为沪深300指数成分股的ETF和沪深300股指期货之间的指数套利。研究结果显示,对于沪深300股指期货,负向套利的机会和平均收益远高于正向套利,ETF流动性不高和卖空困难导致的ETF高溢价可以解释该现象。在中国融资渠道不畅和卖空限制较多的背景下,指数套利交易者面临的主要风险是融资风险和价差收敛风险。研究结论既能指导投资决策,也丰富了有限套利理论。     

上海自贸区政策与工程机械企业商机

对于正处在转型升级时期的工程机械行业而言,上海自贸区总体方案的出台在一定程度上将为其释放红利,带来机遇。就上海自贸区现行的金融改革、税收政策、投资管理,以及贸易航运和监管体制等4个方面,探讨工程机械企业在园区内进行国际贸易经营中的可用商机。     

期货市场支持农业供给侧结构性改革——新湖瑞丰“保险+期货”试点案例研究

"保险+期货"是近年来我国期货市场探索推出的支持"三农"发展和服务农业供给侧结构性改革的创新模式,其自推出以来发挥出显著的积极作用,但同时也暴露出一些问题。本文以新湖瑞丰2016年参与的两个试点项目为案例,分析两个项目的模式和特点,并对目前存在的问题进行总结,进一步提出未来发展建议,以为探索一条可复制可推广的"保险+期货"模式提供参考。     

全球首个玻璃期货即将在郑商所开市

全球首个玻璃期货即将在郑州商品交易所上市交易,标志着中国在金融衍生品创新上走在了全球前列。郑州商品交易所派出的专家代表对即将上市的玻璃期货合约进行了详细解读。据悉,玻璃期货合约为平板玻璃,以20t/手为交易单位,每日价格波动幅度为上一交易日结算价的上下     

工程建设标准化是“基石工程”

记者前不久在前往上海的一个航班上看到了这样一个财经故事：1848年,由82位谷物交易商发起组建的芝加哥期货交易所一开始交易十分混乱,险些引发一场金融危机,后来用标准化的期货合约取代了远期合同,避免了危机爆发。被称为“金融期货之父”的芝加哥商品交易所创始人里奥·梅拉梅德说：“标准化是经济社会发展的基石,这块基石让全球最大的衍生品交易市场安稳地度过一个又一个危机。”     

全球城市网络中的上海——基于年度监测的全球城市指数研究

为贯彻落实新时代城市发展新导向,主动应对百年未有大变局的深度演化,对标最高标准、最好水平,对上海的国际位置和变化情况做出客观的评估分析,以支撑上海市城市总体规划实施年度监测和实施评估工作.遴选12个具有代表性的全球城市指数,分析各指数报告的考核重点和评价指标.综合历年数据,判断上海在全球城市网络中的位置和相对优势、短板...