商品期货交易的形式(续上期)

卖出套期保值交易 所谓卖出套期保值交易(selling hedge orshort hedge),是指套期保值者预先在期货市场上卖出其将在现货市场上卖出的现货商品数量相等、交割期相同或相近的该商品期货合约(即先在期货市场持空头头寸),而后,当该套期保值者在现货市场上卖出现货商品的同时或前后,即在期货市场上买进原先卖出的该商品的期货合约(对冲),从而为现货交易进行保值。     

贵州省发展期货交易和期货市场对策研究

<正>期货(Futures)一般是指期货合约,就是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。广义的期货还包括了交易所交易的期权合约。世界上大多数期货交易所同时上市期货与期权品种。一、贵州省期货公司的发展现状贵州省主要有东海期货公司、冠通期货贵阳营业部和华泰长城期货公司等。贵州有东海期货贵阳营业部、申银万国期货贵阳营业部、东海期货有限责任公司贵阳营业部、冠通期货经纪有限公司贵阳营业部、海航东银期货有限公司贵阳营业部、华泰长城期货有限公司贵阳营业部、     

一带一路战略下我国外汇期货市场建设研究

"一带一路"和人民币国际化战略为我国外汇期货市场建设创造了新的机遇。为满足一带一路区域内企业的风险对冲需求,促进人民币国际化和资金融通发展,我国有必要建设外汇期货市场。鉴于一带一路战略得到沿线各国和地区的普遍支持;外汇期货的合约设计和制度具有弹性,可以适应不同的外汇管理环境;境内交易所已具备丰富的金融期货交易组织经验,境内外汇期货市场风险可控,我国发展外汇期货市场具有可行性。目前我国可以通过两条产品线建设外汇期货市场:一是建设一个现金交割的交叉汇率期货市场,首先推出欧元兑美元、美元兑韩元等现金交割的外汇期货产品;二是选择合适的国家和交易所,开展人民币兑该国货币期货的国际合作项目,建设人民币外汇期货市场,首先推出人民币兑卢布、人民币兑韩元等产品。同时,应稳步推进外汇期货市场对外开放,促进一带一路区域贸易畅通和资金融通,并通过技术援助和股权合作,建立我国与一带一路沿线国家和地区的外汇现货交易平台。     

股指期权合约规格设计研究——基于全球股指期权市场对比的视角

为了探索股指期权产品合约规格设计的一般规律,对全球主要市场中股指期权产品业务实践进行了调查、对比分析与总结。分析结果表明,全球主要市场的股指期权以欧式行权与现金交割的方式为主,注重近月合约月份,在行权价格间距、行权价格序列、合约乘数以及报价单位的设计上会综合考虑它们对流动性等因素的影响,合约编码主要采用交易代码、合约到期日、合约类型以及行权价格四个要素依次排列的结构。这些都为未来在境内市场推出股指期权产品,开展股指期权业务提供了重要参考。     

我国自贸区与期货市场发展相关的政策、实践及启示

我国已经挂牌运行的自贸区进行了各项金融制度创新的先行先试,与期货市场相关的改革也在进行中。通过梳理我国自贸区与期货市场发展相关的政策法规,总结出目前我国自贸区发展与期货市场对接的主要业务实践有期货保税交割、引入境外企业参与特定品种期货交易、探索创新型交易所和设立期货子公司开展风险管理业务。根据已有实践情况,建议未来我国期货交易所可在自贸区内加快进行保税交割业务试点、研发特定品种上市、改革交易及管理制度、探索新的交易平台。     

浅谈现货市场和期货市场

简单地讲,现货市场就是从事现货买卖的市场。所谓现货是指可以随时在市场上买到的商品。现货市场又叫现金市场(出售商品收取现金并随之交货)或有形市场(买卖双方进行实物商品交换),由拥有现货并准备出售的卖者和拥有现金想得到商品的买者组成。期货市场就是从事远期交货合约买卖的市场。所谓远期交货合约是指在将来某一特定地点、特定时间内交     

“一带一路”沿线设立商品期货境外交割库的可行性分析

设立商品期货境外交割库是期货市场参与"一带一路"倡议建设的重要路径之一。本研究首先基于企业跨市场套期保值、降低交易成本以及打造中国定价中心三个方面论述设立境外交割库的必要性;然后从国际和国内两个方面分别选取伦敦金属交易所、芝加哥期货交易所以及国内三大商品期货交易所对比分析各自设立交割库的经验;接着从"一带一路"沿线丰富的资源、沿线国家商品期货市场发展态势以及国内各商品期货交易所参与境内外市场的情况,分析设立境外交割库的可行性;再接着分析设立境外交割库所面临的挑战;最后分别从总体方案和具体方案两个角度,提出设立"一带一路"沿线商品期货境外交割库的建设方案。     

我国玻璃期货的收益率及其波动性分析

为了研究我国玻璃期货价格波动情况,选取了2012年12月3日至2013年9月30日玻璃期货主力合约的每日结算价交易数据,构建MA(1)和TGARCH(1,2)对玻璃期货的收益率和波动性进行分析,实证表明玻璃期货收益率具有明显的波动聚集性和一定的非对称性,并不存在明显的条件均值特征。玻璃生产企业能够通过玻璃期货合约价格波动规律展开套期保值操作而规避风险。     

代理成本对企业现金持有价值影响研究——基于合约不完全实施视角

以往文献对现金持有价值影响因素的探讨中,还没有加入合约实施效率这一重要指标。基于2012—2016年沪深A股上市公司数据为研究样本,检验了代理成本对企业现金持有价值的影响以及两者间关系在不同地区合约实施效率下的变化,并进一步研究了代理成本在合约实施效率对现金持有价值影响中的中介效应。研究结果表明,代理成本会降低企业现金持有价值,但合约实施效率的提升会抑制代理成本对企业现金持有价值的负面影响。进一步研究发现,合约实施效率对企业现金持有价值产生正向影响,并且代理成本在合约实施效率影响现金持有价值的过程中发挥中介作用。研究对政府改善地区制度环境和企业规范内部治理具有重要实践指导意义。     

金砖市场股指期货交叉上市研究

为扭转以中国金融资产为标的的金融衍生产品在他国和地区被上市的被动局面,并探索中国期货交易所对外开放的有效形式,对金砖市场国家和地区的股指期货合约合作性交叉上市的市场运行状况进行了实证分析。选取孟买交易所作为离岸市场,对其挂盘的IBOVESPA和MICEX合约组进行实证研究。结果表明,互挂合约的活跃度仍较欠缺;同时,与理想状态不同的是,离岸合约的收盘价对本土合约具有更大的影响力和主导性。