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传统评估房地产项目的方法忽视了管理者的灵活应变能力和项目对企业战略的影响,本文在房地产项目的评估中引入实物期权,并通过实证分析了房地产开发投资中先前项目对后继项目及对企业战略的影响,证明实物期权的方法有助于房地产企业更好地管理其风险和战略投资,提高了决策的科学性和准确性,是一种可行有效的评估办法. 相似文献
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《Planning》2019,(5)
波动率表征未来一定期限内标的资产收益率波动的标准差,是研究衍生品交易的重要指标,受到市场交易主体的高度关注。2015年上证50ETF股指期权公开挂牌交易,填补了我国金融市场上期权交易空白,同时研究其隐含波动率变动率具有重要理论价值和实践意义。以上证50ETF指数基金为标的,利用GARCH模型对其进行历史波动率研究,然后用Black-Scholes模型反推50ETF股指看涨期权的隐含波动率。研究表明,上证50ETF波动率"尖峰厚尾"、波动率聚集、长记忆性特性得到验证;同时实证结果表明隐含波动率数值相较于历史波动率研判结果相对准确。 相似文献
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项目投资受到诸多不确定性因素的影响,传统的评价方法未考虑这些不确定性因素的价值,而实物期权法在项目投资中在考虑项目管理的灵活性后更能准确地估算项目价值,提高项目决策的准确性。文章采用实物期权理论,针对项目中资产价值波动性的特点,采用历史数据估算资产波动率,结合回归分析法,得出相互替代资产间波动率的函数关系,建立了二叉树三维立体交换期权评估模型。通过案例分析项目的交换期权价值,获得项目投资过程的管理柔性价值,为项目决策提供依据。 相似文献
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对实物期权相关理论及实物期权定价模型进行了介绍,通过实例,将实物期权理论引入投资项目的可行性研究中,解决了传统评价方法可能会低估项目价值的弊端,可供项目可行性研究人员借鉴。 相似文献
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从实物期权的角度研究房地产投资项目决策的问题,可以强化房地产项目投资过程中不确定性的作用,充分揭示实物期权在房地产投资决策分析与评价中的作用,提高房地产项目投资者适时考虑投资规模、时机和目标选择等领域的灵活度,推动他们把握未来具有良好发展前景的房地产项目而进行投资,以避免传统的项目决策分析与评价中的不足。提高房地产投资项目决策的科学性,减少和避免决策失误,提高投资效益。 相似文献
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传统的房地产投资评价方法具有一定的缺陷,应该对其进行改进。实物期权方法是现代期权定价方法在具有期权性质的实物投资中延伸和应用。房地产投资项目符合实物期权的三个基本特征:灵活性、不确定性、不可逆性,因此实物期权方法可以应用到房地产投资项目的评价里。将实物期权理论引入房地产项目投资评价,能提高项目评价结果的准确性,对保证项目的效益具有重要作用。 相似文献
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采用灰色模型对依托工程长期路用性能进行了预测,根据预测数据提出了依托工程观测路段今后的维修养护措施以及时间,以推广灰色系统理论在沥青路面使用性能预测中的应用。 相似文献
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周焯华 《土木建筑与环境工程》2005,27(3):101-105
房地产开发是高风险,其开发环境具有高度的不确定性,传统的投资项目价值评估方法如净现值法或折现现金流法常常低估了房地产的投资价值。应用实物期权的理论和方法,讨论了房地产开发项目在不确定性下的投资机会价值,为房地产项目的投资决策提供了一种新的方法。 相似文献
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】介绍了实物期权的基本理论和方法,并以一个房地产项目为例,从定性和定量的角度说明了实物期权理论在工程项目投资决策中的应用。 相似文献
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灰色模型对房地产收益的预测 总被引:1,自引:0,他引:1
介绍了房地产收益值的研究背景,针对传统收益预测方法的局限性,提出了灰色预测方法来预测收益性房地产的收益,阐述了总收益预测模型GM(1,1)和纯收益灰色预测模型GM(0,2)的预测方法和预测值精度评估. 相似文献
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随着我国高新技术企业的迅猛发展,企业上市、并购中的项目投资评估变得尤为重要,但是目前我国高新技术企业项目投资评估工作发展滞后于社会需求,企业项目投资评估实践中存在不少突出问题.研究评估中存在的问题,探讨将实物期权法引入评估过程,运用布莱克-斯科尔斯期权定价模型对高新技术企业项目投资进行评估,并指出可能存在的不足之处. 相似文献
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以不确定环境中房地产项目投资决策为研究对象,在完善传统NPV投资决策方法的基础上,建立房地产投资决策B-S期权定价模型,通过系统比较传统方法和实物期权方法,突出了实物期权方法在项目投资决策中的优越性。对于房地产开发过程中由于不确定因素带来的投资机会的价值,都可以用实物期权的方法很好地得到处理,进而对房地产项目进行准确的价值评估,具有较大的实用价值。 相似文献
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本文针对传统净现值评价方法的局限性,探讨了实物期权新决策方法以及实物期权在工程项目中的价值驱动因素,更新了项目投资决策方法。 相似文献
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通过案例 ,阐明几种实物期权在项目投资领域的应用 ,为投资者扩充了项目投资决策的思路及决策方法 相似文献
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研究不确定条件下的公共建筑能耗监测项目的价值评价方法,是顺应全面建筑节能的形势,确保能耗监测市场良性运行的重要内容。通过对能耗监测项目的期权特性分析,以实物期权理论评价原理为基础上,构建了基于实物期权理论的公共建筑能耗监测项目的价值评价模型,对传统净现值法计算的项目价值进行了补充,并通过案例分析验证了模型的有效性。研究结果表明,相对于传统的净现值法,实物期权法能较为全面地反映公共建筑能耗监测项目真实的价值,为公共建筑能耗监测项目价值评价提供一种新的思路。 相似文献
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房地产行业快速发展的同时也存在房价居高不下的现象,对于房价未来的发展趋势预测已成为学术研究和社会各界关注的重点。为了对房地产市场有进一步的了解,将灰色理论用于房价的预测问题,根据2007年—2016年全国房价及其作用成分的统计数据,运用灰色关联分析方法确定能够干扰全国房价的主要解释变量,包括:住房租金类居民消费价格指数、用于住宅类土地价格、房地产开发企业竣工房屋造价。结合GM(1,1)模型,对全国房价先模拟后预测,得出全国房价未来的发展走向,并比较二者的预测性能。 相似文献