我国企业并购绩效的实证研究

本文在对国内外学者并购绩效实证研究述评的基础上，对我国2002年发生并购的上市公司绩效进行了实证研究。从并购行业相关程度分析了并购对企业绩效的影响，并从中得到对我国企业并购的三点启示：在开展并购时重视对进入行业的分析与选择；注重并购后的整合管理；减少过多的政府干预。     

并购对上市公司绩效影响的研究方法探讨

文章对上市公司并购绩效的研究方法和实证结论进行了比较分析,指出了经典研究方法的局限性和实证结论不一致的原因。在此基础上对并购绩效的研究方法进行了探索和设计。     

"一带一路"倡议对我国建筑企业财务绩效的影响研究:基于PSM-DID

"一带一路"倡议的提出给企业对外发展带来了历史的机遇和挑战.重点探讨建筑企业参与"一带一路"给企业财务绩效带来的影响,选取2011-2018年建筑行业上市公司的数据,采用倾向得分匹配倍差法(PSM-DID)来研究"一带一路"倡议对微观企业主体的影响.结果 表明:建筑行业的上市公司间存在差异,采用倾向得分匹配法(PSM)是必要的,方法和变量选取是有效的;通过对交互项的相关回归,得出"一带一路"对企业财务绩效的影响是正向的,说明企业参与"一带一路"会促进企业绩效的提升,利于企业的发展.结论 可以为政府提供政策建议,也有利于深化企业主体对"一带一路"倡议实施效果的解读,帮助企业更好地进行决策,为企业今后发展战略的制定提供参考.     

企业并购长期绩效检验方法改进的研究

在事件研究中，对于长期超额收益(1—3年)需要分析其统计检验的实证能力及解释能力。用市场模型来计算长期超额收益，并在此基础上进行统计检验，发现存在错误解释的问题。造成这一情况的原因有三个，可以通过构造基准参考组合以及对统计检验进行修正来消除其影响。     

传媒业企业并购绩效及其影响因素研究

并购是快速扩大企业规模、实现利润增长的有效方式。选取我国传媒业上市公司2016-2017年发生的并购事件为样本,对CEO任期、内部控制及传媒业并购绩效的关系进行实证分析。结果表明,传媒业并购绩效在并购后有先升后降的趋势,CEO任期与传媒业并购绩效呈负相关关系;在公司规模、资产负债率和现金流量不变的前提下,传媒业企业内部控制的有效性会促进并购绩效的提升,完善的内部控制可以弱化CEO任期给传媒业并购绩效带来的负相关关系。基于以上研究结论,提出了提高传媒业企业并购绩效的相关建议。     

技术并购模式、技术相关性与企业创新绩效

以2007-2011年企业技术并购案例为研究样本,探究并购双方技术相关性对并购后主并企业技术创新绩 效影响的内在机理,从而发现技术并购对提高企业创新绩效的一般规律。研究结果表明：知识互补型技术并购与 创新绩效之间存在正相关关系;知识替换型技术并购与创新绩效之间存在正相关关系;技术相关性对知识互补型 并购与创新绩效之间的关系具有正向调节作用;技术相关性对知识替换型技术并购与创新绩效之间的关系具有负 调节作用。     

基于PSM-DID模型的个人所得税改革对家庭消费影响研究

本文应用PSM-DID模型,运用2010年和2012年的CFPS微观面板数据进行实证分析2011年个税起征点上调对居民消费是否产生影响,结果表明:影响我国家庭消费的因素较为复杂,2011年的税收改革并不能刺激消费的增长.     

基于 DEA 的纺织服装上市公司并购绩效研究

随着我国纺织服装行业的发展陷入困境,众多企业通过调整经营策略,试图借助资本市场的力量进行转型升级,纺织服装行业的并购数量也因此不断增长。并购是否促进了企业经营业绩的提升,有必要对其进行评价。本文以沪深两市A股纺织服装上市公司2012年发生的并购事件为初始样本,选取17家上市公司,运用DEA的基本模型CCR的改进模型对并购前后两年的相对效率值进行分析。实证结果发现:并购样本的绩效在并购后的两年先降后升,对并购前后绩效均值进行Wilcoxon检验,结果显示并购前后的绩效差异显著,与纺织服装行业的绩效均值相较,并购样本的绩效也更优,整体看并购行为产生了积极的效果。同时分组检验的结果显示非关联交易的效果更好。     

行业集中度与横向并购绩效的关系研究

以SCP分析范式的相关理论为基础,通过建立古诺模型阐述了行业集中度与横向并购绩效的关系,认为行业越集中,并购绩效越差;行业越分散,并购绩效越好．同时以2002-2007年间中国上市公司的横向并购事件为研究样本,以调整后的净资产收益率（ROE）为衡量并购绩效指标,分析了样本并购前一年到并购后第三年5年间业绩的变化情况,最终发现在行业集中度较低下实施的横向并购绩效最优．     

会计稳健性、财政补助与企业创新绩效关系研究——基于创业板上市企业的实证分析

基于创业板上市企业2014—2019年的面板数据,探究了会计稳健性与创新绩效之间的关系,并引入财政补助实证检验其是否在二者关系中起调节作用,在此基础上进一步考察了所有权性质对二者关系的影响。实证回归结果表明,会计稳健性越高,企业创新绩效越低,两者显著负相关;获得财政补助能够有效缓解会计稳健性对创新绩效的抑制作用,帮助企业增强创新绩效;在区分产权性质后,非国有企业中会计稳健性对创新绩效的抑制作用比国有企业更加显著。     

供应链关系资本对企业创新绩效的影响研究——基于需求拉动型吸收能力的视角

针对受国外技术和市场牵引较严重的4个制造类企业,构建了供应链关系资本、需求拉动型吸收能力和创新绩效三者间的概念模型,实施问卷调查,用结构方程模型验证假设。得到的结果表明：以信任为基础的供应链关系资本能够促进企业及时获取和掌握市场信息和技术知识,从而提高创新绩效。但是,样本企业供应链关系资本中的关系承诺维度对知识吸收的促进作用有待加强;需求拉动型吸收能力的知识转化和利用环节对于创新进程的促进作用有待提高。     

科技创新券对企业创新绩效的影响机制与效应分析

科技创新券政策是政府激励中小企业创新发展、实现经济增长的间接性政府助政策。以2016—2020年中小板和创业板的923家科技中小企业为样本,探究科技创新券对企业创新绩效的政策效应及作用机制,且进行中介效应模型检验。结果表明：使用创新券的公司未来具有更高的创新绩效,即科技创新券对创新绩效具有显著的正向影响;研发投入在创新券与创新绩效的关系中具有中介效应。通过PSM(propensity score matching)法的内生性检验,依旧证实创新券对创新绩效存在正向影响作用。针对日前科技创新券领取率低下,为吸引更多的企业利用创新券的政策优势提升科技研发创新能力,建议政府简化对中小企业领取科技创新券的审核程序;鼓励第三方参与创新券的推广和管理;充分发挥有限的社会资源,借力发展企业的科技创新配置。     

社会资本和企业创新对会计绩效的影响研究

全球化步伐的加快对我国企业提出更高的要求,科技创新能够帮助企业在全球化竞争中脱颖而出,是企业和国家竞争力的核心.科技创新能够对企业的会计绩效产生影响,探究会计绩效的影响因素有利于提升企业盈利水平.鉴于此,文章从社会资本视角出发,选取2003—2019年A股上市公司的相关数据,探究社会资本和企业创新对企业会计绩效的影响机...     

人力资本价值对企业绩效影响研究——基于组织学习、组织创新的中介效应

探讨人力资本价值对企业绩效的影响能否通过组织学习、组织创新的中介作用实现。将人力资本价值的衡量要素作为自变量,组织学习、组织创新作为中介变量,企业绩效作为因变量。以224名企业员工为研究样本,构建理论模型,对变量之间的关系进行定量研究。结果表明:人力资本价值的各要素通过组织学习、组织创新的中介作用正向影响企业绩效。     

国内上市公司并购支付方式与并购绩效的实证分析

企业开展并购活动需支付相应对价,而选择合理并购方式是实现并购战略目标的关键步骤.文章选取2019年国内80家上市公司并购重组数据,借助反事实分析法与回归分析法实证分析并购支付方式与并购绩效之间的关系.研究发现:上市公司并购时采用现金、股票、混合支付三种方式,能够显著促进并购绩效提升;采用股权无偿划拨支付方式,能在一定程...     

产业集聚及其对创新绩效的影响机制研究

研究多样化和专业化的产业集聚及其对于创新绩效的影响机制。采用全国31个省份1999--2007年的面板数据,阐述了产业集聚对于创新绩效的主效应,分析了两种集聚形式的交互作用,探讨了环境不确定的调制作用。结果显示：产业的专业化和多样化集聚是相互补充的而不是相互排斥的。市场环境不确定性在其中起到重要的调制作用。     

企业异质性、高管海外经历对企业创新绩效的影响

近年来随着中国经济在国际地位的显著提高,越来越多的海外留学生以及移民同胞选择回国发展,成为中国社会发展的重要支柱.与此同时,他们对中国经济的影响也受到相关学者的广泛关注.本文以计算机、通信和其他电子设备制造业2012-2016年在中小企业板上市的科技型中小企业为样本,研究高管海外经历对企业创新绩效的影响,同时在这一关系...