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应用实物期权定价理论的煤炭资源投资价值评估 总被引:5,自引:0,他引:5
煤炭资源项目投资具有投资建设时间长、投资不可逆性和较高的不确定性的特点。传统的投资项目价值评估方法一般采用净现值法或折现现金流法,但该方法未能考虑由于矿山投资项目投资时间长,价格波动大等有关的不确定性因素,而这些不确定因素形成了矿山投资项目的投资机会价值,因而常常低估了矿业工程的投资价值。应用实物期权定价的理论和方法,讨论了投资项目在不确定性因素下的投资机会价值,并结合煤炭资源投资项目的特点,分析了矿山投资项目建设期对投资价值的影响,建立了投资机会价值的评估模型,为煤炭资源项目的投资决策提供了一种新的方法。 相似文献
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基于实物期权的煤炭资源投资决策方法研究 总被引:3,自引:0,他引:3
科学、合理的煤炭资源投资决策方法,对于合理评价煤炭资源投资价值,科学决策煤炭资源最佳投资方案,适时管理煤炭资源投资过程中的各种风险和灵活性,具有重要的现实意义.在分析煤炭资源投资期权特性的基础上,提出煤炭资源投资本质上是一种多阶段复合看涨期权.对基于实物期权的煤炭资源投资决策方法研究进行综述,已有的研究主要集中在利率不变、标的资产价格连续变化和便利收益为零的情况下,直接运用B-S-M期权定价模型来确定煤炭资源投资价值,以及回避煤炭资源投资期权价值形成机理及其影响因素研究.在煤炭资源投资期权价值形成机理、煤炭价格变动模式、煤炭资源投资决策多因素模型,以及基于实物期权的煤炭资源投资管理策略等方面,对进一步的研究方向进行了展望. 相似文献
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实物期权定价方法在矿业投资评价中的应用 总被引:2,自引:1,他引:1
传统的矿业投资评价方法净现值法,在应用中的缺陷日益显露.从广义的期权定义中引出实物期权的概念,通过比较分析,引出实物期权定价公式;用实物期权方法对传统决策方法进行修正;为正确做出矿业风险投资决策提供指导. 相似文献
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煤炭资源资产的价值及其估算方法 总被引:4,自引:1,他引:4
矿产资源资产的价值等于资源所有者的收益,由资源稀缺性租金和级差租金所构成,矿产资源的特点决定了矿产资源的计价不能采取地租“资本”化的形式,而应按年消耗资源的数量计取.依据最优化理论建立了矿产资源计价基本模型,在此基础上对勘探阶段的资源、在建矿井的资源、新矿井的资源和普通矿井的资源提出了价值估算方法. 相似文献
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矿产资源勘探开发项目具有很多期权特征。传统的矿产资源勘探开发项目投资决策方法净现值法没有考虑这些期权特征,即没有考虑勘探开发项目中的各种选择性和灵活性,而这种选择性和灵活性会增加项目的价值。实期权(Real Option)理论为管理者进行投资决策时考虑各种选择性,并争取管理运作中的灵活度,提供了新的思路与量化工具。本文运用实期权理论的基本方法,对一个简化的矿产资源勘探开发项目案例进行了实证研究,探讨实期权理论在我国的具体应用。 相似文献
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矿产资源勘探开发项目投资决策的实期权方法 总被引:5,自引:2,他引:3
矿产资源勘探开发项目具有很多期权特征。传统的矿产资源勘探开发项目投资决策方法净现值法没有考虑这些期权特征,即没有考虑勘探开发项目中的各种选择性和灵活性,而这种选择性和灵活性会增加项目的价值。实期权(Real Option)理论为管理者进行投资决策时考虑各种选择性,并争取管理运作中的灵活度,提供了新的思路与量化工具。本文运用实期权理论的基本方法,对一个简化的矿产资源勘探开发项目案例进行了实证研究,探讨实期权理论在我国的具体应用。 相似文献
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哈萨克斯坦矿业投资环境分析 总被引:2,自引:0,他引:2
本文概述了哈萨克斯坦的自然地理条件、交通运输条件以及经济发展概况等矿业投资外部环境,进行了矿产资源勘查开发技术经济条件分析,并从与我国的外交关系、鼓励外商投资的政策、税收优惠政策、外贸政策和进出口管理制度等方面分析了对其矿业投资的影响。 相似文献
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中国改革开放30年成果丰硕,为中国积累了大量的外汇储备,加之中国国内经济趋于饱和,中国矿业资本走向世界是必然趋势。然而,国际矿业市场状况及运行规则对于中国矿业来说,还是一个比较陌生的环境和课题。走出国门,走向世界,参与国际矿业市场的竞争,我们还没有现成的经验可以借鉴。面对日益激烈的国际竞争环境和严峻的竞争形势,中国矿业必须了解国际矿业投资的现状和基本结构,才能在国际矿业市场竞争中立于不败之地。本文试图通过对国际矿业投资现状和趋势的分析研究,为中国矿业走出国门提供参考和决策依据。 相似文献