我国实施股票期权激励制度的障碍及对策

股票期权激励制度是企业资产所有者对经营者实行有效激励和约束的一种报酬制度.分析我国现阶段实施股票期权激励制度存在的障碍,提出了清除障碍的相应措施.     

经理股票期权激励机制探析

以博弈论中的委托-代理理论为基础，认为经理股票期权是一种促使理智的所有者和经营者达到（激励、努力）纳什均衡的有效的产权激励方式；并结合我国国情，分析了经理股票期权激励的假设前提。     

我国实施股票期权激励制度的障碍及对策

股票期权激励制度是企业资产所有者对经营者实行有效激励和约束的一种报酬制度。分析我国现阶段实施股票期权激励制度存在的障碍，提出了清除障碍的相应措施。     

论股票期权激励模式

所有权与经营权相分离是现代公司运作的普遍特征,由此产生了所有者与经营者之间复杂的委托－代理关系,协调这种关系的关键在于如休有效地把管理人员的个体利益和公司的整体利益相结合,将管理人员的远期利益和公司的长远发展相结合。实施股票期权激励模式是一种较为理想和有效的方法,它使得管理人员“财富”的最大化与业主或股东利益最大经化有地结合在一起,使委托－代理关系的双方形式真正的利益、命运共同体。     

分红型虚拟股票期权研究

近年来，我国部分民营与国有企业逐渐地在其经营改革中实施了经理年终利润分享与股票期权。在实践中虽然取得了一定的成效，但同时也存在着许多有待改进的地方。将基本的股票期权与年终分红两种激励方案结合到一起，形成一种新的衍生股票期权——分红型虚拟股票期权，可避免股票期权与年终分红在国内实施中表现出的种种缺陷，并绕开现阶段实施股票期权的障碍，扩大股票期权的应用范围。     

股票期权与国有企业产权制度改革

股票期权作为一种长期激励制度，它强化了特定的人才与产权之间的联系，分析了我国短期内有企业推行股票期权的障碍，提出了国有产权制度改革的对策思路。     

实施股票期权激励制度面临的问题及对策

介绍了股票期权的基本属性与作用.分析了在我国实施股票期权激励制度目前存在的障碍.从更好地发挥股票期权激励制度的效用出发,认为应该进一步完善企业内部治理结构,努力培育资本市场和经理人市场,并对相关法律法规予以修改完善.     

股票期权的另一个透视角度

股票期权通常被认为是现代企业针对人力资本特性而采用的一种有效人力资本激励方式。从物质资本所有者角度出发对此给出了另一个解释。并对股票期权激励可能造成的负面效应进行了分析。     

股权激励影响因素研究

采用92家实施股权激励的公司作为样本,并采用451家未使用股权激励的公司作为配对样本,按股票期权和限制性股票两种激励方式进行分类,分别对财务特征、高管特征、治理特征等方面进行了实证研究．结果表明：公司的股权集中度越低,越有可能使用股权激励;现金流动性差而高管较年轻的公司,倾向于股票期权的激励方式;资产负债率低而高管前期现金报酬较高的公司,则可能选择限制性股票作为长期激励的方式．     

经理业绩评价对股票期权激励效率的影响

为了提高股票期权激励效率,需要全面评价经理人员即期权受益人的业绩水平。经理人员业绩水平的确定具有模糊的特征。通过分析影响高管人员业绩水平的因素,提出一个多层次评价指标体系,建立模糊综合评价模型对高层管理人员的业绩水平进行综合评价。评价结果可作为确定股票期权的受益人是否授予或授予多少股票期权的参考指标。     

期权的风险度量方法初探

期权的风险反映在标的物的价格和运动规律上,而且标的物的价格反映市场对未来的预期。根据股票价格变化的对数正态分布模型,给出标的物为股票的欧式看涨期权和欧式看跌期权的VaR计算方法。     

基于股票期权的高技术企业业绩综合测评方法

在中国实行股票期权制的内外部环境尚未健全的条件下，针对实行股票期权激励机制的企业业绩综合测评方法的科学化和规范化，应用层次分析法和多目标线性加权和法，提出了一套高科技上市公司业绩综合测评的新方法。     

实施股票期权的高技术企业业绩评价指标体系研究

股票期权是一种有效的长期激励性报酬机制,目前在中国实行股票期权制的内外部环境尚未健全的条件下,对实行股票期权激励机制的企业业绩综合测评方法的科学化和规范化是急需解决的问题.本文应用层次分析法和多目标线性加权和法,提出了一套高科技上市公司业绩综合测评的新方法.     

股票期权激励未能有效推广的若干问题探析

股票期权作为激励员工努力工作的手段 ,长期以来被西方发达国家广泛采用 ,且效果显著 ,但在我国却未能广泛推行。本文通过分析国内公司在实行股票期权过程中存在的各种问题 ,初步探索了股票期权制度未能推广的原因。     

亚式期权激励特性及其对经理的激励效用分析

选择期权价值对股票价格的敏感性(d elta)、期权价值对股票收益波动率的敏感性(veg a)这2个参数作为经理股票期权激励参数,d elta随股票价格的上升而增大,veg a随股票收益波动率的上升而下降,比较发现亚式期权d elta值大于标准期权,亚式期权veg a值小于标准期权,且期权期限越长,亚式期权d elta越小。证明了采用亚式期权有利于激励经理努力工作,提高公司经营业绩,推动股票价格上涨,抑制经理冒险投机行为引起股票收益异常波动,同时,讨论了亚式期权激励机制存在的缺陷。     

经理股票期权在我国上市公司的设计及实施

阐述经理股票期权：一种全新的委托-代理制,从期权的内容、授予对象、期权的数量、行权价的确定、行使期限、有效期限、期股的来源渠道、期权的变更和丧失及实施的外部环境要求等层面进行有针对性、可操作的设计,以期对我国上市公司进行的期权试点有一定的指导和借鉴意义。     

对国有企业建立经理股票期权制度的思考

经理是决定企业成效的关键，建立起完善的国有企业经理的激励--约束机制是国有企业改革成功的关键一环.国外的大公司、大企业在长期实践的基础上建立起了比较完善的经理激励--约束机制,其中一项重要内容就是经理的股票期权.这值得我们借鉴.本文主要介绍股票期权制的内容和理论依据,并在此基础上分析了经理股票期权制的特点,最后探讨了这一制度在我国的实践中遇到的问题和对策,以期对深化国有企业改革有所裨益.     

EVA与我国上市公司股票期权激励问题研究

股票期权激励模式是我国股权激励模式中比较普遍的激励模式。本文从我国上市公司股票期权存在的问题进行了研究,并构建了基于EVA理论的股票期权激励机制。     

试论国有股份制企业实行期股制的不适应性

期股制是一种在西方流行的激励报酬制度,近年来被国内国有企业“拿来”借用,旨在解决企业经营者的激励不足问题。由于制度及市场条件的约束,期股制在国有股份制企业中的应用有其不适应性。