CEO背景特征、研发投资与企业价值研究——以高新技术企业为研究对象

以2009—2013年我国中小板高新技术上市公司面板数据为样本,实证分析了CEO背景特征对企业价值的影响以及研发投入的中介作用。研究表明:CEO教育背景和技术背景与企业价值显著正相关,即CEO受教育程度高和有技术背景均有利于企业价值;CEO政治背景与企业价值无显著相关性;研发投资与企业价值显著正相关,并在CEO教育背景和技术背景与企业价值的关系之间起到中介作用。     

多元化融资能力、研发投资与中小企业绩效

本文以2010—2017年深市中小板非金融类上市企业为研究对象,实证检验多元化融资能力、研发投资与中小企业绩效三者之间的相关性。研究发现:研发投资与中小企业绩效之间呈现出显著正相关;多元化融资能力正向调节了研发投资与中小企业绩效之间的相关性。通过研究可以为中小企业坚定实施研发创新战略提供支持,更为中小企业提出应不断提升多元化融资能力的建议,为中小企业提升绩效水平和核心竞争力提供参考。     

CEO过度自信与公司价值——基于CEO权力和董事会治理的调节作用

基于管理者非理性视角,选取2012-2016年沪深两市A股上市公司为研究对象,实证检验CEO过度自信对上市公司价值的影响以及CEO权力和董事会治理的调节作用。研究结果表明,CEO过度自信损害公司价值;CEO权力加剧过度自信对公司价值的负向影响;在良好的公司治理环境下,CEO过度自信对公司价值的负向作用变弱,即当CEO与董事长两职分离和独立董事比例较大时,过度自信对公司价值的负向影响可以被有效抑制。     

管理层权力、分析师关注与投资效率

基于2010—2017年中国沪深A股上市公司数据,考察管理层权力、分析师关注与投资效率之间的关系。研究结果表明,管理层权力对企业投资效率具有显著负向影响,管理层权力越大企业投资效率越低;分析师关注显著提升了企业投资效率。进一步研究发现,分析师关注显著抑制了管理层权力导致的非效率投资的问题。因此,我国应当充分发挥分析师治理效应和外部监督作用,降低代理成本和信息不对称,提升企业投资效率。企业应将管理层权力纳入投资效率考虑的范围,合理安排管理层权力。     

制度环境下CEO权力对企业战略风格影响研究

本文选取2011～2015年沪深A股上市公司5559个样本观察值,通过多元回归分析检验CEO权力对企业战略风格的影响以及制度环境对CEO权力和企业战略风格的调节作用,并进一步区分企业产权性质进行研究。最后根据研究结论,从政府与企业的角度分别提出建议,以完善企业外部治理环境和内部治理机制,保障企业健康发展。     

管理者过度自信、投资偏好与企业竞争力

本文考察了"管理者过度自信、投资偏好、企业竞争力"三者之间的关系机制。研究发现:管理者过度自信正向影响投资偏好,管理者过度自信的企业对不同类别投资的偏好顺序依次为固定资产投资、无形资产投资、研发投资和长期股权投资;此外不同类别投资之间存在挤占效应。投资偏好正向影响企业竞争力;以无形资产和研发为主的软实力投资偏好对提升企业竞争力的作用最大。管理者过度自信通过投资偏好影响了企业竞争力,通过固定资产投资和软实力投资会提升企业竞争力,通过长期股权投资会降低企业竞争力。     

金融创新、技术研发投入与企业价值

本文以2011-2017年沪深A股制造业上市企业为研究对象,对金融创新环境下技术研发投入与企业价值相关性进行了实证研究,经研究发现:技术研发投入与企业价值显著正相关,即技术研发投入能显著提升制造业企业价值;金融创新与企业价值显著正相关,金融创新程度越高就越利于提升企业价值;金融创新显著增强了技术研发投入与企业价值之间相关性。     

CEO年龄对企业风险承担与资本配置效率的影响研究

文章以沪深A股上市公司2006—2012年的数据为研究样本,实证检验了CEO年龄对企业风险承担与资本配置效率的影响。研究结果发现,CEO年龄越年轻,企业风险承担水平越高;CEO年龄越大,企业风险承担水平越低。进一步研究发现,年龄越大CEO的这种风险规避行为会导致资本配置行为的扭曲。具体来说,与年龄较年轻的CEO相比,年龄较大的CEO更容易导致投资不足问题的发生。     

价值工程方法在研发成本管控中的应用

价值工程方法是一种通过分析产品功能和成本的内在关系,以最低的成本地实现产品功能和价值的提升的创造性活动,在研发阶段引入价值工程对产品成本的节约和功能价值的提升有决定性的影响。本文采用案例研究的方法对企业研发成本管理的过程进行分析,运用价值工程方法将成本管理与价值管理有机结合,从产品研发阶段进行成本管控,有力发掘产品成本降低和价值创造的空间,有针对性地实现企业的成本规划,提升企业产品竞争力。     

中小企业债务融资影响因素分析——基于灰色关联度模型

债务融资是我国大多数中小企业解决融资难的主要途径。文章以山东省中小企业板上市公司为例,运用灰色关联度模型研究中小企业债务融资能力影响因素及其影响程度。结果表明资产担保价值是影响中小企业债务融资能力的第一层次因素;企业规模和经营力度为第二层次因素;短期偿债能力和盈利能力为第三层次因素;投资机会和企业成长性为第四层次因素。