新三板企业股权融资效率及影响因素研究

为研究投资者对企业股权融资前后的效率问题,本文选取在新三板股权融资时长一年及以上的样本企业,通过DEA模型分融资时长对企业新三板股权融资前后的融资效率进行测算,使用Malmquist全要素生产效率指数分析融资效率在不同年份期间的变化,并建立多元线性回归模型对影响融资效率的企业自身要素进行分析。     

“互联网+”背景下我国创新型中小企业融资效率研究

创新是经济发展的内生动力,创新型中小企业是驱动经济发展的重要力量。"互联网+"的繁荣为创新型中小企业融资带来了机遇的同时,也带来了挑战。以2016—2018年我国新三板创新层中小企业作为研究对象,基于DEA-Malmquist模型,研究其融资效率,实证结果表明,我国创新型中小企业融资效率整体偏低,且呈现下降趋势;分行业来看,信息传输、软件及信息技术服务业融资效率相对较高。在实证基础上,从宏观政策层面和微观企业层面提出了相应的政策建议。     

河南省新三板制造业企业融资效率影响因素研究

以2015—2018年河南省新三板53家制造业企业的数据为基础,运用DEA模型分析了企业的融资效率,研究结果显示河南省新三板制造业企业整体融资效率偏低,主要原因在于技术效率水平偏低。运用Tobit回归模型对样本企业融资效率影响因素进行分析,结果显示企业规模、资产负债率与融资效率呈显著的负相关关系,净资产收益率、营业收入增长率、总资产周转率等因素与融资效率呈较为显著的正相关关系。     

由重庆股份转让中心谈我国区域股权交易市场发展

<正>一、重庆股份转让中心简介重庆股份转让中心于2009年7月正式批准成立重庆股份转让中心重庆股权交易中心经过四年多的发展,现已发展成挂牌数量过百,包括三个板块:优先市场板、块标准市场板块、新兴市场板块,挂牌企业涉及农、林、牧、渔业、制造业、建筑业、批发和零售业、交通运输、仓储和邮政业、信息传输、软件和信息技术服务业、金融业、房地产业等行业。二、重庆股份转让中心的区域股权交易市场作用体现1.提供融资服务。在重庆股份转让中心挂牌或者股权托管的中小     

金融业全要素生产率——基于DEA-Malmquist指数的实证检验

本文对我国2014~2018年具有代表性的金融业26家企业的全要素生产率及其效率分解利用DEA-Malmquist指数法进行分析,并对其与资产配置规模的关系进行探讨。结果表明:总体上,受国内外宏观大环境的影响,DEA-Malmquist指数值呈一个较为明显的下行趋势;从时间角度来看,2016年全要素生产率Malmquist指数值最高,而2018年则最低,呈现先略微增长再逐渐下降的趋势;通过对于金融业Malmquist指数值分解的各项指标分析可知,技术进步指数(TECH)对全要素生产率的影响最大,纯技术效率指数、规模效率指数相较之变动则较小,故金融业创新能力对于其全要素生产率的提高起到很大的作用;资产配置规模与全要素生产率呈负相关关系,不管是现金资产配置规模还是长期资产配置规模,其规模的扩大均不利于全要素生产率的增长;现金资产配置规模与长期资产配置规模相比较来说,后者相较于前者来说对于全要素生产率的阻碍作用更大。     

同伴效应对企业并购决策的影响

并购是企业扩大资产规模、提升竞争力的主要手段,也是经济转型、资产整合的必经之路。本文以2008年～2016年我国A股上市公司并购案例为样本,通过实证研究发现,A股资本市场并购决策存在同伴效应,即上市公司的并购行为受到同行业公司(同伴)并购行为的显著影响;制造业与信息传输、软件和信息技术服务业均存在企业并购重组的同伴效应,但是制造业的同伴效应强于信息传输、软件和信息技术服务业;相同产权性质的同行业公司并购决策的同伴效应更为显著;企业决策团队集权程度高,企业并购决策的同伴效应相对明显;同一板块中的同行业公司并购决策具有明显的同伴效应,而不同板块之间的同行业公司并购决策同伴效应较弱。     

基于DEA-Malmquist指数的大型上市公司的创新效率评价——以湖北省为例

大企业的创新绩效对于提高企业创新效率和建设创新型省份具有十分重要的意义。以湖北省为例,采取DEA中的Malmquist指数方法,对2012—2014年湖北省35家大型上市公司的创新效率进行分析,结果表明,湖北省大型上市制造业公司全要素生产率的变化主要依赖于技术变动而非技术效率的提升。据此从企业、行业和政府三方面提出提高湖北省大型上市公司技术创新绩效的针对性建议。     

新三板云会计信息披露平台建设思考

新三板通过场外证券交易在一定程度上缓解了中小微企业的融资难题,有效推动了中小微企业的发展壮大。但是新三板挂牌企业普遍存在信息披露问题,降低了投资者的投资信心,企业融资难度加大。本文通过分析新三板企业信息披露存在的问题,构建基于云会计的信息披露平台,以北京盖娅互娱网络科技股份有限公司为研究对象,对其云会计信息平台建设情况进行分析,并从政府、企业及云服务商三个层面提出了加快云会计信息披露平台建设的意见建议,以期帮助新三板企业完善信息披露、有效开展市场融资。     

新三板中小企业低效率融资与目标错位问题研究

新三板设立初衷是为了给予高成长性、创新型企业一个发展平台,但现有新三板挂牌企业融资后却出现效率低下的情况,与新三板设立目标相错位。本文运用DEA模型对新三板中小企业融资前后的效率差异进行了分析,并将有融资行为的企业和无融资行为企业的进行比较分析。结果表明:企业融资后效率与自身相比出现明显下降,有过融资行为的企业效率值要低于没有融资行为的企业。其主要原因在于市场机制不完善、券商未发挥其应有作用以及企业在资金运用上存在一定问题。     

“新三板挂牌”收入确认审计问题探析

新三板挂牌上市已然成为中小型企业挤入资本市场获取融资的一条主要途径,但新三板挂牌上市企业大多为高新技术企业,企业的经营模式不同于传统企业,同时其企业收入准则也存在一定欠缺,中小企业在新三板挂牌上市时收入确认审计往往会暴露出诸多问题。本文以中科建友科技公司新三板挂牌为例,对其收入确认审计存在的问题和产生原因深入剖析并提出相关完善建议。