多元化经营对企业税负的影响机制研究——基于财务杠杆的中介作用

本文以2015—2017年沪深A股上市公司为研究对象,通过构建中介效应模型,分析了多元化经营、财务杠杆与企业税负之间的关系,探究多元化经营对企业所得税税负影响的机理作用。研究表明:多元化与企业税负之间存在显著的负相关关系;随着企业多元化经营程度的提高,企业的财务杠杆也随之增加;在企业多元化对税收负担的影响过程中,财务杠杆作为部分中介变量发挥了作用。     

管理层权力、市场竞争程度与企业可持续增长——基于国有上市企业的经验研究

在两权分离的现代公司制企业中,管理层权力对企业的经营决策以及可持续增长的实现有着重要作用。文章选取2010—2015年国有上市企业为样本,实证检验了管理层权力、市场竞争程度与企业可持续增长之间的相关性。研究发现:一是提高管理层权力有助于抑制企业偏离可持续增长;二是在市场竞争较为激烈的行业中,管理层权力对可持续增长偏离度的抑制作用更强;三是进一步划分地方和中央产权性质后发现,中央国企管理层权力抑制企业偏离可持续增长的能力要高于地方国企,而市场竞争程度对两者关系的影响主要体现在地方国有上市企业中。这些结论不仅丰富了有关管理层权力、企业可持续增长等理论内容,也为当前新一轮的国有企业改革和国有企业的可持续增长提供了经验证据。     

管理者自信、内部控制与企业多元化经营

处在转轨经济与新兴市场的中国企业大都具有强烈的扩张冲动,而多元化成为扩张的主要方式之一。本文以沪深两市A股2008-2013年上市公司为研究样本,考察管理者自信、内部控制与多元化之间的关系。研究表明:管理者自信程度越高,企业越有可能进行多元化经营,尽管内部控制在一定程度上抑制了企业多元化的冲动,但是由于过高的管理层自信凌驾于内部控制之上,因而极大削弱了内部控制对多元化的抑制作用。研究不仅验证了内部控制是"一把手"工程的实践真理,也从反面进一步强调了加强内部控制建设、真正让内部控制落地生根、发挥风险管控作用的重要和紧迫性。     

企业战略差异度与税收规避

文章以2008—2017年沪深A股上市企业为样本,分析企业战略差异度对税收规避行为的影响。研究发现:企业战略差异度越大,税收规避的激进程度越高,即战略差异度导致的融资约束与管理层私利动机将激励企业采取更激进的避税行为;相对于国有企业,非国有企业中战略差异度对税收规避的影响更加显著;税收征管强度的提升使得企业避税成本增加,管理层寻租空间减小,从而抑制战略差异度对税收规避行为的激励作用。研究结果拓展了既有文献对税收规避影响因素的研究,也为战略差异度是否影响企业财务决策行为的相关研究提供了新的经验证据。     

多元化经营、资产流动性与创新投入

本文选取我国2011—2017年在创业板上市的企业为样本,对多元化经营、资产流动性以及创新投入三者的关系进行探究,并重点分析了多元化经营对资产流动性与创新投入关系的调节作用,研究表明:资产流动性越强,企业的创新投入越高;多元化经营程度越高,企业创新投入越高;多元化经营具有强化资产流动性与企业创新投入关系的作用。     

多元化、内部控制与企业价值

在多元化、内部控制与企业价值的新框架下,探讨了内部控制对于多元化经营与企业价值关系的影响,研究发现:具有良好的内部控制系统的多元化企业创造了更多的企业价值;在非国有多元化经营的企业中,内部控制可以发挥更大的作用,尤其对于非相关多元化价值实现的促进作用较大。研究表明,内部控制的完善有利于缓解多元化企业内部的信息不对称,减少逆向选择和道德风险问题,使得多元化企业具有更好的资源配置效率,产生了更大的企业价值。结论为内部控制经济后果领域的研究提供了进一步的证据。     

管理层能力、政治关联与跨国并购绩效

本文以沪深两市2001-2016年成功完成跨国并购的中国上市公司为样本,研究中国企业管理层能力、政治关联和跨国并购绩效之间的关系。研究发现,并购方的管理层能力显著影响跨国并购绩效,管理层能力越强,企业跨国并购绩效越高;企业的政治关联则弱化了管理层能力对并购绩效的正向作用。进一步研究发现,国有企业政治关联对该影响的弱化效果尤为明显。因此,就企业而言,培养管理层能力,提高决策有效性,并且减少对政治资源的依赖,是提升跨国并购绩效的有效渠道。     

上市建筑业企业多元化经营与经济绩效关系实证研究

处于竞争日益激烈的市场环境中,企业经济绩效的好坏直接影响到企业的生存与发展。建筑业作为国民经济的支柱性产业,研究建筑业企业多元化经营对其经济绩效的影响具有重要意义。以2010 年以前在上海和深圳两地上市的建筑业企业为样本,对中国建筑业企业多元化经营与其经济绩效的关系进行了实证研究,利用Stata 软件对数据进行回归分析,发现企业的多元化经营与总资产收益率（ROA）指标呈正相关,并受企业资产规模、上市时间等因素的影响,该研究为建筑业企业多元化经营与经济绩效关系的研究提供了新的视角,并根据分析结果提出了相应的建议。     

内部控制、管理层权力与在职消费

本文以2012-2016年沪深A股主板非金融类上市公司为样本,通过分析内部控制、管理层权力与在职消费之间的关系,研究内部控制是否能抑制管理层权力对在职消费的影响,并分析不同产权下这种抑制作用的差异。研究发现,内部控制能抑制管理层权力对在职消费的影响。国家控制增强了内部控制的影响,这种抑制作用在国有企业中显著,在非国有企业中不显著。     

多元化经营、冗余资源吸收能力与工业企业财务绩效

本文以2012-2017年沪深A股工业上市企业为研究对象,重点对冗余资源吸收能力对企业财务绩效的作用与影响机理进行分析,并将多元化经营这一因素引入至两者关系研究中以观察多元化经营对冗余资源吸收能力和财务绩效关系的影响,研究发现:冗余资源吸收能力与财务绩效之间显著正相关;多元化经营与财务绩效之间显著正相关,且多元化经营还正向调节了冗余资源吸收能力与财务绩效之间的关系。