关于股权投资并购过程中的业绩对赌的探讨

近几年来,伴随着国际风投大量投资于中国的成长型或拟上市企业,业绩对赌协议逐步进入国人的视野并成为国内股权投资并购案例中的热门话题。文章在简要介绍了其概念、分类的基础上,分析了业绩对赌对于股权投资并购交易的积极作用及其业务实质和相关会计处理,就投资企业在设计业绩对赌协议及后续履约过程中需注意的事项进行了探讨。     

企业合并中对赌协议会计处理比较分析

<正>对赌协议源于美国,本文阐述了美国会计准则中对赌协议的会计处理的发展变化过程。对比了中美在企业合并中对赌协议的会计处理的异同,探讨了中国企业合并中对赌协议会计处理的现状及难点,美国对赌协议的会计处理方法在中国的适应性。一、企业合并中对赌协议分析(一)对赌协议定义及分类对赌协议是指收购企业和被收购方在达成收购协议过程中,交易双方就未来可能出现的不确定事件做出的一种约定。如果协议中事先约定的事件发     

私募股权投资“对赌协议”会计处理——基于货币补偿和股权回购两方面

<正>一、引言近年来,随着内部融资有限、金融机构融资不易等原因,越来越多的企业寻求PE投资机构融资,而对赌协议伴随这项融资活动产生。目前我国有关对赌协议会计处理探讨的文献不多,在对赌协议性质确认探讨方面,有的学者认为对赌协议是一项权益工具或金融负债,而大部分学者认为对赌协议是一项混合金融工具,分拆为主合同和嵌入衍生工具分别进行确认处理。我国对赌协议通常只涉及财务绩效和股权,会计处理也是针对货币补偿和股权回     

财务视角下企业并购对赌风险与防范——以高升控股并购莹悦网络为例

本文以高升控股并购莹悦网络为例,从并购对价、对赌期限、对赌业绩补偿机制等角度对对赌风险展开分析,并提出防范对赌风险的建议,以期为并购活动中对对赌协议的运用提供一些启示。     

浅析企业股权收购的涉税会计处理

企业并购重组是一项复杂的资本运营活动,按照相关股权收购的涉税规定,在企业以股权收购方式进行并购重组中,其并购方式不同,涉税项目的会计处理也不同。股权收购涉税事项支付方式主要有货币资金支付和非货币资金支付。通过以企业所得税为主的股权收购涉税案例,对同一控制下的股权收购的一般税务处理和特殊性税务处理、非同一控制下股权收购的企业和第三方的交易进行会计处理和涉税分析。     

Earn-out支付法在上市公司业绩平滑方面的巧妙运用——以蓝色光标并购案为例

始于2014年的企业并购狂潮在助力企业转型升级的同时,一些负面效应也逐渐积累显现:2017年以来,上市公司无法兑现业绩承诺引发巨额商誉减值导致公司股价崩盘的报道不绝于耳,如何应对悬在A股头上的这把达摩克利斯之剑,成为各方关注的焦点。通过梳理近年的并购案例,可以发现商誉减值源于业绩承诺的落空,业绩承诺的落空源于对赌模式存在天然缺陷,而Earn-out"固定+浮动"的支付安排却可以有效克服上述缺陷,比较适合目前阶段的中国资本市场。文章首先介绍了Earn-out支付法相关概念,在与对赌协议进行全面比较后,进一步讨论了商誉减值情况下Earn-out在业绩平滑方面的优势,指出营业外收入的处置是利润增加的"秘诀",最后以蓝色光标并购案为例从会计处理角度展示了业绩平滑的处理细节。     

对赌协议下公司并购重组绩效研究——以开元股份并购恒企教育、中大英才为例

金融市场中最大的风险是不确定性,并购重组作为一种信息高度不对称的资本游戏,拥有很高的风险不确定性,而引入对赌协议则能很大程度上解决引发的不确定成本与风险,激励与约束双方管理层完成业绩,是一种强有力的重要制衡器。因此,本文从对赌协议角度出发,对开元股份对赌并购恒企教育与中大英才案例展开绩效分析,以期对其他公司应用对赌协议有一定启示。     

企业税务风险成因及规避

在当今经济社会背景下,企业所面临的涉税问题也越来越复杂,在处理这些复杂的税务问题时,就会出现企业的涉税行为因未能正确有效地遵守税法规定,导致未来的利益和名誉上的损失。本文从企业税务风险的概念出发,分析了税务风险成因,并对税务风险的防控、规避提出了完善的对策。     

对赌协议条款设计与分析——基于蓝色光标并购博杰广告案例

企业并购中并购方签订对赌协议是为了防范因信息不对称、估值、经营整合等产生的风险,但对赌协议的实质是风险的转移,由一种风险转换成另一种风险。对赌协议一旦运用设计不得当,会使双方利益俱损,违背了风险防范的初衷。因此,对赌协议的有效设计显得十分重要。本文在说明签订对赌协议可能存在的风险点后,以蓝色光标并购博杰广告中的对赌协议设计为具体案例,通过分析其防范风险的条款设计合理之处,并提出相关建议为以后更多企业签订对赌协议提供借鉴思路。     

业绩承诺补偿会计确认与计量的案例分析

上市企业并购重组中签定业绩承诺补偿协议的初衷,不外乎维护估值公允、增加交易透明度和保护中小股东合法权益。然而出于利益输送、侵占和内幕交易等不良动机的业绩补偿高承诺,往往扭曲并购定价机制的客观公允性,扰乱市场资源配置功能的有效发挥和释放,造成会计信息质量的下降和披露风险的加大。因此,业绩承诺补偿的会计确认和计量显得尤为重要,需要在厘清会计处理分歧的基础上,结合案例剖释重点解决或有对价要素分类混乱、权益性交易认定标准不够明晰、控股股东承诺补偿处理不当等难点问题,并针对这些问题提出相应的建议。