会计估计的决策有用性研究——以未来现金流和盈余预测为视角

会计估计项目通过向报表使用者传达前瞻性的、内部的信息而潜在地提高财务信息的价值相关性;然而,复杂的经济环境和市场条件使得做出可靠的估计与预测越来越困难,再加上很多上市公司出于盈余管理的目的滥用会计估计,财务信息的质量因此受到很大影响。本文以应计项目作为会计估计的替代变量,以对未来现金流和盈余的预测为研究视角,检验了会计估计的决策有用性特征。研究结论表明:会计估计对未来现金流和盈余的预测具有积极的改善作用。     

资产增长率与股票超额回报之间的关系检验——基于沪深A股上市公司的经验证据

文章以上市公司资产增长率为切入点,利用1996—2012年沪深A股上市公司的数据,实证研究了资产增长率和公司市场价值对上市公司股票超额回报的影响,结果发现:(1)上市公司资产增长率越高、公司市场价值越高、市场综合风险系数越大,之后的股票超额回报越小;(2)账面市值比、收益价格比越高,股票的超额回报越大。本研究丰富了关于我国资产变化与股票投资收益方面的文献,并有所拓展,在一定程度上能够有助于股票市场上投资者作出正确的股票投资决策。     

制度环境、会计国际趋同与盈余价值相关性的影响因素研究

文章以2000—2011年同时发行A股和H股的非金融上市公司为研究样本,以Ohlson(1995)的价格模型为基础,实证检验了制度环境对于我国会计准则国际趋同效果的影响。文章选取金融业市场化程度、会计师事务所、股权集中度、独立董事4个制度环境因素,研究了2000—2006年和2007—2011年间在A股市场和H股市场上,制度环境因素对于会计盈余信息价值相关性的影响差异,检验了2007年我国新《企业会计准则》与国际会计准则趋同的效果。研究结果表明,2007年新准则实施后,A股和H股两个市场上AH股公司会计盈余信息的价值相关性都有显著提高,说明我国2007年新会计准则的实施有助于提高会计盈余信息质量;金融业市场化程度越高,会计盈余信息的价值相关性越低;"四大"审计反而会降低A股市场会计盈余信息价值相关性;AH股公司股权集中程度越高,会计盈余信息在A股市场上的价值相关性越低;AH股公司独立董事比重对于A股市场上的会计盈余信息价值相关性有不显著的正向影响。     

基于新会计准则的上市公司盈余管理行为分析

随着中国股票市场的蓬勃发展,盈余管理已经成为会计领域研究的焦点问题之一。本文主要从会计准则与盈余管理的关系入手,分析了新会计准则对上市公司盈余管理的限制,并对基于新会计准则的上市公司盈余管理的具体行为进行了探讨,以期能够对我国上市公司利益相关者有所帮助。     

投资者异质信念、未预期盈余与盈余公告效应研究

文章以2010至2014年我国沪深A股上市公司为研究对象,利用回归分析检验投资者异质信念、未预期盈余与公司盈余公告效应的相关性,研究发现:我国证券市场上存在显著的盈余公告效应,投资者异质信念、未预期盈余是盈余公告效应的重要影响因素。投资者会提前对公司盈余公告信息作出反应,由于对公司盈余信息的获取程度不一、对公司股票的未来走势有不同观点,股票流向愿意出更高价格的乐观的投资者手中,投资者异质信念越大,卖方获得的超额收益越大。随着信息不对称程度的降低,投资者异质信念程度降低,股票价格逐步回归其基本价值,累计超额收益也因此降低。总体上,投资者异质信念对未预期盈余与累计超额收益的关系影响不显著。     

农业上市公司财务可持续增长及影响因素研究

以罗伯特·希金斯的财务可持续增长模型为理论基础,选取我国农业上市公司为研究对象,运用描述性统计和非参数检验的方法研究我国农业上市公司的财务可持续增长状况,采用因子分析方法从原来的16项财务指标中提取了5个因子,利用逐步回归分析的方法分析5个因子对农业上市公司可持续增长率的影响。从实证分析结果可以发现:2010—2013年农业上市公司总体没有实现财务可持续增长,实际增长过快;农业上市公司盈利能力、发展能力、现金流量能力与可持续增长率之间呈正相关关系,偿债能力和营运能力对可持续增长率没有显著影响。最后根据实证分析结果,从财务角度提出了相关的对策建议。     

我国上市公司盈余管理存在的问题及对策研究

随着我国社会主义市场经济体制的进一步健全完善和证券市场的不断发展,上市公司中应用盈余管理的现象也越来越常见。上市公司通常会为了达到各种各样的目的,如提高发行价格、达到配股条件、避免ST和摘牌等而进行盈余管理,以粉饰公司的对外财务报表,影响其会计盈余信息。盈余管理已经由一个简单的会计问题逐渐演变成为一个比较复杂的社会问题。盈余管理既具有正面影响又具有负面影响,然而我国大部分上市公司对盈余管理的滥用已经使得盈余管理的消极作用远远超过其积极作用,造成会计信息严重失真,从而影响着投资人、债权人及社会公众等利益相关者的利益,并直接关系着整个国家经济的健康发展。因此,限制和规范上市公司的盈余管理行为已经成为一个需要迫切解决的问题。本文首先对盈余管理概念进行界定,然后以我国上市公司作为研究对象,描述了我国上市公司盈余管理的背景和类型,接着揭露了其盈余管理中存在的问题,最后针对存在的问题提出了一些治理对策及建议以规范我国上市公司的盈余管理行为。     

欧洲建筑产业、设备市场及技术动态

2005年欧盟委员会的秋季经济预测报告指出，2004年欧洲经济显示出复苏信号（欧盟25国总体GDP增长率为2．4％）之后，欧洲经济在2005年遭遇了较大的滑坡（欧盟25国总体GDP增长率为1．5％），主要原因是原油价格的上涨。但是区域内的需求及投资仍呈现增长态势，有望将2006年EU25国的GDP推高至2．1％及2007年的2．4％。然而中间存在一种保留情况，即欧洲区域内至少有5个国家有可能在2006年出现较高的预算赤字，比欧共体稳定与增长协定（SGP）提出的参考值高出约3％。     

经济增长新基础初步形成——2017-2018年经济形势分析与展望

<正>一、经济增长已经由降转稳2017年1-3季度,按照可比价格,GDP同比增长6.9%;增幅较上年同期提高0.2个百分点。从10-11月工业增长和服务业生产指数等指标看,预计4季度经济增长总体平稳,全年增长率在6.8%左右。1-4季度GDP增长率分别为6.9%、6.9%、6.8%,6.8%(预测)波动幅度很小;自2015年以来,季度GDP增速已经连续10个     

负债水平与企业成长性的关系

文章采用2006—2010年上市公司主板制造业的数据,按照成长性和自由现金流量进行分类,以资产市值账面比衡量企业成长性,分析面对成长机会企业如何调整资本结构。实证结果表明,高成长性企业倾向于使用更低的负债水平来降低代理成本,即高成长性企业中负债水平与成长性显著负相关;而在低成长性自由现金流量充足的企业中,资本结构与成长性之间的负相关性不显著,未能证实过度投资理论。