国有集团公司与其子公司治理评价的关系

国有集团公司是一种特殊的集团公司,是由母公司和子公司以产权等为纽带组成的。与此相对,它的治理包含母公司治理和子公司治理两个大的内容框架。集团中每个子公司的治理与单体公司的治理相比,增加了母公司对其治理的影响和集团中其他子公司对其治理的影响。此外,多数集团的母公司并不是实体,没有具体的经济业务,只是纯粹的股权结构体,即壳公司。对于这类国有集团公司而言,集团中各子公司的治理及其评价处于集团治理及评价体系的核心地位。在这种情况下,可以将集团中各子公司治理评价综合后等同看作对整个集团公司的治理评价。     

我国财险公司的利源分析

保险行业在我国的发展速度越来越快,与此同时,保险经营过程中的各种问题也接踵而至,财险公司的利源就是其中一项需要考察的内容。本文借鉴寿险公司的利源计算方法,对财险公司的利源进行了分析,并进行了较深层次的探究。     

金融发展水平、公司治理质量与股权资本成本

文章以2007—2018年我国A股上市公司为研究样本,实证检验了公司治理质量对股权资本成本的影响,并进一步检验了金融发展水平对公司治理治理对股权资本成本的调节作用。结果表明:公司治理质量都显著影响股权资本成本;公司治理质量越好,企业股权资本成本越低;在金融发展水平不同的地区,公司治理质量对上市公司股权资本成本的影响是否存在显著差异;具体来说,在金融发展水平高的地区,公司治理质量对企业股权资本成本没有显著影响;而在金融发展水平低的地区,公司治理质量显著影响上市公司股权资本成本;公司治理质量越高,企业股权资本成本越低。     

公司治理水平、企业生命周期与股价波动复杂性

本文选取2013—2017年我国A股上市公司为研究对象,将样本数据按照公司治理水平的高低与企业生命周期阶段划分成六组进行实证研究,试图探寻公司治理水平与企业生命周期对股价波动复杂性的影响机制。通过单因素方差分析、分组回归、稳健性检验发现,公司治理水平与股价波动复杂性呈现负相关关系。股价波动复杂性在不同的生命周期阶段,呈现出不同水平;处于成熟期的企业,其股价波动复杂性要低于衰退期与成长期的企业。相较于其他两个阶段,处于成熟期的企业的治理水平对股价波动复杂性的影响更为显著。企业在不同的生命周期阶段,应采取相应的治理机制应对股价波动复杂性的差异。     

基于公开信息的高校财务治理水平测度研究

高等学校筹资渠道的多元化、资金占用规模的扩大,对其财务治理水平提出了更高的要求。本文以教育部直属高校、"双一流"建设高校为研究对象,构建财务治理评价指标体系,基于公开信息,采用因子分析法测度财务治理水平。结果显示,高校财务治理整体水平不高,且存在显著的校际、归属及区域差异,审计监督、信息公开监督、预算绩效管理、财务决策等共同影响治理水平。据此提出引入评价奖惩机制、提高利益相关者参与能力等措施。     

风险投资对上市公司现金股利作用机制研究——基于公司治理视角下的实证分析

基于公司治理视角,以主成分分析法权衡公司治理水平,构建了中介效应模型,实证检验了风险投资对创业板上市公司现金股利的影响及其作用机制。研究表明:相较于无风险投资持股的上市公司,有风险投资持股的上市公司更倾向于支付现金股利,且风险投资对上市公司的持股比例越高,其现金股利支付水平越高;风险投资对现金股利的作用是通过改善并提高公司治理水平实现的,风险投资在上市公司中的持股比例越高,公司治理改善越明显,进而降低公司代理成本,其表现为上市公司的现金股利支付水平的提高。     

公允价值变动与现金股利分配关系研究

公允价值计量属性是新会计准则的核心内容,是学术界和实务界关注的重要话题。公允价值变动如何影响现金股利分配,公司治理又如何影响其相关性,成为我国会计改革中亟待厘清的问题。文章以我国上市公司2007—2012年数据为样本,研究我国上市公司公允价值变动对现金股利的影响及公司治理对其相关性的影响。研究结果表明,公允价值计量属性的运用与现金股利支付意愿存在显著负相关,但在有现金股利分配且有公允价值变动的上市公司中,公允价值变动收益越大,现金股利支付水平越高,而公司治理中股权集中度和市场化进程对两者的相关性具有显著作用。研究结论为今后上市公司现金股利分配的设计及完善公司治理、引导证券市场健康发展具有现实意义。     

股权激励与公司治理:理论、经验与实践

上市公司股权激励制度的设计是否可以为公司管理层的雇佣契约和权益资本提供更为安全的治理措施,这一结论尚未得到充分的证实和肯定。文章以我国A股上市公司2007—2011年间的经验分析表明,我国股改后实施的股权激励制度发挥了一定的治理效用,且该种治理作用在国有上市公司及股权相对集中的上市公司中表现得更为明显,为进一步认识股权激励的公司治理功效提供了新的解释和支持性证据。政策制定部门应注意治理机制的互补作用,为股权激励制度作用的实施提供更好的环境。     

信息化,企业腾飞的基础——信息化，集团企业发展的重要引擎——访中国建筑科学研究院黄如福

集团型企业,具有以下特点：首先,相关多元化或非相关多元化产业经营;其次,管理层级复杂,常常是按照区域、职能、客户、产品等多种维度构建的矩阵式管理结构;最后,公司治理结构复杂,集团总部对下属企业的控制方式有参股、控股、子公司、分公司等多种形式;这些特点决定了企业管理和信息化建设的复杂性。     

公司治理、现金股利与过度投资行为研究

文章以沪深A股制造业上市公司2007—2012年数据为样本,研究了公司治理对过度投资的影响、现金股利对过度投资的影响以及公司治理、现金股利与过度投资之间的关系。结果表明:公司治理对过度投资有显著影响;在没有其他因素的影响下,现金股利与过度投资呈负相关关系,但不显著;当公司治理、现金股利两因素共同作用于过度投资时,派发现金股利能显著地影响过度投资水平。