国有企业混合所有制改革与企业风险承担

混合所有制改革不仅是所有制体制的调整,而且是市场主体股权结构的优化,必定会对企业运营产生影响。文章利用2008—2017年沪深A股上市央企数据,实证检验国有企业混合所有制改革和企业风险承担的关系。研究结果表明:国有企业混合所有制改革能够提高企业风险承担水平,其中混合主体多样性与制衡度对风险承担水平存在差异影响,混合主体制衡度与风险承担水平呈显著的正相关关系;在制度环境更完善的地区,国企混改的风险承担效应显著性更强。文章既丰富了国有企业混合所有制改革的研究,也从国企混改视角为企业投资决策提供了新的解释。     

混合所有制改革对国有企业投资效率的影响研究——基于PSM-DID方法的实证分析

文章旨在检验混合所有制改革对国有企业投资效率的影响,以2011—2015年国有上市公司平衡面板数据为基础,使用双重差分倾向得分匹配法(PSM-DID)进行研究。研究发现:在消除选择性偏差后混合所有制改革有助于提高国企的投资效率。进一步研究发现,与非管制性行业相比,管制性行业的国有企业混合所有制改革后对投资效率的提升作用更大;东部地区的国企比中西部地区国企的混合所有制改革效果更好。此外,混合所有制改革在促进企业投资效率提升的同时提高了企业价值。研究结果在一定程度上证实了国企混合所有制改革政策的积极效应,为进一步深化国企混合所有制改革提供了理论支撑。     

国有、民营混合参股对企业创新能力的影响

在混合所有制改革的背景下,研究了异质性参股股东对企业创新能力的影响,将研究范围从民营参股股东对国有企业创新能力的影响拓展到国有企业和民营企业相互参股对被参股企业创新能力的影响,从而把有关国有企业混改的单一化思维转向异质性股东混合参股的一般化思考。研究结果表明,异质性股东的参与对企业的创新能力有促进作用,对国有企业来说交叉持股对企业创新能力有负面影响。在研究过程中还发现,在市场化程度较低的中西部地区,异质性参股股东对企业创新能力的促进作用更强,从而为缓解区域经济发展不平衡提供了重要的改革思路。同时进一步探讨了异质性参股股东的具体作用机制。     

混合所有制国有企业高管薪酬业绩敏感性研究——基于沪深A股国有上市公司的经验证据

以2009—2017年沪深A股国有上市公司为研究对象,探讨了混合所有制国有企业和非混合所有制国有企业在高管薪酬与业绩关系方面的差异。实证研究发现:与非混合所有制国有企业相比,混合所有制国有企业的高管薪酬对业绩的敏感度更高。进一步地,将混合所有制公司样本按照市场化程度高低划分为两组,分样本组检验发现,在市场化程度高的地区,混合所有制国有企业的高管薪酬对业绩的敏感度更高。研究结论表明,混合所有制改革有助于国有企业建立现代企业制度,降低委托代理成本,同时,混合所有制改革的效果受市场化程度的影响。     

国企混改的控制权转移模式及绩效研究

混合所有制改革是国有企业深化改革的重要举措,在混合所有制改革的过程中控制权转移问题备受关注,不同的控制权转移模式给企业绩效带来了不同的影响。本文在总结近几年国有企业混合所有制改革环境及模式的前提下,实证研究了国企控制权转移模式对公司绩效的影响及其机理。实证结果表明,控制权转移对企业的盈利能力产生了显著的正向影响。深入分析不同的控制权转移比例、不同的转移方式以及不同的行业类别下公司绩效提升的差异,发现50%～100%的控制权转移比例、协议划转和第一产业类的公司绩效提升效果最佳。本文的研究结论对国有企业混合所有制改革过程中的控制权转移模式和方式提供了参考和借鉴。     

论内部控制要素在混合所有制企业中的重要作用

作为内部控制体系中重要的内部控制要素,在混合所有制企业建立和经营发展中具有突出的价值和意义。本文依据内部环境、风险评估、控制活动、信息与沟通、内部监督五大内控要素,指出了各要素在混合所有制企业中的积极意义,从内控的基础、重要环节、具体方式、重要条件、重要保证五个方向上,说明了内部控制要素在混合所有制企业中不可或缺的重要地位。在国家推进混合所有制企业改革的大背景下,阐述了未来混合所有制企业内部控制应该重点把握的方向,为混合所有制企业的健康发展,创造好的内部控制条件。     

关于在混合所有制企业中发挥党建引领作用的思考

<正>伴随着改革的不断深化,国有企业混合所有制改革稳步推进,在促进国有企业转换经营机制,放大国有资本功能,提高国有资本配置和运行效率等方面发挥了重要作用。在国有企业混合所有制改革过程中,建立党的组织、开展党的工作,是推进混合所有制改革的必要前提;充分发挥企业党建工作在引领企业科学决策、提升执行力、促进凝心聚力、强化监督管控、营造创新环境等方面的重要作用,是增强混合所有制企业核心竞争力的关键要素。党的十九大提出,要深化国     

民企“逆向混改”能降低审计收费吗？

混合所有制改革是当前国企改革的基本方向,前期研究更多着眼于混合所有制改革对国有企业的经济作用。本文以2007—2020年民营上市公司为样本,从审计收费的角度实证检验了民企"逆向混改"的经济后果。研究发现,国有资本参股显著降低了民企审计费用;其作用机制在于,民企"逆向混改"降低了经营风险,最终促使审计收费降低;调节检验发现,当企业的代理成本越高以及所在地制度环境较差时,民企"逆向混改"对审计收费的降低作用更显著。本文丰富了混合所有制改革经济后果研究,对进一步全面推进民营企业股权多元化改革具有政策参考价值。     

混合所有制企业董事会治理机制的发展探讨——从文献视角

2014年7月起,国有资本投资公司、董事会制度、混合所有制、纪检派驻等四项改革正式启动,各级政府相继披露混合所有制改革的具体方案,同年10月,试点央企也陆续向国务院国资委提交了改革的具体实施方案,标志着混合所有制改革进入实操阶段。作为一种新的尝试,混合所有制企业的董事会治理缺乏可借鉴的经验。此外,国有企业公司治理的遗留问题也在制约着改革的推进。文章通过对董事会治理基础理论研究的梳理和董事会治理机制相关研究的总结,结合国有企业董事会治理机制存在的问题,从文献综述的视角提出混合所有制企业董事会治理机制的优化对策,为混合所有制改革的顺利推行提供理论支持。     

国企混合所有制改革关键问题探讨

随着中国联通混合所有制改革方案的落地,标志着我国国有企业混合所有制改革已进入具体实施阶段,改革形式与方向日渐清晰。但从企业具体操作层面来看仍存在诸多挑战,急需在理论与实践层面达成共识。文章从公司治理角度出发,探讨了当前我国国有企业混合所有制改革中亟待解决的几个关键问题,认为优化股权设计是国企混改制度基础,科学合理的控制权配置是国有企业混合所有制改革成功的先决条件,有效的经理层激励约束机制是释放国有企业改革活力的核心。特别是开创性地提出了资产专用性及专有性呈现价值的概念与度量方法,为控制权的量化分析与配置提供了依据,并以西安曲文投与丫丫影视混合所有制改革的成功经验诠释了三项关键因素在其中发挥的重要作用,以期为国有企业混合所有制改革实践提供理论借鉴。