伊朗新油气合同模式分析:以南帕斯某大型气田为例

自2015年以来,伊朗政府为解决回购合同模式合作的局限性问题,陆续向外界推出新石油合同作为油气对外合作新模式,一定程度上降低了合同者超工期、超投资、生产操作权等风险,但回购合同监管思维根深蒂固。本文结合新版合同及财税条款,回顾伊朗对外合同历程,梳理新石油合同特征,为国际投资者谈判、执行合同提供决策参考。以南帕斯某大型气田为案例,假定并选取各项参数,运用折现现金流法,计算合同者投资效益,结果显示,合同者投资效益相对乐观、资金风险较低、油价风险降低。新合同模式下,进一步开展不确定性风险分析,建设期、合同期内投资、气产量、油价波动、DCC摊销期、操作费和利率是依次影响合同者效益的关键因素。合同者可通过加快建设工期、节约投资、控制成本获取高额收益,但承担超工期、超投资、费用增加对效益的侵蚀。合同者分享油田生产的长期收益,更有动力选择短期增产以提高自身效益。合同者可从高油价中分享部分超额收益,低油价下亏损的风险相对较低。合同者在投资摊销期和回收上限之间权衡时,更愿意去加快投资回收。     

矿业投资决策─—采矿公司实际运作研究

本文在对20个采矿公司调查的基础上，说明了用DCF（折现现金流）法对矿业投资有关的资本预算指标、最低规定利用率、国外投资风险、资本成本等方面的评估取得的价值，指出定值美元和膨胀美元分析的效果，按实际从事研究矿业投资决策。     

2016年中国油气行业对外投资分析与风险预警

2016年,油气行业在再平衡过程中艰难前行。国际油气供需平衡尚需时日,油价、气价持续低位震荡,全球油气上游投资大幅削减。面对低油价形势,各产油国积极调整政策,各国际石油公司纷纷采取应对措施,以摆脱经营业绩大幅下滑的困境。特朗普上任后美国实施能源新政,中国建设“一带一路”,均对国际、国内油气市场产生重大影响。本文以2016年全球油气市场的基本情况为基础,结合2016年中国油气企业对外投资情况,对油气行业投资存在的政治风险、经济风险、法律风险、社会风险等进行了综合分析。文章最后依据供需走势及国际形势,对未来中国油气企业对外投资前景做出简要介绍。     

低油价下中国油公司海外勘探工作思考

 为了应对低油价对中国油公司海外油气投资战略的影响,提高应对风险的能力,实现海外勘探开发的高效,分析低油价形成的背景和下一步走向,研究国际公司在历次面对低油价时的措施和策略,总结中国油公司海外勘探现状和国际油气资源现状及发展趋势。认为地缘政治博弈和利益冲突是油价动荡的主要原因之一;面对低油价,国际公司优化公司资产并追求协同效应,压缩投资,把油气业务向低成本、低风险区域转移。并提出了中国油公司低油价时期的应对策略,对于现有项目,研究降低成本的办法,实现提质增效,加快结构调整,优化项目配置确保投资效益最大化;对于远景目标获取,注重与现有项目的区域规模协同效应,调整核心勘探区块和战略勘探区块的比重,调整资金分配比例,实现低油价背景下优质项目获取。     

油价回升后国际石油公司战略动向

过去几年持续的油价下跌给石油公司带来了深刻的影响。投资减少导致增长乏力,收入降低导致现金流吃紧。随着2017年下半年以来的油价回升,上游市场开始回暖,勘探开发活动逐渐恢复。本文从资产负债率、自由现金流、投资回报率、资产剥离、收并购行为、储量替代率、低碳转型7个方面分析了油价回升以后国际石油公司的业绩表现和战略动向,为能源投资和我国石油公司生产经营决策提供参考。研究发现,虽然油价回升,但石油公司资产负债率仍然偏高,抑制短期投资支出;投资回报率依然疲弱,但复苏迹象显现;自由现金流五年来首次出现少量盈余;国际石油公司出售资产放缓,国家石油公司则继续资产剥离计划;收并购市场复苏,北美资产价格下降;储量替代率显著提高,储量获得成本下降。总体而言,国际石油公司走出低油价带来的困境仍需时日。     

基于土地利用的工业项目投入产出效率研究

工业经济是城市经济的主导,工业项目的投入建设是工业经济发展的重要途径。在城市用地紧张的制约下,提高工业项目投入产出效率是提高土地利用效率的关键。本文以某市近4年供地投入建设的工业项目为研究对象,设计了投资强度、地均产出、地均收益、土地利用率、投资建设周期、投资回报率和投入产出率等7项指标,对指标特征值及其与项目投资规模、所属产业的关系进行分析,提出提高工业项目投入产出效率的措施,对于有效节约土地、转变经济发展方式起着积极作用。     

基于土地利用的工业项目投入产出效率研究

工业经济是城市经济的主导,工业项目的投入建设是工业经济发展的重要途径。在城市用地紧张的制约下,提高工业项目投入产出效率是提高土地利用效率的关键。本文以某市近4年供地投入建设的工业项目为研究对象,设计了投资强度、地均产出、地均收益、土地利用率、投资建设周期、投资回报率和投入产出率等7项指标,对指标特征值及其与项目投资规模、所属产业的关系进行分析,提出提高工业项目投入产出效率的措施,对于有效节约土地、转变经济发展方式起着积极作用。     

矿业上市公司资本结构影响因素的实证研究

资本结构是公司资本运营中的重要问题。国内外多年的研究表明公司的资本结构有很多影响因素。以矿业上市公司为样本，采用单因素方差分析法分析行业因素对矿业上市公司资本结构选择的影响，认为行业是矿业上市公司资本结构选择的一个重要因素；通过对财务特征因素进行研究，初步分析我国矿业上市公司资本结构的影响因素，认为公司规模和盈利能力等因素会影响到矿业上市公司资本结构的选择。     

对中央企业负责人经营业绩经济增加值考核指标的思考

当前许多国内外企业采用经济增加值作为企业管理者经营业绩考核评价的指标。从2010年起,国务院国有资产监督管理委员会用经济增加值指标来考核评价中央企业负责人经营业绩。本文从分析经济增加值指标入手,结合我国现行《中央企业负责人经营业绩考核办法》,认为用经济增加值作为经营者业绩考核指标存在一定的缺陷。为解决经济增加值作为企业经营者业绩考核指标所存在的不足,笔者提出了资本经济增加值率(REVAC)的概念,并建议在中央企业负责人经营业绩考核评价中用资本经济增加值率指标代替经济增加值考核指标。     

非洲主要石油资源国财税条款对比研究

受国际油价持续低迷的影响,国际上越来越多的石油公司陷入经营困境甚至濒临破产,这给中国石油公司"走出去"创造了十分难得的资产并购投资黄金窗口期。非洲作为石油资源十分丰富的地区,始终与中国保持友好的贸易往来,成为了中国石油公司开展国际能源合作的首选区域。因此,对非洲资源国油气开发合同的财税条款进行比较和分析,有利于中国石油企业在非洲高效投资。本文介绍了非洲主要石油资源国的合同类型和财税条款,采用五个影响投资效益的关键指标对非洲主要资源国财税条款进行综合指标法评比排序,对于中国石油公司在非洲开展能源战略选区和从事石油天然气勘探开发,具有十分重要的参考价值。     

油田不同开发阶段经济产量确定方法研究

油田在各个开发阶段以经济产量生产,是保证油田经营效益最大化、实现储量资源最经济开发的关键。为了更好的做好低油价时期的油田开发投资与产量规模决策,更快更有效的应对油价波动,根据边际决策理论和经济评价理论方法,分别论述了决策阶段投资性经济产量、生产阶段经济产量、开发后期经济产量内涵及其的差别,分析了不同阶段经济产量类型的关系,并系统研究了投资决策、生产阶段和开发后期盈亏平衡经济产量与效益最大化经济产量的确定原理与方法,最后提出了深化研究经济产量测算结果的应用方法、单井成本的分配方法、及在油田各层级普及经济产量内涵与应用的三点意见建议。以期为油田产量的科学决策以及更高效快速的应对油价波动提供理论与方法参考。     

生态文明背景下绿色矿山企业经济效益的路径分析

绿色矿山建设是我国矿业领域落实生态文明思想的重要落脚点,但面对企业建设绿色矿山积极性不够的问题,理清绿色矿山企业经济运行机制,阐明绿色矿山企业经济效益的实现路径,对企业主动承担主体职责具有重要意义。文章着眼于生态文明视角,采用经济学理论分析方法,系统研究了绿色矿山企业经济效益的内涵、经济运行的基本原理,探讨了绿色矿山企业经济效益的关键驱动因子。结果发现：绿色矿山企业经济效益兼顾矿业开发利用过程中的环境、社会和经济的三重效应。绿色矿山企业经济运行以政府规制为前提,遵循生态-经济系统资本循环机制,要素构成体系包含投资环节的资本投入变化、生产环节的生产效率提升和交易环节的商品增值三个环节。从微观经济学角度考虑,财税金融政策、绿色发展价格机制和技术创新是影响绿色矿山建设经济效益的关键因素,三者在政府规制引导下通过市场机制来实现。     

我国矿山环境治理与环保投资战略探析

随着生态文明的兴起,矿山企业对环境的保护与治理越加重视.故在分析国内矿山企业环境工作与环保投资状况的基础上,探讨环保发展战略,针对不同规模矿山企业的环境治理与环保投资战略进行归类分析.结果表明:矿山企业决策者应深入了解掌握企业绿色生产经营状况,不断探索合理的环保投资标准,在此基础上实施企业环保投资战略;对于中小型矿山企...     

矿业私募股权基金的投资阶段策略研究

矿业私募股权基金是专业投资于矿产资源勘探、开发和经营企业的股权投资机构。本文分析了矿业项目开发的周期和风险特点,归纳了勘探项目价值增值额的影响因素和发展过程。在此基础上,提出矿业私募股权基金需要了解不同阶段周期和风险特点,并根据自身的专业优势和资金性质制定相应的投资阶段策略,能够根据自身的风险偏好建立适当的投资组合,获得初级勘查公司和高级勘查公司特定阶段企业增值带来的收益。重点研究和分析了矿业私募股权的投资阶段策略。     

当前国际原油价格的影响因素分析

2004年以来,国际原油价格出现持续上涨,本文在综合分析基础上,将造成油价上涨的因素分为原油市场供求、金融及投机活动和国际政治影响等3个方面.认为原油价格归根结底是由供求状况决定的,油价上涨是全球经济增长的必然结果.投机、美元贬值和地缘政治不稳定等因素对油价上涨起到了推波助澜的作用.预测2005年的国际油价将稳中趋降,但不会重现低油价时代.     

当前国际原油价格的影响因素分析

2004年以来,国际原油价格出现持续上涨,本文在综合分析基础上,将造成油价上涨的因素分为原油市场供求、金融及投机活动和国际政治影响等3个方面。认为原油价格归根结底是由供求状况决定的,油价上涨是全球经济增长的必然结果。投机、美元贬值和地缘政治不稳定等因素对油价上涨起到了推波助澜的作用。预测2005年的国际油价将稳中趋降,但不会重现低油价时代。     

安全投入对煤矿企业经济效益的门槛效应研究

基于11家国有煤矿企业调研数据,借鉴Hansen面板门槛模型,对煤矿企业安全投入与经济效益的关系进行研究,并将安全投入结构作为门槛变量探讨其调节作用。结果表明：安全投入与经济效益存在显著的双重门槛效应,当安全投入水平较低时,增加安全投入将提高企业经济效益,但当安全投入水平达到一定门槛值后,增加安全投入会降低企业经济效益;将安全投入结构作为门槛变量时,存在显著的单一门槛效应,且其在安全投入与经济效益的关系中具有负向调节作用。     

2018年国内外油气资源形势分析

2018年，国际油价中低位震荡，布伦特原油现货均价同比增长了31.0%。全球石油市场供需基本平衡，油气上游勘探开发投资回暖。我国石油天然气探明储量止跌回升，原油产量1.89亿吨，保持基本稳定；常规天然气产量1415亿立方米，同比小幅增长6.4%。油气进口持续攀升，原油、天然气对外依存度分别达70.8%和43.2%，均创历史记录。油气勘查取得十多项重大突破。2018年我国石油企业落实中央指示精神，不断加大国内油气勘探开发力度，油气勘查开采管理体制改革有序推进。国际油价波动、主要产油国能源政策走向等均对我国油气行业产生重要影响。预计2019年国际油价中低位震荡，布伦特原油现货价格主要保持在50～70美元/桶水平。2019年原油产量约1.9亿t，常规天然气产量超过1500亿m3，页岩气产量超过150亿m3，继续保持较快增长。