卖空机制是中国股市动荡的元凶吗?——基于中国股指期货市场的自然实验

我国证券市场于2015年4月16日新推出了上证50和中证500股指期货。股指期货与卖空机制联系紧密,自推出以来饱受争议,2015年的股灾更将其推向风口浪尖。基于此,本文利用2014年7月1日至2015年12月7日中国A股市场的数据,研究卖空机制对中国股市波动性的影响。通过实证分析发现,股指期货的推出加剧了中国股票市场的波动,股灾期间的空单交易量也与股市波动存在正相关关系,但两者的影响都很微弱。本文还发现,新旧信息与利空、利好消息对股市波动的影响存在差异,股指期货的推出加快了市场对信息的反应吸收速度。     

股指期货——带刺的玫瑰

近来,关于推出股指期货的讨论又趋热烈,使望眼欲穿的业界亦兴奋不少。无疑,股指期货中有着巨大的商机和利益。期指推出后,现货市场与宏观经济的联系将更加密切。市场参与者对宏观经济等因素的预期,将反映于股指期货,然后通过指数套利和心理预期迅速作用于现货市场,此即所谓股指期货的价格发现功能。这个反映过程要快于     

当股指期货渐行渐近

随着证券市场规模的不断扩大和机构投资者的成长,市场对规避股市单边巨幅涨跌风险的要求日益迫切,无论是投资者还是理论工作者,对推出股指期货以规避股市系统性风险的呼声都越来越高,决策层也对这一问题极为关注。其实早在几年前,市场就有推出股指期货,以改变单边交易带来的弊端的呼声,但由于种种原因,这一创新交易品种迟迟没有推出。直到今年,才重新被管理层考虑。股指期货,全称为“股票指数期货”,是以股价指数为依据的期货,是买卖双方根据事先的约定,同意在未来某一个特定的时间按照双方事先约定的股价进行股票指数交易的一种标准化协议…     

投资股指期货：你准备好了吗？

自从我国提出要推出股指期货开始,围绕股指期货的话题就一直没有停止过。面对这样的一场饕餮盛宴,谁都想跃跃欲试,于是如何明确自己参与股指期货的目的以及认识股指期货的收益与风险,就成为投资者在加入这场盛宴之前需要弄清楚的问题。     

股指期货给“炒股”上一份保险

长期以来,市场对股指期货的呼声几乎从未间断,但一直难有大的进展,近日上海期货交易所负责人透露,股指期货运行的条件已经基本成熟.     

沪深300股指期货套期保值效果研究

证券市场上存在两种风险,即系统性风险和非系统性风险。非系统性风险可以通过有效地构建投资组合进行分散,而化解系统性风险则必须采用相应的避险工具,股指期货就是一种可以用来分散系统性风险的金融衍生品。我国的股票市场波动较为频繁,具有一定的系统性风险。为此,中国金融期货交易所于2010年4月正式推出了沪深300股指期货交易,旨在为证券市场投资者提供一个规避股票市场风险的渠道。套期保值作为股指期货市场产生的原因和基础,是股指期货的基本功能。其实现的关键是套期保值比率的确定。目前,我国沪深300股指期货刚刚推出不久,对广大投资者来说还属于新兴事物。因此,研究如何确定套期保值比率,从而利用股指期货进行套期保值,既可以帮助广大投资者进行科学合理的套期保值决策,降低投资者的风险损失,又能够为政府对证券市场的监督管理提供科学依据,有助于我国股指期货市场的良好健康发展。     

股指期货五大悬疑

股指期货何时推出,谁能主导这种交易,整个市场的蛋糕有多大,这种交易对于市场和参与主体有哪些深远影响?这在股指期货的脚步越来越近的时候,对我们来说,都是需要提前弄清并做好充足准备的课题。     

走进股指期货新时代

日前,股指期货正式开始交易,从随后几天的交易情况,很多投资者看到了其中的风险与疯狂。股指期货与股票、基金、商品期货等     

股指期货与股指现货的协整与因果关系研究

运用协整理论对我国刚刚上市的股指期货与股指现货进行研究,探索两者之间的内在关系.结果表明,股指期货与股指现货存在协整关系;通过Granger因果检验发现,股指期货与股指现货存在单边因果关系;通过协整模型和修正误差模型确证了股指期货与股指现货的长期均衡和短期波动关系.     

聚焦期货投资新风尚

如今,股市一片大好,基金也一路飘红,不少投资者在获取丰厚收益的同时,逐渐发掘新的投资渠道,股指期货也正慢慢被人们所关注。作为市场工具,期货在发达国家一直倍受青睐,随着我国市场经济的不断发展,国内企业避险需求逐渐加大。     

应用动态资产组合保险策略的一个重要问题——股指期货品种的选择

一旦中国股指期货推出,动态资产组合保险策略将会在中国得到应用,在应用动态资产组合保险策略时有一个重要问题值得关注和探讨——股指期货品种的选择。本文通过实证分析认为深证100指数作为应用动态资产组合保险策略的股指期货品种满足了这样两个条件:(1)股指市场表现不能弱于大盘;(2)该股指与市场组合价格高度正相关。     

喻猛国:中小投资者莫超半仓操作

2010年4月16日,股指期货正式交易.近日,本刊记者采访了金鹏期货有限公司副总经理喻猛国先生.喻先生对投资理财、企业套期保值,上市公司利用股指期货进行市值管理等有深入理论研究和实践经验,为多家上市公司讲授期货知识与设计套期保值管理风险制度与方案.在股指期货推出之际,本刊记者采访了他.     

股指期货的套利原理与在投资组合风险管理中的应用

我国的股指期货马上就要推出,从而使我们普通投资者对股指期货的关注程度也在日益提高。股指期货是什么?它的套利原理是什么?以及它是如何操作的?我们普通的投资者应该怎么利用这一新的工具?这对我们中国大多数普通的投资者来说,可能现在对上述问题还是一个问号。本文意在解决上述问题,必详细介绍一下这一投资工具在资本市场的应用。     

知识窗

1、什么是股指期货？ 股指期货是一种以股票价格指数作为标的物的金融期货合约。和其他期货品种相比，股指期货具有以下几个特点：[第一段]     

翻开金融创新的篇章——评《股指期货投资攻略》

股指期货上市,标志着我国资产定价中心的历史性开端。在当今经济全球化的历史潮流中,尽快地建立和健全期货和期权及金融衍生品的体系,以增加中国经济的活力和抗风险能力,使我国的期货市场成为人民币资产经营定价中心,是我国经济发展的重要     

股指期货——如何分得“一杯羹”

股指期货将于今年推出,然而市场上很多投资者可能对该品种还比较陌生。股指期货,即股票指数期货,是以股票指数为标的物的金融期货合约。就如铜期货是以铜现货为标的物的期货合约一样。对股票指数期货而言,它对应的“现货”是股票指数。股票指数的走势以及投资者对走势的预期将决定对应的期货合约的走势。股指期货包括了两个方面的特性:一是股票特性,二是期货特性。投资者在进行操作之前首先要了解基本知识,注意到其与股票的区别。     

吕随启:推出股指期货比创业板更有意义

近期不少专家提出“推出股指期货的条件和时机已经成熟”等观点，股指期货呼之欲出。     

上市公司资本市场动态

<正>注:本文数据统计周期为2015年3月13日~2015年4月14日本月,A股和港股双双创下7年来的历史新高,市场人气火爆,成交量持续放,主力做多意向明显。不过由于近期上证50、中证500股指期货在中金所上市,其中尤其是中证500股指期货,股市出现大幅震荡,有专业人士认为,这可能将成为压制行情的一     

创业板：看上去很美

不知不觉间,A股市场创业板概念的炒作已经成为了继股指期货和融资融券外另一大主题概念.这三个概念的共同点是都透着那么一种朦胧感,令人欣喜却又因为未知夹带着一点惶恐,好像在朦胧的灯光下欣赏一个美好的事物,虽然光影效果绝佳,但是也暗暗担心没看真切.下面来看看光天化日之下的创业板.     

寻找套利机会

万众瞩目的股指期货已经成功运行了三个交易日:第一天开门红,第二天大幅下挫,第三天震荡整理.短短三天时间,股指期货带给投资者无数喜怒哀乐.