资金约束条件下再制造商的融资策略研究

针对再制造商资金短缺问题,研究了原制造商与再制造商的竞争策略以及再制造商的融资策略。在资金约束下构建了无融资时的竞争决策模型,讨论了再制造商初始资金水平对竞争策略的影响。研究了银行贷款和股权投资两种融资策略,探讨了再制造商的融资策略选择边界。研究表明:当再制造商初始资金短缺时,原制造商与再制造商的竞争策略会受到初始资金水平的制约;当再制造商考虑融资时,其初始资金水平和风险投资方股权分红比例是融资策略选择的关键因素;无论两种融资策略对原制造商与再制造商的竞争产生怎样的影响,股权融资策略使得产品售价更低、市场总销量更高,从而提升消费者的购买福利和再制造的社会效益。     

考虑资金约束的闭环供应链回收融资决策

为解决闭环供应链回收渠道融资问题,构建了零售商回收资金短缺的闭环供应链决策模型,并分析了银行贷款与股权融资条件下闭环供应链绩效。研究发现:当零售商初始资金不足时,闭环供应链的绩效会受到资金的制约;当资金存在部分不足时,银行贷款不是零售商的最佳选择,因为银行贷款给零售商带来的边际收益不能偿还银行利息(资金的影子价格),只有当资金严重不足时,银行贷款才能给闭环供应链零售商带来相应的收益;银行贷款与股权融资两种融资渠道选择中,在银行利率固定的条件下,风险方分红比例是融资方式选择的关键,分红比例较低时,股权融资对闭环供应链零售商融资更加有利,反之银行贷款对零售商更好;股权融资使得闭环供应链的回收率更高、产品价格更低,消费者福利更高,是社会效益更好融资方式。     

零售商混合融资模式下的双渠道供应链订购决策

为探寻双渠道供应链中资金约束的零售商在面对多种融资方式时最优的融资订购决策,本文考虑一个资金约束的零售商和制造商组成的双渠道供应链系统,制造商利用平台直销的同时又将产品提供给零售商销售,零售商能够利用银行借贷和外部股权投资的混合融资模式实现订购.将单一银行借贷的债权融资模式作为比较基准,讨论了双渠道供应链混合融资模式下...     

再制造等重点循环经济项目将获信贷支持

包括节能、节水、零排放等在内的循环经济项目将在投融资方面获得国家重点支持。这意味着长期以来我国发展循环经济面临的融资难题有望得到缓解。由发展改革委、中国人民银行、银监会和证监会联合发布的《关于支持循环经济发展的投融资政策措施意见的通知》,提出了规划、投资、产业、价格、信贷、债权融资产品、股权投资基金、创业投资、上市融资、利用国外资金等方面支持循环经济发展的具体措施。     

第一大股东对盈余质量影响的文献综述

在国内外由于出现了一系列的财务舞弊案件,使得学者开始对上市公司的盈余质量研究。通过对上市公司的盈余质量的文献进行了归纳,对国内外的研究从股权结构、第一大股东兼任高管、第一大股东股权性质及大股东之间的股权制衡方面进行了分析。     

十二五发展新时期，制造业企业融资利器——囤内外融资租赁行业发展

在上期《2011货币政策稳健年,制造企业如何构建稳健资金流？》中我们提到了企业融资的两个渠道——债权融资和股权融资,企业可以通过债权融资中的融资租赁方式将生产设备转化为有效的信贷资源,     

工程机械融资租赁的优势与风险

介绍了工程机械融资租赁的概念和结构并比较了不同形式出租人的特征。从促进企业销售、缓解资金压力、减少税收支出和提升经营能力等四个角度阐述了工程机械融资租赁的优势;分析了融资租赁中的风险,并从引入供应链金融方式和加强市场监管等两个方面说明了融资租赁风险的控制。     

2009年1-6月份机床工具行业固定资产投资及其资金来源分析

前言：根据国家统计局的数据,现将2009年上半年我国机床工具行业固定资产投资情况和资金来源进行整理和分析,藉此了解当前机床工具行业固定资产投资成的巨额资金从哪里来,又到哪里去了？投资是否科学、合理？2009年上半年机床工具行业固定资产投资快速增长,增幅超过50％。如此高的增长速度,如果投向不当,极易造成产能过度扩张而加剧供过于求的矛盾。机床工具行业还需十分注意投资结构的调整,防止对一般加工能力的盲目投资。固定资产投资是行业发展的先行指标,     

制造企业融资信用评估原理与系统研究

针对我国制造企业"信用危机"、"融资难"等问题,从融资能力和还贷意愿两方面提出了制造企业融资信用评估指标体系,深入地研究了相应的评估方法.并从开发制造企业融资信用评估软件需要角度,在分析系统信息范围与约束基础上,详细地规划了系统的业务流程、功能与结构体系,系统地研究了包括系统评估智能化JSP XML开发动态网页、征信信息获取与集成以及系统安全等在内的系列关键技术.     

制造业为何不赚钱(六) 身体力行,新型服务模式之融资租赁

正俗话说百业兴则金融兴,百业稳则金融稳。融资租赁作为金融与贸易结合的产物,它在某个行业的盛行与否,也能从某种程度上反映这个行业的强弱与否。融资租赁与制造业有着天然的契合关系。融资租赁具有贸易、投资、融资等多项功能,在推动制造业转型升级过程中可发挥出重要作用。根据商务部2017年8月发布的《中国融资租赁业发展报告(2016-2017)》中     

从缺位到归位：高等教育财政中的政府责任

20世纪90年代以来,我国高等教育财政陷入了困境,原因包括规模扩大过快、制度不健全等因素,但政府同样承担着不可推卸的责任。当前高等教育财政中政府责任缺位体现在投资责任缺失和转移、效率与公平问题突出、法制建设滞后、多元筹资缺乏政策供给和中介组织发展缓慢等方面。可通过增加公共财政投入、促进制度变迁、开源与节流并重、加快高等教育财政法制化进程、培育和管理中介组织以及建立高等教育财政问责制等措施来实现政府责任的回归。     

保送生政策变迁的多源流分析

多源流理论是一种新颖的政策过程分析框架,它不但可以揭示不同利益相关者对政策决策发挥的影响,还可以揭示偶然的社会事件或政治事件开启政策之窗的可能性。通过对保送生政策的变迁过程进行多源流分析,我们可以清晰地看到保送生政策本身存在弹性过大的＂政策漏洞＂,在＂权力黑洞＂的侵蚀下形成政策变迁的问题源流;学术界对保送生政策公平性的质疑以及建议是政策变迁的政策源流;我党追求社会公平与和谐的执政理念形成了保送生政策变迁的政治源流,在＂隆回事件＂和＂泰安事件＂的＂催化＂作用下三个源流汇聚在一起,最后使保送生政策大幅度调整。     

The effect of financing decisions on the choice of manufacturing technologies

This paper demonstrates the importance of jointly considering financing and technology choices when making manufacturing investments. We show that considerable value can be added to investments through financing decisions, and that the gains due to financing are sensitive to technology choice. A model of financing and technology choice is presented that considers differences in cost structure and product flexibility, and applies it to an example involving flexible manufacturing systems (FMSs). Three main results emerge. First, optimal financing decisions are different for different technologies and the choice of technology can change when financing and technology decisions are made simultaneously. Second, if one technology's fixed and variable costs are lower or its initial investment higher than another technology's the former has higher value added due to financing. Since empirical data shows that FMS and conventional technologies have this pattern, ignoring the benefits of debt financing leads to undervaluation of new technology. Third, product flexibility can add considerable value through its effect on financing decisions because product flexibility reduces variability of cash flows. A major conclusion is that financing and technology choice are long-term strategic decisions that should be made jointly. Firms that make these decisions separately, not considering the effect of one on the other, may make suboptimal technology decisions.     

电力行业上市公司融资结构现状及优化分析

选取电力行业49家上市公司作为研究对象,分析其融资结构的现状及特征,并从融资成本及财务杠杆效应角度分析目前的融资结构是否有利于公司的成长,最后提出优化电力上市公司融资结构的对策建议。     

《在京设立外商投资股权投资基金管理企业暂行办法》

Article 1 In order to promote development of equity investment funds and encourage foreign investors to launch foreigninvested equity investment fund management enterprises in Beijing, this measure is promulgated according to the " Approval of the State Council on Supporting Zhongguancun Scientific Park Constructing State-class Independent Innovation Demonstration Zone"(State Council documents, No28,2009), the "Proposals of the CPC Beijing Municipal commission and the People's Government of Beijing on Promoting Finance Development" (Beijing documents, No.8,2008) , the " Proposals of the People's Government of Beijing on Finance Promoting Economic Development in Beijing"(Beijing Government documents, No.7,2009) , and the "Proposals on Promoting development of Equity Investment Fund Industry"(Beijing Finance Office,No.5,2009).     

教育公平何以可能——兼论教育公平制度的设计

教育公平是一个动态的概念。目前我国对教育公平的关注开始转向质量方面。根据国内一些学者通过教育基尼系数对我国教育公平程度的测量,我国教育公平程度总体水平在不断提高,但面临着区域教育不公平和城乡教育不公平的窘境。一些学者从宏观与微观两个层面分别对教育公平问题进行了研究与探讨,提出了各自的观点。在此基础上,笔者认为,制度设计应是实现教育公平的关键。不同历史时期有不同的制度设计理念,就目前而言,教育公平制度设计应着重于建立健全科学民主的教育决策机制以及弱势群体和落后地区补偿制度,不断扩大、丰富教育资源并持续优化教育公平的制度环境。     

扭绞方钢调直机的设计

重点介绍一种新型钢筋调直切断机,对送料、调直、切断等相关环节对机器的设计理念进行分析,并通过对调直角度以及切断力的计算,得出了相关的技术参数,对扭绞方钢在生产中存在内应力过大以及表面划伤严重这两个问题进行分析并给出了解决措施。     

山东地方铁路建设首次对外招商

The State Assets Supervision and Administration Commission of Shando ng Province recently made public a plan to seek public investment at home and ab road for the construction of six local reilways. Multiple forms,such as equity a nd non-eyuiqy joint ven…