全球油气并购升温

2017年,全球油气并购市场明显回暖,呈现出四大特点。2018年,在罔际油价突破60美元／桶以上区间．以及全球油气勘探活动获得新增储量降至近70年来新低的背景下,上游并购已成为各类石油公司保障中长期资源接替的战略举措。由此,预计全球油气资源并购市场持续增长,并购交易数撤与金额持续增长的概率相对较大。     

2010年全球油气并购市场分析

2010年全球油气并购市场交易继续回升,非常规油气资产交易继续成为市场交易热点。亚洲国家石油公司并购势头强劲,成为市场最大的买家。受全球经济缓慢复苏和油价走高影响,2010年全球油气并购市场交易继     

多数国家石油公司进退维谷

正种种迹象显示,2016年油价还将继续低走。断崖式的油价下跌对石油公司造成巨大冲击,无论是跨国石油巨头还是国家石油公司都深受影响。相较于跨国石油公司(IOC),国家石油公司(NOC)的情况更为复杂。国家石油公司中,既有资源丰富型,也有资源匮乏者。由于发展基础、发展环境以及资源条件等方面的差异,国家石油公司     

低油价时代的“回家”策略

<正>油价低位运行已持续一年多时间。这段时期,石油公司的经营相继进入"寒冬",压缩投资和裁员成了家常便饭。为避免负债率过高导致企业经营形势恶化,石油公司对昔日业内流行的油气资产并购做法普遍持谨慎态度。咨询机构数据显示,2015年以来,石油公司的资产并购交易数量少了许多。高油价下的资产并购受市场中充足的流动性所驱动,而低油价下的油气并购主要受公司对负债率     

见证风云——2009年国际国内石油石化回眸与2010年展望——国际石油大势

2009年，世界油气产量、上游投资都有所下降，炼油毛利降低。跨国石油公司积极调整应对谋长远发展，国家石油公司成为并购的主要参与者。     

全球油气资源并购创新低

<正>受油价影响,上半年全球油气资源并购趋于理性,较去年下降逾50%。2015年上半年,国际油价持续低位波动,对全球油气资源并购市场影响巨大。从并购数据来看,为近七年内同期最低水平。从交易金额看,是2005年以来第三高的半年交易水准。同时,油价的持续波动使2015年各类石油公司发展战略趋于理性,非油气工业背景"异军突起";北美非常规原油资产仍是全球油气并购交易的热点。预计2015年国际原油价格持续走低将使各类石油公司选择不同并购策略应对国际油价带来的挑战;非常规油气资源并购     

2010年全球深水油气支出每年达200亿美元

2006年的资本开支会超过前两年，石油公司将通过资产并购去寻求发展。资产收购不限于跨国石油，独立石油公司、国家石油公司也在利用高油气价格创造的机遇整合资源和保持储采比。     

2015:全球油气资源并购大幅萎缩

正受国际油价持续走低且未来发展前景极不明朗等因素影响,2015年全球油气资源并购市场大幅萎缩。从交易数量上看,全年共完成并购交易数量322宗,较2014年的535宗大幅下降约40%,低于近十年来平均交易数量约26%,并创下近十年来最低单年交易数量。从交易金额上看,2015年全年上游油气资源并购交易金额约1380亿美元,较2014年下降20%,也较近十年的平均水平下降     

油气行业上游公司应对长期低油价挑战的思考

受到消费侧和供给侧两端压力的同时冲击,全球各大石油公司正面对长期低油价和市场需求萎缩两方面的重大挑战.在油价回升并企稳后,油气炼化及销售领域的情况有望率先好转,产业链完整的一体化石油公司抵御风险的能力明显优于典型上游勘探开发公司.从历史经验来看,油价下跌必将对整个上游业务发展造成更大的冲击.本文分析了油价迅猛下挫和长期...     

低油价下油气并购市场走势及其启示

2014年下半年油价下跌进入低油价期以来,油气收并购市场交易量萎缩、交易价格下降、交易主体与高油价期相比也发生了重大变化。石油公司是收并购市场的主体之一,收并购市场是油公司实施战略措施的重要平台,因此收并购市场的变化也反应了油公司在低油价期的战略调整方向。石油公司应遵循在缓解当前经营困境的短期目标和保持未来发展潜力的长期目标间保持平衡的原则。建议中国的石油公司实施战略转型,从规模发展向效益发展转变;实施差异化战略,注重资产优化和价值增长;实施逆周期战略,注重前瞻性决策和可持续发展。     

石油公司开展跨国油气并购的必要性及对策

通过埃克森美孚、英国石油、道达尔以及雪佛龙等跨国石油公司实施并购实现跨越式发展的实例,阐述了并购是石油公司提升竞争力的重要手段;分析了国外油气行业并购的发展情况,指出重视非常规油气资产并购及加快油田服务业整合是当前全球油气并购的发展趋势;结合我国石油企业开展海外并购的现状,提出了我国石油公司开展海外并购应正确认识并购风险、实施多元化并购以及重视油田服务资源并购等对策.     

中国石油公司海外油气资源战略

在全球油气资源潜力和发展趋势研究基础上,分析了中国石油公司海外油气资源类型及其在五大油气合作区的分布特征,并解剖了国际大石油公司的全球资源战略。指出全球常规油气资源增长有限,但非常规资源极其丰富且开采程度极低,世界石油供求总体平衡但地区间差异很大;中国石油公司油气资产遍布全球但分布极不均衡,主要为陆上常规油气资产,且油远多于气,并以高风险国家为主;而国际大石油公司实行的则是海陆兼顾、油气并重、常规和非常规并举的资源战略,积极抢占海洋常规油气资源,快速加大陆上非常规油气资源的投资力度。有鉴于此,在当前世界形势复杂多变、油气合作条款日趋苛刻的条件下,中国石油公司应当充分发挥自身优势,加强与资源国国家石油公司和国际大石油公司的合作,并购具有资源特点的独立石油公司,大力获取非常规油气资源,逐步进入海洋勘探开发领域,积极发展上、下游一体化,努力构建以"中国-中亚-俄罗斯油气资源自供给体系"为核心的中国石油海外油气资源战略。     

国际石油大势

2009年,世界油气产量、上游投资都有所下降,炼油毛利降低。跨国石油公司积极调整应对谋长远发展,国家石油公司成为并购的主要参与者。     

全球石油公司勘探开发业务发展动向与策略

2017年以来,全球油气市场整体向好的趋势得到延续,国际油价出现大幅回升,多数石油公司重回增长战略态势,为了深入全面把握油公司的成功做法与经验,本研究选取了国际石油公司、国家石油公司及独立石油公司三大类共40家作为研究对象,开展分类对比和典型解剖,深入研究各类油公司在经营动态、方向策略、资产组合优化等方面的发展特点。研究表明,不同类型公司发展各具特点:国际石油公司上游业务强劲增长,引领行业快速复苏;国家石油公司发展路径特色显著,资本短缺导致成长分化;独立石油公司持续聚焦核心业务,专业化造就增长动力。油公司在发展上更加兼顾长远与短期目标、注重实际效益,上游并购活动趋向活跃,在油砂、致密油气、深水等领域表现突出,同时积极布局天然气与可再生能源业务,通过组织重构保障公司转型升级。     

石油巨头剥离非核心资产路径与启示

考虑本轮低油价持续性,2016年及以后一段时期,进一步剥离非核心油气资产仍将是国际石油公司、独立石油公司的主要并购交易策略。目前除埃克森美孚和挪威国家石油公司尚未明确提出未来资产剥离目标外,壳牌、雪佛龙、道达尔、康菲等大型石油公司均表示将继续大规模剥离非核心油气资产。估计全球待出售资产的潜在交易规模大约在2000亿美元。随着油价持续低迷,抛售非核心资产和惜售优质资产的局面将会愈演愈烈。因此,必须对此轮已经和即将出现的资产剥离新方向、新方式予以科学分析和总结。     

从唐蕃古道看青藏高原

7月21日,IHS Herold公司最新公布的研究报告显示,受油价大幅反弹以及股权、信用市场开始解冻、非洲一中东地区交易强劲增长和欧洲、亚太地区并购交易情况开始好转的刺激,二季度全球油气上游并购交易数比一季度增长近两倍。 对此,普华永道统计数字显示,油气收购市场的反弹主要来自于中俄等新兴经济体频繁出击。今年二季度全球50宗最大型油气产业交易总额为480亿美元,其中242亿美元与中国、俄罗斯等新兴经济体相关,而此类公司去年在交易额中只占20％。     

跨国石油公司上游业务发展趋势分析

近年来,随着国际油价的上升和国际油气勘探市场形势的变化,国际著名的埃克森美孚、英荷壳牌、英国石油、雪佛龙德士古和道达尔菲纳埃尔夫这5个大型跨国石油公司都对上游业务发展战略进行了调整。调整措施主要体现了5个特点:进一步强化上游业务,突出上游业务的核心地位;上游业务向美国、欧洲以外地区转移;天然气和可再生能源等新兴业务快速发展;上游业务成本增长;采取兼并、重组、出让和联合等手段进行结构调整,实现跨越式发展。在中国中石油、中石化和中海油这三大石油公司成为具有国际竞争力的大型能源公司的进程中,五大跨国公司的上游业务发展策略尤其值得借鉴。图2表2参16     

国内外油气上游市场投资环境概述

对于上下游一体化的石油公司,特别是油气勘探开发公司来说,其最重要的财富就是所拥有的储量,这决定了其今后可以产出的油气量。通过对影响国际油气上游市场的外部因素分析,阐述了国内外油气上游市场有利的投资环境。     

世界石油工业上游发展趋势

在2003年来国际石油价格的上涨行情中,世界石油工业上游业务发生了深刻的变化。全球大油气田持续被发现,储量、产量稳定增长,储量接替有序。天然气和非常规油气资源逐渐成为勘探开发的热点,储量、产量大幅度增长。在全球上游油气行业中,国家石油公司挟资源和市场强力崛起并迅速国际化,市场份额不断扩大;油田服务公司挟技术和综合服务挤占跨国石油公司的市场份额,新的石油工业上游秩序正在形成。由于资源国有化和资源国消费市场的出现,未来国际合作方式将更多的是:国家石油公司与国家石油公司合作;国家石油公司与服务公司合作。图7参14     

上游业务路在何方?——国际石油公司上游业务投入和地域分布战略研究

近年来，国际油价持续高启，—方面为石油公司带来了高额超额收益，同时也对石油公司上游业务发展战略产生了重大影响。国际油价走势以及未来变化趋势如何？国际石油公司上游业务发展战略该如何调整定位？ 旧际油价走势不论是E＆P公司还是一体化石油公司，原油价格都直接决定了它们上游业务的经营业绩，也决定着石油公司上游业务的发展战略。为此，深入分析影响国际油价变化的主要因素，进而对未来油价走势进行展望，对于分析和研究石油公司上游业务发展战略是至关重要的。