分析师预测修正的文献综述

分析师预测修正在企业盈利信息的传播中发挥着重要作用,股票市场投资者迫切需要分析分析师预测修正的质量。本文通过对分析师预测修正相关国内外文献的整理,我们发现分析师预测修正准确性受到信息及信息环境、分析师个人特征和数量、管理层和信息披露质量等几个方面的影响。国外还对单个分析师预测修正和市场价格发现方面进行了相关的研究,这可以成为我国学者进一步研究方向。     

证券分析师盈余预测与上市公司盈余管理

文章以我国前10大证券机构发布的2010年上市公司盈余预测结果为基础,根据盈余预测误差的大小将样本公司划分为四类,分别研究每一类样本公司是否会为了迎合证券分析师的盈余预测而进行盈余调整以及调整的方向和程度。结果表明,证券分析师的盈余预测误差在0%²0%范围内的公司、大于20%的公司以及在-20%20%范围内的公司、大于20%的公司以及在-20%⁰%范围内的公司都会为了迎合证券分析师的盈余预测而调增了实际盈余,且盈余预测误差在0%0%范围内的公司都会为了迎合证券分析师的盈余预测而调增了实际盈余,且盈余预测误差在0%²0%范围内的公司比盈余预测误差大于20%的公司和盈余预测误差在-20%20%范围内的公司比盈余预测误差大于20%的公司和盈余预测误差在-20%⁰%范围内的公司调增实际盈余的程度都大;而证券分析师的盈余预测误差小于-20%范围内的公司,其调整实际盈余的行为则不显著。     

最终控制人性质、内部控制与盈余质量

盈余质量不高一直是困扰资本市场的问题。文章选取2009年深圳A股上市公司为研究样本,借用王宏等编著的《中国上市公司内部控制指数研究》中的内部控制指数来衡量样本的内部控制水平,研究其内部控制与盈余质量的关系。研究发现,内部控制水平与盈余质量显著正相关,而且,当最终控制人为非国有控股公司时,其内部控制对提高盈余质量的作用更大。     

内部控制审计、事务所行业专长与盈余管理

文章以2011—2012年深沪两市A股上市公司为研究对象,探讨内部控制审计、事务所行业专长对盈余管理行为的治理作用,并进一步研究两者在影响盈余管理过程中存在的关系。实证结果表明:披露内部控制审计报告的公司盈余管理水平更低,具有行业专长的事务所能明显抑制上市公司应计和真实盈余管理行为,两者之间以替代方式发挥作用。     

内部控制审计质量与盈余管理

本文以2013年中国沪、深两市A股主板市场非金融类上市公司为研究对象,从公司内部控制和审计质量两个方面,探讨它们二者对盈余管理的作用机制,并进一步的分析这两种治理机制在对盈余管理进行作用时相互的关系。研究表明:首先,有效、健全的内部控制与外部审计行为均能对公司的盈余管理行为起到抑制作用,其次,内部控制与审计质量在抑制公司的盈余管理方面不存在互补关系,即公司高质量的内部控制,反而无助于审计师发挥对盈余管理的治理作用。     

我国证券分析师特征与预测准度之间的经验分析

基于2002—2009年的大样本证券分析师公司年盈余预测数据,使用相对预测分析方法,在控制了其他预测影响因素之后,发现我国证券分析师特征显著影响他们的盈余预测准度。具体而言,我国证券分析师跟进公司的时间越长就越有经验,盈余预测就会越准;证券分析师跟进的公司数目越多和行业数目越多,预测研究的组合任务就越复杂,就不能有效发挥专业化优势,盈余预测就会越不准。不过,与假设预期不一致的是,我国证券分析师所在的研究机构规模越大,并没有发挥像国外大型研究机构所具有的资源优势,证券分析师盈余预测反倒越不准确。     

股权激励、内部控制缺陷与信息透明度

文章以我国2008—2012年间A股上市公司披露内部控制评价报告及实行股权激励的公司为研究对象,考察了管理层股权激励、内部控制缺陷与公司信息透明度之间的关系。研究结果显示:管理层股权激励与公司信息透明度之间存在显著的倒U型关系,内部控制评价报告中披露的内部控制是否存在缺陷对信息透明度的影响不显著,但内部控制缺陷弱化了管理层股权激励与信息透明度之间的正相关关系,并且在管理层股权激励程度较高时,加剧了股权激励对公司信息透明度的不利影响,拓展了股权激励与内部控制相关方面的研究成果,为促进股权激励计划的有效实施和内部控制制度的完善提供一些参考。     

内部控制对盈余管理影响的实证研究

我国上市公司的内部控制制度正逐步完善,但公司内部控制是否对盈余管理产生了积极的影响,目前尚缺乏必要的实证证据。文章以"迪博·中国上市公司内部控制指数"作为内部控制质量的度量标准,以我国2009年至2011年深市沪市上市公司为研究对象,研究内部控制对应计盈余和真实盈余的影响,并进一步分为国有企业与非国有企业进行对比分析。研究发现,高质量的内部控制可以有效抑制上市公司的应计盈余管理和真实盈余管理;内部控制对盈余管理的抑制效应在非国有企业中更加明显。     

分析师个体特征差异与预测准确度

分析师预测对资本市场参与者的行为有着重要参考价值。现有研究主要集中在被跟踪公司特征对分析师预测准确度的影响,文章以分析师自身特征为切入点,研究分析师之间个体特征差异对其预测准确度的影响。结果表明,分析师预测准确度与其拥有的一般经验和企业经验正相关;进一步研究发现,男性分析师预测准确度的提高主要通过企业经验的积累,而女性分析师预测准确度的提高主要通过一般经验的积累;就职于小型券商的分析师预测准确度与两种经验的关系较强,而就职于大型券商的分析师预测准确度与其经验没有显著关系。文章的结论为投资者如何使用分析师预测提供了更详细的指导。     

企业内部控制对真实盈余管理的影响研究

文章从信息的角度出发,指出内部控制对真实活动盈余管理存在两方面的影响:一方面,企业是否会选择实施真实活动盈余管理,受到内部控制信息披露成本与真实活动盈余管理成本高低的影响;另一方面,健全的内部控制体系,在内部环境、风险评估、控制活动、信息沟通与监督方面对真实活动盈余管理会起到抑制影响。进而得出结论,通过降低内部控制信息披露成本、完善企业内部控制、提高真实活动盈余管理成本,能够减少真实活动盈余管理行为的发生。