实物期权在海上风电投资决策中的应用

本文根据海上风电项目的特点,将实物期权方法应用到其投资决策中,建立了基于实物期权的投资决策基本框架。分析了不同实物期权类型,建立了基于布莱克-舒克思模型的延迟实物期权定价模型和基于二叉树的成长实物期权定价模型。案例分析表明,实物期权方法可以避免决策失误,选择有价值的优质项目,为海上风电项目的投资决策者提供新的投资决策思路。     

基于Black——Scholes实物期权定价模型的发电商投资决策分析

从电源投资建设项目的特点出发,结合电源建设投资的期权特性,得出了与Black--Scholes期权定价模型相对应的电源建设投资实物期权内容.通过建立基于Black-Scholes实物期权定价模型,并将其运用到电源建设投资决策中,避免了传统的电源投资决策方法依赖项目净现值等缺点.通过算例对电源建设投资项目的期权进行了估价,表明将实物期权理论应用到电源建设投资决策中是可行的.     

基于Black－Scholes实物期权定价模型的发电商投资决策分析

从电源投资建设项目的特点出发,结合电源建设投资的期权特性,得出了与Black—Scholes期权定价模型相对应的电源建设投资实物期权内容。通过建立基于Black-Scholes实物期权定价模型,并将其运用到电源建设投资决策中,避免了传统的电源投资决策方法依赖项目净现值等缺点。通过算例对电源建设投资项目的期权进行了估价,表明将实物期权理论应用到电源建设投资决策中是可行的。     

复合实物期权方法在风电项目投资决策中的应用

鉴于目前风电项目评价中一般采取传统的现金流贴现（DCF）方法,忽视了现实投资机会中战略经营的柔性价值,导致部分优质项目淘汰;而且当前学者们关于风电项目投资决策中这种柔性价值的研究,主要集中于风电项目投资机会中单个实物期权的模型和应用研究,但是现实中风电项目投资机会往往具有复合实物期权特性。从风电项目分期投资开发中复合实物期权特性分析着手,结合具体的风电项目实例,运用复合实物期权二叉树定价模型进行计算其投资价值,并同传统的DCF方法进行投资决策比较分析。可以看出,复合实物期权二叉树分析方法能够有效评估项目灵活性的价值,为经营灵活性和战略适应性进行定价。     

碳中和背景下燃气机组的期权组合套利策略

在碳中和背景下,快速响应的天然气机组以及新型储能系统将在电力系统中起到至关重要的作用.然而由于天然气机组的燃料成本较高,在电力市场中将面对金融风险.为燃气机组设计了在电力金融市场和现货市场中的资产组合运营策略.利用金融衍生品(包括销售看跌期权、购买看跌期权和销售看涨期权)和储能设备(包括电转气和电池)来赚取额外收益从而...     

基于风险与实物期权理论的城市电网规划经济评价研究

根据城市电网投资的特性,通过引入实物期权的思想和方法来分析发现蕴藏在城市电网规划风险投资项目中的期权,提出了评价城市电网项目的实物期权投资决策模型,更好地改进了城市电网规划项目技术经济评价方法,并以实例证明了该评价模型的有效性和可行性。     

实物期权理论在风力发电项目投资决策中的应用

由于风力发电项目投资具有很高的不可逆性、不确定性、竞争性和可持续发展特性,传统DCF分析方法不能很好地处理这些特性,DCF分析方法不能完全满足风力发电项目投资决策的需要。分析了风力发电项目投资的特点,提出了在风力发电项目投资决策中引入实物期权的基本思路和模型,并讨论了实物期权模型的应用方法。     

实物期权在电力建设项目投资决策中的应用

结合电力建设项目投资决策的实际,对传统的现金流折现(DCF)方法和实物期权方法进行了分析比较,说明了适当的运用实物期权方法进行电力项目的投资决策,可能会给电力企业带来更大的效益和发展空间。     

电力市场期权交易分析与应用

在电力市场环境下,价格的过度波动容易造成市场的不稳定及系统运行安全的隐患,因此基于期权理论的多种交易方式的设计与应用就具有了重要的价值.该文阐述了电力市场中多种期权及期权交易的前提和主体,阐述了期权交易的分类与相互关系,列举了多种期权工具在电力市场中的应用,分析了发电公司及电力用户如何利用发电权、购电权等期权交易工具减少损失及提高收益的具体方法,论证了期权工具在电力市场中的重要作用和意义.     

电力市场期权交易分析与应用

在电力市场环境下,价格的过度波动容易造成市场的不稳定及系统运行安全的隐患,因此基于期权理论的多种交易方式的设计与应用就具有了重要的价值。该文阐述了电力市场中多种期权及期权交易的前提和主体,阐述了期权交易的分类与相互关系,列举了多种期权工具在电力市场中的应用,分析了发电公司及电力用户如何利用发电权、购电权等期权交易工具减少损失及提高收益的具体方法,论证了期权工具在电力市场中的重要作用和意义。     

发电投资的实物期权决策方法

电力工业的市场化改革为发电投资决策引入了更多的不确定性因素,从而对决策的灵活性提出了更高的要求.针对传统发电规划方法难以处理对决策有灵活性要求的问题,文中提出将发电投资项目的灵活性表示为一种有价值的实物期权,运用Black-Scholes(B-S)期权定价模型对发电项目的延迟投资决策进行估价,在相当程度上避免了传统的发电投资决策方法依赖项目的净现值而对诸多实物期权价值只能凭主观判断的缺点,能够计及灵活性要求,做出更合理的投资决策.     

基于信息间隙决策理论的含光热电站及热泵的综合能源系统低碳调度优化

为解决电–热综合能源系统（integrated energy system,IES）中热电供需矛盾导致的弃风及环境污染问题,提出了含光热电站及热泵的IES低碳调度优化模型。首先,在能源侧利用热泵的供热灵活性,打破热电联产（combined heat and power, CHP）机组“以热定电”的运行限制;考虑光热电站与CHP机组联合运行,进一步提升CHP机组运行的灵活性。其次,对IES中各设备容量进行优化配置,针对风电、光伏及光热出力的不确定性,采用信息间隙决策理论进行处理,提出风险规避鲁棒模型。最后,通过9节点测试系统验证所提模型的有效性,并划分不同场景验证光热电站及热泵对IES的优化效用。     

新能源场站储能系统的鲁棒优化配置策略

为提高新能源场站的调节能力,提出新能源场站储能系统的鲁棒优化配置模型。该模型引入鲁棒理论,针对新能源发电的随机性建立不确定合集,应用极端情况外的运行概率值来量化系统鲁棒性,科学地平衡系统的经济性与保守性,弥补传统鲁棒优化配置结果过于保守的不足。针对模型特点提出一种改进的鲸鱼算法进行求解。基于算例验证所提模型的有效性,并对发电不确定性影响下新能源场站储能配置的经济性与鲁棒性做定量分析。为解决高比例新能源接入电网的安全生产问题、支撑清洁电网的发展提供参考。     

电源投资规模选择权的实物期权方法

规模经济是企业降低成本的一种有效方法,在目前的电源项目投资决策中,忽略了电源建设规模灵活性选择权的价值。在考虑燃料成本变化的情况下,以建设不同规模、不同燃料的机组为研究对象,以未来成本流现值最小化为目标函数,考虑机组规模大小选择权的价值,建立了电源投资决策的数学模型,导出了基于实物期权的决策准则,改进了净现值决策准则。     

基于实物期权理论的风电投资决策

与传统的能源发电投资相比,风电投资具有更大的投资风险.在目前的技术水平下,风电的大力发展离不开国家的政策扶持.无论对风电投资者而言,还是对风电投资政策制定者而言,均迫切需要一个可将风险量化的投资辅助决策工具.基于实物期权理论,文中建立了适用于中国风电投资环境的风电项目投资决策模型.该模型考虑了风电上网电价的不确定性、风电场投资及运行成本、投资政策、投资时机等因素.算例分析表明该模型可为投资者选择合适的投资时机提供决策参考,另外还可作为政策制定者制定合理投资政策的量化分析工具.     

现货市场中考虑系统运行约束的发电投资风险估计

提出一种在现货市场下对发电资产做实物期权估计和风险评估的改进模型。利用修正后的中值回复模型来描述电价随机过程,该模型考虑了波动性、不确定性和多重周期性等电价特性。在发电商有功优化输出模型中加入系统运行约束。基于上述电价过程和优化输出模型,可对发电资产做实物期权估计。为方便发电投资的风险管理,采用风险价值(value at risk,VaR)和条件风险价值(conditional value at risk,CVaR)等风险计量指标对发电投资作风险估计,帮助发电投资者做出正确的投资决策。基于IEEE 30节点系统的数值仿真实验验证所提出方法的正确性和有效性。     

基于时序运行模拟的新能源配置储能替代火电规划模型

随着风电、光伏自身成本不断下降,经济性上逐步具有替代火电的条件,同时,随着风电、光伏替代火电规模的增加,系统需要引入储能来应对系统不断增强的净负荷波动.为更加科学地量化评估新能源配置储能替代火电的经济性和规模,首先建立计及电力系统灵活性需求、基于精细化时序曲线运行模拟的电源和储能联合优化规划模型,以系统总成本最低为优化...     

计及风光不确定性的虚拟电厂多目标随机调度优化模型

为缓解风电和光伏发电不确定性对虚拟电厂稳定运行的影响,引入鲁棒随机优化理论,建立了计及不确定性和需求响应的虚拟电厂随机调度优化模型。首先,风力发电、光伏发电、燃气轮机发电,以及储能系统和需求响应集成为虚拟电厂,然后最大化虚拟电厂运营收益、最小化系统运行成本和弃能成本被作为目标函数,建立虚拟电厂调度优化模型。再应用鲁棒随机优化理论来转换光伏发电以及风力发电不确定性变量的约束条件,建立了虚拟电厂随机调度模型。最后,选择中国国电云南分布式电源示范工程为实例分析对象。分析结果显示：所提模型能够降低系统运行成本,双重鲁棒系数的引入能够为不同风险态度决策者提供灵活的虚拟电厂调度决策工具,协助应对风电和光伏发电的随机特性。储能系统能够借助自身充放电特性,替代燃气轮机发电机组为风电和光伏发电提供备用服务,促进风电和光伏发电并网。将需求响应纳入虚拟电厂能够实现发电侧与用电侧联动优化目标,平缓化用电负荷曲线,系统整体运营效益达到最佳。     

基于复合实物期权的燃煤电厂碳捕获与储存投资决策研究

碳捕获与储存（CCS）作为国际社会应对气候挑战的重要选择具有多期性和不确定性。考虑CCS投资决策的阶段性特点,建立燃煤电厂CCS投资的两阶段复合实物期权决策框架。在分析CCS投资过程中示范和商业化运营2个阶段中期权选择的相互影响并考虑碳交易价格、燃料价格、投资成本等不确定因素的基础上,运用复合期权二叉树模型对考虑不确定性问题的项目投资价值进行了评估,并通过算例分析了该模型在CCS投资决策中的应用,得出了不同政策补贴条件下碳交易价格的投资临界值,为燃煤电厂CCS投资决策提供了理论依据。