我国房地产投资信托（REITs）面临的风险分析

从投资者的投资风险和REITs管理者的运营风险两个方面,深入分析了我国发展房地产投资信托（REITs）的风险,以便我国引入REITs后能够充分地进行风险控制,促进房地产REITs的健康发展和持续推进。     

产业园REITs收益的关键风险分析

开展产业园REITs有利于盘活存量资产.分析产业园REITs收益的关键风险因素,梳理相应的关键风险指标,关键风险指标分两级.然后采用定量方法分析其对产业园REITs未来收益的影响情况,指出应持十分审慎的态度对预期未来出租率进行估计、长期投资的方式可帮助投资者控制价格回报方面的波动.     

房地产投资信托基金风险研究述评与思考

金融危机的爆发使一向收益稳定的房地产投资信托基金（REITs）出现亏损,风险逐渐显现。由于 REITs 具有房地产资产和证券的双重属性,从而使得其风险具有复杂性和特殊性。从 REITs 风险的基础理论溯源、REITs 风险的影响因素辨识、REITs 风险与投资收益相关性、REITs 风险与投资组合策略以及 REITs 风险的传递机制 5 个方面,对该领域的文献进行了梳理,归纳了主要观点。针对当前研究的价值和局限性,结合我国自身特点,提出了关于培养机构及企业、培育成熟物业、建立风险预警体系、完善发展环境等建议,以期丰富我国 REITs 理论研究体系,为我国 REITs 的实践发展提供新的思路     

REITs:引领商业地产融资的春天

正方观点:由于REITs能给投资者带来持续、稳定的收益,所以目前国际上普遍将追求长期稳定收益的商用物业作为REITs的融资首选。随着REITs时代的悄然来临,国内商业地产融资的春天也将到来。     

REITs在我国工业地产中的运用研究

REITs作为中国房地产企业直接融资的新渠道,得到了国内房地产界的日益关注.对于投资大、投资回收期长的工业地产开发来说,引入REITs显得更加重要.通过对国内外文献的研究,结合作者自身对工业地产的了解,在归纳REITs的特点及适用范围的基础上,提出了REITs在我国工业地产中运用的发展模式,并结合REITs在我国工业地产运用中存在的问题给出了相应的对策建议.     

发展REITs为开发商壮行

在房地产业融资问题被大家关注并争论的时候,房地产投资信托基金(REITs)进入了人们的视野。REITs的特点表现在两个方面:一是REITs更多采取公司型基金而不是契约型基金的形式,二是REITs主要投资于实业而不是证券。投资者青睐REITs是为“借水行舟”,说实在的,也只有带足了盘缠才好上路。     

房地产信托投资基金的税收政策研究

房地产信托投资基金(REITs)作为一种投资于优质不动产的信托基金,在我国正逐渐向标准化形式推进。税收优惠政策是REITs在发达国家成熟发展的重要驱动因素,然而我国目前的税收环境并不利于REITs的发展。通过对REITs在我国的发展现状及税务处理分析后发现,我国现行税收政策存在税收法律不明确、设立环节税收负担重及运营期间重复征税等问题。经过比较并参考国外针对REITs的税收优惠政策提出建议,认为应该提高税收透明度、降低组建REITs结构的税收负担及避免持有环节重复征税等,以为我国REITs创造良好的税收环境。     

基础设施REITs生态运行机理及其发展策略研究

通过对美国、日本、新加坡和我国香港等国家和地区REITs发展的研究,提出由投资群体、底层资产、利润空间和政策制度四类要素构成的REITs生态.然后梳理REITs相关参与者的利益诉求,在此基础上按照短期、中期和长期三个时间维度提出REITs在我国发展的基本策略.     

海外REITs如何“择偶”

<正>随着海外REITs在国内的实际运作和业内人士的激烈讨论,REITs已经成为国内开发商们念念不忘的关键词。之所以国内REITs呼声四起,其根源在于投融资渠道的缺乏,而国外REITs进入国内操作则是看中了中国商业地产发展的潜力,以及国内商业地产为国外投资者提供的投资选择。事实上,国内外对于REITs的理解尚未站在同一层面上。当然,这并不妨碍REITs概念在中国的传播与发展。相反,通过对海外REITs投资心理的分析,将更加有助于国内商业地产商“投其所好”。     

论养老地产REITs的发展障碍及化解策略

养老地产的快速发展形成了对资金的巨大需求,REITs是一种以发行收益凭证快速筹集闲散资金的金融行为。将REITs引入养老地产领域,是化解养老地产资金瓶颈约束的有效手段。论文抛砖引玉地分析了养老地产引入REITs的意义,探讨了养老地产REITs的发展障碍,并提出了相应的化解策略。     

我国养老地产私募类REITs融资结构设计与运行研究

我国老龄化程度不断加剧,养老地产将成为未来房地产行业的发展重点,而融资问题成为制约其发展的主要因素。设计适合养老地产发展的私募类REITs融资结构,提出保障投资人利益、提高项目收益率、促进投资者交易的措施,并给出保障REITs融资有效运行机制的建议。以此解决REITs融资存在的部分问题,扩大REITs发行规模并丰富REITs的融资产品,推动我国养老地产的健康发展。     

REITs发展的国际比较及对我国的借鉴意义

REITs在国外发展多年,但在我国还是一种新型的融资方式。本文从我国房地产企业受国家宏观调控影响,其融资渠道走向多元化的趋势出发,阐述了房地产投资信托基金(REITs)这一创新型融资方式的概念,具体分析了REITs在国际上的发展经验,并且针对我国国情,提出了我国发展REITs的策略建议。     

公共租赁住房REITs 融资模式及其盈利能力研究

公共租赁住房已成为我国保障性住房体系的中坚力量,因其资金需求量大,融资渠道狭窄,面临着资金短缺问题。从国内外成熟的REITs 经验出发,重点探讨了以REITs 基金组织为主体的公共租赁住房REITs 融资模式运作流程,同时,通过内部收益率的计算,分析公共租赁住房采用REITs 融资的经济可行性,并以大连市为例,进行了实证分析,突出了政府补贴在公共租赁住房REITs 融资中的重要性,最后提出了税收优惠、政府补贴等实行REITs 融资的政府激励措施。     

我国推行房地产投资信托基金的必要性研究

通过对REITs的发展和优势的分析,指出REITs是一种功能强大的金融工具,且具有其他金融工具无法比拟的先天性优势,并探讨了在我国推行REITs对我国房地产业的必要性,其推行对房地产业各方主体都具有重要意义.     

公共租赁房制度的政策建议——以常州市为例

文章系统论述了公共租赁房的产生及发展历程,对常州市现有的公共租赁住房制度进行了研究,对其资金来源、住房来源、申请条件、租金标准和退出管理进行了详细的分析。结合其目前存在的问题,提出了采用统一运行机制、REITs融资方式及动态管理的相应建议。     

关于中国REITs负债杠杆政策的研究

中国房地产业与金融业的结合越来越紧密,如何在中国发展REITs也备受关注。本文将对在中国发展REITs的负债政策进行研究。通过参考美国多年来REITs的负债水平及亚洲各国家和地区的负债政策,对中国在发展REITs起步阶段进行负债限制的必要性及合理的杠杆上限展开详细的实证研究。     

美国 REITs 企业制度变迁及对我国发展REITs 的借鉴

REITs 作为一种新型市场型融资模式,通过发挥融资中介的功能改变房地产企业以往的重资产融资模式,由此引导房地产企业结构优化升级,为房地产行业的健康持续发展注入了新动力。REITs 制度体系的建立是美国率先世界金融创新的一个重要领域,而且随着美国市场经济的不断推进,其 REITs 制度根据经济环境、法律改革等实际情况而发生不断变迁,阶段特征极为显著,具体细分为:REITs 灵活化尝试,REITs 自主性加强,REITs 主动商业实体变革 3 个阶段。通过对美国 REITs企业制度变迁的 3 个阶段系统分析发现,持续的税收法案修订成为 REITs 制度变迁的主要推动力,税收优惠是其企业制度变迁的核心动因。为了加快我国 REITs 制度体系的建设,提出在注重我国现有制度兼容的条件下,根据我国实情制订 REITs制度体系建设的规划和路线图,推进与 REITs 管理框架相匹配的现有制度改革     

REITs——中国房地产企业直接融资的新渠道

本文在分析了目前我国房地产企业融资渠道的基础上,提出了房地产投资信托基金的融资方式(REITs).文章采用定量分析与定性分析相结合的方法,全面阐述了在我国发展REITs的益处、可行性及障碍,并提出了发展REITs的建议.