财务杠杆、代理成本与盈余管理

本文从债权人治理视角出发,将财务杠杆、代理成本和盈余管理纳入一个统一的研究框架中,并运用我国上市公司制造业企业2012—2016年的数据实证研究了财务杠杆对盈余管理的影响,以及代理成本在两者的关系中所起的中介作用。研究发现:财务杠杆会激励企业管理层的盈余管理行为;财务杠杆增加了企业的代理成本;通过中介效应检验,发现财务杠杆可以通过部分增加代理成本来激励企业管理层的盈余管理行为,即代理成本在财务杠杆与盈余管理之间起到部分中介作用。     

房地产行业最优资本结构区间研究

文章以财务杠杆模型为依据对行业最优资本结构区间进行研究,将房地产行业作为实证研究对象,按照最优资本结构围绕企业价值最大点进行波动的假设对企业价值进行综合评价,并利用SPSS软件对财务杠杆模型中与资本结构密切相关的因素进行分析和建立多元线性回归模型,从而确定其最优资本结构区间。     

基于AHP和VIKOR的房地产企业项目投资决策评价研究

房地产是我国经济发展的支柱产业,而房地产企业项目投资金额大、涉及不确定因素多,难以制定最优化的项目投资决策。因此,基于AHP和VIKOR算法,从房地产项目的环境、收益、风险和成本四个属性构建房地产企业项目投资决策指标体系,并结合W房地产企业的项目案例进行实证研究,通过计算群体效应值、个别遗憾值和利益比率对备选方案进行比较,也为其他房地产企业进行项目投资决策综合评价提供了参考。     

中小型房地产企业投资决策阶段风险分析

以中小型房地产企业前期投资决策阶段为分析对象，运用运筹学中的权重分析法对投资决策风险进行了详细分析，并提出了中小型房地产企业开发前期投资决策的风险对策，以保证投资决策的正确性及可行性。     

中小企业经营管理中财务杠杆的运用研究

财务杠杆在中小企业经营管理中的运用目前已非常普遍,但一些中小企业在运用财务杠杆时遇到了或多或少的问题,一些企业甚至因为没有利用好财务杠杆而举步维艰。文章通过分析财务杠杆在中小企业经营管理中的运用背景和利弊,探索中小企业如何利用财务杠杆进行融资决策,使财务杠杆能在中小企业经营管理中灵活运用,最终实现强化企业经营管理的目的。     

房地产投资决策的实物期权方法

一、传统的房地产投资决策方法 财务现金流分析法是房地产企业投资决策的传统方法之一,该方法是通过现金流的贴现值来评价项目的价值,根据净现值的大小来判断是否应当对项目投资.     

房地产直接投资风险及市场反应分析

房地产是一种特殊的商品,房地产市场是一个资金量大、周期长且影响因素复杂的特殊市场.这些特点决定了房地产直接投资是一种高风险行业,不确定因素对房地产投资的成败起着决定性作用.因此,研究房地产直接投资风险,对于房地产企业的经营和发展,具有重要意义.本研究通过对房地产直接投资风险及其影响因素的分析得出,房地产直接投资所面临的风险会受到经济环境、交易成本、信息不对称、不公平竞争等因素的影响;在进行房地产直接投资时,应着重分析变现风险对投资决策的影响,从而做出正确的投资决策.在此基础上,该研究也对2007年中国深圳房地产市场直接投资风险进行了实证分析.     

谈房地产开发项目盈利能力分析应用研究

结合房地产开发案例,对房地产开发项目进行了盈利能力分析,重点对财务内部收益率、净现值、投资回收期、总投资收益率和项目资本金净利润率等指标进行了定量分析研究,为房地产开发项目投资决策提供了依据。     

基于Z模型的物联网企业财务风险评价研究

物联网行业是近年来的新兴行业,国家政策对该行业持扶持态度,物联网将成为我国经济新一轮的增长点。文章选取2011年在我国沪深A股上市的33家物联网上市公司为样本,运用Z模型,对样本企业的财务风险进行了实证分析,发现我国物联网企业财务风险整体较低,仅有极少数企业财务风险较高。可能是因为我国物联网企业以自有资金筹资方式为主,债务融资较少,但是财务过于稳健不利于获得杠杆收益,减少了企业的盈利。建议我国物联网企业可以通过增加负债融资来获得更多的杠杆收益。     

经理自主权、财务杠杆与投资支出

运用代理理论、自由现金流理论、高层理论,以我国上市公司2010年到2017年的数据进行多元线性回归,对经理自主权、财务杠杆与投资关系进行分析和检验。研究发现:经理自主权在民营企业中对投资支出有显著的正向作用,且这种正向作用较国有企业更显著;内部职位权和资源控制权对投资支出的正向作用显著;财务杠杆抑制了经理自主权对投资支出的正向作用,抑制了内部职位权和资源控制权对投资支出的正向作用;经理自主权对投资支出的正向作用在投资过度企业比投资不足企业更显著,内部职位权和资源控制权在投资过度企业中对投资的正向作用显著;在投资过度企业中内部职位权能够通过财务杠杆增大企业的投资;财务杠杆抑制了资源控制权对投资的正向作用。     

房企要发展，这样用杠杆

正房地产行业的杠杆都有哪些?各自的应用定位是什么?在资金收紧、融资维艰的当下,理解杠杆、善用杠杆已成为房企的必修课。为了更好地理解杠杆,我们依据负债资金来源不同,将房地产行业的杠杆分为经营杠杆、财务杠杆和合作杠杆三类。经营杠杆迅速增长后趋于平稳、财务杠杆稳中有降、合作杠杆稳步上升,这是近年来TOP20房企的杠杆特点,也代表着一种趋势。     

房地产上市公司财务预警实证研究

准确预测房地产公司的财务风险并及时预警有助于房地产企业的健康稳定发展。根据房地产企业的现实情况,通过BP神经网络模型和Logistic模型分别对房地产上市公司的财务状况进行了实证研究。结果表明:BP神经网络模型的预测准确率要高于Logistic模型,同时综合使用多种方法预测房地产公司的财务状况更加准确。     

财务降杠杆，房企还能如何撬动发展？

正2020年,更多的企业表示将持续加大合作及多元化拿地的力度,未来,房企的合作拿地及合作杠杆的运用将呈现常态化。从长期发展来看,房企财务杠杆水平达到高位,就需要降负债以应对风险。特别是在疫情等影响下,房企应加大销售回款率保证未来现金流健康平稳发展。同时,房地产作为资金密集型的行业,项目开发期内会需要较大的资金,如何更好的利用外部资源,即所谓的杠杆,撬动规模发展就至关重要。财务杠杠,即房企对     

我国房地产企业产融结合效果实证研究

随着国家对民营资本进入金融业的鼓励和金融业准入的放宽,诸多优秀房地产公司相继进入金融领域。为了研究我国房地产企业产融结合的效果,以2001~2013 年房地产企业入股金融机构事件为研究对象,运用特征指标分析和Wilcoxon秩和检验法进行实证检验,发现入股金融机构后的房地产企业偿债能力有所提升,企业的融资速度加快,但盈利能力却显著下降,企业的经营绩效没有得到很好的提升;房地产企业产融结合后,企业没有实现管理协同和财务协同。所以房企在实施产融结合时需要重视如何发挥金融资本和产业资本的协同作用。     

多元化经营对企业税负的影响机制研究——基于财务杠杆的中介作用

本文以2015—2017年沪深A股上市公司为研究对象,通过构建中介效应模型,分析了多元化经营、财务杠杆与企业税负之间的关系,探究多元化经营对企业所得税税负影响的机理作用。研究表明:多元化与企业税负之间存在显著的负相关关系;随着企业多元化经营程度的提高,企业的财务杠杆也随之增加;在企业多元化对税收负担的影响过程中,财务杠杆作为部分中介变量发挥了作用。     

上市公司财务指标对股票价格影响的实证研究——以钢铁和房地产板块为例

资本市场由众多层次的投资者组成,投资者获得上市公司的信息主要靠分析上市公司公布的财务信息报告。因此,上市公司公布的财务信息受到投资者的广泛关注,而最终反映在资本市场上的结果就是股票价格随着上市公司财务状况的变化而变化,不同行业的股票价格对财务状况的反映也有区别。文章以钢铁和房地产行业的A股上市公司作为研究对象,通过实证方法研究上市公司的财务状况对股票价格的影响,为广大投资者作出投资决策提供依据。     

财务杠杆在企业经营管理中的应用分析

财务杠杆在企业经营管理中发挥着关键性作用,合理使用财务杠杆能够给企业原有的效益上带来额外效益,但在很大程度上也会伴随着财务风险,可以说财务杠杆在企业经营管理中的应用既有机遇也有挑战,需要企业经营管理者及其内部员工正确认识财务杠杆的基本概念及原理,从科学使用财务杠杆。为了充分发挥财务杠杆的积极作用,本文针对财务杠杆在企业经营管理中的应用展开了全面的分析与论述。     

农业上市公司财务杠杆效应分析

文章以农业上市公司为例,研究财务杠杆效应的核心指标——净资产收益率的影响因素,并通过回归分析方法确定各影响因素的显著性和相关性。通过样本公司2010—2012年相关数据的实证分析得出农业上市公司净资产收益率与产权比率、债务利息率呈不显著的负相关关系,与息税前资产收益率呈显著的正相关关系,为农业上市公司合理运用财务杠杆提供相应依据。     

房地产企业债务融资来源结构优化研究

房地产企业通过债务融资取得的资金,属于企业的负债。相对于权益融资来说,债务融资成本要低得多。因为尽管企业必须在规定的期限内履行偿还债务的义务,但债务融资的利息在税前支付,企业可以获得财务杠杆效应。本文将对房地产企业债务融资的主要形式进行分析,从而对房地产企业债务融资来源结构进行优化分析。     

盈亏平衡分析法在房地产开发中的运用

根据房地产开发不同于一般工业项目的特点,对房地产开发过程中的盈亏平衡分析公式进行了推导,并进行了相应的实证分析,以期对房地产开发商的投资决策提供参考。