世界主要国际货币国际化进程与人民币国际化路径探析

本文回顾了美元、欧元、日元三种主要国际货币的国际化进程,对人民币国际化的现实可行性进行了具体分析。研究发现,虽然中国经济的快速增长和金融市场的健康发展为人民币国际化奠定了一定的现实基础,但是人民币距离成为国际货币之间还有很长的一段路要走,必须从逐步实现资本项目下人民币可自由兑换、促进人民币区域化、改善外部环境、完善人民币汇率形成机制等方面来进一步推进人民币国际化。     

人民币国际化对策分析

自国际金融危机以来,美元作为主要国际货币的地位面临着挑战,这给人民币的国际化带来了机遇。自2010年以来,中国加快了人民币国际化的进程,但人民币国际化还只是处于起步阶段。结合国际货币的三项基本职能,即价值尺度、交易媒介和贮藏手段,分析了中国人民币国际化的现状,最后针对目前的情况提出对策。     

关于人民币国际化问题的思考

近年来,伴随着中国经济地位的提升和对外经济规模的扩大,人民币正在国际范围内被逐渐接受。从中国目前的经济发展现状来看,人民币具有发展成为国际化货币的潜力,但其限制因素仍十分明显。人民币的国际化是一个漫长的过程,在这样一个漫长的过程中,有很多问题需要我们注意和反思,本文对人民币国际化的背景,人民币国际化的有利条件以及限制因素进行分析,并提出了展望。     

正反两个历史镜鉴

人民币国际化并非没有经验可循。从国际货币史来看,笔者认为,至少美元取代英镑、日元与马克国际化的不同选择两段历史很值得借鉴。作为后发优势,我们大可在人民币国际化进程中充分吸收上述货币在成长为全球性货币过程中的经验教训,从而少走弯路。     

人民币国际化加剧了汇率波动吗——基于向量自加回归模型的实证研究

一国货币国际化意味着其汇率受外界影响增加,容易导致波动,但币值的基本稳定或升值是国际化可持续进行的基本前提。采用向量自回归模型(VAR),研究跨境贸易、外汇储备、直接投资等影响货币国际化构成要素,与人民币实际有效汇率之间的关系。实证研究表明,2012年以来人民币跨境贸易结算对人民币实际有效汇率最为敏感且影响最大,直接投资规模对人民币实际有效汇率影响时期较长,而外汇储备对人民币实际有效汇率不太敏感且影响幅度不大。建议保持人民币贸易结算在国际化构成中适当的比重,增加资本项目下直接投资在人民币国际化的比重,增加人民币国际货币储备功能;维持进出口平衡的基础上,提高人民币实收比例,维持人民币跨境贸易结算收支平衡。     

人民币国际化面对的机遇与挑战

目前，中国经济实力已经具备了在世界货币市场上获取中国利益的条件，如果人民币实现国际化，可以自由兑换，相信很多国家可能会将人民币至少是一定数量的人民币作为外汇储备。一些与中国做生意的企业，甚至是不直接与中国做生意的企业也会愿意用人民币做结算工具：可以肯定地说，现在是人民币国际化很重要的一个战略机遇期。我们已经决定要继续在全球化道路上迈进，而最重要的下一步，就是要启动人民币国际化的进程。就象当初我们进入世界商品市场的时候，     

人民币国际化对期货市场的影响

我国期货市场经历了初级发展阶段、清理整顿阶段和逐步整顿阶段,如今正在迅速发展并和国际接轨.由于人民币国际化过程中一些难题仍未解,阻碍了人民币国际化的进程.人民币国际化与我国金融市场的发展联系紧密,人民币国际化直接影响着我国期货市场的发展.此外,人民币期货的产生也是人民币国际化与期货市场发展相结合的产物.     

东盟货币竞争性均衡与人民币货币锚效应——基于购买力平价模型

随着上海自贸区的成立,人民币国际化又成为了国内外热点关注的问题。基于一般购买力平价(G-PPP)模型和最优货币区理论,对东盟各经济体货币与人民币、美元和日元的购买力平价趋同程度进行分析。从竞争均衡的视角出发,运用协整分析方法,研究了人民币在东盟的锚效应问题。实证结果显示:人民币在东盟经济中可能成为区域内的隐形"货币锚"。     

浅析人民币区域国际化的条件和利弊

认为随着中国经济的快速发展和外贸的大量增加,人民币国际化已不可避免.人民币国际化将给中国开辟一条利用国际资金的最佳途径.分析了人民币国际化进程顺利发展的条件.     

浅析人民币区域国际化的条件和利弊

认为随着中国经济的快速发展和外贸的大量增加，人民币国际化已不可避免。人民币国际化将给中国开辟一条利用国际资金的最佳途径。分析了人民币国际化进程顺利发展的条件。     

中国应对美元霸权策略的现实主义视角分析

美元霸权指美元在国际货币体系中的特权地位,它是美国全球霸权的基石。美元霸权直接造成了人民币升值的压力,使中国处于“高储蓄两难困境”,给中国的经济安全和平稳发展带来巨大的风险。鉴于关国强大的综合实力和把持霸权的意志,美元霸权并不会在短期内消亡。为了维护国家利益,中国应当在“韬光养晦、有所作为、决不当头”的原则的指导下,对内发展自己的经济,对外不遗余力地推进人民币的国际化并与有关国家共同推进国际金融体系的改革。     

基于经济周期角度的人民币与东盟货币合作研究

综述最优货币区理论、人民币区域化的相关研究和人民币区域化的现状,借鉴国外最优货币区的实证研究方法,从经济周期相似性的角度对中国-东盟区域的货币合作进行了实证分析,以对人民币未来的发展路径及人民币区域化的研究提供一种可行的实施方案.     

中国在国际货币体系中的定位与作用

布雷顿森林体系瓦解之后,国际社会经历了一系列严重的金融危机.面对金融危机对全球经济的冲击,国际社会改革国际货币体系的愿望越来越强烈.历史经验表明,国际货币体系的形成和调整需要国际社会的广泛合作.随着中国经济的快速发展,中国与国际货币体系之间的相互影响力日益增强.一方面,中国的汇率制度、储备资产构成、人民币的可兑换性、资本项目开放、金融安全等日益成为国际货币体系的重要组成部分;另一方面,中国经济的平稳发展越来越依赖于国际货币体系的健康和稳定.在新一轮国际货币体系的调整中,中国正经历着从规则接受者向规则参与者的角色转换.中国应在国际货币体系建设中发挥更积极的作用.     

论章乃器的货币金融理论

章乃器在20世纪20—30年代提出了自己的货币金融理论,其主要内容为：中国货币独立论;中国货币统一论;中国金融市场现代化论。他关于当时巩固国防是货币改革的主要意义的观点、关于“信用统制”的观点等是其理论的闪光点。这一理论的特点是：炽热的爱国主义情怀,强烈的现代化意识和杰出的务实精神。章乃器的货币金融理论今天仍有重要的借鉴意义。     

人民币贷款利率预测的实证分析

利率作为金融市场的核心要素,构建利率走势模型对利率进行预测具有重要的意义。首先对一年期人民币贷款利率的影响因素进行分析,利用协整检验方法对利率与宏观经济、货币供应、价格水平、国际市场环境之间的关系进行了研究。实证结果表明:尽管在短期一年期贷款利率与宏观经济、货币供应、价格水平、国际市场环境之间存在波动关系,但是从长期来看,它们存在着长期稳定的均衡关系。     

资本账户开放对人民币跨境结算的影响——基于2012—2022年月度数据的实证分析

基于2012—2022年月度数据,探究资本账户开放影响人民币跨境结算的具体传导机制,采用误差修正(VECM)模型从长期均衡与短期波动的角度检验宏观经济因素对人民币跨境结算的影响,借助时变参数向量自回归(TVP-SV-VAR)模型围绕经济波动就资本账户开放影响跨境结算的相关路径展开研究。结果表明：汇率与离岸市场是资本账户开放影响人民币跨境结算的主要渠道;价格机制辅以适当资本管制可有效规避套利风险;资本项目开放不足导致现行利率管理方式在一定程度上制约人民币跨境流动;利用离岸市场发挥价格发现功能可进一步完善人民币市场化定价机制。据此从审慎开放资本账户与推进汇率自由化、利率市场化、离岸市场建设等角度提出政策性建议,缓解资本账户开放对跨境贸易结算的不利影响,推动后疫情时代人民币跨境结算的发展。     

香港金融地位骤增

中国人民银行于19日晚在香港与香港人民币业务清算行中国银行(香港)签署了新修订的《香港银行人民币业务的清算协议》(下称"新清算协议"),并与香港金管局就扩大人民币贸易结算安排签订了补充合作备忘录。此举不仅意味着香港人民币业务发展取得新的突破,人民币金融中介活动将在香港被大大提升,同时也意味着人民币国际化程度进一步深化,更重要的是,它意味着香港对中国无可替代的地位和作用。     

人民币实际有效汇率的测算及比较:1994-2009

运用贸易加权的实际有效汇率(REER)测算方法,以1994-2009年间人民币对中国前10位主要贸易伙伴货币的双边名义汇率的中间价、物价指数及贸易额等为样本数据,对人民币实际有效汇率进行了测算和分析,得出人民币名义汇率、名义有效汇率与实际有效汇率存在明显的走势差异,包括美元在内的单一货币对人民币的名义汇率,对人民币实际有效汇率的影响不大.     

“新常态”下短期我国人民币贬值原因探究及预测

回顾整个2014年,我国人民币兑美元汇率已累计下跌达2.42%。人民币汇率问题的决定已不仅仅是由单一因素决定,而是受政治、经济利益博弈的均衡作用。受我国经济"三期叠加"及我国经济发展新常态化的影响,经济增速有所回落。同时人民币与美元之间的存款利率逐渐收窄,美国经济复苏美元强势等因素影响,人民币小幅贬值预期趋强。在现代金融市场,预期对我国人民币汇率贬值起着决定性作用。     

人民币参考一篮子货币趋势分析与预测

对当前我国实行的人民币参考一篮子货币的汇率制度进行了分析,选用相应模型得到一篮子货币的计算值,与人民币/美元实际汇率进行比较,并利用该模型预测了下一阶段人民币/美元汇率.最后对人民币参考一篮子货币进行调节的汇率制度利弊进行了简要分析.