重新评估黄金、白银在世界范围内的投资价值

年线10连阳;2011年3月,1447.50美元/盎司;2011年4月,1476.21美元/盎司,再次连创历史新高。这就是国际金价!中东、北非政治局势的动荡;欧洲债务危机时而爆出的利空消息;日本大地震引发的核泄漏危机;更为关键的是,全球投资者对于未来通胀飙升的恐惧,皆成为黄金价格节节攀升的重要推手。危机之中,美国、欧元区、英国、日本,世界主要发达国家央行先后祭出超级规模的量化宽松为市场注入流动性。经济能否在强刺激下由衰退、停滞稳步地过渡到温和复苏、强劲复苏而不伴生通胀的高企,这谁都无法预测。但新兴市场国家饱受通胀困扰而不得不连续收紧货币政策的现实;欧洲央行4月份无奈的升息;英国持续高出央行目标水平一倍的通胀率,无一不在警示着我们,高通胀的时代离我们越来越近了。由于黄金独特的抗通胀金融属性,避险和抗通胀的需求令全球资金源源不断流向金市。在今天,黄金到底该值多少钱?处于历史高位的金价还能够继续看高一线吗?金价到底有没有泡沫?《外汇市场——黄金市场》特约黄金分析师为您深入解读——金价背后的奥秘。     

加息与国外央行的纠结

面对高通胀泰韩急加息,还在危机期的欧洲不敢动;通胀问题已成为亚洲新兴经济体央行的关注焦点,泰国央行、韩国央行1月先后上调基准利率25个基点;在亚洲新兴经济体下定决心与通胀作战的同时,欧美发达国家目前也很纠结：面临通胀压力和经济复苏乏力的局面,英国周四再次宣布维持利率和量化宽松规模不变;而对于债务危机肆虐的欧洲央行而言,维持“抗危机”模式下的低利率不变也同样一如预期。     

欧元难逃崩溃命运 金价牛市或将延续

朱艳芳:现在判断黄金价格的走势,当然离不开对目前国际经济环境的判断。因为自07、08年次贷危机以来,黄金的金融属性、避险功能凸现出来。我们首先来谈谈美国的情况。此前两轮量化宽松政策,再加上扭转操作等变相宽松的方法都对金价起到了助推的作用。现在市场又在讨论第三轮量化宽松的问题,因为美国现在的失业率依然很高,经济复苏乏力,而通胀水平相对较低。您认为存在第三轮量化宽松的可能性吗?如果推出QE3,对于金价会形成怎么的影响?     

全球抗击“通货膨胀”

一、全球经济“轻量级滞胀” 欧美多数国家的经济复苏依然疲软,而粮食和原油价格不断攀升并开始推高其他商品和服务价格。英国经济增速和通货膨胀的数据已经令人震惊。从去年第四季度到今年第一季度,英国的经济产出几乎毫无进展。消费者物价指数（CPI）却在4月超过了4％,远超英国央行的2％目标水平,零售物价通胀更是达到了5-3％。英国央行表示,通胀形势令人感到不安,     

张祖锋:技术形态就绪 静待金银数千点爆发

2011年,美国QE2全球放水政策的演进,及全球气候恶化粮食减产影响,新兴经济体导入性通胀,深入人心,好比国内谈"肉"色变一样,令人深刻。美国再度放水,也成就了黄金强劲走势,一度飞升1920美元/盎司附近。更有高盛"预计年底达2500美元/盎司。当然笔者今日重点侧重于机构预估观点剖析,我们是否需要重新审视机构的报告与分析。机构可信也不可全信,很多时候多少投资者迷恋     

张祖锋:黄金大跌谁是谁的影子?

中国金市数日内横扫300吨黄金,各大媒体标题为"中国大妈完胜华尔街",然这种现象"席卷全球"中国并非特例。分析师们视乎嘲笑大妈们的无知,自己却手盯20%下挫理论,高呼熊市到来。牛或熊,各位大师们难道不知道自己喜欢跟风吗。2008年3月黄金由1031美元/盎司下挫,同年9月跌至680美元/盎司,整体跌幅近34.05%。各大机构、分析师纷纷唱空黄金,题名与当下类似"黄金避险资产还是风险资产"。随后大幅拉升,2011年飙升至1921美元/盎司,升幅282.5%,说明一点,历史是客观的才是最好的见证。想起毛主席一句话"尽信书不如无书",投资市场见到的都是"大师"误人子弟。     

金价年内仍有望再次冲击1600美元

今年以来,国际金价整体保持了震荡上扬的格局,并在4月底再创历史新高1576.51美元/盎司,最高累计涨幅达11-12%。尽管金价在触及新高后由于本拉登被击毙、美元借机走强等原因迅速回落逾100美元,但相对于其他的贵金属品种(例如白银)来说,其走势是比较平稳的。     

二0一一黄金关键词

从2001年至2010年,黄金价格已经接连上涨了十年。在2011年,黄金依然没有停下奔腾的脚步,而是又掀开了黄金盛世新的篇章。2011年,国际金价最高触及1922美元/盎司,距离2000美元的关口仅一步之遥。截至2011年12月26日,黄金价格创造了13%的涨幅,是今年表现最好的大类资产。相关市场方面,原油涨幅不到10%,道琼斯指数上涨6%,而大宗商品的另一代表铜价则下跌超过25%,而作为主要避险货币的美元,在过去近一年的时间里累计上涨不到2%。     

美元的崛起意味着黄金的陨落?

全球贵金属市场自4月份初现大幅下跌以来,各种关于黄金牛市即将终结的猜测不断涌现出来,对于普通投资者而言,这无疑是个坏消息。然而真的是这样的吗?多数市场参与人士认为,美元的升值是黄金牛市终结的最主要依据。这种猜测并非全无道理。从历史上来看,这种分析是有道理的,不过如果我们仔细分析一下的化,我们会发现,尽管美元的涨跌会导致黄金价格向相反的方向运动,但是,他们双方的关系并不是那么完全协调,同时,无论是美元还是黄金,其     

“金砖四国”通胀阻击战

发达国家的低息与量化宽松政策正促使商品价格上涨，并引发资产泡沫：石油价格正逼近每桶100美元大关，2010年12月世界粮食价格指数达到有史以来最高水平。与欧美的低通胀率以及日本持续的物价下跌形成了鲜明反差，发展中国家物价加速上涨。当前通货膨胀正在全球最大的几个新兴市场国家中迅速蔓延，尤其在经济总量占全球近五分之一的“金砖四国”——巴西、俄罗斯、印度和中国。随着这四个国家的通胀数据陆续出炉，不少央行已纷纷提高利率，并试图采取更多措施来平抑不断上涨的物价。     

调结构是中国发展的核心问题

今天,世界经济一直在步入复苏通道,但复苏本身又显得脆弱,禁不起风浪。有观点甚至认为,过度的经济刺激政策和低利率将引发另一场危机。在此背景下,尽管通胀的阴影萦绕在人们心头,但关于刺激政策“点刹车”的想法依然少有市场。丽与目前的全球经济形势相比,中国经济形势呈现出了一定程度的相似性——这主要体现在复苏的阶段性特征与未来形势的不确定上。     

世界通胀之忧

过去20年来包括美联储在内的世界各国央行都在稳定物价方面取得了令人瞩目的成就,但在金融危机的冲击下,一股不信任的浪潮正席卷全球,其中包括一个普遍流行的新忧虑：害怕央行无力控制通胀。这些在2011年新挑战到来之前已经出现的通胀恐惧,使长期能源价格成为了未知数。在示威接连撼动部分阿拉伯国家政权之时,这一长期不稳定状况也开始威胁以石油为生的全球经济,而日本地震的后果及其核事故也使人们对核能的安全性满腹狐疑。     

资讯

中国跻身世界第二大艺术品市场2011年8月7日,由中国证券报《收藏投资导刊》、华夏遗珍组委会主办,北京百赏时代文化有限公司具体承办的201 1中国艺术品收藏与投资高峰论坛在京举行。2010年《全球艺术市场危机与复苏》报告中公布,中国2010年的拍卖总额近60亿欧元,超过英国,成为世界第二大艺术品市场。中国为全球艺术品拍卖,包括油画、装置、雕塑、素描、摄影和艺术品以及版画贡献了33%的份     

金顶黄金:QE3下,中长线投资白银是首选

中国黄金周引发世界"黄金"周今年的中秋国庆黄金周,又多了一层的字面含义,是名符其实的"黄金周"。虽然节前,国际黄金价格一直处于1750美元/盎司—1780美元/盎司的高位横盘整理,但这并不阻碍国人对黄金的消费热情,结婚季遇上黄金周,全国各大城市理所当然地刮起一股购金狂潮。素有京城黄金第一家之称的菜市口百货的     

英国经济何时触底？

8月6日英国央行宣布维持0．5％的历史最低利率水平不变，同时意外二度追加资产收购规模500亿英镑至1750亿英镑，这意味着英国央行又多向政府申请核准了250亿英镑定量宽松规模。英国央行今年3月宣布购买750亿英镑的金融资产，5月又决定追加500亿英镑，总规模为1250亿英镑，此前英国政府核准的定宽规模为1500亿英镑。英国央行主要是担心信贷紧缩状况尚未缓解就业市场压力，他们对未来经济预期也较悲观。即使有迹象表明经济可能到达拐点，但仍是好转的初期且非常脆弱，因此英国央行显然不愿意放弃对经济复苏所做的努力。     

多事之秋 金价谨慎前行

经历了暴涨200美元的八月和暴跌200美元的九月,黄金结束了夏日的躁动,走向象征着沉稳的金秋。在十月之初,黄金价格还受制于九月的暴跌带来的阻力,价格虽然有所企稳,但反复上探1700美元/盎司未果;直至十月下旬方突破这一关口。COMEX美黄金主力12月合约     

CPI拐点只是一个传说

主持人:国家统计局发布数据显示,2011年8月份,全国居民消费价格总水平同比上涨6.2%。您怎么看?杨远昌:目前物价仍处高位,但8月CPI同比涨幅相比7月6.5%已经有所降低,而此前市场普遍认为CPI数据很可能在7月份见顶,并在四季度逐步回落。目前看8月份数据的公布在一定程度上印证了上述判断,于是市场开始相信CPI拐点已经出现。但我想说的是CPI拐点出现只是一个传说。如果你搞清楚通胀成因,你就能理解这一点。当然我们可以认为CPI回落表明宏观调控效果显现,但是如果我们细细研究CPI波动曲线你就会发现,货币政策的变化对CPI波动影响呈现一个边际效用递减状态,比如说从去年开始央行连续加息以及提高存款准备金率,这些动作并没有真正阻止CPI向上波动。但是8月份全球金融市场大幅下挫后,国内CPI同比涨幅马上回落,这意味着抗通胀下的是一盘国际象棋,实际上这是我们一直坚持的主张。而这一观点已逐渐被市场所接受,比如央行副行长马德伦近期在分析这轮物价上涨的成因时特别强调输     

全球经济结构变化的未来走向

全球经济复苏力度前低后高。全球经济将进入“较快复苏、温和通胀、更趋均衡”的高质量复苏阶段。     

全球经济增长放缓新兴市场风险骤增

从“胀”到“滞”。全球经济正悄然走近一个新的转折点。从“胀”的角度看,全球通胀正在迎来寻顶、触顶和筑顶的高潮阶段,在一段时期的集中爆发后,显性的通胀风险将于不久的将来达到峰值,随后有望逐渐回落并趋于可控。根据IMF的估算,2012年,全球、发达市场和新兴市场的通胀预估值均较2011年预估值有较大幅度下降,并都低于近10年、20年和30年的通胀率均值。2011年下半年可能将是全球通胀触顶回落的阶段。     

可转债具备投资价值

转债估值逐渐回归理性实际上1月份CPI同比增长4.9%,对于今年的通胀,市场预期是比较高的,主要原因是以粮食为基础的食品价格的趋势性上涨,以及非食品方面的居住、医疗价格居高不下,随着外围经济复苏,发达国家需求增强,推升大宗商品价格上行,预期下半年我国输入型通胀压力增大。在这种背景下,市场预期央行还有可能加息一到两次,一年期定存上行到3.25%-3.5%水平。