新形势下房地产融资渠道分析

2003年有两个件在房地产行业中引发巨大反响，对整个房地产业发展格局产生了重大影响，其深远影响延续至今。一是中国人民银行2003年6月13日发布《关于进一步加强房地产信贷业务管理的通知》(简称央行121号件)，另一个是2003年8月31日，国务院发布《国务院关于促进房地产市场持续健康发展的通知》(简称国务院18号件)。     

房地产融资的资本市场

房地产是资本密集型行业，房地产行业对资金需求极大，房地产融资尤其重要。目前我国房地产行业过于依赖银行信贷，因此如何发展房地产融资的资本市场，即股票市场和债券市场的非常值得探讨的问题。本文通过对房地产融资的资本市场即银行信贷市场、股票市场、债券市场的现状及存在问题的分析，从而提出如何发展房地产融资的资本市场。     

谈我国房地产融资新模式

针对国内房地产融资的发展现状,提出改善房地产融资市场的一些建议,并从房地产私募资金、发展房地产代建模式、推广REITs融资方式、发展夹层融资市场等方面,归纳了几套极具价值的融资新模式,以供参考。     

融资房地产的旧爱与新宠

自国家相继出台一系列对房地产业的宏观调控政策以来,传统单一的融资方式的局限性已成为制约房地产业健康发展的"瓶颈".在这样的形势下,房地产融资渠道的拓宽势在必行.于是,诸如信托合作、资产证券化、买壳上市等融资蹊径应声而动,并开始在业界崭露头角.本文就传统的银行信贷融资和三种新兴的融资渠道的特性、现状及其发展建议一一作出阐述.     

我国房地产行业融资现状及其原因分析

结合我国房地产融资的发展现状,分析了房地产融资市场现存问题的产生原因,总结了我国较为保守的融资模式,指出随着经济全球化的不断深入,一些新的融资渠道可能会在适应国内金融市场的情况下大行其用。     

房地产融资的“第3条道路”

对中国房地产业而言，央行121文件的出台，其实是鼓励其他融资渠道，让风险不集中在银行。目前全国房地产负债率为76％，而国外只有20％—30％。因此适当减少贷款比重，鼓励直接融资，让有钱的老百姓、上市公司、企业集团投资到房地产中去，改变房地产信贷间接融资为主的状况。据统计，1998年，商业银行房地产开发贷款余额为2680亿元，2002年达到6616亿元，年均增长25．3％；截至2003年4月，房地产贷款余额达到18357亿元，占商业银行各项贷款余额的17．6％。房地产贷款快速增长已近极限，收紧银根也在情理之中。央行货币政策委员会在2003年第二季度货币执行情况报告上提到，“在规范房地产信贷的同时，人民银行将配合有关部门为开发商开辟多种融资方式，特别是股权融资方式”。这是央行在121文件之后首次为开发商困窘的资金来源指明“方向”。房地产信托、投资基金尤其是以外资为支撑点的基金、房地产企业债券等资金，可望成为房地产融资在银行信贷、开发商自有资金之外的“第三条道路”。     

房企融资的春天即将来临——政策松动下的房地产融资

<正>自2008年下半年起,政府宏观政策导向发生了转变,央行也开始实行较为宽松的货币政策,降低了存款准备金率和贷款利率,商业银行信贷规模限制解除,房地产信托投资政策的放宽房地产融资环境似乎有了很大改观。     

私募股权基金可成融资重要渠道

<正>中国房地产企业的融资战略急需转型,谁觉醒得快,谁就有机会在未来的竞争中占领先机。近两年来,欧美国家的私募股权基金纷纷进入中国房地产行业,积极分享中国地产成长的高额回报,如富力、合生创展、碧桂园等在香港和海外上市的房地产企业都不同程度地有私募股权投资     

房地产企业融资发展研究综述

房地产作为我国经济发展的支柱性产业,其发展的稳定性影响我国的经济增长态势,当前融资情况已经在一定程度上约束了行业的发展。本文拟从近20年的房企融资模式深入解析房企融资现状,探讨当前融资渠道。     

房地产行业现状、政策及融资问题初探

近年来,在国家一系列鼓励住房消费政策的推动下,我国房地产投资持续保持较快的增长速度,居民住房消费得到有效启动,呈现供求两旺的发展势头。本文对我国房地产行业市场现状、现行房地产信贷政策的适时调整及给房地产企业带来的影响、商业银行应采取防范房地产贷款风险的措施等方面进行了探讨。     

拓宽房地产开发融资渠道

目前，我国房地产开发资金来源渠道单一，已成为制约房地产发展的重要因素。根据国家统计局公布的数据显示，2003年1～11月房地产开发公司自有资金仅占全部资金来源的15．40％，其他几乎全部来自债务资金，其中定金及预付款高达38．36％；银行贷款占23．8％，以建筑施工企业垫资     

中国房地产上哪“圈钱”

当前，房地产市场有两个问题最值得关注，一个是土地问题，一个是金融问题。最近的一次房地产金融论坛对房产融资进行求解，不少专家从不同的角度寻求房地产融资突围。本刊特选择发表以飨读者。     

构建融资"立交桥"--中国房地产金融现状(上篇)

2005年的中国房地产市场可谓是风云激荡。一系列金融新政让“房地产领域对资金需求的扩大与传统融资渠道变窄”之间的矛盾愈发凸显,诸多房地产企业徘徊在传统的融资桥边,遥看愈来愈窄的桥梁,无不望桥兴叹。然而,房地产这块山芋毕竟是香气醇厚,吸引了众多的投资机构、海外资金等新的融资形式介入房地产业,另辟“新桥”引其通过,未来的房地产融资市场是否会出现柳暗花明的又一村?     

论房地产融资结构多元化的必要性

在我国.商业银行贷款是房地产企业融资的主要渠道.这种格局无论是对于房地产行业的发展.还是对于银行业,都隐藏着巨大的危机,房地产融资结构多元化的必要性凸显.本文分析了我国房地产企业银行信贷现状.房地产泡沫引起银行危机的传导机制,并探讨了房地产融资对银行信贷过度依赖的危害及其规避措施.     

房地产融资主渠道及其风险防范

在目前以及在今后比较长的时间里，银行的信贷资金仍然是我国房地产企业的主要资金来源．房地产企业的资金来源应该是两个方面，一个是间接融资，就是来源于银行的信贷资金，一个是直接融资，包括了通过股票、债券的融资，同时还有信托资金（REITS）。     

房企融资大门洞开 房地产投资信托基金试点启幕

日前,央行、银监会联合发布的(<关于进一步加强信贷结构调整促进国民经济平稳较快发展的指导意见>,要求各商业银行认真执行适度宽松的货币政策,涮整信贷结构.该<意见>共分十条,其中第六条提到房地产行业,并明确指出支持房地产企业发行企业债券和房地产投资信托基会试点.此举被业内人士认为是房地产企业融资环境松动的信号,对今后楼市将产生较大影响.     

房地产开发间接债务融资问题分析

房地产业是一个资金密集性行业，房地产项目开发周期长，投资额巨大，不借助于各种外部融资手段，开发商将无法完成较大的项目。间接债务融资作为外部融资的主要手段之一，其定义为房地产企业通过银行和其它金融机构以举债的方式融入资金的融资方式，其主要形式是中长期房地产开发贷款。     

我国房地产企业融资管理之我见

目前我国房地产业存在融资压力大、融资渠道单一的问题。这里既有房地产金融市场不发达和宏观调控政策的影响,也有企业自身的原因。笔者归纳近年来我国的实际经验,提出国内房地产企业应利用海外资金长期看好国内房地产业的良机,积极与海外资金合作;同时不断提升自身管理能力,提高资金管理效率,加快开发建设过程中的资金周转,较小的资金流量推动较大的房地产项目的运转,从根本上降低融资需求。     

房地产信托融资模式研究

<正>当前,只有根据市场需求,开发有竞争力的产品、制定市场能够承受的价格,努力促进销售,才是开发商脱颖而出的取胜之道,指望依靠信托融资拖延项目周期来谋取暴利的策略已不可行。房地产转向信托寻周转2011年房地产市场限购限贷、试点房产税、加大保障性住房建设等调控政策措施的出台,导致商品住宅销售遇冷,项目资金回笼减缓甚至停滞。同时紧缩的货币政策,也使得银行对房地产