直击美国债务危机

7月13日评级机构穆迪公司警告称,如果美国未能调高其举债上限且政府不能按时偿付债务,进而导致政府短期债务违约的风险上升,则其可能在未来几周内丧失最高信用评级。另一家评级机构标准普尔今年4月18日时也曾将美国评级展望置于负面,意味着可能在12-18个月内调降评级。除了评级机构预警之外,IMF新总裁拉加德7月26日也表示,如果美国债务违约将会影响全球金融稳定。     

希腊危机已成无底洞

希腊神话中有一个关于“无底洞”（Cask of Danaides）的故事。说49个达那伊得斯（Danaides）姐妹做了坏事,被处死后下到地狱,被罚永不停息地往无底的桶（Cask）里注水。“达那伊得斯姐妹之桶”,即被喻指为“无底洞”。     

希腊危机结局探析

希腊遭标普降级。五月初,欧盟区官员召开会议讨论希腊问题,解决方案除了可能启动布鲁塞尔紧急资金救助系统即欧洲金融稳定基金,使希腊有可能再融资220亿欧元,也有可能将原有的金融救援条款放宽,缩减现有利息,或者干脆拉长贷款年限,变成最长可达三年期的救援计划。欧美股市尤其是欧洲股市对希腊债务危机继续恶化表现出极深的担忧,市场更是传言希腊可能将被“退出欧元区”。     

希腊危机对全球实体经济的影响

短期影响尚不明显 虽然希腊主权债务危机愈演愈烈，杠杆效应日渐凸显，并已对全球金融体系产生了较大影响，但由于传导时滞的存在，其对欧元区乃至整个欧洲实体经济的整体影响尚不明显。     

次贷危机中信用评级机构问题研究

次贷危机爆发以来,一直被誉为"资本市场看门人"的信用评级机构遭受了来自各个方面的抨击,让投资者们认识到信用评级机构存在严重的问题,如何完善现行信用评级体制成为一个重要课题.针对信用评级机构在这次金融危机中所暴露的问题,分析了问题产生的原因,阐述了解决问题的方法,并在此基础上总结了我国信用评级行业发展应该注意的一些问题.     

欧洲的债务危机暂告平缓

希腊和欧洲债务危机的直接表现就是财政赤字和公共债务占GDP的比例处于高危水平，这两个比例就是希腊和欧洲债务危机的症状表现。另外，希腊等国的融资成本更是其债务危机症状的直接体现。分析欧洲债务危机在症状上是否好转，第一步是看其赤字和债务恶化程度是否受到控制，第二步是两个比例是否合格，第三步是两个比例是否回归平衡水平。     

关于化解中国当前信用危机的法律思考

中国当前存在着较为严重的信用危机，化解中国当前的信用危机可以从3个方面着手，即保证个体信用、提升政府信用、增强法律信用。     

树欲静而风不止——主权债务危机助推黄金价格(一)

近期快速上涨的金价让投资者目瞪口呆,一方面黄金价格仅到8月份涨幅已经超过2001年911事件以来任何年份,另外自911事件以来黄金每年都在上涨,和其他投资市场完全不一样。按照均值回归理论等判断,黄金不可能一枝独秀,大量的投资者看空并伺机做空。然而黄金依然强势,在本·拉登被击毙、CME两次上调保证金依然只是短暂回调就急速拉升,这些因素可以导致白银一天下跌12%,一周下跌25%的因素全然不起作用。投资银行已经意识到问题严重性,纷纷上调黄金目标位。在8月份美国主权债务僵局政府谈判和标准普尔下调美国评级让黄金加速"奔跑"。是的,主权债务问题是黄金价格的导火索,这根绳索已经烧遍了全球。东南亚、南美、俄罗斯、日本、美国、欧洲……序     

欧洲债务危机浅议

欧洲国家在危机爆发之初,便采取了政府积极救助的措施。例如,北岩银行挤兑,英国政府立即进行干预;德国两家银行面临倒闭,政府也采取干预;爱尔兰政府还为银行提供担保等。因此,伴随着政府的过度救助,其后这三年,部分国家的财政隐忧显现。从金融机构蔓延到了国家的主权债务,政府将自己拖进了危机之中,便是欧债危机的本质。     

欧债危机：绷得最紧的一根弦

这场金融危机留给我们的一大启示便是货币政策与财政政策的支持在短期内是有帮助的,但这样的支持却无法替代长期问题的结构性解决方案。很多遭受危机的国家面临的根本问题正是主权债务与金融部门风险的有害关联,尤其对那些深陷债务危机的欧元区国家而言,目前的局势仍然承待针对财政与银行业脆弱度的相关措施,尽管自2010年10月以来,市场环境已有所改善,但总体而言欧元区主权风险已加剧并扩散至更多国家。     

美国新一轮危机山雨欲来

新危机的爆发就在今年,应该是在今年7月份以后。我这样认为的一个重要原因,是在次债危机爆发后有消息说,美国政府把庞大有毒资产的处理在2009—2010年冻结起来,虽然在2009年初以后,我们在媒体上再也没有看到过有关美国如何处理庞大有毒资产的报道,但这些有毒资产肯定不会凭空消失的。     

论我国目前的信用危机

当前 ,信用危机已成为我国的市场化进程中无法回避的障碍 ,本文作者认真分析研究造成信用危机的原因 ,揭示了转变政府职能 ,理顺各方面关系 ,加强信用的约束机制 ,建立和完善征信体系 ,以实现社会信用秩序的根本好转 ,保持我国经济的持续繁荣。     

“次贷危机”对我国信用评级业的启示

信用评级就是由独立中立的专业评级机构或部门，受评级对象的委托，根据“公正、客观、科学”的原则，以评级事项的法律、法规、制度和有关标准化的规定为依据，采用规范化的程序和科学化的方法，对评级对象履行相应经济承诺的能力及其可信任程度进行调查、审核和测定，经过同评级事项有关的参数值进行横向比较和综合评价，并以简单、直观的符号表示其评价结果，公布给社会大众的一种评价行为。因其在解决信息不对称问题上所发挥的重要作用，信用评级机构亦被誉为投资者利益的“守护者”和资本市场的“看门人”。     

发展我国地方债务市场的可行性研究——基于地方政府债务困境的分析

地方政府负债累累将威胁到社会经济的稳定和发展。实践表明,一味禁止地方政府举债并不能消除我国许多地方业已存在的政府债务。为此,本文提出的解决方法是:建立"胡萝卜加大棒"的激励和约束机制,在法律上允许地方政府举债,但与此同时必须实施严格的财政制度。     

发展我国地方债务市场的可行性研究 --基于地方政府债务困境的分析

地方政府负债累累将威胁到社会经济的稳定和发展.实践表明,一味禁止地方政府举债并不能消除我国许多地方业已存在的政府债务.为此,本文提出的解决方法是:建立"胡萝卜加大棒"的激励和约束机制,在法律上允许地方政府举债,但与此同时必须实施严格的财政制度.     

中介机构的信用危机及制度建立

中国股市存在极大的风险，究其根本原因是制度不完善，而中介机构的信用危机是不完善制度的主要表现之一。本文力求从中介机构的信用制度缺位这个角度出发，考察股市的制度性风险，并提出相关的建议。     

美元的升值与贬值

自2008年初以来,美元兑世界其他主要货币汇率呈现了先扬后抑再反弹的走势,美元指数从71点左右一直震荡上行到2009年3月份的89．62点,涨幅达26％。此后进入下跌通道,但在迪拜危机以及希腊、西班牙等国家信用评级下调后,美元又经历了一波反弹,     

欧元区主权债务危机的不可承受之重

欧元区经济复苏的希望,已被主权债务危机所打破,并托累整个瞅元区陷入金融困境。各国纷纷发行国债,以期缓解紧张的形势,促进经济增长。今年1月中旬以来,西班牙、葡萄牙、意大利等五四陆续成功发行了期限不同的国债,世界各国（包括中国）也不时出手购进欧元债券。但这并非预示着欧兀区上权债务危机有任何的减轻,相反,后续的国债发行乃至能否妥善渡过危机仍存在着诸多难以破解的问题。     

全球合作共解债务危机

5月16日,美国政府公债已触及14．294万亿美元的法定举债上限。几个月来,美国财政部拆东墙补西墙,才勉强维持着政府的主要开支。欧债危机一直看不到解决的希望,财政瘦身在有关国家引起了强烈的政治反弹和民众抗议。而纾困计划则让德国等出资国的纳税人心有不甘。     

贪婪是危机产生的根源

在全球金融监管问题上一项议题一再摆上议事日程，就是金融系统的薪金报酬问题。2009年初，国际银行监管组织巴塞尔委员会发表了完善薪酬操作的新原则；美联储也将发表它在这方面的指南。西方几国财长放话说要用“更强劲的肌肉和锋利的牙齿”来将这问题“置于死地而后快”。