风险投资的投资风险

风险是客观存在的,它不以人的意志为转移,只要存在市场经济环境,任何投资活动都有风险。从本质上看,风险源于人们行动的未来结果,只是一一个概率事件。根据经济学常理,投资的收益与风险是正相关的,风险投资本身就具有收益高、风险高的“双高”特性。我国风险投资家在实际操作中不仅要看到风险投资项目的发展前景和优势,更应理性地看待潜在的投资风险。只要重视风险,敢于百对风险,通过投资组合规避风险,就能够获取高额的风险报酬。也唯有如此,中国风险投资事业才有累累硕果,“新经济”才会“西风东渐”,春色满神州。 １９８５…     

新型的风险机构完成以下六项功能

1.筛选功能。科技风险项目技术先进,无形资产占有比例很高,未来的预期高收益与高风险相伴,所以在做出决定前风险投资机构要与专业咨询机构配合进行严格的筛选。 2.包装功能。风险投资机构必须在中介机构帮助下对风险项目按不同阶段的目的进行包装。如提供各种业绩报告、经营计划、上市财务报告、招股说明书等。 3.顾问功能。主要由中介服务机构完成这一功能,如对风险项目的发展战略提供建议、帮助策划融资、发展和管理方案,提供投资者和投资项目双向交流的网络等。绝大部分风险投资机构也有这方面的功能。 4.管理功能。风险投资与传统投资一个很大的不同之处就在于风险投资机构对     

要闻聚焦

5月19日,由中国风险投资联盟(www.vcu-china.com)主办的“中美风险投资基金实务操作高级研讨会”在京举行,来自中国、美国、加拿大等国家的知名投资机构会聚一堂,共同探讨了风险投资基金在现阶段的具体操作和未来的发展趋势。 在美国现代经济发展过程中,风险投资基金发挥了巨大的推动作用,它在几十年的实际运作中所积累的丰富的实践实验,和形成的较为完善的操作规程对我国刚刚兴起的风险投资基金有着很好的借鉴意义。 为了使国内各类风险投资机构更好地了解美国风险投资公司的组织结构,项目筛选,专业评估,交易谈判,经营管理,投资退出等具体操作流程,此次研讨会邀请了美国SCI公司总裁DR.Weckesser和IT Capital公司亚太区总裁Seow Khoe Lay作专题演讲,中国风险投资联盟首席执行官胡颖博士针对我国风险投资基金所处的环境、存在的问题和发展趋势作了专题发言。与会代表并就风险投资的有关问题进行了研讨和交流。 本次研讨会将对提高我国风险投资基金的运作水平和在操作规范上与国际接轨起到积极的促进作用。     

软件业风险投资策略及成功案例分析

一、 风险投资一般策略我想分别从风险投资商和创业者两个不同的角度来谈这个问题。在我们对风险投资公司和创业企业调研,以及亲自参与一些风险投资谈判的过程中,我们发现风险投资商和创业者常常在投资理念、价值评估、管理方式等方面有较大的分歧,尽管双方都花费了大量时间,结果仍然造成许多谈判的失败;有的即使投资到位,但在企业后续的发展过程中,投资商与创业者之间仍然矛盾重重。我们认为：风险投资过程,实际上是风险投资商与创业企业之间的双向选择,是双方共同培育风险企业,追求最终高额回报的过程。要想使风险投资获得成功…     

IT风险投资的七种风险控制策略

<正> 关于什么叫风险投资,国际上还没有一个统一的概念。根据国际经合组织的定义,风险投资是一种由风险投资公司或风险投资家(职业金融家)向新兴的极具发展潜力的但缺乏发展基金的中小企业提供权益资本的投资行为。简单地说,是投资者对风险项目的投资行为。当被投资企业经营规模扩大,进入稳定发展阶段,通过资本市场融资成为可能时,风险投资家就可通过股票上市或者转让方式收回投资,获得利润。风险投资具有     

谁能获得创业投资

任何一家风险投资公司都有一套自己的投资策略,包括投资规模、投资产业选择、投资阶段选择和地点偏好,除了这四点以外,风险投资公司也会对所投资的企业和项目潜力、产品特色、管理层能力、企业的成长性、投资回报潜力、变现方式等方面提出自己的一些要求,作为投资策略的补充。     

中国IT企业呼唤创业板市场

知识经济时代企业的技术创新、高技术项目的产业化都离不开资本市场的支持。70年代以来美国高新科技的发展实践表明,风险资本这一机制的引入,使大量新的技术和构想得以成功的开发,使创业者的抱负和理想得以实现,使高科技公司层出不穷,不断涌现,并有可能造就当今世界高科技领域各领风骚的顶尖人物和产业巨头。目前仅美国就有700多家风险基金,自有资金达500亿美元,融资能力1200亿。它利用募集分散资金、投资组合合理、投资风险共担的优势,以及有效规避风险的独特运作方式,以期获得高额回报。1998年包括美国长期资本管理公司、量子基金、老虎基金在内的全球大型对冲基金巨额亏损,股票基金也首次亏损,唯有风险基金独占鳌头、一支独秀。截止到99年初,由风险基金推出的在华尔街上市的公司约达300家,其中不少正以十倍于英特尔和微软的增长速度迅速发展壮大,而且每年都有公司跻身世界500强之列。根据旧金山“第一风险”公司1999年5月6日公布的数字,今年第一季度美国风险投资额达36亿美元,其中与Internet相关的公司获得21亿美元,占总额的58％。这家追踪风险投资的市场调研公司在报告中说,在网络公司中,开办电子商务和提供商业服务的公司得到的投资达4.6亿美元,占所有网络公司获得的风险投资的22％。     

风险投资:是什么?为什么?怎么做?

11月9日,由信息产业部、上海软风投资顾问有限公司、美国微软在北京举办了风险投资与软件产业研讨会。彼得·巴里斯(Peter Barris)在会上作了题为:《风险投资:是什么,为什么,怎么做!》的主题演讲。彼得·巴里斯是美国著名的风险投资家。他是美国最大风险投资公司之一NEA的首席合伙人。NEA的投资及经营总权是在十亿美元以上。彼得·巴里斯的专长在于信息技术公司。他的投资在UUNET及ASCEND的投资回报率都在几百倍,几百万的投资变成了十亿美元以上。以下是彼得·巴里斯的演讲全文。     

攻玉他山石——美国风险投资发展回顾及展望

风险投资是指专业投资人员对新创、有巨大潜力快速发展的公司的投资。风险投资者不仅投入资金,而且还利用他们长期积累的经验、知识和信息网络帮助企业管理人员更好的经营企业。因此在风险资本的支持下,新企业,特别是高科技企业会更快的成长。风险资本是新创建的公司资金的主要来源之一。通过将增值之后的企业以上市、并购等形式出售,风险投资家得到较高的投资回报。从某种意义上来说,风险投资应理解成为“创业投资”。在风险投资的帮助下,美国一大批高科技企业得以快速成长、壮大,如英特尔、微软、苹果等,这些高科技企业为美国经济发展注入了新的活力,成为美国经济发展的主力军。现在,美国经济进入低失业率、低通货膨胀的“新经济”发展时期,这其中也有风险投资的一份贡献。美国的风险投资模式的巨大成功使其扩散到了全球其他很多国家和地区,并取得了一定的效果。现在,资金已经成为制约中国高新技术产业的进一步发展的瓶颈,实际情况要求建立开放、灵活的投资、融资机制。美国风险投资模式对我国发展风险投资产业有很好的借鉴意义。下面先让我们对美国的风险投资发展做一个简要的回顾,然后分析一下它的发展趋势。     

电子商务与风险投资

客观地说,电子商务项目投资是一个高风险性的投资,但同时又是目前最好的风险投资项目。之所以这样说,是因为它必须承担时间风险。中国最早的电子商务公司已经成立三年有余,但在所有的电子商务公司中,赢利的几乎是微乎其微。究其原因,不外乎是投资太大,成交额太少,维护经营费用巨大等原因。但就去年来看,已经有部分电子商务公司开始小幅盈利,因为电子商务的发展毕竟有个过程。同时,电子商务又是目前最好的风险投资项目,因为电子商务具有无限风光的应用     

我要帮助你们实现梦想

1998年初,国际数据集团IDG广州太平洋技术创业有限公司,以股本金的形式,向深圳金蝶软件科技有限公司注资2000万元人民币。至此,金蝶公司一跃成为中国软件业以风险资本创业的开路先锋。 归纳IDG对金碟公司情有独钟的原因,金蝶公司副总裁刘振宇说,第一是因为金蝶公司从事开发生产的财务软件和管理软件是软件业的主流,有比较大的发展前景;第二是金蝶公司的成长势头强劲;第三,金蝶公司是民营企业,机制灵活;第四,风险投资公司在选择投资对象时,往往注重管理团队的状况,尤其是公司创业首脑的个人风格,IDG对金蝶的这些都很满意。 1998年4月,IDG向金蝶公司注入资金。按照金蝶公司与IDG的合作协议,金蝶公司必须在获得第一笔投资后的一年间,达到双方规定的“200％增长”的目标后,才有资格获得IDG的第二笔1000万元的投资。 这种风险压力,使金蝶公司在一年间发生了许多深刻的变化。首先,公司发展战略进行了重新确定,成功地实现了业务范围的战略拓展,并提出了跨入国际管理软件十强之列的宏伟战略目标;其二,风险投资如同催化剂,加速了企业成长。接受投资以后,金蝶公司的分支机构由21家猛增到52家;代理商也达到了360家,员工则从300人增加到800人,销售额达到了1.5个亿。 金蝶公司勇敢而又成功地迎接了风险创业的挑战。ID     

从新涛并购看我国风险投资的退出路径

纵观20世纪三个重要的科学发现——可编程计算机、晶体管和DNA．可以发现．由风险资本组成的创业基金对它们的最终产品化、市场化起到了至关重要的作用,在此过程中吸引投资者从事风险投资的最重要原因是其带来的高回报。为了实现这种远远超出一般投资活动所带来的高收益．创业基金需要一个可靠的投资退出路径为之提供安全“屏障”。     

VC还会继续演绎神话吗?

在目前的形势下,新的投资方向是什么呢?风险投资公司是真的没有钱了吗? 据《远东经济评论》报道,颇具影响的风险投资公司Benchmark,在把大约20亿美元投入到互联网初创企业后,正面临着资金枯竭的危险。Bench-mark曾因投资eBay大获成功而被投资者看好,但其押在互联网公司上的巨额赌注随着市场的变化也变得前途不明。分析人士认为,像Benchmark这样的顶尖风险投资商都已沦落到开口要钱的地步,那么在.com公司俯拾皆是的今天,那些二、三流的风险投资公司又处于一个什么样的境地呢?     

互联网企业的商业模型：吸引风险投资的关键因素

当人们谈起互联网企业的时候,很多人首先想到的便是这个企业吸引到了多少风险投资。但我们是否想过,为什么有的企业能够吸引到上千万美元的风险投资,而有的企业至今却还两手空空? 前不久,高盛、Red Point等三家世界顶级风险投资公司向崭露头角的中国IT商业门户——硅谷动力(enet.com.cn)注资1000万美元。这些风险投资机构认为,硅谷动力所倡导的行业电子商务(Industry Commerce Portal)模式作为下一代互联网经济的代表,具有不可限量的发展前景。这充分说明成功的商业模型是获得风险投贺最重要的因素。 我们都知道,中国互联网经济的发展离不开风险投资,而中国的电子商务更是在风险投资的推动下发展起来的。风险投资所具有的前瞻性和创造性体现在能够更敏锐、更准确地发现机会,并通过资金的投放方向来激励或抑制市场的发展方向,进而决定了对需求进行引导的方向和力度。与其他投资商一样,风险投资     

果好自有猴子吃——从适普软件获得风险投资谈起

谈到风险投资,人们想象中都是企业为得到它而奔波。其实,如果你有好的产品、好的团队、处于一个成长的市场,风险投资人会主动找上门。正如适普软件公司总经理朱林生博士所说:“风险投资人就像是树上的猴子,有一个果子放在那里,它们都会跳下来,不是你去找他,而是他来找你”。适普公司是怎样获得风险投资的呢?朱总用“偶然”两个字来形容。问题关键还在于公司拿到风险投资后,如何运作企业?适普公司选择了借风险投资,做地理信息系统的世界级专业软件公司。适普公司两次获得资金非常顺利,两次谈判都在3个月内完成。1997年10月,第一期融资引入IDG技术风险投资     

风险投资的组合投资策略

从风险投资的特性及未来适合我国需要的风险投资运作模式等方面考虑,在风险投资的初创期或者开拓期,应以普通股权投资为主,而不应以优先股或者债务性投资工具为主。在此基础上,可以优先股或者可转换公司债券或企业债券以及认股权证等金融创新工具为辅,即采用组合风险投资,也即风险企业进行组合融资的策略。     

电子商务与风险投资

客观地说,电子商务项目投资是一个高风险性的投资,但同时又是目前最好的风险投资项目。电子商务项目投资之所以是一个高风险性的投资,是因为它必须承担时间风险。在中国,最早的电子商务公司己经三年多了,但在这些公司中,包括ISP,很少有盈利的。究其原因,无外乎投资较大,成交额低少,维护经营感用大等原因,但就今年来看,已经有部分电子商务公司开始小幅盈利,因为电子商务的发展毕竟有个过程。同时,电子商务又是目前最好的风险投资项目,是因为电子商务具有无限风光的应用前景,不管你是否愿意,不管你是否在意,它都会以波涛汹涌之势,去讲我们的生活,带给你无限的数字幸福,带给你无限的效益。     

金手指

英特尔将增加海外风险投资比例 英特尔公司执行副总裁莱斯莉·沃达西不久前表示,预计该公司将扩大其数十亿美元风险投资基金在海外的投资份额,以适应全世界互联网业务的迅猛发展。她说,随着时间的流逝,国际总体投资在公司投资总额中占据的比率会更高。去年这一比率约为1/3,今年可能达到一半。她还表示,Intel Capital的投资组合价     

660万投向易得方舟

1月17日经营中国教育网上站点(www.FanSo.com)的互联网公司北京易得方舟信息技术有限公司与上海风险投资商浦东科创投资管理公司签署协议,易得方舟获得第一批风险投资人民币660万元。这是国内第一家由清华在校大学生停     

国外风险投资机构的运作机制及其启示

<正> 风险投资机构主要是指吸收、管理风险资本,并指导其具体运作以获取资本收益的专门机构,一般称为风险投资公司(基金)。它是风险投资活动中积极和主动的逐利者,是风险投资活动的主体,其主观的逐利行为客观上促进了创新企业的发展。风险投资机构的运作机制,对整个风险投资