境外矿权资产注入—分拆上市的成功案例

中色地科矿产勘查股份有限公司投资加拿大上市公司——加纳克资源公司,获得丰厚投资回报.2010年中色地科控股子公司——中色金地资源科技有限公司将其在埃塞俄比亚瑞丰公司70％的权益转让给加纳克公司,获取400万加元现金补偿和350万股上市公司股票.之后,加纳克公司将注入的瑞丰矿权资产分拆上市,实现了资产价值的最大化,得到了市场的广泛认可.成功地探索了一条境外风险勘查投资退出和矿权资产证券化的新路子.     

公司并购的法律风险防范措施研究

资本市场瞬息万变,在资本市场的运作中,并购作为资源整合的有效方式,是公司扩大市场份额,实现多元化跨越式发展的重要手段,单从目前的资本市场发展情况来看,很多公司在并购的过程中都出现了问题,不仅没有发挥出并购的优势,反而给公司自身带来了极大的影响,本文重点对公司并购过程中出现的法律风险进行分析,并提出并购过程中法律风险的相关规避措施,以供参考。     

企业并购行为的完全但不完美信息的动态博弈分析

上市公司并购(M&A)是经济资源重新配置的一种重要方式。本文利用一个完全但不完美信息的动态博弈分析模型,分析了资本市场中并购双方在并购过程中的支付函数以及上市公司的动态并购过程,为资本市场上的并购实践提供指导。     

斗山公司并购挪威大型建筑设备公司“Moxy”

斗山公司欧洲法人DIEU并购了挪威的大型铰接式自卸车制造商Moxy公司。 18日Doosan Infracore表示，为了成功拓展国际建筑设备市场及顺利进军大型矿产设备领域，与欧洲当地子公司DIEU携手以5500万欧元（853亿元人民币）与挪威铰接式白卸车专门生产商Moxy Engineering AS公司正式签署了并购协议。     

云中漫步 国际并购与上市背景下的设计企业管理创新思考

<正>21世纪初,资本开始进入传统工程设计行业,国际工程设计咨询行业内的企业并购现象层出不穷,在中国建设市场持续高位运行形势下,境外设计企业通过收购中国设计团队从而获取市场资源和准入资质的事件也并不鲜见。在当前国内建设市场发展放缓,建筑设计市场竞争进入白热化的外部条件和国内设计企业日趋成熟的内部条件的共同激发下,通过上市、并购等金融方式,谋求强强联手、资源快速集聚,从而实现企业集合级速度发展的模式受到广泛关     

上市公司的公司并购整合机理实证研究

公司并购整合是公司并购的关键性阶段,决定着整个公司并购的成败。公司并购整合绩效受到多种因素的影响,需要在并购规划阶段进行详细阐释。基于沪深股市上市公司的公司并购数据,借助于多元回归分析模型,经验性的研究发现,企业性质、目标公司员工素质、生产有效性、经营有效性对并购整合绩效存在着显著的影响,而品牌影响力、市场潜力和发展前景对并购整合绩效不存在影响,说明了我国上市公司的并购规划存在着功能缺失,从而为公司并购的整体改进提供了理论借鉴。     

公司并购动因浅析

随着我国经济体制改革的逐步深入,作为市场经济发展的必然产物——公司并购,在我国有了迅速的发展。虽然从总体上来说,我国公司并购还处在初始阶段,并购行为有待规范,但并购所带来的显著的经济效益和社会效益,已引起了政府和有关方面的重视,公司并购已成为公司发展、建立现代公司制度的重要手段之一。公司并购起到了盘活存量资产,促进社会资源合理配置的作用。公司并购的动力多种多样,对我国的公司并购行为进行分析,主要有以下几个原因:     

CEO特征与公司治理对国企并购的影响研究

以上市国企为样本,研究CEO特征以及公司治理对并购绩效的影响,结果表明,CEO特征和公司治理对于企业并购成功率没有显著影响,但对并购规模的影响较为显著。具体而言:CEO薪酬越高越倾向于进行大规模高风险并购; CEO任期短,说明CEO处于职业上升期,越倾向于通过大额并购为自己积累政治业绩和经验;董事会规模越大,会降低企业决策效率并使企业决策趋于保守,从而降低并购规模;独立董事的存在使得董事会成员多元化,有利于引入更多社会资本,能够提升并购规模。对不同类型国企分别进行回归,结果表明地方国企相较于央企更容易受到CEO特征和公司治理的影响。由此建议,我国仍需深入推进国企改革,着实提升现代企业制度对国企重大决策的影响和约束。     

境外项目管理公司与我们的工程监理

1背景介绍国家推行工程监理制已有十年的历史，取得了宝贵的经验和可喜的成果，工程监理事业蓬勃发展。近几年随着外资项目的增加，使我们有更多的机会接触境外的项目管理公司，在具体工作中我们发现自己同他们之间存在很大差异。本文旨在通过作者与境外项目管理公司分工合作的工作经历，剖析境外项目管理公司的结构和工作特点，找出我们的借鉴之处。本文所述的工程背景是一项建筑面积18万平方米、总高200米、位于上海市中心的外商投资项目。其业主为亚洲A国房地产商，聘请欧洲著名的项目管理公司（下文称B公司）协助进行项目管理，香港某…     

公司资本制改革下公司信用的维护

2013年十月,第十二届全国人民代表大会常务委员会第六次会议通过对《中华人民共和国公司法》所作的修改,本次修改将注册资本由实缴登记制改为认缴登记制,放宽注册资本登记条件,取消了最低注册资本限额的规定,降低了公司设立门槛。2014年三月,修改后的《中华人民共和国公司法》正式实施。此次公司法的修改在公司资本制度上做了较大的变动。文章通过对公司资本制度的改革解读,探索对其公司信用的影响以及在资本制度改革下如何维护公司的信用,并提出了一些建议予以完善。     

公司特征对高管薪酬的影响——基于创业板上市公司的实证研究

高管薪酬的制定不仅能够激励企业高管更好地为公司服务,还能成为向资本市场投资者传递财务信息透明度的一种手段。影响高管薪酬的因素主要包括公司自身特征、高管人力资本理论、资本市场与法律法规等方面。为更好地改善公司治理水平从而提升公司业绩,对我国创业板上市公司2009—2012年的财务数据进行线性回归,通过公司自身特征对高管薪酬的影响进行实证分析,并提出政策建议,为创业板监管制度的出台提供理论依据。     

浅析中国资源类企业海外并购的策略

在国际金融危机大背景下,从2009年开始全球矿业和金属业出现了并购高潮,其中中国企业异军突起,并购交易额突破160亿美元,占该行业全球交易总额的27%,成为全球矿业并购中的重要力量。在并购大潮中,以中国铝业、中国有色等为代表的一批大中型有色企业纷纷进军海外觅矿,由此拉开中国有色企业海外资源并购序幕。而吉林吉恩镍业股份有限公司作为中国有色行业中第一个成功"走出去"的企业,从2009年以来直接对外投资额超过75亿人民币。企业通过一系列的海外并购整合,获得境外镍金属储量超过150万吨,潜在经济价值超过2000亿元,实现了跨越式大发展,堪称金融危机大背景下,中国有色企业"走出去"海外寻矿成功的典范。     

境外公司的新地域主张

目前中国已经成为世贸组织成员，境外设计机构越来越多地进入中国市场。然而其中的竞争无疑是激烈的。一方面，境外设计机构没有显著的价格上的优势，而设计的成本居高不下，另一方面，境外设计机构也发现中国的客户和专家们的要求正在变得越来越专业和细致，同时，中国的同行们也在快速地学习着西方的技术，并且很有可能在将来超越他们。     

信息透明度、地理区位与公司并购目标选择

为分析公司并购目标选择的信息作用机制和边界条件,构建控制权市场的三元信息不对称分析结构,使用2009—2018年中国A股上市公司被并购及未被并购的随机配对研究样本,基于Logistic计量模型进行实证检验。研究发现,上市公司信息透明度对其成为并购目标的可能性存在负向影响,高声誉财务顾问地域重叠加强该影响,航空枢纽距离减弱该影响。研究结果表明,控制权市场存在低信息透明度公司清理机制;信息透明度通过资本市场资产定价、经营管理水平信号以及私有信息含量作用于并购目标选择,地理区位因素通过加强信息流动、降低信息成本缓解交易双方的信息不对称水平。     

威立雅水务工程公司在中国的发展历程

威立雅水务工程公司在中国的发展历史可以追溯到20世纪80年代末期，其子公司之一——丹麦克鲁格公司（Kmger）于1987年签定了邯郸东污水处理厂合同，从此威立雅水务工程公司开始了在中国水处理领域的发展。1994年威立雅水务工程公司的另一大子公司——法国OTV SA公司在北京建立了代表处，进一步加强了在市政和工业废水处理市场的地位。1998年法国OTV SA公司并购了香港的CST工程公司。1999年威立雅环境集团成功收购了美国美净公司（US Filter），     

序言

为保障国家经济发展的资源需求,国家在二十一世纪初制定了"走出去"资源勘查开发战略.中色地科矿产勘查股份有限公司(以下简称中色地科)自2004年成立起,专注于矿业产业链的上游,致力于在全球重要成矿带勘查开发矿产资源,以创建国际化勘查型矿业公司为目标,坚持"科研-勘查-开发一体化、国内-国际一体化、技术-资本一体化"的经营...     

企业价值评估市场法中可比公司选择研究——以文化传媒行业为例

文化传媒企业并购中市场法的应用比例日渐增加,如何选择可比公司是市场法应用的关键。文章以对文化传媒行业价值影响因素的研究为基础,并构建计量模型研究资本、智力和成长性等因素对文化传媒企业价值的影响,研究发现资本因素、盈利水平、成长能力对文化传媒企业价值影响显著,因而在应用市场法选择可比公司评估文化传媒企业价值时应重视这些因素的影响,并应以此为基础选择可比公司并分析其差异。     

公司治理与权益资本成本文献综述与政策建议

本文通过对国内外文献的研究,发现公司治理从不同的方面影响着公司的权益资本成本,影响比较显著的因素为:公司特征、信息披露、内部控制质量、股权制衡以及法律环境。了解了影响公司权益资本成本的主要因素,降低公司的权益资本成本便有了突破点和切入点,根据现有研究,有针对性地提出建议。     

国际涂料巨头 巨资争夺中国市场 本士企业该如何应对？

中国涂料行业的环境从2006年上半年开始发生变化。 2006年，先是美国PPG公司并购了大师漆中国总代理上海森普公司，紧接着美国Valspar公司借并购广东华润涂料公司之势，直接进入了中国涂料零售领域的前三甲，拥有了强大而有效的分销体系。[第一段]     

主编寄语

当凯雷收购徐工前途未卜、外资并购危害国家经济安全引发诸多争议之时,商务部等国家六部委联合发布了《关于外国投资者并购境内企业的规定》。该《规定》细化了2003年出台的相关规定,条文从原来的26条增加到61条,表明我国的外资并购法规在总结经验教训的基础上正在趋向完善,可操作性更强,特别是突出了对外资并购国内企业可能危害国家经济安全的审查程序,同时,将境内企业通过在境外设立离岸公司,实现境外上市的红筹模式纳入了严格的监管范围,以防止资本的外逃和海外上市中国有资产的流失。这些重大的变化引起了业界的广泛关注,如何理解《规定…