基于市值管理的上市公司最优筹资模型研究

明确了股权分置改革与全流通背景下上市公司市值管理的必要性,并诠释了市值管理的基本内涵,以及指出寻求最优资本结构以降低资本成本是市值管理的当前核心任务,辨析了上市公司的资本构成,给出了资本成本计量方法,构建了基于市值管理的上市公司最优筹资模型,提出了不同资本成本率条件下的筹资决策方案。     

推进企业债券融资的思考

近几年,我国股票市场超常规迅速发展,但作为资本市场的重要金融工具的债券,却一直没有得到应有的发展。我国应扩大资本市场直接融资比例,积极推进企业债券融资。这将对化解整体金融风险、完善资本市场结构功能、改善企业融资结构和经营机制意义十分重大。     

上市公司资本结构研究文献综述

由于资本结构与企业的税收、财务状况和代理成本直接相关,它不仅影响企业的资本成本和企业总价值,而且也影响企业的治理结构以及经理行为,进而影响到一个企业的总体经济增长和稳定,所以公司资本结构是公司理论的一个十分重要的方面.自从20世纪50年代MM理论诞生以来有关资本结构是否会影响公司的价值,或者说是否存在最佳资本结构以及资本结构的影响因素方面的问题就一直是学术界研究的重点,也是金融经济学的热点问题.本文通过对国内外有关上市公司资本结构经典文献的梳理,大致总结了国内外学者对上市公司资本结构的研究成果.     

浅谈财务杠杆对财务风险的影响

从西方的理财学到我国目前的财会界对财务杠杆的理解,大体有以下几种观点:其一:将财务杠杆定义为"企业在制定资本结构决策时对债务筹资的利用"。因而财务杠杆又可称为融资杠杆、资本杠杆或者负债经营。这种定义强调财务杠杆是对负债的一种利用。其二:认为财务杠杆是指在筹资中适当举债,调整资本结构给     

资金筹集中的纳税筹划

筹资是企业根据生产经营，对内对外投资和调整资本结构的需要，通过各种渠道和方式，经济有效地筹措资金的行为。这是资金运动的起点，也是决定企业规模和生产经营的基本因素。任何一个企业开展生产经营活动，都必须具备一定数量的资金，用于购置原料、支付各种费用、扩大经营规模、开发新产品、提高技术水平等。能否及时、足额、经济地筹集到所需资金，直接关系到企业的发展计划能否真正实现。筹资中的纳税筹划是指利用一定的筹资技术使企业达到最大获利水平和减少税负的方法。一般来说，企业筹资渠道有：财政资金；金融机构信贷资金；企业自我积累；企业间拆借；企业内部集资；发行债券和股票；商业信用、租赁等形式。从纳税的角度来看，这些筹资渠道产生的税收后果有很大的差别。因此，企业筹资中的税收筹划关键是做好筹资选择。     

电力行业上市公司资本结构分析

电力行业的发展需要各种渠道的资金投入，资本结构的决策不仅影响电力行业上市公司的资金成本和市场价值，而且与企业的财务风险和未来可持续发展密切相关。文中从现代资本结构理论出发，结合1999—2003年50家电力行业上市公司对外披露的财务数据，分析电力行业上市公司资本结构的状况。基本结论是：电力行业上市公司的资本结构决策比较保守，同时融资顺序有待优化。     

电力行业上市公司效率与资本结构关系的实证分析

本文采用单变量模型评价方法和截面分析法,以我国50家电力行业上市公司2002-2006年的数据为样本,对其效率和资本结构的关系进行了实证研究,得出了两者的关系是个凹函数,电力行业上市公司可以存在一个最优的资本结构区间的结论,并求出了这个资本区间,对其最优资本结构的选择具有一定程度的指导意义。     

略论企业资本结构和负债经营

从研究资本分类入手，将资本主要分为自有资本和借入资本两部分。根据综合资本成本率，对企业优化资本结构进行了分析。在此基础上计算和分析了企业如何负债经营，才能提高企业经济效益。并结合当前国有企业的实际情况分析了企业过度负债经营及其问题。     

资本结构优化浅析

企业筹措的资本在财务上可分为权益资本和负债资本。其主要区别就是，作为权益资本其投入者是企业所有者，只按投资额按期分取红利，除非企业破产，否则永无到期日；而负债资本其资本投入者是企业债券人，有要求企业按期还本付息的权利，一般情况下都有一定的到期日。企业筹集的资本除     

电力企业基于风险效用模型的资本结构实证分析

电力工业发展的客观需要促使我们对电力企业融资效率进行研究。基于此,本文借鉴风险效用理论,建立基于风险效用函数的资本结构模型,并对其中一家电力上市公司的资本结构进行了实证分析。     

发改委报告：五种方式引导能源产业融资

发改委宏观院经济形势分析课题组发布的报告建议．多方筹措资金，推进能源多元化的产业融资，加快打通非贷款融资渠道．保证能源工业健康发展。筹资途径可以考虑以下五种方式：建立产业投资基金、引导创业资本进入能源领域投资、发行债券、吸引海外投资和民间资本投资、在资本市场上用股权换资金。     

上市电力企业资本结构的实证研究

电力行业企业资本结构的分析对电力企业的融资有重要意义。本文从对资本结构的研究出发,对我国上市的52家电力企业近五年的资本结构作了统计分析,并且使用2007年的数据,通过对资本结构有重要影响因素的回归分析得出结论。     

全流通下再谈“内部人控制”

本文依据现代企业理论和我国国有企业及资本市场股权分置改革的发展历史现状,探讨新环境下资本市场对“内部人控制”的影响和适合实际情况的对“内部人”的监控模式,以指导我国国有上市公司进一步完善现代企业制度,完善公司治理。     

浅谈企业资本运营的风险及防范

在企业资本运营过程中,风险是客观存在的。针对资本运营过程中存在的不确定性,在对企业资本运营过程中风险特征、风险构成因素进行分析的基础上,提出了相应的风险防范措施,以期使企业在资本扩张优化产品结构过程中减少盲目性,提高资本运营效率,使企业损失最小,资本增值最大。     

计提资产减值对上市公司利润的影响

随着市场经济和证券市场的进一步发展,企业相关利益者对会计信息提出了更高的要求。无论从宏观资本市场的发展需要出发,还是从微观企业资产的价值核算考虑,资产减值问题都倍受关注。对于大部分上市公司来说,原会计准则中计提“八项准则”是一次夯实资产的举措,挤去按过去会计制度“合法”存在的水分。但是,目前很多上市公司将资产减值作为调节利润的一个工具,资产减值对上市公司的利润和会计核算造成巨大的影响。2006年2月,我国财政部会计司发布了新企业会计准则体系,于2007年1月1日首先在上市公司施行,鼓励其他企业执行。新准则的实施,将结束这一游戏,并对企业特别是上市公司的利润在短期内产生较大的影响。     

雷士照明荣获港股“杰出上市企业大奖2010”

12月3日，雷士照明荣获2010年度《资本壹周》（Capital Weekly）颁发的香港“杰出上市企业大奖2010”。本奖项由香港著名财经杂志《资本壹周》举办，多名港股资深股评人士作为评委，     

电力多经企业产权资本探析与对策

全面掌握电力多种经营的产生、发展与多经企业基本情况，是正确确定电力多经企业资本性质的基础。     

大型企业财务管理路径

管理是企业永恒的主题。作为企业管理的中心环节之一,加强财务管理是国内外大型企业实现持续健康发展的重要保障。笔者拟从财务管理与筹资管理、投资管理、资产管理、会计核算、预算管理     

风险因素下资本收益率在抽水蓄能电站中的运用

资本收益率作为企业经济效益指标体系中的核心指标之一,已被广泛采用。但它本身忽视了风险因素,本文将风险因素和资本收益率结合在一起,探讨了我国在抽水蓄能电站建设上投资不利的某些因素,希望能引起上级部门的关注。     

员工持股计划的理论与实践

员工持股制度作为完善公司治理结构，增强员工的劳动积极性和企业凝聚力的一种手段，近来越来越受到企业界的关注。实行员工持股计划，使员工不仅有按劳分配获取劳动报酬的权利，还能获得资本增值所带来的利益。对于加强职工的主人翁意识，留住企业骨干人才具有十分重要的意义。