浅析可转换债券融资与公司资本结构优化

可转换债券作为一种创新金融产品，是现代企业进行融资的重要途径之一。本阐述了可转换债券的基本理论，分析了发行可转换公司债券对公司资本结构的影响，并提出发行可转换债券要与资本结构优化相适应。     

论可转换公司债券

对于运用可转换公司债券进行理财的公司而言,可转换公司债券是把双刃剑。论述了可转换公司债券既有它的魅力——可将发行公司的每股盈余稀释且这种稀释效应比股权融资对每股收益的影响低,同时它又有其本身的缺陷。对我国资本市场中可转换公司债券进行了深入的分析。     

浅析可转换债券融资与公司资本结构优化

可转换债券作为一种创新金融产品,是现代企业进行融资的重要途径之一.本文阐述了可转换债券的基本理论,分析了发行可转换公司债券对公司资本结构的影响,并提出发行可转换债券要与资本结构优化相适应.     

中外可转换公司债券发行条款比较研究

2002年4月28日经中国证监会批准，江苏阳光股份有限公司最终成为了首家在核准制下经批准可推出可转换公司债券(可转债)的上市公司．但对于中国的资本市场是否已具备了发行可转换公司债券的条件、其发售条款与国外类似条款相比，有什么不同，目前尚无定论．本文结合阳光转债(2002年4月)和美国GM公司(2002年3月)发行可转债的实际条款对比。清晰地反映出中国在这方面存在的问题，为今后继续探讨如何科学、合理的设计可转债发行方案，从而顺利实现企业的资金融通和资本市场结构优化提供了基础．     

可转换公司债券研究

作为一种新型的金融衍生产品,可转换公司债券在我国金融市场的发展已经初具规模。首先,本文分析了可转换公司债券的定义、性质、发行状况、中国可转债市场的发展及其存在的问题。其次,结合中国加入WTO后金融市场的形势,分析了中国可转债市场存在的不足之处并提出了弥补措施。     

可转换公司债券投资收益曲线的构造

从可转换公司债券的债务合约特征和股票看涨期权特征出发,分析了其投资价值和投机价值,从而构造出可转换公司债券的投资收益曲线,阐述了可转换公司债券投资的最小值原理,对其投资收益的评估进行了讨论;分析了影响可转换公司债券的其中因素及其随这些因素而变化的基本规律。这对于投资者能获得最佳投资收位置有较大的现实意义。     

可转换公司债券的利弊分析

可转换公司债券是一种具有筹资和避险双重功能的混合型金融工具,在我国尚处于试点发行阶段,通过对该金融工具利弊的详细分析论证,为筹资者和投资人正确选用这种工具提供参考。     

可转换债券及其会计处理探讨

可转换债券是指企业发行的,规定债券持有者在一定期间内,按照约定的条件转换成发行企业股份(通常是普通股)的公司债券。它是国际资本市场上较为成熟的金融工具。我国九十年代以来先后发行了琼能源、成都工益、深宝安、中纺机、深南玻等可转债。随着国务院证券委《可转换债券管理暂行办法》。(以下简称《办法》)颁布和年度转券额度的公布,这种兼具筹集资金和规避风险双重功能的综合性证券作为新的金融工具进入中国正在逐步发展的证券市场,准许发行该证券的企业也面临其会计处理方法的选择。     

可转换债券与普通债券、普通股股票价值的比较分析

介绍了可转换债券价值评价的方法,并通过分别比较发行可转换债券筹集资金与普通债券、普通股股票集资,说明在何种情况下发行可转换债券是对公司有利的,从而揭示出发行可转换债券对公司财务状况的影响。     

基于布莱克—斯科尔斯模型的可转换债券定价模式

可转换债券是公司金融衍生品的一种重要形式,被广泛运用于实际。对可转换债券的价值构成进行了分析,进而作出几点假设,基于布莱克—斯科尔斯期权模型对可转换债券的价值进行估价。选择2组实例进行可转换债券的估价,结果发现估算价值与可转换债券的发行价格相对接近,因此该定价方法对发行价格的计量可以提供参考依据。     

利用Black-Scholes定价模型分析股票期权制利弊

论述了采用Black-Scholes期权定价模型可以精确地对经理人股票期权进行估价,认为其价格与公司股价及股票收益的方差等因素相关.指出公司股票是基于公司价值的看涨期权,因此可用Black-Scholes模型和欧式看涨期权二叉树定价公式对公司股价进行计算,其结果取决于公司债券到期时还本付息的金额以及债券的存续时间.由分析可知,股票期权制既可以起到有效的激励与约束作用,同时也会为股东带来经理人通过操纵公司债券发行而使其自身获益的风险.     

浅析我国公司债券市场

公司债券是企业融资的重要渠道之一,并且在稳定金融市场、防范金融危机方面发挥重要作用。相比西方国家债券市场,我国的公司债券市场发展却明显滞后。本文从资本结构理论出发,探讨我国公司融资存在的问题,并找出公司债券市场发展缓慢的成因,进而提出一些积极建议。     

可转债对EPS的稀释效应及其信息披露

可转债近一两年来在我国得到很大发展，为融投资者所认可。但发行可转债所带来的稀释效应及其对公司股价的影响并未受到融投资者的足够的重视。为诚信起见，笔者认为，可转债的发行公司应公布因可转债的转换所带来的对公司EPS稀释效应的预测性信息。     

我国股票发行制度的效率分析

对我国股票发行制度的效率进行了对比分析，首先用信息经济学的基本原理确立了评价股票发行制度效率的主要标准，其次对我国股票发行的审批制、核准制和保荐制进行了对比分析，最后就如何提高我国股票发行制度的效率提出了相关建议。     

DCI数字电影编解码系统研究

设计了一种数字电影编解码系统，重点研究了该系统中的彩色空间转换、图像压缩编码和数字电影发行文件三大关键技术，并在全计算机软件实现的基础上，对系统进行了优化。实验结果表明，系统完全符合DCI规范，压缩效果理想，编解码速度较快，可供进一步深化研究和应用。     

可转换债券的期权定价

可转换债券因其独特的金融性质，受到越来越多投资的关注和欢迎，对其定价理论的研究也具有理论和实际意义。可转换债券的价值可分为纯粹债券价值、转换价值和期权价值三个部分，其中期权价值的确定有一定的困难。本在布莱克-舒尔茨模型的基础上，考虑支付红利、美式期权和稀释效应的影响，对模型进行了修正，使其更适合于可转换债券期权价值的估算。     

转换桥及其结构

建立了关于某个物元可拓集的对立物元的概念，研究了转折物元和物元可拓集的关系，讨论了转换桥的结构和不相容问题转换桥的构造方法。     

浮动票面利率可转换公司债券的定价

对可转换债券的性质及相关内容进行了深入分析，在详细考察2个重要基础随机变量——票面利率与股票价格——的基础上，运用无套利原理推导出了浮动票面利率可转换债券定价模型，其特例就是Black．Scholes微分方程．     

定向增发发行特征对其公告效应影响实证研究

<上市公司证券发行管理办法>实施后,定向增发成为上市公司股权再融资的主要方式.采用事件研究法对定向增发的公告效应进行实证检验,并从信息不对称角度分析发行特征对公告效应的影响.以2006年5月至2008年5月间完成定向增发的公司为样本,发现定向增发有显著的正向公告效应,且在增发预案公告日当天最为显著.发行特征可解释公告效应,发行溢价、发行规模与公告效应正相关,且在溢价发行和折价发行样本中,二者对累计超额收益率的影响程度不同.得出了发行对象对公告效应的影响不显著的结论.     

透视可转换债券

本文分析了可转换债券条款设计的变动及效应，探讨了转债理论价值，市场价格和转换价值之问的关系，对转债融资中存在的问题进行了剖析并提出相应的对策。