探析中小企业融资现状

随着我国社会主义经济体制的改革与完善,中小企业已经成为国民经济的重要组成部分,但融资难已成为制约中小企业发展的最大问题。本文首先阐述了中小企业融资的概述,包括融资的概念、特征以及融资方式的选择;其次,以西安阐述了该企业融资存在的问题、以及融资不足的原因,并从企业特定的自身条件和外部环境不断变化这两方面对其进行成因分析,提出了提高中小企业融资能力的一系列对策。     

纽约、中国香港、新加坡——海外上市续写三城演义

美国有市场融资规模方面的优势以及对科技企业的偏好,中国香港出于文化和区位因素对中国企业认同,新加坡对中小民营企业鼎立支持。量体裁衣才能为海外上市设计最便捷的资本之旅     

论经济国际化背景下中国民营企业生存与发展

在经济国际化背景下,中国民营企业一直处于发展环境亟待改善、融资难依然突出的困境中,产生这些的原因主要是由于民营 企业投资缺乏科学论证,经营投机倾向严重;企业管理缺乏团队模式,整体经营呈现无序;企业融资渠道有限,融资困难,发展资金供 给不畅。中国民营企业的出路必须整合社会资源,重视人力资本经营,加大科技创新力度,注重实施品牌战略,重塑民族企业文化,中 国民营企业才能做大做强。     

青牛成长礼

企业如人,融资是民营企业成长阶段中的重要一步,像人的成长礼一样。2005年10月30日是青牛(北京)技术有限公司(以下简称青牛软件)的5岁生日。之前的4月份,青牛软件就提前收到了一份激动人心的礼物,但是它并没有真的像一个5岁的孩子那样欣喜若狂。直到2005年10月30日这一天,青牛软件才向外界宣布这份礼物:软银亚洲、华登国际和中科招商等国内外著名投资基金已于05年4月份向青牛软件注资3150万美元,来进一步推动青牛软件的国际化和规模化发展。这份礼物之所以令人瞩目,还因为,它是迄今为止国内软件行业最大金额的单笔私募融资。     

广角镜

★古中国民营企业北美上市融资研讨会举办香港的创业板刚刚成立.温哥华证券交易所(VSE)又向中国民营企业招手。12月7、8日,中国民营企业北美上市融资研讨会在二十一世纪饭店举行。     

绿色供应链的投贷联动融资决策均衡

以一个零售商和一个资金约束的制造商组成的绿色供应链为研究对象,构建了制造商资金约束情况下银行借贷融资、股权融资和组合融资时的融资模型,探讨制造商的资金水平和消费者的绿色偏好对定价、绿色投入水平、产品的市场需求和融资方式选择策略的影响。最后,通过数值分析进行验证。研究发现：消费者绿色偏好与零售价格、批发价格和绿色投入努力水平、产品的市场需求和股权融资时双方可接受的股权转让比例正相关;在制造商资金约束而不融资时,制造商初始资金水平与制造商的批发价格、零售商的零售价格负相关,而与绿色投入努力水平正相关;银行借贷利率越大,制造商的可接受的股权转让比例增大。当制造商进行融资时, 若初始资金水平极低, 选择股权融资的方式进行融资, 随着初始资金水平的上升, 零售商应该选择银行贷款的方式进行融资;在股权融资比例达到一定值时,组合融资比银行借贷更加有利于制造商;而单纯股权融资比组合融资更有利。     

如何在美国融资（三）—最后冲刺

选择融资形式时应考虑的因素 1、相关法规 根据1933年法案,公开发行的证券,必须通过填写一份上市登记书在SEC登记注册。登记书应包括一份可以发给潜在投资者的招股说明书。 2、股权融资与债务融资 打算融资的公司都必须确定哪种方式最适合自己的情况。股权融资意味着出让所有权和控制权,但将改善公司的流动资金和财务杠杆,并在以后年度避免利息和债务的压力。另一方面,债务融资避免了现有股东所有权的稀释,但财务杠杆和其他债务比率受到影响,而且还要还本付息,从而影响了未来的现金流。另外,尽管债务融资承销佣金(一般是2-3％)比股权融资     

我国实体企业经济环境分析与思考——以融资成本为视角

近年来,融资难、融资成本高成为了困扰我国实体企业发展的重要因素。本文在对我国金融资产占GDP比重、企业融资渠道占比、银行业利息收入占比等数据分析的基础上,剖析了我国企业融资成本高的现状。从完善我国金融体制、推进利率市场化、拓展融资渠道、发展金融衍生品等角度出发,提出了缓解我国实体企业融资难、融资成本高的政策建议。     

中小企业融资的国际比较与经验借鉴

各国经济发展的实践表明,中小企业在经济发展中发挥了重要作用,并受到了各国政府的高度重视。中小企业在其发展过程中一直面临融资难的问题。本文通过对比美国、日本等国家中小企业融资渠道情况,在借鉴国外中小企业融资经验的基础上,对我国中小企业融资提出了相关建议。     

发达国家中小企业政策性融资机制优劣比较与启示

当前，政策性融资已成为各国政府对中小企业进行资金支持的有力工具，但由于各国的经济体制和法律制度等社会环境及历史原因，使其中小企业政策性融资机制存在差异性，并直接影响对中小企业金融支持的效果。本文通过比较分析发达国家中小企业政策性融资机制优劣，探讨如何构建适合中国国情的中小企业政策性融资机制。     

地方政府债务融资风险分析及对策

论文从我国地方政府债务融资现状入手,对我国地方政府债务融资风险的表象及产生原因进行了分析,最后从加强整顿、完善法规、硬化预算、加强监管等角度,提出了化解地方政府债务融资风险的对策.     

陈一舟的未圆之梦

此次融资,是否是其IPO之前最后一笔融资呢?千橡互动已经做好上市的准备了吗?前(钱)景又当如何?     

供应商竞争关系下的第三方物流融资及物流服务决策

研究第三方物流企业（3PL）在处于竞争关系中的供应商面临资金约束时的融资策略选择问题。考虑由两个竞争关系的供应商和一个零售商构成的两级供应链,3PL企业为供应链提供代采购、物流及融资服务,分别考虑在代采购中向供应商提供融资能够获得价格折扣和代采购中考虑额外资金成本情况下,3PL融资意愿选择,向供应商提供（不提供）融资。建立3PL、供应商和零售商在不同情况下的收益模型,并给出供应商和零售商的最优定价,以及3PL的最优物流服务收费决策,通过比较融资前后各个企业的收益分析3PL参与供应链融资的积极作用。研究发现3PL向处于竞争环境下的资金短缺供应商提供融资能够增加3PL、零售商和供应链整体的收益,且3PL更愿意在考虑自身资金成本的情况下向供应商提供融资,并且供应商之间竞争越激烈,3PL和零售商的获益越大。     

科情重组:软件名企实践融资新路

两家民营企业--一家是拥有拳头产品"打天下"商业管理软件的著名专业软件开发商,一家是以经营石油、煤炭、木材为主的传统型企业--最近走到了一起.     

融资租赁与税收

每年有将近25%的新增设备投资是通过租赁实现的,融资租赁已经成为一种重要的融资手段。本文从融资租赁的税收动机分析融资租赁的产生和发展,包括售后回租、杠杆租赁、跨境租赁等形式,也涉及到会计要求和税收监管对融资租赁的影响,以及融资租赁及其监管在国内的发展。     

考虑碳限额与销售努力的低碳供应链融资决策

将零售商销售努力内化,构建制造商碳减排资金约束的决策模型,研究制造商分别通过银行借贷、股权融资和组合融资的运营决策和融资策略。研究发现：碳减排资金较为短缺时,银行借贷并不总能使制造商获益,只有银行借贷带来的边际收益高于资金的影子价格,即减排资金严重不足时,银行借贷才能为制造商带来收益。政府碳配额的取值不会影响制造商的低碳融资渠道选择,股权融资下的减排量和销售努力水平最高,社会效益最大,组合融资次之,银行借贷最低。分红比例小于一定值时,股权融资对制造商更有利,否则银行借贷才是最佳低碳融资渠道。     

日本创业投资体系的启示

<正>在前几期的文章中,我们反复强调了创业企业在整个融资过程中始终要考虑的三个问题,即何时需要多少资金;从何处筹措资金;以何种条件融资。这三个问题的答案一方面取决于各个新创企业的具体情况,同时更受外部环境、特别是外部融资环境的影响。     

证券交易所市场与中小企业融资：国际现状及发展新动向

全球范围内,中小企业很少利用证券交易所市场进行融资,但相关探索一直没有中断,已有越来越多的国家建立起了专门的中小企业股票市场。近年来,由于金融危机的背景,加上风险投资的大力推动,并且凭借对以往经验教训的充分吸收,证券交易所在为中小企业提供融资服务方面出现了一些新的发展动向,如以法律环境的改善为基础,针对性地推出改革措施;呼吁进一步加大政府财税激励力度;重新反思交易所的＂去相互制＂和合并浪潮等。本文就此介绍了国际发展现状和新动向对我国带来有益启示。     

投资—现金流敏感性能反映融资约束吗——基于中国背景的实证研究

融资约束是企业投资研究的重要命题之一。国内外学者普遍认为企业的融资约束越严重,则投资现金流敏感性越强。投资现金流敏感性可能与两方面的因素有关:一是与融资约束有关;二是与企业投资对内源性融资形式的特殊偏好有关,当企业对内源性融资的偏好存在并较强时,则投资现金流敏感性并不必然反映企业的融资约束。本文结合中国特殊的经济和体制背景,通过合适的企业分组和借用最新的上市公司数据,使用加速模型,实证检验表明:投资现金流敏感性与融资约束之间表现出非确定的关系。总的结论为:在中国,投资现金流敏感性不能有效反映企业的融资约束。     

OEM再制造下双边资金约束闭环供应链生产与合作融资策略

构建由资金约束零部件供应商和负责废旧零部件再制造的资金约束原始设备制造商(OEM)组成的闭环供应链,并考虑3种融资策略:单独银行贷款(SBF)、银行贷款+供应商延迟支付(BF-with-SDP)、银行贷款+OEM提前支付(BF-with-OAP),前者属于不合作融资,后两者属于合作融资.利用数值分析探讨不合作/合作融资下的再制造生产策略和OEM再制造下的合作融资策略.研究发现:合作融资更有利于促进制造/再制造生产和提升供应链整体绩效;为应对融资偏好冲突,供应商需主动寻求与OEM构建满足激励相容约束的契约; BF-with-SDP和BFwith-OAP策略间的具体选择依赖于担保比例的高低;相较于BF-with-OAP策略, BF-with-SDP策略更能实现促进再制造生产、提升供应链绩效、降低银行违约损失风险的协同.