煤炭企业股权集中度、社会责任与公司诉讼风险

以2010-2019年煤炭行业的A股上市公司为研究样本,探究股权集中度、社会责任与企业诉讼风险三者之间的关系,研究表明:股权集中度和企业社会责任可显著降低企业的诉讼风险。在股权集中度降低企业受诉风险的过程中,企业社会责任起着中介作用。这对于煤炭企业发挥现有股权结构优势、降低诉讼风险等有一定的启示意义。     

上市公司融资结构与企业价值研究——基于有色金属行业上市公司的实证研究

本文利用2005～2007年有色金属上市公司的数据,探讨了有色金属行业上市公司资本结构、股权结构与公司价值之间的关系.实证发现,有色金属行业上市公司价值与资本结构、股权集中度、法人股比例负相关,与同有股比例相关关系不显著,与流通股比例止相关.     

光伏企业研发投入强度与企业绩效的实证分析——基于财务杠杆和股权性质的调节作用

基于技术创新理论分析我国光伏企业研发创新与绩效之间的关系,并将财务杠杆纳入模型中,进一步研究在国有企业和非国有企业中研发投入强度和企业绩效之间的关系是否存在差异,为光伏企业制定研发投入战略和绩效提升计划提供决策支持和数据参考。选取2016—2020年沪深A股100家光伏上市企业的面板数据,根据Hausman检验结果,采用随机效应进行实证分析,以光伏企业研发投入强度为自变量,以企业绩效为因变量,揭示财务杠杆和股权性质的调节效应。结果表明：研发投入强度与光伏企业绩效呈倒“U”型关系,即在企业研发投入不足时,增加投入可以正向促进企业绩效,但这种促进作用会随着研发投入的增加而降低,并逐渐演变为负向影响;财务杠杆在其中起负向调节的作用,随着财务杠杆系数的升高,二者关系被削弱;在国有企业和非国有企业中研发投入和企业绩效均呈显著倒“U”型关系,这种关系在非国有企业中更为明显。合理的研发投入强度对光伏企业绩效增长有重要影响,而影响程度与企业资金配置有关, 因此企业在考虑投入研发时应从总体战略出发,根据当前的投入产出和资金运转情况制定合适的研发投入战略。非国有企业遵循市场化运作,其激励机制较为完善,适当在国有企业中注入非国有股份,可以激发企业活力,提升企业绩效。     

煤业上市公司股权结构与公司绩效关系的实证研究

股权结构是公司绩效的重要影响因素之一。基于2006年~2016年的相关数据,实证检验了煤炭行业上市公司的股权结构与公司绩效的关系。研究结果表明,国有股比例、第一大股东持股比例、赫芬达尔指数、公司规模与公司绩效呈显著的正相关关系;而流通股比例、财务杠杆与公司绩效呈显著负相关关系;股权制衡度与公司绩效间关系不显著。针对研究结果,对煤炭行业股权结构提出了相关建议,以期对当前煤炭行业走出经营困境有所帮助。     

跨国合资的技术偏向性与经济增长

文章将偏向性技术进步理论和基于谈判实力的合作博弈理论相结合,分析了股权结构、谈判实力差异对偏向性技术进步和宏观经济增长的影响。文章得出以下结论:首先,在跨国合资模式下,技术进步具有偏向性,而股权结构和谈判实力对偏向性技术进步具有正向影响。其次,谈判实力对经济增长具有正向促进作用;股权结构与经济增长之间的关系呈现U型曲线,股权结构的不平衡性越强,经济增长速度越快,而合资双方越倾向于平均分享股权,经济增长速度则越慢。最后,股权结构和谈判实力对于跨国合资双方在国际经济中的地位和作用也会产生不同的影响。     

我国煤炭上市公司股权结构与企业研发投入强度关系的实证研究

基于我国煤炭上市公司2011-2016年的相关数据,探究了其研发投入强度与股权结构的关系。研究发现,煤炭上市公司的研发投入强度与国有股比例正相关,与股权集中度正相关,而与流通股比例呈显著负相关关系。建议可以通过增加国有股比例、加强股权集中度、提高机构投资者持股比例,来保障研发投入,促进技术创新。     

产业结构高级化与能源强度倒“U”型关系分析

为了研究产业结构高级化与能源强度之间的关系，利用2000—2016年中国30个省的面板数据，采用固定效应面板模型对能源强度的影响因素进行了实证研究。研究表明：经济发展水平对能源强度有抑制作用，城镇化水平和能源消费结构对能源强度具有正向的促进作用，产业高级化和能源强度之间呈现倒“U”型的非线性关系。通过着重提高产业结构高级化水平低于拐点值省份的产业结构高级化水平可以降低能源强度。最后提出了减少能源强度的对策和建议。     

基于内部融资环境的矿业企业资本结构研究

近年来,我国非金融企业债务规模不断攀升,"降杠杆"成为当前经济建设的重要内容。矿业企业是国民经济的重要组成部分,在经济建设中发挥重要作用,其资本结构状况也备受关注。本文选取2014—2018年矿业类上市公司数据,基于内部融资环境视角,从股权集中度、资产流动性、盈利能力、企业规模和资产周转能力5个方面建立资本结构回归模型,探寻现阶段矿业企业资本结构的影响因素及影响程度。研究结果表明:股权集中度与资本结构负相关,资产流动性与资本结构负相关,盈利能力与资本结构负相关,企业规模与资本结构正相关;并在此基础上进一步构建资本结构影响因素模型测算最优资本结构区间,发现近年来矿业类上市公司资本结构总体呈现先升后降趋势,降杠杆的效果不够显著,企业之间资本结构差异大,整体较为离散。本文建议通过加大矿业企业民营资本或社会资本等外部投资资本占比,完善股权结构;提高资产流动性,增强财务柔性;加强矿业企业技术创新和成本控制,提高产品抗波动能力和核心竞争力,增强盈利能力;以此优化矿业企业资本结构,提升企业价值。     

充填矸石的物理力学性能研究

为了解矸石在充填过程中压实、膨胀等特性对充填效果的影响,对矸石的应力应变曲线、压实度与应力关系、碎胀系数与应力关系进行了试验。试验结果表明:矸石压实应力应变为非线性关系;矸石的压实度与轴向应力呈非线性关系,压实度随着应力的增加而降低;由于破碎间隙的存在,矸石的碎胀系数随着轴压的增加而减小,两者为非线性关系。     

煤炭企业高管多样性对企业社会责任的影响

以沪深A股煤炭上市公司2008-2016年的相关数据为对象,研究煤炭企业高管多样性对企业社会责任的影响。结果发现:煤炭企业高管职能背景、年龄和学历多样性与企业社会责任显著负相关,任期多样性与企业社会责任显著正相关;企业所有权性质对高管职能背景多样性与企业社会责任之间关系具有显著负向调节作用,对高管团队年龄、学历多样性与企业社会责任的关系具有显著正向调节作用,而企业所有权性质对高管任期异质性与企业社会责任的关系不具备调节作用。     

建筑企业社会责任对企业价值的影响机制分析——冗余资源的调节效应

以2014—2018年中国沪深A股266家建筑企业上市公司作为研究样本,从资源基础理论中的新古典经济学派和产业组织学派的观点出发,使用F检验和Hausman检验确定面板数据的模型形式,以进一步分析建筑企业社会责任与企业长、短期价值的内在联系。同时从企业有形资源和无形资源的视角出发,将冗余资源细分为未吸收冗余资源和已吸收冗余资源,研究冗余资源在建筑企业社会责任与企业长、短期价值之间的调节效应。结果显示建筑企业履行社会责任与企业短期价值不相关,与企业长期价值正相关,建筑企业社会责任对企业长、短期价值产生不同影响是由资源异质性决定的,任何资源在能够对企业战略与绩效发挥作用之前,需要与公司发展特征结合变成公司的异质性资源,进而才能带来竞争优势。未吸收冗余资源在社会责任与企业长、短期价值之间均发挥正向调节作用,而已吸收冗余资源均无调节作用,已吸收冗余资源的流动性较低,将其转化的时间成本较高,而未吸收冗余资源的流动性相对较高,为企业的生产经营活动提供了必要的资源支持,只有有效区分资源,才能对企业价值发挥更好的促进作用。结论进一步表明企业具有发展性和价值性的战略决定了公司特有的竞争优势,而企业战略的实施则依赖于企业所持有的不会被其竞争对手所复制的资源。我国建筑企业社会责任价值机制的进一步发展需要企业构建系统性的战略框架,有规划地将社会责任战略融入到企业长久经营中,研究为建筑企业履行社会责任提供新的研究视角与经验启示,亦为建筑企业合理利用冗余资源提升企业价值提供方向参考。     

新能源行业政府补贴对企业创新绩效的影响

“十四五”计划在原有国民经济和社会发展规划的基础上,进一步强调了创新、绿色在新发展理念中的重要地位。政府补贴,作为政府支持企业研发活动的重要政策工具之一,激励企业加大研发投入,增强企业创新动力。为探究不同产权性质调节下,政府补贴如何影响新能源企业创新绩效,以及将三者纳入同一框架下,考虑研发投入作为中介变量对企业创新绩效的影响。选取CSMAR数据库和wind数据库2015—2019年高研发投入、低短期经济效益的战略性新兴产业中的106家国有与非国有产权性质的新能源企业,进行面板数据分析。被解释变量为企业创新绩效,解释变量为政府补贴,调节变量为产权性质,中介变量为研发投入强度,通过对新能源行业政府补贴的研究,以检验在研发投入强度作为中介效应,企业产权性质作为调节作用时政府补贴对企业创新绩效的影响。研究结果显示,政府补贴与新能源行业的创新绩效呈正相关关系,研发投入强度在政府补贴与企业创新绩效之间发挥着部分中介作用,且不同企业产权性质的新能源企业,在政府补贴与企业创新绩效之间存在显著差异。根据上述结论提出：1）在市场经济下,政府补贴是保证新能源企业生存以及促进其发展的直接激励方式,因此建议政府应在合理监管下持续对新能源企业提供有效财税和金融等政策补贴;2）由于部分新能源企业违规将政府补贴转移到非研发投入中,从而使得政府补贴失灵,因此在国家后续政策法规出台后需细化新能源企业获得政府补贴后的使用路径;3）相比于国有企业非国有企业可获得的资源较少,市场风险抵御能力较弱,因此政府在进行补贴激励时可以重点倾斜给非国有企业以促进其产出更高的创新绩效。     

新能源行业政府补贴对企业经营绩效的影响：企业生命周期的调节作用

基于2015—2019年我国163家上市新能源企业构造面板数据,使用固定效应模型首先研究了政府补贴对新能源企业经营绩效的影响,然后探讨了企业生命周期下在政府补贴与企业经营绩效关系中的调节作用,最后通过分组回归的方式检验了在不同的产权性质和市场化进程中,政府补贴对企业经营绩效的作用效应。研究发现：新能源行业政府补贴与企业经营绩效之间呈现倒“U”关系;政府补贴对于成长期的企业经营绩效的促进作用更加明显;产权性质的调节效应显著,并且相较于国有企业,政府补贴与企业绩效的倒“U”关系在非国有企业中更加显著;在市场化进程高的区域,政府补贴对新能源企业绩效的促进作用更加明显。     

企业社会责任对跨国并购绩效的影响——基于沪深A股上市企业的实证研究

为了帮助我国企业在跨国并购交易中更好地应对因企业社会责任表现所引起的跨国并购风险,平衡好经济利益诉求与社会责任的履行,论文以2009—2017年沪深A股上市公司109起成功的跨国并购事件为研究对象,基于利益相关者理论、社会契约理论与委托代理理论,研究了企业社会责任对于跨国并购绩效的影响,同时考虑了企业所有制、行业一致性和跨国并购经验的调节作用。采用多元回归模型的实证结果表明：1）企业社会责任对跨国并购绩效存在显著的正向影响;2）企业社会责任与跨国并购之间的正向关系受到国有属性与跨国并购经验的负向调节;3）当并购双方属于同一行业时,行业一致性会显著促进企业社会责任对跨国并购绩效的正向影响。建议企业主动披露企业社会责任履行状况并引入国际通行标准,也可借助国际公关公司制定企业社会责任战略。以上研究结论对中国企业履行社会责任方面具有一定的指导意义,同时也为跨国并购绩效的影响因素研究提供了新的理论视角。     

企业社会责任对跨国并购绩效的影响——基于沪深A股上市企业的实证研究

为了帮助我国企业在跨国并购交易中更好地应对因企业社会责任表现所引起的跨国并购风险,平衡好经济利益诉求与社会责任的履行,论文以2009—2017年沪深A股上市公司109起成功的跨国并购事件为研究对象,基于利益相关者理论、社会契约理论与委托代理理论,研究了企业社会责任对于跨国并购绩效的影响,同时考虑了企业所有制、行业一致性和跨国并购经验的调节作用。采用多元回归模型的实证结果表明：1）企业社会责任对跨国并购绩效存在显著的正向影响;2）企业社会责任与跨国并购之间的正向关系受到国有属性与跨国并购经验的负向调节;3）当并购双方属于同一行业时,行业一致性会显著促进企业社会责任对跨国并购绩效的正向影响。建议企业主动披露企业社会责任履行状况并引入国际通行标准,也可借助国际公关公司制定企业社会责任战略。以上研究结论对中国企业履行社会责任方面具有一定的指导意义,同时也为跨国并购绩效的影响因素研究提供了新的理论视角。     

油田地方产权冲突及其治理机制探析

油田与地方的产权冲突是我国油气田勘探开发中的常态问题,困扰着我国石油企业正常的生产秩序。本文运用博弈论模型,分析指出导致油地关系冲突的根源既不在于油气资源和集体土地之间复杂的产权关系,也不在于油气田生产过程中所带来的负外部性问题,而是在于油气田勘探开发过程中集体土地对于油气资源的勘探开发构成地点专用性资产。在资产高度专用性的条件下,解决利益冲突的交易成本经济学方案是进行纵向“一体化”,在对依附于土地的农民不能够进行完全一体化的情况下,地方农民有组织的制造冲突并要求油田进行补偿,始终是地方组织的最优选择。因此,单纯依靠资源矿权和集体土地产权的产权关系调整将无助于解决油地关系冲突,解决油地关系冲突的关键在于实现油田和地方关系的社会链接,有序的社会链接将使油地关系和谐发展成为一种可自我执行的治理机制。     

补贴退坡对新能源企业研发投资的影响——基于市场预期调节视角

政府补贴与新能源产业的研发创新有着密切的联系,补贴有序退坡表明新能源产业正处在由“政府主导”转向“市场主导”的结构调整阶段,在补贴退坡和创新升级的双重压力下,新能源企业必然转向市场以谋求新的融资机会,保证稳定的研发投资。以2010—2019年我国沪深两市新能源上市公司为研究样本,采用多元回归分析方法检验政府补贴退坡政策对新能源企业研发投资的影响,探讨市场预期在政府补贴与企业研发投资关系中的调节作用。研究表明：政府补贴退坡后比退坡前对新能源企业研发投资的激励效应更加显著;不同类型的政府补贴退坡对企业研发投资效果存在差异,与收益相关的政府补贴退坡对企业研发投资的激励作用较小,而与资产相关的政府补贴退坡对企业研发投资的激励作用显著;与收益相关的政府补贴在市场预期的调节下会不断递减甚至会抑制研发投资,但随着市场预期的向好,与资产相关的政府补贴对企业研发投资的综合激励效应将不断增强。因此,政府补贴稳步退坡、补贴政策从“普惠制”向“扶优扶强”转变、及时调整政府补贴类别和力度、建立多角度的补贴机制有助于新能源企业增加研发投资。面对补贴退坡的政策调整,新能源企业要及时跟踪市场变化,提高企业创新的意识和能力,加强与金融市场的联系,拓展多元融资渠道,构建政府补贴与市场对新能源企业研发创新的协同驱动机制。     

基于产能理论的耕地资源价值核算研究——以江苏省盐城市为例

通过梳理耕地资源价值关系并构建价值体系,探讨耕地资源经济价值、社会价值及生态价值的核算方法,并以江苏省盐城市为例进行实证研究。结果表明：耕地资源价值内涵、价值主体及价值关系影响耕地资源价值核算,基于产能理论的耕地经济价值核算方法有一定的适用性和可操作性;盐城市耕地资源价值与地区经济发展水平、耕地自然条件及农民生活水平等有密切关系,且各类价值呈现出不同空间布局,耕地经济价值空间分布上呈倒“U”型,社会价值表现出两极分化,生态价值由北向南逐渐增加;盐城市耕地资源价值中经济价值、社会价值所占比例达到90%,耕地平均单位总价值为238万元/hm2。耕地资源价值核算可为征地补偿及耕地占补平衡提供参考,且对自然资源资产负债核算具有指导意义。