基于 DEA 的纺织服装上市公司并购绩效研究

随着我国纺织服装行业的发展陷入困境,众多企业通过调整经营策略,试图借助资本市场的力量进行转型升级,纺织服装行业的并购数量也因此不断增长。并购是否促进了企业经营业绩的提升,有必要对其进行评价。本文以沪深两市A股纺织服装上市公司2012年发生的并购事件为初始样本,选取17家上市公司,运用DEA的基本模型CCR的改进模型对并购前后两年的相对效率值进行分析。实证结果发现:并购样本的绩效在并购后的两年先降后升,对并购前后绩效均值进行Wilcoxon检验,结果显示并购前后的绩效差异显著,与纺织服装行业的绩效均值相较,并购样本的绩效也更优,整体看并购行为产生了积极的效果。同时分组检验的结果显示非关联交易的效果更好。     

我国企业并购绩效的实证研究

本文在对国内外学者并购绩效实证研究述评的基础上，对我国2002年发生并购的上市公司绩效进行了实证研究。从并购行业相关程度分析了并购对企业绩效的影响，并从中得到对我国企业并购的三点启示：在开展并购时重视对进入行业的分析与选择；注重并购后的整合管理；减少过多的政府干预。     

企业并购绩效评价的会计指标法研究综述

会计指标法是国内外学者对企业并购的绩效评价进行实证研究经常采用的一种方法。从指标因子分析、并购类型和股权结构等方面对国内外关于企业并购绩效的实证研究结果进行了综述，总结出了一些有指导意义的结论。     

制造业上市公司电子商务对经营绩效影响的实证研究

为了分析中国企业电子商务对经营绩效的影响,根据交易成本经济学、价值链分析和基于资源观理论提出了5个假设,同时构建了企业电子商务绩效模型.选取225家中国制造业上市公司为样本,通过因子分析和回归分析对模型进行实证检验.结果表明,大部分企业电子商务还没有达到对绩效有明显促进作用的临界水平.     

我国上市公司跨国并购微观绩效的实证检验

以2000～2007年我国上市公司的36起跨国并购事件为样本,运用事件研究法和会计指标研究法,从财富效应和经营绩效两方面考察了我国上市公司跨国并购的微观绩效.实证结果表明,我国上市公司的跨国并购给股东带来了一定的财富损失,但不显著;在经营绩效方面,我国企业跨国并购后虽然短期综合绩效未能改善,但并购后2、3年绩效有一定的提高.     

国内上市公司并购支付方式与并购绩效的实证分析

企业开展并购活动需支付相应对价,而选择合理并购方式是实现并购战略目标的关键步骤.文章选取2019年国内80家上市公司并购重组数据,借助反事实分析法与回归分析法实证分析并购支付方式与并购绩效之间的关系.研究发现:上市公司并购时采用现金、股票、混合支付三种方式,能够显著促进并购绩效提升;采用股权无偿划拨支付方式,能在一定程...     

跨境并购对中国上市企业创新绩效的影响研究——基于PSM-DID方法

采用2010—2017年中国上市企业的跨境并购数据,实证研究跨境并购对企业创新绩效的影响。结果表明：跨境并购正向影响企业创新绩效,制度距离对其有反向调节作用;企业的跨境并购通过提高生产率实现了创新绩效的提升;此外,相较非国有企业、东道国为发达国家的并购企业以及并购规模较大的企业而言,国有企业、东道国为非发达国家的并购企业和并购规模小的企业的跨境并购对企业创新的影响更大。     

企业并购长期绩效检验方法改进的研究

在事件研究中，对于长期超额收益(1—3年)需要分析其统计检验的实证能力及解释能力。用市场模型来计算长期超额收益，并在此基础上进行统计检验，发现存在错误解释的问题。造成这一情况的原因有三个，可以通过构造基准参考组合以及对统计检验进行修正来消除其影响。     

高层管理团队特征对企业绩效的影响——基于我国上市公司的实证分析

通过构造多元统计回归模型研究了高层管理团队(TMT)的特征对企业绩效的影响,并以我国2003年前上市公司巾符合要求的部分公司为样本进行了实证检验.研究发现:高层管理团队的特征对企业绩效有影响,但影响不大;高层管珲团队的平均教育水平、平均任期与企业绩效均成正相关;高层管理团队的专业异质性与企业绩效成负相关.     

我国房地产上市公司经营业绩实证研究

分析比较了目前上市公司经营业绩评价的主要方法,并剖析其存在的不足之处,在此基础上引入因子分析模型,并构建评价上市公司经营业绩的指标体系,然后应用该模型对我国房地产上市公司经营业绩做实证研究,最后得出研究结论,并指出了由于会计信息失真等因素的存在,使得该研究方法存在一些局限性,从而在一定程度上影响了研究结果的现实指导意义.     

实证分析:上市公司资本结构的影响因素

在国内外相关研究的基础上，利用我国资本市场的公开数据，对上市公司资本结构的影响因素进行实证研究，得出了若干重要结论。     

沪深并购上市公司绩效评估的二次相对效益法

对2001年、2002年、2003年所抽取的39家样本公司,选取6项财务指标,采用因子分析和二次相对效益相结合的办法对上市公司并购前后绩效变化进行比较分析,得出三年来并购对上市公司业绩所产生的影响．样本研究表明,上市公司从总体上看并购后绩效有提高的趋势．并购事件对企业的影响是正面的,企业绩效与企业管理者主观努力程度呈正相关关系．     

财税优惠政策对农业上市公司绩效影响的研究

农业上市公司是我国农业先进生产力的代表,在我国农业经济发展过程中起着导向作用,它的健康发展是我国整个农业行业快速发展的根本动力。近些年来,国家针对上市公司出台了一些的财政补贴和税收优惠政策,其中最为典型的是农业上市公司。本文选取了2010年至2013年的31家农业上市公司,利用非均衡面板数据,对我国税收优惠和财政补贴对农业上市公司绩效的影响进行实证分析。结果表明,农业上市公司的盈利能力对税收减免有一定的依赖作用,政府补贴短期内会提高企业经营效率,长期内会降低企业的经营绩效。     

上市公司高管持股与经营绩效--基于平行数据的实证研究

统计分析表明,中国上市公司商管人员持股数量与比例明显偏低;高管持股这种激励约束机制对企业的经营绩效并没有产生显著的影响,这是由国内股市的上市公司高管持股现状与持股制度的缺陷造成的。     

Studies on TOP executive performance evaluation system of Chinese listed companies

According to the development status of Chinese listed companies, it is important to implement a stock option incentive plan for the top executives (TE) of the companies. It is necessary to establish a set of indices to evaluate a top executive‘ s performance and award performance-based stock options to them scientifically and reasonably. This thesis sets indices from the perspective of the top exeeutive‘ s behaviour and results,which differs from the traditional methods performance evaluation.     

基于EVA电力上市公司的业绩评价

以股东超额期望收益率为出发点,选取我国沪深两市2006~2009年电力行业上市公司的样本数据资料,采用多元线性回归分析法对EVA在我国电力上市公司经营业绩评价的有效性进行实证检验.对电力上市公司业绩评价提供了可靠的决策依据,同时为电力上市公司的可持续发展提供了有价值的参数.     

旅游行业上市公司多元化经营绩效的实证检验

利用旅游行业上市公司2005~2007年的数据,运用SPSS 13.0,选择企业内部财务和外部市场表现相关指标进行多元回归分析,实证检验旅游上市公司多元化经营战略与公司经营绩效之间的关系。结果表明,不论在内部财务指标方面还是在外部市场表现方面,旅游上市公司的多元化经营战略对于公司经营绩效并没有显著的提高。     

中国上市公司并购绩效评价

企业并购已经成为一种至关重要的资源重新配置的方式,是市场经济有效运转的必要手段之一.如何有效地分析和评价上市公司并购的绩效,有助于找到影响并购绩效的因素并采取有效措施来规范上市公司的并购行为,进而提高上市公司并购行为的整体绩效.对选取的30支股票抽取并购前一年、并购当年、并购后一年的6项财务指标,运用因子分析和二次相对效应的方法,分析上市公司并购前后的绩效变化,考察变化的原因,并发现主观能动性突出的股票的综合得分差值大部分为正的变化规律.