银行流动性、管理者乐观与银行风险承担

银行流动性对银行风险承担的影响以及管理者乐观在该影响机制中所发挥的作用。分析表明,银行流动性对与贷款相关的银行风险承担有显著正向影响,而对与资产配置相关的银行风险承担有显著负向影响;同时,银行流动性与管理者乐观显著负相关,而管理者乐观又与银行风险承担显著正相关。研究结果还显示:银行流动性对贷款相关的银行风险承担的正向影响至少有一部分被"管理者乐观渠道"所抵消,而银行流动性对资产配置相关的银行风险承担的负向影响至少有一部分是以"管理者乐观渠道"为中介的。这一研究过程与结果,丰富和拓展了银行风险承担与管理者乐观的相关研究,为进一步探讨金融危机形成机理及完善金融风险监管机制创造了条件。     

期限错配、同群效应与银行风险承担

在后金融危机时代,我国银行业流动性表现出波动性特征,期限错配程度严重,银行风险事件频发,引起市场的普遍担忧。文章基于同群效应视角,研究同群银行期限错配对银行期限错配的外生影响、作用机制及经济后果。本文发现最后贷款人制度引致的"多而不能倒"道德风险使我国商业银行间的期限错配行为存在着显著同群效应。其次,对期限错配分解后发现,同群效应主要由表内业务及其负债端业务驱动。最后,系统GMM模型回归结果表明,同群效应将显著提高银行违约风险,且该效应对区域性银行的影响更为显著。工具变量法等内生性处理方法验证了本文的结果是稳健可信的。本文研究结果对压实最后贷款人责任,防范化解金融机构道德风险与银行风险具有重要启示。     

媒体报道、投资者情绪与银行风险承担——基于中国上市银行的实证研究

利用中国14家上市银行2007—2013年的季度面板数据,运用广义距方法(GMM)研究媒体报道对银行风险承担的影响以及投资者情绪在这一影响机制中所发挥的作用。结果发现,媒体报道对银行风险承担有正向影响,而对投资者情绪有负向影响,投资者情绪对银行风险承担呈现显著负相关。进一步研究发现,媒体报道对银行风险承担的影响至少有一部分是以投资者情绪为中介的。结论表明政府及银行相关部门有必要对媒体报道加强监督与管理,并且采取措施合理监控投资者情绪,以有效降低银行风险。     

风险准备、风险分担与金融风险防范及化解

频繁爆发的金融危机表明,当前的金融稳定制度不能有效约束金融机构冒险获利的冲动,甚至可能激励微观机构选择短期行为,引发道德风险。本文根据风险—收益对称原理,建立微观审慎监管—宏观审慎监管—金融机构三部门模型,剖析金融衍生过程与风险积累机理,探索一种风险防范机制——结合项目风险水平从决策者当期薪酬中计提风险准备金,以约束金融机构管理者任职期内的短期冒险行为,防范未来金融风险。建立有效的风险准备机制的条件是,通过微观审慎监管督促金融机构准确披露风险信息,提交风险准备资金;通过宏观审慎监管实时监测金融体系风险状况,准确预测风险发展态势,并有效管理风险准备资金。在风险准备金机制下,即使部分金融机构发生偿付风险,政策当局也可根据其对金融体系当前及未来稳定运行的影响,结合风险准备规模、存款保险及最后贷款人救助等采取应对措施。     

“有效银行监管核心原则”的实施与银行风险承担——基于法系特征与经济发展的跨国实证

国际货币基金组织和世界银行的全球评估报告显示,各成员方对巴塞尔《有效银行监管核心原则》(Basel Core Principles for Effective Banking Supervision,BCPs)的实施程度存在很大差异。本研究关注的重点是,造成这种差异的主要因素是什么,各成员方对BCPs实施程度的差异对该经济体银行业风险承担的行为和结果会带来什么影响,以及其背后的机理。本研究以全球48个经济体共计11438家银行2010—2017年的数据为样本,分别从法系特征和经济发展水平两个维度,运用ANCOVA协方差分析模型对上述问题进行实证研究。研究结果表明:各经济体对BCPs实施程度的差异主要取决于当地的经济发展水平,而非法系特征;从各经济体银行业监管水平的判断标准来看,并非对监管规则的实施程度越高越好,而应结合各经济体承受监管成本的能力综合分析;从BCPs实施程度会改变银行业风险承担行为的作用机制来看,规模相对较大的银行能承受更高的监管成本,因而能更有效地抵消加强监管带来的负面作用。鉴于此,我国金融监管当局应科学地看待银行业对BCPs的实施程度,不仅要考虑我国目前经济发展总体水平较高但区域经济发展水平差距大对实施BCPs效果的影响,还要认真分析不同规模和特质性银行对风控成本的承受能力。     

宏观审慎监管框架下有关金融会计问题研究

世界性金融危机出现之后,国家越来越重视对金融会计问题的宏观审慎监管工作。国际组织也随即建立了相关的会计准则以及国际监管的必然要求,为了有效的开展宏观审慎监管工作,目前,加强宏观审慎监管已被视为国家金融管理制度改革的重要内容。但是在实际运行的过程当中金融会计仍旧存在一定的风险,比如说,风险防范手段的缺失,宏观审慎监管的不合理等问题。本文笔者针对这些问题提出了一系列的解决政策以及建议。     

利率冲击、杠杆率与银行竞争程度——基于DSGE模型的分析

将居民杠杆率、企业杠杆率、银行杠杆率、政府杠杆率引入多部门的DSGE系统,研究了居民杠杆率、企业杠杆率、银行杠杆率、政府杠杆率对利率冲击的反应。结果表明,利率冲击导致居民杠杆率、企业杠杆率与政府杠杆率上升,银行杠杆率下降。当银行竞争程度减弱时,居民杠杆率增加,企业杠杆率变化不大,银行杠杆率在初始阶段有所升高,随后开始下降,政府杠杆率下降,且随时间推移降幅增大。当银行的竞争程度提高时,发生货币政策冲击后,社会总的福利水平有所改进。     

宏观审慎管理框架下贷款损失拔备问题研究

金融危机的产生表明当前拨备制度的顺周期性大大加剧了经济周期波动,因此建立逆周期拨备制度被认为是宏观审慎管理框架的重要内容。本文系统总结了缓释拨备顺周期的最新进展,并结合我国实践提出宏观审慎管理框架下改革当前拨备制度的相关建议。     

银行行长薪酬激励、银行绩效与银行风险——基于14家上市银行数据分析

通过采集2005年至2011年国内14家在上交所上市的股份制商业银行的数据,实证分析了银行行长薪酬与银行绩效之间的关系,并将银行行长薪酬和银行绩效作为自变量,进一步检验了银行行长薪酬、银行绩效与银行风险的关系。文中引用了一个模型对总风险、系统性风险和非系统性风险进行估算,从而作为衡量银行风险的指标进行回归。研究结果表明,银行行长薪酬与银行绩效、银行风险不存在显著的相关性,但是银行绩效与银行风险存在正相关关系。     

高管团队规模、薪酬差距与公司风险承担研究

基于2010—2014年中国A股1 589家上市公司的数据,实证分析了高管团队规模与公司风险承担间的相关关系,并且检验这种关系是否受高管薪酬差距产生的晋升激励调节作用的影响。实证结果证明,高管团队规模增加,公司风险承担水平呈先增后减的倒U型关系。薪酬差距的引入使得该关系更为显著,薪酬差距越大,公司风险增加或减小的幅度越大,即薪酬差距在高管团队规模与公司风险承担中起到了正向调节作用。相对于私有企业,薪酬差距的调节作用在国有企业并不显著,原因在于国有企业非市场化的薪酬制度及经营目标多元化。     

稳增长、降杠杆:政策悖论下央行货币政策如何选择

经济进入"新常态"以后我国经济增速大幅下滑,同时出现了杠杆率快速攀升的问题。而作为宏观调控主要手段之一的货币政策如何应对"稳增长"与"降杠杆"双重压力成为我国央行面临的重要难题。基于有向无环图(DAG)和SVAR模型,本文重点对我国货币政策、经济增长与杠杆率之间的相互作用机制进行了理论分析和实证研究,研究结果显示:货币供应量增加能够推动经济增长,但会导致杠杆率的持续快速上升;而利率的提高在短期内能抑制杠杆率的上升,但在长期内则会引起杠杆率的再次上涨;相比较而言,货币供应量比利率对杠杆率变动的影响更大。因此,在防范系统性风险的总体要求下,中央银行需要及时收紧货币供应总量实现"降杠杆",但同时应当做好市场流动性管理,应加强结构性货币政策调控,以保持货币政策稳健中性,满足实体经济发展的需要,进而促进"稳增长"的实现。     

山西普通高校开展女子防身术课程的可行性研究

通过文献资料法、问卷调查法与统计法,对山西省普通高校开展女子防身术进行详实的研究分析,针对女子防身术的特点,在女大学生的心理和生理需求下,得出女生提高防卫技能的同时还能增强身体素质,有利于新时期女大学生身心全面发展。同时,分析了高校开设女子防身术课程的教学环境,具有很强的可操作性;反映学生对女子防身术的兴趣度和支持度,女子防身术课程走进校园的可行性。     

半夏白术天麻汤加味治疗痰浊上扰证偏头痛临床疗效和治疗前后综合评分情况比较观察

目的:观察比较半夏白术天麻汤加味治疗痰浊上扰证偏头痛的临床疗效及治疗前后综合评分情况。方法:选取本院2013年10月-2015年7月收治的76例痰浊上扰证偏头痛患者,对其进行半夏白术天麻汤加味治疗,持续治疗15 d,观察并比较患者治疗后的临床疗效及治疗前后的头痛发作次数、头痛程度、头痛持续时间及伴随症状的综合评分情况。结果:76例患者总治疗有效72例,总治疗有效率为94.7%;且患者治疗后的头痛发作次数评分为(1.7±0.9)分、头痛程度(1.0±0.5)分、头痛持续时间(1.3±0.6)分和伴随症状(0.6±0.8)分均显著低于治疗前,比较差异均有统计学意义(P<0.05)。结论:半夏白术天麻汤加味治疗痰浊上扰证偏头痛具有十分显著的临床疗效,对降低患者头痛发作次数、缩短头痛持续时间、改善头痛程度及伴随症状有着确切疗效,值得临床加以应用。     

The World Bank and Urban Development: From Projects to Policy by Edward Ramsamy

Walking as an out-of-home mobility activity is recognised for its contribution to healthy and active ageing. The environment can have a powerful effect on the amount of walking activity undertaken by older people, thereby influencing their capacity to maintain their well-being and independence. This paper reports the findings from research examining the experiences of neighbourhood walking for 12 older people from six different inner-city high density suburbs, through analysis of data derived from travel diaries, individual time/space activity maps (created via global positioning systems (GPS) tracking over a seven-day period and geographic information system (GIS) technology), and in-depth interviews. Reliance on motor vehicles, the competing interests of pedestrians and cyclists on shared pathways and problems associated with transit systems, public transport, and pedestrian infrastructure emerged as key barriers to older people venturing out of home on foot. GPS and GIS technology provide new opportunities for furthering understanding of the out-of-home mobility of older populations.     

Policy implications of the World Bank utility staffing analysis in South Africa

In 2016, the World Bank released Working Paper No. 7788, “Financial Viability of Electricity Sectors in Sub-Saharan Africa: Quasi-Fiscal Deficits and Hidden Costs”. The paper concluded that virtually all Sub-Saharan electricity utilities were overstaffed and that Eskom in South Africa had the highest levels of overstaffing. This analysis reveals apparent problems in the Bank's overstaffing study and highlights the impact of the study on staffing decisions and electricity tariffs in South Africa due to perceptions of staffing inefficiency in Eskom's operations. The potential policy implications for utilities in developing countries are discussed.     

德意志投资发展公司银行

该建筑位于科隆市区内,采用棱角鲜明的立方体造型,建筑物的外立面高25米,和周边建筑的屋檐平齐,而且回避了采用局部加高以保持形体的简洁。建筑的通透性使得人们从外部可以观察到建筑内部动态的空间序列,从而加强了建筑和城市空间的对话。它为工作提供了最佳的环境和条件:建筑物内部空间开敞明亮,隔绝交通噪音,既促进交流和协作又保证员工的独立工作,形成高效的办公空间。一层靠近入口大厅的是带有咖啡厅的餐厅,厨房被安排在紧靠就餐空间的一侧。工作区空间从三层一直延续到七层。旋转对称的L型空间形成两个正厅,两者通过一个动态的,斜线体的引导性画廊联系起来。在画廊里设置了会客室、小厨房、卫生间、电梯等公共使用部分。建筑物内部的办公空间被划分为相对独立的两部分。建筑的进深、结构形式、照明、技术设备等有利于形成一个使用上完全灵活的、适应性强的工作空间,并且每个办公空间都能独立地出租。在宽敞的玻璃方厅中,人们能够感受到建筑内部空间丰富的层次,通透的玻璃和保持自然质地的石材墙面构成了有趣的对比。围绕正厅的办公空间采用通高的、可开启的双层玻璃立面,并保证良好的自然通风。功能:办公,会议,改为会客室,培训中心,访客餐厅,员工餐厅。Selbstbew...     

跳跃行为、杠杆效应及长期记忆下的VaR预测

基于高频数据构建了一个简单的收益率模型用于预测风险价值。该模型使用Corsi&Reno(2010)的带杠杆效应的异质自回归模型刻画已实现方差,考虑了跳跃行为、杠杆效应和长期记忆对条件波动率的影响;刻画了收益与风险的权衡关系;而且结合极值理论,无须假设具体收益率分布,便可得到风险价值的预测值。使用该方法预测了沪深股票市场的市场风险,而且基于Christoffersen(1998)方法检验表明,收益率模型的风险价值预测是有效率的。