企业社会责任信息影响股价波动的传导机制研究

本文在前人研究的基础上,分析企业社会责任信息对股价波动的传导机制,并借助2009—2016年深圳A股上市数据进行实证检验。结果表明:披露社会责任信息能够对企业的股价波动起到负向影响,且信息披露质量越高对股价波动的抑制作用越强;不同信息披露形式对股价波动的影响存在异质性,其中自愿披露企业的信息质量较高,对股价波动的负向影响效应较强;信息传递和内部控制有效性是企业社会责任信息影响股价的重要传导路径,且信息传递表现出调节效应,内部控制有效性表现出中介效应。最后,本文针对企业、投资者和监管部门分别提出相关政策建议。     

机构投资者对现金分红的影响研究

本文以2007—2017年沪深两市A股票上市公司资料为研究样本,分析了上市公司现金分红和机构投资者之间的关系。研究结果显示,机构投资者参与公司治理可显著提高上市公司现金分红金额。本文研究了使得上市公司现金分红和机构投资者呈现正相关的传导机制,发现机构投资者可以致使公司对高管形成约束并减少信息不对称,从而降低上市公司代理成本。     

上市公司会计信息对证券定价的影响分析

上市公司会计信息对企业证券的定价影响正在逐渐变大。高质量的信息披露不仅是企业内部控制良好的体现,也有益于信息使用者做出正确的决策,促进证券市场的健康发展,从而有利于国家经济发展。本文以20家上市公司为样本,研究信息披露指数和股票价格的关系。本文的创新之处在于,将市盈率作为连接证券价格变动和上市公司会计信息披露指数的指标,分析股价与会计信息之间的关系,发现信息披露指数与市盈率大致呈负相关关系,会计信息通过影响投资者行为间接影响股价变动。     

分析师为高R&D投入企业提供了有效信息吗

选取2007—2015年我国A股全部上市公司作为样本,研究发现,研发投入强度越大的企业,股价同步性越低、跟踪的分析师越多;并且分析师跟踪会增强研发投入强度与股价同步性之间的负向关系。这种关系表现为分析师跟踪加剧了投资者的非理性投资行为和股价的异常波动、噪音,从而使股价同步性进一步降低,而不是通过分析师跟踪的压力效应影响企业研发活动本身来影响股价同步性,这一结论在分析师跟踪当期和分析师跟踪下一期均成立。     

创投减持对中小板和创业板股票流动性的影响研究

通过使用中小板和创业板创投减持数据对上市公司股票流动性进行了分析。实证发现,创投减持数量越大,股票流动性越高。该结果表明创投减持有信息溢出效应,从而改善了股票流动性。建议应加强上市公司信息披露力度以降低创投利用内部人信息优势进行择机减持,从而缓解信息不对称程度,保护其他投资者利益。     

连续时间剩余收益模型及股价连续波动分析

离散时间股票估值模型与股价连续波动走势之间存在矛盾。通过建立收益分解模型,获取上市公司实时财务数据,产生预测数据,生成连续时间剩余收益函数,在此基础上,建立股票的连续时间剩余收益估值模型。该模型提高了股票估值的准确性与时效性,并能够从会计盈余视角对股价短期波动走势作出理论解释与合理预测。     

机构投资者、信息披露质量与股价崩盘风险

采用2009—2014年A股上市公司的经验数据,以会计稳健性作为信息披露质量的替代变量,考察了机构投资者异质性、信息披露质量和股价崩盘风险之间的关系。研究发现,信息披露质量与股价崩盘风险显著负相关;将机构投资者划分为交易型机构投资者和稳定型机构投资者;进一步研究发现,与交易型机构投资者相比,信息披露质量与股价崩盘风险之间的负相关关系在稳定型机构投资者持股的上市公司更加显著。研究结论对于上市公司完善信息披露和防范股价崩盘风险具有一定的借鉴意义。     

基于丝绸之路核心区设立背景下的新疆上市公司股票波动性研究

丝绸之路经济带新疆核心区设立后,西北地区资本市场出现不同的变化。本文通过双重差分倾向得分匹配模型以中国丝绸之路经济带西北地区的新疆、甘肃、青海、宁夏和陕西等5个省级行政区的68家上市公司2013年10月至2019年9月的季度数据进行研究,试图探寻新疆核心区设立对上市公司股票波动的影响。结果表明:丝绸之路经济带新疆核心区设立后,新疆上市公司股票波动性增大。基于研究成果,本文提出加强上市公司信息披露,提高信息透明度,使投资者对公司的内在价值具有合理预期,避免价格与价值出现较大偏离;建立各部门协同监管机制,监测上市公司股票价格的不正常波动,打击内幕交易等方面提出建议。     

投资者情绪对股票收益影响的实证研究——基于Fama-french三因子模型

基于2010年4月至2016年3月的月度数据,首先使用主成分分析方法构建了投资者情绪指数,然后将其作为情绪因子加入到经典的Fama-French三因子模型中,以分析投资者情绪对股票收益的影响。研究结果表明:投资者情绪能够对股票收益产生显著影响,但投资者情绪对股市的解释程度较低,加入情绪因子的三因子模型则能对股票收益进行较好的解释;小盘股、高市盈/净率股和高价股的股价对于投资者情绪的反应更加敏感。为降低投资者风险,减小股市波动,最后根据研究结论提出了相关建议。     

控股股东股权质押、股权集中度与股价崩盘风险

股权质押以其门槛低、便于操作、流动性强等优势拓宽了上市公司的融资渠道,然而控股股东在股权质押后掏空动机会随之增强,其高杠杆特点也会加剧股价的波动性,从而使上市公司面临股价崩盘风险。文章以2008—2018年上证A股上市公司数据作为研究对象,采用负收益偏态系数衡量股价崩盘风险变量,通过OLS回归实证分析控股股东的股权质押对股价崩盘风险的影响。研究发现,存在股权质押行为的上市公司股价崩盘风险更高,并且这种正相关关系随着股权集中度的提高而得到缓解,说明股权集中度通过发挥监督作用来抑制股价崩盘风险,进而在股权质押与股价崩盘风险中起到一定的调节作用。同时基于不同产权性质进行分组回归,发现国有企业中股权质押对股价崩盘风险的影响更强,股权集中度对股价崩盘风险的影响则在非国有企业中表现更为显著。     

浅谈配套企业的趋势

大家知道，近些日子危机一词如阴云不散地笼罩着全球经济，时刻出现在我们每个人谈话的内容中。确实，近几年电梯市场在中国经济决速发展的大环境下也“水涨船高”、蓬勃向上，电梯营销市场的竞争也更加白热化。那么如何在竞争中赢得市场份额，提高产品的附加值，作为电梯部件配套企业如何为整梯企业服务，     

建设项目利益相关者与公司利益相关者对比分析

项目利益相关者管理是项目管理的一个重要方面,但是相关研究起步较晚,且很多是借鉴公司利益相关者的研究。项目与公司作为不同性质的组织,其特点显著不同。通过分析公司利益相关者与项目利益相关者之间的不同之处,提出项目利益相关者管理的重点及注意事项,以确保项目的成功实施。     

上市公司资产结构与企业价值——基于营运能力的中介效应研究

本文以交通运输、仓储业全部上市公司2012-2017年的数据为研究样本,分析了资产结构、营运能力、企业价值三者之间的关系,并分析营运能力在资产结构和企业价值关系中是否存在显著的中介效应。研究发现:交通运输、仓储业的货币资金、应收款项的比重明显正向相关于公司价值,固定资产、无形资产比重明显负向相关于公司价值;营运能力在资产结构与公司价值的关系中有着明显的中介作用,提高营运能力有助于增加企业价值。     

上市公司财务状况与股票价格相关性分析——以房地产企业为例

以十家上市房地产公司为例研究其经营业绩与股票价格相关性,运用SPSS软件对上市公司经营业绩与股票价格等数据进行回归分析,建立数据模型,寻找经营业绩与股票价格相关关系。每股收益会对股票价格产生显著的正向影响关系。每股净资产,净利润率,净资产收益率,股东权益比率不会对股票价格产生影响关系。     

论建筑企业的管理问题

近年来,建筑企业在我国经济社会发展中承担着重要的基础建设任务,但同时也面临着巨大的挑战。本文根据建筑企业特点,提出控制和管理是企业提质增效的核心,通过分析建筑企业在项目运作和管理过程中存在的问题,提出具有针对性的解决方法,以提高建筑企业的管理和设计质量水平。     

浅谈建筑企业安全生产管理

安全生产管理是建筑企业管理体系的重要组成部分,是建筑企业对施工现场安全风险的管理。建筑企业实施安全生产管理应根据国家相关政策和法规,坚持安全第一、预防为主的方针,使施工生产全过程中潜在的各种危险因素处于受控状态,消除事故隐患,减少安全事故,杜绝重大恶性事故的发生。     

房地产上市企业并购策略与财务绩效

建立房地产企业的并购战略、策略和绩效的并购决策模型,主要分析支付方式对并购绩效的短期影响。选取2005~2009年支付方式单一的78宗房地产并购企业案例为研究对象,对剖析的企业并购战略,并购支付方式与并购财务绩效进行实证研究。结论表明,房地产企业的短期并购绩效与一般企业不同;并购支付方式对短期并购绩效影响显著;决策类型为水平一体化战略和证券支付的方式较其他决策路径取得更高的短期并购绩效。     

建筑设计企业遭遇“人荒”

记得2009年春节流行的问候语:"财(裁)员滚滚、心想(薪饷)事(四)成"。设计企业项目不饱满,降薪减员以备严冬,还为当届大学毕业生建议出路:一时找不到工作,就读研深造、出国镀金,再不行就像安藤一样周游世界,积累见识。2008年坐的过山车,似在2010年翻回     

民营开发与设计企业经营之道

如果有越来越多的民营设计机构与房地产开发企业在迅速发展成长，这是体制改革以及社会发展的一个必然趋势，民营开发与设计企业在经营管理上与国营企业相比，有其自身的特点和优势。如何充分发挥优势，相互配合组建核心团队，做好民营设计企业的经营，将是未来一段时期内讨论的热点话题。     

浅谈电梯装潢企业

1电梯装潢企业面面观 在我国南方尤其是江浙一带电梯装潢企业如繁星密布，几十家还是上百家也说不准。这跟近几年电梯市场的繁荣兴旺有着很大关联。严格意义上讲从电梯整机企业的诞生开始，装潢企业也随之形成。企业的创建大致可分成3代。要是从时间段上划分，装潢第1代创建于1990年前后，适逢小平同志南巡讲话后经济建设蓬勃发展，当时电梯及附加产品是朝阳产业，创建早的装潢企业利润丰厚，