关于降低企业关键人离职风险的政策研究——以阿里巴巴集团为例

近年来,很多企业选择双层股权结构上市——为了获得更多的投票权以保证创始团队利益。而美国等一些国家由于允许发行双层股权结构股票,因此成为许多中国知名企业选择上市的目标市场。本文选取了同股不同权互联网巨头公司——阿里巴巴集团在美IPO上市作为分析对象,对其合伙人制度的模式进行分析,运用事件研究法结合各项财务指标于主观分析以客观证明。通过探究同股不同权制度的优劣,分析资本市场是否该接受同股不同权公司上市,试图为双重股权结构的本土化探讨提出具有利益可观性、对行业发展具有积极推动性的建议。     

从国美事件看股权结构变动对公司治理的影响

股权结构是公司治理结构的基础,股权结构的特征决定公司控制权的分布,因此股权结构的变动与公司治理密切相关。本文以国美电器控股有限公司为案例,研究股权结构变动对公司治理的影响,分析不论是股权集中还是股权分散都会存在公司治理问题,提出应当建立有效的权力制衡机制以及优化董事会结构,改善董事会功能。     

我国引入双重股权结构的风险识别与防范

引入双重股权结构是一把双刃剑,尤其是在我国上市公司股权结构比较集中的背景下,必须对引入双重股权结构可能出现的各类问题进行合理预期。本文结合我国法律法规、公司治理制度以及双重股权结构的特征,从可变利益实体视角,梳理引入双重股权结构出现的各类风险,针对各类风险设计相应的风险预警系统,并归纳风险发生以后能够采取的各类防范措施,以期为政府主管部门在引入双重股权结构提供相关建议及政策咨询。     

论我国场外衍生品市场中央对手方清算机制的构建

2007年发端于美国的全球金融危机,暴露出世界各国在场外金融衍生产品市场上金融监管的严重缺失。在对这次金融危机的反思中,对场外金融衍生品的风险控制成为了各国金融监管机制改革所关注的焦点。在金融衍生产品的整个交易过程中,结算环节是一个风险特别集中的环节,要控制场外衍生品市场的风险,建立一个健全、完善的结算机制是十分必要的。因此,在场外衍生品市场建立中央对手方清算机制,要求标准化场外衍生品必须进行强制集中清算,就成为了危机后各国在金融监管改革中采取的重要举措。中国也紧跟着国际金融监管改革的脚步,着手建立了我国的场外金融衍生品清算的中央对手方——上海清算所。我国场外衍生品市场的中央对手方清算平台虽然已经成立,但是中央清算的相关制度并没有正式构建起来。针对这一现状,本文将紧紧地围绕着场外衍生品市场的中央对手方清算机制展开论述,为我国的中央清算机制的构建做一些思索。     

我国上市公司股权结构与公司价值的理论分析

为了提升上市公司的治理效果,本文分析上市公司现金流量、控制权和两权分离程度。股权结构在公司治理中发挥重要作用,有效的股权结构在一定程度上可以提升上市公司的业绩。有效的股权结构不能离开有效制度的管理,所以,上市公司应该建立制度,才能设计出更加科学的股权结构。政府的管制对上市公司的内部治理不能产生强大的威慑力,社会信誉机制也不能对代理人的行为产生极大的约束,市场环境对代理人的经营与管理也不能产生强大的指导。因此,我国上市公司的股权结构非常分散,我国上市公司适合集中式的股权结构,各个股东相互制约,从而有效弥补中国外部环境制度的不足之处。控制型股东和监督型股东各自发挥自身的作用,才能保障小股东的利益,提升上市公司的经济效益。     

“拿来”与“再造”——论类型化电台的本土化之路

类型化电台,在中国这块土地上算是舶来品。这几年伴随着移动收听时代在中国的崛起,凭借自身个性化,风格化的特点,迅速锁定了一批移动收听群体。重庆文艺广播FM103.5自2012年9月份从原来的故事广播全新转型成为文艺广播后全面引入类型化广播的概念,成为了重庆地区吃"类型化电台"螃蟹的第一台!但重庆的听众格局并不适合全盘接受,照搬美国类型化广播的模式和以"京沪"为代表的本土化类型电台的发展思路。面对诸多困惑,重庆文艺广播在将"类型化电台"本土化方面不断的探索,注重声音的使用,坚持人文关怀,形成文艺气质,让"类型化电台"在本土环境中渐渐发扬光大。     

双层股权制度下的中小投资者利益保护研究

近年来,我国大量优质企业由于国内不允许使用双层股权结构而远赴海外上市。双层股权结构在推动公司发展的同时也对传统公司治理形成挑战。创始人(创始团队)拥有少量股权却具有高级投票权,存在对中小投资者利益进行侵害的潜在可能。文章基于委托代理理论,以中概股为标的,借助托宾Q,利用多元线性回归模型进行双层股权结构对投资者利益影响的实证分析。研究发现:两权分离度、管理层控制权比例和公司关联方个数对投资者利益具有负向影响,管理层现金流权比例对投资者利益具有正向影响。因此,对采用双层股权结构的上市公司,监管层应充分关注两权分离度、关联交易水平和控制权比例,对现金流权比例提出约束性要求,防止中小投资者利益受到侵害。     

财务尽职调查在风险投资中的运用——以海德生物为例

风投机构追求未来高额风险回报的特性,决定了风险投资下的财务尽职调查必然以标的企业的盈利和资产质量为核心,紧紧围绕专有核心技术、股权结构和内控机制等关键内容,着重就资产权属、债权债务、税务筹划等风险关注点和盈利能力、资产估值、退出机制等价值关注点展开有针对性的调查活动。本文从VC财务尽职调查分析入手,重点以海德生物为例,实际剖析阐释了风投机构委托会计师事务所实施财务尽职调查的全过程,并得出相关研究结论和启示。     

BT城建基础项目风险化解机制探析

针对BT项目风险的内外部动因,从项目运作的逻辑归因、时间进度与成本控制、质量技术保障三个维度进行研究,构建风险化解机制三维理论模型。该模型有规律地揭示出各类风险滋生的根源,既从理顺政府角色定位、引导理性投资、政府监管由控制型转向市场决定型来营造外部风险化解机制,又按照招投标、投融资、项目分包施工、移交回购等阶段构建内部风险分担机制,从而为BT项目顺利运作清除风险障碍。     

上市银行股权集中度与违约风险的关系研究

上市公司的股权结构一直被人们关注,其中股权集中度即为股权结构的一个重要内容;另外在国内与国际信用危机频发的今天如何准确合理的度量违约风险十分重要。本文认为银行股权集中度与银行的违约风险成反比关系,并对这一结论进行了解释。     

自动扶梯振动和噪声的控制及硬木支撑的应用

讨论了自动扶梯在运转过程中机械振动和噪声的产生和降低乃至消除,以实现自动扶梯运动的平稳性和舒适性;着重介绍了利用吸声材料——硬木实现机械振动和噪声的主动隔振的原理和方法,为解决自动扶梯的振动和噪声提出了一种新思路。     

企业职工董监事状况的分析及思考

在对一个大型国有投资集团属下的14家国有全资和控股企业职工董监事现状调查的基础上,就如何充分发挥职工董监事的作用进行了思考,以规范和推进我国的现代企业制度建设,促进企业的健康发展.     

环境艺术与时代和社会的关系

以装饰设计为例，通过“小中见大”的方法，分析了时代、社会及环境艺术三者的关系，针对性地提出了五点建议和意见，以求尽可能地改善和克服时代、社会与环境艺术三者之间的关系，以及其带来的一系列问题。     

建筑基底面积计算与不计算的范围和要求探讨

在建筑工程规划条件核实、房产和地籍测绘中,建筑基底面积如何计算很多规范没有明确定义,而在规划条件核实和房产及地籍测绘中建筑基底面积是必须核准和测绘的技术指标。作者结合在建筑工程规划条件核实和房产及地籍测绘中多年的实践积累,对建筑基底面积计算与不计算要求细则及范围进行了探讨;对于建筑基底面积计算规范、统一,起到了一定的促进作用。     

浅论亭廊架在园林绿地中的应用

探讨了亭、廊、架的作用及设置原则,提出了园林和绿地中应用亭、廊、架时应遵循宜小不宜大、宜散不宜聚、宜藏不宜露等原则,并结合当地特点、周围环境、绿地性质,以期设计出轻巧别致、新颖美观的亭、廊、架。     

新旧的套叠

在展场设计方案中,37号院的展场正是“叠合院”的简化版,是院落改造方案概念的提示——在水平方向把一个新的小合院嵌套到现状老的合院中,新旧建筑的空间、界面、结构、场景都被叠合在一起.原有小院子的中心地位被加强:场地中间的小院既是原有老建筑的院子,也是新置入的铝网空间的院子.老建筑和新建筑叠合的缝隙形成了曲折绕行的走道,类似园林里曲折有致的游廊空间,透过铝网也提供了多方位看院落的视点.     

屏蔽建筑的创作与技术:中国电力科学研究院电力电子试验室设计与施工

大功率电力电子试验室将建成国际一流的试验室。重点解决好屏蔽和接地是试验室成败的关键。也是预防电磁辐射污染的关键，结构的高性能是关系到建筑的百年大计，装修的风格和标准是影响能否建成国际水平的电力电子系统仿真实验室直观感受。     

太阳系的形成与演进及宇宙的膨胀

由于笔者发现了自然卫星和行星的一些变轨机制,从而揭示了月球的形成和演进规律。并根据该规律,进一步揭示了太阳系的形成和演进规律,并能科学地解释为什么环绕太阳的八大行星都是顺行的,为什么八大行星的轨道几乎处于同一个平面,为什么八大行星多数自西向东旋转。该理论还可以用来解释其他宇宙星系的结构、宇宙的膨胀和全球气候变化的原因。     

新旧《建筑工程建筑面积计算规范》的对比分析

住房和城乡建设部于2013年12月19日颁布了修订后的《建筑工程建筑面积计算规范》(GB/T50353-2013),该规范对建筑面积的计算范围和计算方法进行了修改。为了保证前后执行标准的一致性,竣工核实将采用与项目审批相同的标准,这就会使新旧《建筑工程建筑面积计算规范》在一段时间内同时存在实施。本文对新旧《建筑工程建筑面积计算规范》以及与《房产测量规范》进行了对比分析,以便于技术人员和管理人员在实际工作中正确应用新旧规范。     

公路小桥涵位置的设置与形式的选择

通过对公路沿线地形、地质、水文等情况的调查研究,对山岭区、丘陵地带、平原区及不良地质地段小桥涵位置的设置进行了论述,就小桥涵形式的选择作了探讨,以期合理地选择公路小桥涵的位置和结构类型。