中国跨境资金流动监测预警指标体系研究

分四步构建跨境资金流动监测预警指标体系:一是测算我国短期国际资本流动规模,并将短期资本流动比例作为基准变量;二是通过计算灰色关联度选取同步指标,并以灰色关联度为权重合成危机系数;三是确定先行指标,并用主成分法合成预警指数;四是确定危机指数和预警指数的信号区间并实证检验。最后,分析上述体系创新点及不足,提出体系的应用建议。     

关于跨境资金流出及相关监管体系的压力测试研究

国际间的资本流动可以依据资本流动与实际生产、交换的关系分为两大类型:一种是与实际生产、交换发生直接联系的资本流动,例如发生在国际间以兴办特定企业、控制或介入企业的实际经营管理的产业性资本流动;另一种类型则是与实际生产、交换没有直接联系的金融性资本的国际流动。它与实际生产、交换没有直接联系,具有更为明显的货币金融性质。前者与企业理论有着密切的联系,属于产业政策调整的范畴。而后者与实物经济越来越相脱离,以货币金融形态在国际间流动。2014年下半年以来,境内外利差逐步缩小,人民币兑美元贬值预期强烈且汇率双向波动明显,跨境资金流入趋缓且流出压力增大。跨境资金流出通过资金价格、汇兑价格、资金存量以及预期变动等途径对国内经济金融运行造成冲击。因此,在梳理资金流出渠道、流出方式的基础上,评估现行跨境资金流动监管体系的有效性和抗风险能力,并提出相关政策建议。     

论托宾税应对国际热钱流入

近几年来,随着人民币的升值,大量的国际游资从各个渠道流入中国,已经严重影响了我国的金融安全。如何有效的监管国际资本流动,特别是短期国际资本流动是我国当前的一项紧迫任务。托宾税作为一种抑制短期资本流动的手段,在稳定汇率,稳定金融市场波动性等方面有其一定的可行性。本文从托宾税的提出与实践出发,通过托宾税在智利、泰国的实施经验,总结托宾税在抑制短期投机资金流动方面给我国的启示,并据此结合我国的实际情况,对运用托宾税应对我国国际热钱流入提出基本设想。     

跨境资本流动监管中“双支柱”的冲突与协调

"双支柱"调控框架中货币政策侧重稳定物价,以此促进经济增长,宏观审慎政策侧重逆周期调节以防范系统性风险,目标并不尽一致。针对跨境资本流动冲击,在一个经济周期里两种政策可能会产生冲突:复苏阶段产生I型冲突,即扩张的货币政策与扩流入的宏观审慎政策两者可能存在冲突;经济高涨阶段产生II型冲突,即紧缩的货币政策与控流入的宏观审慎政策两者可能存在冲突。运用我国的数据进行分析,发现近些年以来存在4次可能产生冲突的时机:2010年3季度至2012年2季度、2014年3季度、2015年1季度和2018年2季度。最后提出通过识别风险、加强政策目标设计与协调、降低协调成本三大措施,促进双支柱在跨境资本流动领域良好运行。     

跨境资金波动与人民币汇率、进出口及其价格变化的关系研究

随着全球浮动汇率体系的建立以及各国金融自由化政策的实施,资本的大规模跨境流动已成为全球金融体系最重要的特征,它是经济全球化、金融一体化的必然结果。作为全球第二大经济体和最大的新兴市场经济体,加强跨境资本流动管理已经成为我国金融监管框架下的一个重要课题。利用相关计量工具及方法,通过对跨境资金流动的波动情况与人民币汇率、进出口及其价格变化的关系进行定量分析,并对上述问题进行研究,根据分析结果对如何进一步密切监测跨境资金流动性、提高外汇管理有效性提出相关对策建议。     

一种基于RTP/RTCP协议的音视频同步算法研究

提出了一种基于RTP/RTCP协议的音视频同步算法。该算法将到达接收端的音视频RTP数据包时间戳映射至一个公共的绝对时间轴上,以测算出网络传输过程中的延时误差△Ti。然后,针对接收端音视频播映不同的速度,测算数据包在缓冲区等待播映过程中的延时误差△Wi。最后以△Ti和△Wi的和作为总误差给出相应的播映策略。仿真实验结果表明,该算法的RSME低于其他同步算法,对于音视频的失步现象具有较明显的纠正效果,用户对于播映质量的满意度大幅提升。     

短单化背景下货物贸易资本流动因素分析——以浙江省为例

近年来订单短期化趋势越来越明显,影响货物贸易项下资本流动方式、流动速度。运用浙江省2012—2018年季度数据对影响货物贸易项下资本跨境流动因素进行实证研究。结果显示订单短期化背景下,订单指数与贸易信贷差额对货物贸易收支差额有显著滞后影响,存在长期稳定协整关系。为了防范金融风险,我国涉外经济应走高质量发展之路,提高防范外部冲击的内生能力,同时加强货物贸易跨境资金宏观审慎管理,维护金融体系稳健。     

2004北京住宅市场:凸显六大变化

变化一:上半年价格迅速上涨2004年全年,北京房地产市场均价最高月份为9月份,其中普通住宅销售(预售)均价高达6234元人民/每平方米,从图1可知,2004年度3-7月份普通住宅的均价基本呈现上升趋势,直至在接近年底后才有小幅回落,但仍比2003年同增长约400余元。其中,2004年均价大大高于2003年的一个原因是由于2003年春的SARS流行,其直接导致5月份普通住宅均价跌至谷底,随后虽然有大幅回升,但房价2个月间的大幅增长也引起的人们的关注。其二,由于2004年初4号令以及一系列金融土地策的出台,土地未来可能的缺乏影响了人们关于未来供应量减少的心理…     

金晶科技:受行业不景气影响 公司玻璃业务陷入低谷

2011年玻璃行业房地产调控,经历了供需失衡、成本上涨、价格走低、利润大幅下降的行业严冬。浮法玻璃价格从年初的79.88元/重量箱降至年底的61.3元/重量箱,降幅24.5%,接近2009年金融危机时低点。受行业景气下滑影响,金晶科技(600586)2011年和今年一季度业绩分别大幅下降47.88%和89.6%。     

2014年玻璃市场远未见底

<正>2014年的玻璃市场与2011年~2012年的市场状况非常相似。现阶段经过近两年来的大幅扩张,2014年底玻璃总产能接近12亿重量箱,仅从产能角度看2014年的玻璃压力要比2011年大很多,价格下跌幅度将会比2011年更大。从房地产市场来看,2011年全国房地产月度平均竣工面积为8113万平方米,2013