基于FIGARCH-EVT模型的黄金市场风险度量研究

针对中国黄金市场收益率的尖峰厚尾和波动聚集以及长记忆性等特征,利用FIGARCH模型能准确处理波动异方差性和长记忆性以及EVT方法能准确估计尾部风险的优势,提出了基于FIGARCH-EVT的动态VaR和CVaR风险度量模型。采用上海黄金期货Au1107合约进行了实证分析,其结果表明,FIGARCH-EVT模型能够较好地处理黄金市场收益率的三大特征,而且比GARCH-EVT模型风险度量的VaR和CVaR更精确。     

中国黄金现货市场风险度量研究

对于黄金现货市场的参与者来说,较好地度量市场风险至关重要。VaR是度量市场风险的有效方法之一。通过建立VaR-EGARCH-GED模型,度量了中国黄金现货市场的风险,且发现近年来中国黄金现货市场风险总体上呈现出越来越大的趋势。鉴于VaR-EGARCH-GED模型能够很好地度量市场风险,因此黄金现货市场的参与者可以借助该模型进行风险管理。     

基于EVT-POT-SVt模型的风险度量研究

金融资产收益常因金融市场的剧烈波动而产生异常变化,针对其收益的厚尾性、波动的异方差性等特征,采用基于Markov链的Monte Carlo模拟积分方法对随机波动模型进行参数估计并取得标准残差序列,应用极值理论与SVt模型相结合,建立了基于EVT-POT-SVt的动态VaR模型.通过对上证综指收益做实证分析,结果表明:该模型能很好地刻画收益序列的波动性及尾部分布特征,在度量上证综指收益的风险方面合理而有效.     

上海股市单边下跌股票风险复杂网络特性分析

利用股票VaR数组对股票中短期风险进行模拟,并以上海市场股票为节点,利用股票VaR数组之间的相关系数作为权值构建一个无向无权网络,即股票中短期风险复杂网络,并对其进行复杂网络特性分析.结果表明:所构建网络具有小世界效应;在特定情况下具有无标度特性,而在大多数情况下,并不具有无标度特性;单边下跌条件下,各支股票的价格波动影响较大,而各支股票的风险相互影响较小;时间跨度较小的情况下,持有不同股票所遭受的损失相差较大;而时间跨度较大的情况下,持有不同股票所遭受的损失相差较小.     

基于非对称GARCH的铜期货市场风险度量研究

针对金融时间序列普遍存在自相关性、杠杆效应、尖峰厚尾等典型事实,运用基于杠杆效应的GARCH模型,构建铜期货市场收益序列具有典型事实的动态风险测度模型:VaR-AR(m)-EGARCH(p,q)和VaR-AR(m)-TGARCH(p,q),再通过上海期货交易所(SHFE)铜期货对所建模型进行实证分析,并运用Back-testing中的LRT(Likelihood Ratio Test)方法,对铜期货市场风险测度模型准确性和可靠性进行实证检验.实证结果表明,基于非对称GARCH的铜期货市场动态风险度量模型,能够有效捕获铜期货市场的典型事实,同时还能够准确测度具有杠杆效应的铜期货市场的动态风险,也能加强对金融市场动态风险预测能力.     

基于GED-GARCH模型的中国贵金属投资风险与绩效研究

为了度量和比较中国金、银、铂3种主要贵金属现货投资的风险与收益,在验证3种贵金属现货资产收益率序列具有尖峰、厚尾和波动集聚性特征的基础上,运用基于GED-GARCH模型的VaR方法度量3种贵金属现货的投资风险,并以同期上证综指的表现为参照基准,依据RAROC指标对3种贵金属现货的投资绩效进行比较和评价。实证结果表明,黄金资产的风险最小,铂金次之,两者均小于同期上证综指,白银资产的风险与同期上证综指相当;从风险调整后的综合业绩表现来看,投资黄金的回报最优,白银次之,两者都优于上证综指,而铂金的回报略差于同期上证综指。     

通过期铜规避电缆成本中铜价波动风险及实证分析

合理量的期铜操作能够降低或锁定一段时期电缆生产和库存成本,解决销售、投标过程中因铜价上涨给企业带来的履约困惑,且占用资金不多,是规避因铜价波动给电缆成本带来风险的有效途径之一。本文简述电缆生产企业在期铜市场不同情况操作的一些实战方法。     

危险与可操作性分析在冶金企业风险辨识中的应用

钢铁冶金是一个涉及面广、生产工艺复杂,具有高温、高压、有毒有害、易燃易爆等多种危险因素的行业,涉及到的工艺环节、设备设施相对繁杂,风险程度较高。本文通过采用危险与可操作性分析(HAZOP)方法,选取炼铁热风炉、炼钢转炉、轧钢加热炉典型设备,从系统角度全面辨识工艺过程危害及操作性问题,提出针对性的改进建议和意见,实现了安全风险关口前移、预控可控的目标,促进了冶金企业安全生产。     

Var模型在医院风险管理中的应用

本文以医院的风险预测为主要研究对象,探讨了对医院进行风险预测的新方法,运用VAR模型设计了风险评价指标体系,使用定量与定性相结合的评价手段评价了地区定点医院的风险等级,在研究角度和方法上为我国社会医疗保险事业的研究与发展提供了一定的参考.     

基于不确定性分析的矿区重金属健康风险评价模型

利用区间数表示水环境中重金属质量浓度的不确定性,构建了基于不确定性分析的矿区重金属健康风险评价模型。选取Cu、Pb、Zn、Cd、Ni和As为评价因子,将模型应用于2007—2009年某铜矿区周围地表水健康风险评价中。评价结果表明:2007—2009年,该矿区周围地表水健康风险水平介于Ⅱ～Ⅵ级之间,其中Ⅴ级比例最多;A环境监测点的地表水健康风险等级分别为Ⅱ、Ⅱ、Ⅴ,B环境监测点的地表水健康风险等级分别为Ⅴ、Ⅵ、Ⅴ,说明B环境监测点的地表水健康风险水平较高;而在3年中,A环境监测点的地表水健康风险等级有所提高,说明A环境监测点的地表水环境质量有恶化趋势。     

国有商业银行操作风险资本配置的实证分析——基于新巴塞尔协议框架

新巴塞尔协议为实现对操作风险的量化管理,建议了三种操作风险测量方法:基本指标法、标准法和高级计量法.本文运用基本指标法和标准法对我国四大国有商业银行进行操作风险资本配置的计算与分析,结果发现这两种方法并不适用于我国的国有商业银行.由此得出结论:基于我国商业银行自身业务和组织结构的特殊性,在测算操作风险所需配置的资本时需要对巴塞尔协议建议的方法进行修订,设计符合自身情况的具体方法,高级计量法是未来我国国有商业银行操作风险管理唯一的可选方法.     

稀疏过程在变破产下限风险模型中的应用

研究了一类带稀疏的变破产下限风险模型,保单到达是强度为λ的Poisson过程,退保、保单的非正常索赔以及正常索赔过程分别是关于保单到达过程的p1-稀疏过程、p2-稀疏过程和p3-稀疏过程,文章给出了相应的破产概率应满足的不等式,并讨论了变破产下限f(t)为特殊形式的情况.     

风险正在加剧——2007年5月基本金属行情分析及展望

基本金属市场价格走势自今年以来越发的如同过山车一样,市场常常出现急涨急跌的行情。5月份,市场再度演绎了这样的剧情。在月初各品种纷纷创下年内最高点后,价格急转直下,而后又突然刹车回转。从其表现来看,金属市场与基本面的联系相当松动,市场对价格的判断更多的基于消息面以及主观臆断。     

消费者债权在破产程序中的优先地位——基于风险分担的视角

消费者不是商人,其债权多为因侵权而生的非自愿性债权,消费者不应成为有限责任制度下的风险分担主体;消费者是整个供给单元的利益之源,风险应当在供给单元内部分担;在破产程序中,消费者的人身损害赔偿之债应当优先于劳动债权、政府债权和有担保债权获得清偿.     

改进的专家评体系在长输管道风险评价中的应用

结合国内环境条件、运行状况和管理水平等实际情况,对长输气管道指数法风险评价体系进行修正,并举出了应用实例.     

房地产市场、股票市场与通货膨胀的联动性分析——基于VAR模型的实证研究

利用VAR模型,通过ADF单位根检验、脉冲效应分析、方差分析的计量方法可对我国房地产市场、股票市场和通货膨胀的联动关系进行实证分析.分析结果表明:房价上涨刺激通货膨胀,通货膨胀对房价的影响方向是不确定的;通货膨胀推动股价上涨,股价上涨会推动通货膨胀;房价上涨会抑制股价,股价对房价的影响则较为复杂,且两者之间的关系并不十分显著.基于目前通货膨胀的影响,政府对股市、房市的调控方向应为:引导投资房地产行为趋理性化;强效抑制房地产市场趋白热化;稳健控制股票市场更趋规范化.     

套期保值风险以及回避方法分析

套期保值的最佳方案是自然对冲,只有买卖合同出现价量不匹配时才通过期货市场进行套期保值。要利用其趋利避害,为企业的生产经营保驾护航。本文以铜为例,就套期保值中可能出现的一些风险以及回避方法做简单分析,供相关人士参考。     

铜锌急涨，市场风险扩大——4月基本金属行情分析及展望

4月份的行情总体可以概括为两个字“疯狂”。短短的一个月时间内,LME三个月期铜价格令人乍舌的上涨了近2000美元/t。期锌的价格也慢慢逼近3400美元。铝和镍也创下了年内以来的最高价格。在不断涌入的基金资金推动下,金属商品市场丝毫没有停下调整的意愿。整个市场充满着积极的多头情绪,甚至略带疯狂。外部环境Externalenvironment全球经济的强劲表现,仍然对基本金属市场的需求形成支撑。国际货币基金组织(IMF)在其19日发表的最新世界经济展望报告中预测全球经济2006年和2007年的增长速度将分别达到4.9%和4.7%,虽然与去年的4.8%相比变化不…     

回归分析在钢水氧活度控制中的应用

为保证钢水的可浇性和铸坯质量,冶炼H08A钢时要求钢水氧活度波动范围在20 ppm左右,控制难度非常之大。分析冶炼数据后发现,转炉终点钢水氧化性与强脱氧剂铝锰钛的单位脱氧量(ppm/kg)之间存在线性相关关系。通过建立两个相关变量间的定量关系,即一元线性回归方程,并利用回归方程对铝锰钛的加入量进行预测,大幅提高了H08A钢水进氩站时氧活度达标率,减少了二次调氧量,保证了H08A钢水的可浇性,同时降低了强脱氧剂的消耗。     

Quant A S分析在炼铁生产中的应用

介绍了石钢应用瑞士ARL公司9800XP型X射线荧光光谱仪中Quaat A S软件对炼铁生产中有害元素K2O,Na2O,ZnO,PbO的分析。通过分析,控制了高炉入炉料有害元素的含量,保证了高炉的顺利生产,提高了产品质量并延长了炉龄,获得了满意效果。