国内上市公司股权激励存在的问题与对策

股权激励机制作为改善现代企业治理结构最重要的激励机制之一,最早出现于20世纪的美国,并于20世纪80年代在美国迅速发展,对推动美国新经济的发展起着极大的作用。当前国内很多上市公司正处于现代企业制度建设和完善阶段,而股权激励机制是其中较为重要的内容之一。文章结合国内上市公司目前实施股权激励的实际情况,对在股权激励实施过程...     

“全流通”夯实公司治理的制度基础

我国上市公司的股权结构呈现国有股权比重大、股权过于集中、股权分置等独特的特点,这些特殊的股权结构特点导致公司治理机制———对经营者的激励约束机制失效。“全流通”改革,将克服我国上市公司股权结构存在的缺陷,夯实公司治理机制运行的制度基础,促进上市公司质量的提高和证券市场的发展。     

新环境下我国上市公司股权激励实施状况研究

选取2006年《上市公司股权激励管理办法》颁布后至2008年末,实施股权激励方案的29家上市公司作为样本,分析我国上市公司股权激励实施现状,提出推进股权激励的建议：推行股权激励要符合我国实际国情,完善公司治理结构,明确绩效考核标准选择及计算口径,健全资本市场。     

新环境下我国上市公司股权激励实施状况研究

选取2006年<上市公司股权激励管理办法>颁布后至2008年末,实施股权激励方案的29家上市公司作为样本,分析我国上市公司股权激励实施现状,提出推进股权激励的建议:推行股权激励要符合我国实际国情,完善公司治理结构,明确绩效考核标准选择及计算口径,健全资本市场.     

我国上市公司管理层股权激励效应实证研究

股权分置改革已经成为我国证券市场发展中的一个里程碑。但全流通环境下的上市公司管理层股权激励机制,能否真正解决公司制企业产权结构的多元化导致的代理问题,其效应如何,值得研究。以上市公司2008年的截面数据为样本,在检验股权激励内生性的基础上,通过寻找相似控制变量的倾向评分匹配方控制内生性,分析上市公司管理层股权激励对企业绩效和风险的影响效应。结论得出,股权激励的实施可以提高公司的绩效,降低系统风险,但不是对各家公司都适用,上市公司要注意选择适合自身发展的激励方式和方案。     

股权分置改革后上市公司高管激励与企业绩效关系的实证研究

选取股改后实施高管激励机制的51家上市公司作为研究对象,运用SPSS15.0统计分析软件,采用因子分析方法,综合上市公司净资产收益率、总资产净利率、每股收益、主营业务收入增长率、资本积累率计算公司绩效得分,利用相关分析、回归分析检验股改公司高管人员激励与企业绩效的关系。研究结果表明,股权分置改革完善了上市公司治理结构,高管激励机制产生积极效应,提高了公司的绩效。高管人员股权激励效果显著强于薪酬激励。     

董事会视角下管理层股权激励有效性研究——来自股权分置改革后上市公司经验证据

以预案通过股东大会审议并实施股权激励制度公司为样本,选取2010—2012年面板数据(Panel Data),结合公司董事会特征分析管理层股权激励、董事会与公司绩效的关系,从而研究管理层股权激励的有效性,结果表明,考虑董事会特征的股权激励公司的管理层激励有效性并未完全发挥,股权激励制度还有待完善,使之真正益于上市公司的可持续发展。     

进一步健全和完善社会主义市场经济中的企业制度

建立完备的适应社会主义市场经济的现代企业制度和法律体系,还需要做出更大的努力。需要解决法律形式双轨制问题,对国有企业分类立法,对国有股权分类管理 继续推进股权多元化和垄断行业国有企业改制 进一步改进和完善国有企业公司治理 健全薪酬激励与约束机制 继续完善国有企业经营组织 改进和完善对大型国有企业的外部监督和信息披露。     

我国实施股权激励应注意的问题

论述了我国在实施股权激励实践中应注意的8个方面的问题，其具体包括，必须明确股权奖励、期股激励和期取激励的差别；应制定非国有公司实施股权激励的指导办法，必须克服思想认识上的偏差；必须在健全治理结构的基础上实施股权激励，必须解决好实施主体缺位的问题，必须建立科学的业绩评价体系，必须明确股权激励授予的范围，注意股权激励的一些设计上的细节问题等。     

董事股权激励与上市公司业绩关系的实证分析

股权激励是上市公司董事会治理的一项关键内容,关系到董事会及公司的治理绩效。用董事持股比例、持股数量以及持股市值3个变量描述董事持股状况,将其与公司业绩的相关性进行实证分析,得出董事股权激励与公司业绩成正相关关系,这种正相关关系在考虑股权结构的情况下,对第一大股东为法人股的上市公司更为显著。最后提出加强股权激励,提高公司治理绩效的政策建议。     

浅议我国公司法人治理结构的缺陷及完善

法人治理结构是公司制度的核心。我国深化和推进国有企业特别是国有大中型企业的改革,其重点和关键是通过股份制改造,建立现代企业制度,而实行公司制改造的核心就是建立规范的法人治理结构。但我国目前的公司治理结构存在缺陷和不足,导致公司无法最大限度地显示出其应有的活力及推动经济的发展。完善我国公司治理结构,应从制度革新和法律保障方面入手。     

股权激励与公司绩效的关系研究——基于2011年中小板企业的实证研究

自20世纪30年代以来,股权激励被作为一种改善公司治理状况的激励方式一直是热议的焦点.国内外学者对股权激励问题进行了大量研究,然而对于股权激励与公司绩效的关系,始终没有定论.实证研究方面,国内大多数研究的是大型或国有企业,对中小企业研究较少.选取2011年中小板企业作为数据样本进行实证分析得出结论：对于我国中小板上市公司,股权激励与公司绩效呈U型关系,但总体效果不显著.     

法律视角下的公司治理思考

以法律为视角对公司治理的法律制度进行论述。公司治理分为内部治理和外部治理。内部治理即公司治理结构的实质是公司内部的利益制衡机制。在公司外部治理上,则从加强证券市场信息披露制度入手,借鉴美国公司改革法案即《萨班斯—奥克斯利法案》（Sarbanes--Oxley Act of 2002）的有益经验来完善我国证券法律制度。     

国有商业银行公司治理结构的建立与完善

建立良好的公司治理结构是国有商业银行改革的核心环节。论证了公司治理结构包括内部治理和外部治理两个方面，并从正式与非正式的制度层面，分析我国国有商业银行公司治理结构的现状，认为所有者缺位，组织结构中责权利关系不明，银行经理人员激励约束机制不健全以及外部治理机制的欠缺是现阶段国有商业银行公司治理结构不健全的主要。从而应该积极推进国有商业银行的产权制度改革，促进股权结构的合理化，建立和完善国有商业银行的公司治理结构结构，改革银行经理人员薪酬制度，形成有效的激励机制，并加快建立有效的国有商业银行外部治理机制。     

论我国一人公司的法律规制

我国新<公司法>在法律上确立了一人公司的法律地位.在实践中,一人公司在公司治理结构方面存在较突出的问题,容易导致公司法人人格和有限责任原则的滥用.为更好地完善我国一人公司制度,促进一人公司的健康发展,有必要完善一人公司的法人治理结构,扩大公司法人人格否认制度的适用范围,建立完备的财务监督制度,严格执行资本充实和维持制度,完善我国的信用体系.     

股权激励中关键设计要素整合性实证分析

股权激励是现代股份制企业中所有权与经营权分离的条件下,为化解所有者与经营者之间目标不一致而产生的委托代理矛盾的一种长期激励制度.但是,股权激励方案设计时应该考虑哪些关键要素,这在理论界和实践界都存在争议.选取中国上市公司中实施股权激励的公司作为实证研究对象,运用SPSS16.0统计软件对股权激励中的六大设计要素进行了整合性实证分析.研究发现：股权激励方案中股权激励的初始价差、股权激励的激励标的物、股权激励的行权条件等3个要素与公司的绩效有显著的相关关系,是股权激励方案设计中的关键要素,其中初始价差是最有效的要素,而股权激励的有效期、股权激励的比例、是否预留股份等3个要素对公司的绩效影响不明显.     

证券投资基金治理结构的法律比较研究

伴随着国际金融业的快速发展,我国的基金业已经取得了空前的发展,影响力日益增强。然而,在我国投资基金业日益繁荣的今天,从法律上解决基金投资者合法权益保护问题,更有效的保护基金投资者的合法权益问题已成为投资基金法律制度的核心问题。保护投资者合法权益的关键在于完善投资基金的治理结构。本文以证券投资基金治理结构法律制度的比较为主线,在对国内外基金治理结构体系进行细致分析,结合公司治理的理论,对如何解决这些问题和优化我国投资基金治理结构提出了法律建议。     

我国上市公司股权激励模式选择与应用研究

激励有助于解决股东与经营者的代理问题,实现剩余索取权和控制权的对应,促使公司管理层规避短期行为而更多关注长期可持续发展。随着激励模式的发展,如何选择合理的股权激励模式已成为我国上市公司最为关注的问题。通过对不同股权激励模式的差异比较,同时对我国上市公司股权激励模式的实施现状进行分析,在充分考虑股权激励模式中存在问题的基础上,有针对性地提出股权激励模式选择的因素及选择方法,使股权激励模式的实施在我国上市公司中取得理想效果。     

全流通时代中国上市公司治理浅析

伴随着我国股权分置改革的深化,中国上市公司正在逐步迈进全流通时代。本文对股权分置和公司治理相关概念和理论作出了阐述,分析了国有上市公司在股权分置格局下的公司治理方面存在的问题,探讨了股权分置改革对于上市公司治理的促进作用以及公司进入全流通时代后面临的挑战。     

非上市公司实施期权激励存在的问题与对策——以福建扬航电子技术有限公司为例

随着股权激励在我国越来越多的运用,作为股权激励典型模式的期权激励也日益受到众多企业和经理人的关注。以福建扬航电子技术有限公司为例,分析了非上市公司实施期权激励的现状,探讨了存在的问题及原因,从建立合理的绩效考核机制、扩大投资规模、完善企业的内部治理结构等方面提出了相应的完善对策。