企业投融资组合的模糊模型与优化

以投资组合产出率及目前流行的风险价值VAR为目标函数，研究了在这两个目标下企业投融资组合管理的模糊模型和优化问题，说明了决策变量是财务杠杆和债务结构．给出了金融市场不确定性环境的构造过程，运用进化规划进行优化计算，对不同模糊程度下的债务结构、财务杠杆及其股东权益资本产出率进行了仿真．     

对赌蒙牛

2004年6月10日，蒙牛在中国香港联交所成功上市，融资14亿港元。之前的2004年5月14日，摩根士丹利等投资方和蒙牛管理层持有的金牛公司（蒙牛的法人股东）达成了一份股权调整协议。     

搜狐游戏分拆准备上市

2009年3月18日，搜狐公布了旗下游戏业务畅游公司的招股说明书，申请上市地点锁定为纳斯达克。以14-16美元的存托股票发行价计算，畅游公司总融资金额约为1．046亿美元。根据招股说明书显示，搜狐公司通过搜狐游戏拥有即将上市的畅游公司84．2％股权，畅游管理层拥有15．8％，在首次招股完成后，搜狐公司在畅游公司的持股比例将下降至70.7％。按照纳斯达克相关的财务规定，畅游上市后仍将和搜狐公司合并财务报表。     

债务融资、公司绩效与国有银行改革

本文选择中国上市公司2001～2006年的面板数据,利用回归方法研究了中国上市公司债务融资与公司经营绩效之间的关系。研究发现,第一,中国上市公司债务融资与公司经营绩效之间呈负相关关系,这一结果与国外公司金融文献中的预测相反,中国国有银行普遍存在的预算软约束是导致这一现象的根源;第二,债务融资与公司绩效的负相关性随时间的推移在逐渐减弱,这一效应可以归结于近年来中国银行业改革增强了国有银行的独立性,加强了贷款约束。该研究的一个重要启示是,预算硬约束是债务融资发挥治理效应的一个重要前提条件,中国银行业的改革有利于硬化预算约束。     

上市公司自愿性信息披露质量实证研究

本文在对已有研究文献总结基础上,借鉴伯特森(Botosan,1997)和格雷(Chau-Gray,2002)的研究,衡量了中国上市公司自愿性信息披露的质量,并分析了影响上市公司自愿性信息披露质量的因素。结果表明。上市公司自愿性信息披露质量不高,披露质量差距较大。公司行业特性、地区差异、盈利水平、是否发行H股、公司规模、财务杠杆以及是否为四大审计机构等变量都对上市公司的自愿性信息披露质量有显著影响,其中,公司规模与自愿性信息披露质量的显著性最强,盈利水平、独立董事比例、股权集中度与自愿性信息披露质量之间的关系不明显。     

周刊IT指数

中兴通讯拟通过发售债券和贷款融资300亿元据香港媒体报道,中兴通讯首席财务长韦在胜近日表示,公司将通过公开发售债券和银行贷款等方式融资人民币300亿元,用于继续向海外扩张。去年12月,中兴通讯在香港联交所完成了首次公开招股,共融资35亿港元。但随着国内市场竞争的日趋激烈,同华为等国内其他通信企业一样,中兴通讯正在大力开拓海外市场。为此中兴通讯计划发售人民币数十亿元的债券,并向银行贷款人民币240亿元。分析人士认为,由于前期在港上市成功,对其发行债券和贷款都十分有利。2004年底中兴通讯的总资产为208.49亿元,资产负债率为53.76%。如果顺利融资300亿元,公司资产负债率将上升至81.9%,无疑将加大财务风险。但从中一方面来看,筹资300亿元也将大大加强公司的资本实力,中兴利用资本市场超越华为的目的也将很快实现。在中兴和华为加快推进国际化战略的今天,两家公司在海外市场短兵相接的概率大增,而资本实力无疑是竞争的最关键因素之一。     

债权转股权:是“良药”不是“神药”

以中国信达资产管理公司和北京水泥厂以及上海焦化有限公司债务问题与有关部门签订债权转股权协议为标志,为世人所关注的国有企业债转股迈开了第一步。这是继信达、华融、长城、东方四家资产管理公司获准组建后,国家为支持在国民经济发展中起举足轻重作用的大型和特大型企业,促进国有大中型骨干企业里有条件的企业扭亏和转制的又一举措。通过组建金融资产管理公司,实行“债权转股权”的,目的就是由金融资产管理公司(以下简称资产公司)作为投资主体,将商业银行原有的不良信贷资产转为资产公司对企业的股     

地方政府债务融资风险分析及对策

论文从我国地方政府债务融资现状入手,对我国地方政府债务融资风险的表象及产生原因进行了分析,最后从加强整顿、完善法规、硬化预算、加强监管等角度,提出了化解地方政府债务融资风险的对策.     

华胜成为高效运作的整体

现代化的渠道管理必须用一个有利的网络平台作为支撑,华胜公司针对物流系统开发过一套进销存系统,在财务、销售等部门也有各自的操作软件。但随着业务量的不断增大和细化,已有系统根本无法满足公司发展的需要。为此,公司根据自身需     

融资租赁与税收

每年有将近25%的新增设备投资是通过租赁实现的,融资租赁已经成为一种重要的融资手段。本文从融资租赁的税收动机分析融资租赁的产生和发展,包括售后回租、杠杆租赁、跨境租赁等形式,也涉及到会计要求和税收监管对融资租赁的影响,以及融资租赁及其监管在国内的发展。     

社会资金定向募集融资股权运营管理平台

鉴于国家和社会高度重视民间资本的募集融资的需要及当前社会上募集融资管理过程上存在的不足,提出了一种中心集中控制、终端多点运作、系统自动对接的社会资金定向募集融资股权运营管理平台设计方案。平台采用接口与第三方的银行和股权交易中心连接,终端与服务器使用 VPN 专线实现有线或无线方式连接,提高了资金运转过程中的安全性,该平台目前在温州某集团公司的募集融资项目中成功应用,系统目前运行稳定,得到了建设方的好评。     

科环获申华注资

记者范根定报道 11月18日在电话采访科环电子公司北京办事处时获悉,该公司已于17日获得上海申华实业注资,据称可有2亿元融资。申华实业购买科环电子60％的股权,科环电子将更名为“上海申华科环计算机技术有限公司”。同时,本月11日,该公司“教师电子课件制作系统”和“科环网际学校系     

经营性财政支出资本化管理是地方政府信用建设的策略选择

正一、财政经营性资金资本化管理的背景1.地方政府债务风险加剧2009年以来,在国家刺激经济复苏一系列政策牵引下,地方政府依托资源垄断优势和政府信用,纷纷建立了地方政府投融资平台,进行大量债务融资活动,用作基础设施和公共事业项目建设。这一独特的制度安排,充分发挥了财政资金的杠杆作用,有效缓解了地方经济建设的资金瓶颈问题,在落实政府意图方面发挥了重要作用。然而,政府投融资平台数量和融资投资呈现超常发展的同时,其风险也开始逐渐显现。根据审计署公布的数据,截至2013年6月底,全国各级政府负有偿还责任的债务20.7万亿元人民币。考虑或有债务后,全国各级政府债务约30.28万亿元,其中地方政府债务余额17.9万亿元。为此,     

奇梦达与德国CentroSolar集团联手开发太阳能电池

奇梦达公司与德国的太阳能公司CentroSolar集团近日签订一份合资企业合约,共同设立及营运一座太阳能电池制造厂。该合资企业将生产以硅材料为主的太阳能电池。CentroSolar将占有49％的股权,其余的51％的股权,则由奇梦达拥有100％股权的子公司奇梦达SolarGmbH所持有。按此合作计划,由奇梦达提供其现有在硅基量产的专业技术及硅片供应的重要来源,     

风险投资的组合投资策略

从风险投资的特性及未来适合我国需要的风险投资运作模式等方面考虑,在风险投资的初创期或者开拓期,应以普通股权投资为主,而不应以优先股或者债务性投资工具为主。在此基础上,可以优先股或者可转换公司债券或企业债券以及认股权证等金融创新工具为辅,即采用组合风险投资,也即风险企业进行组合融资的策略。     

我国互联网股权众筹法律监管研究

0引言随着经济飞速发展,我国人均GDP呈上升态势,私人可投资资产逐年递增,理财观念不断深入人心。我国中小型企业和初创企业受传统证券法制约,发行成本高、融资难度大,其发展远远落后于大型企业。互联网股权众筹在这样的时代背景下发展壮大,互联网股权众筹主要面向于这些融资困难的中小型企业和初创企业,为其拓展新的融资渠道,吸收大众闲散资金,实现证券行业的全民参与。但是,互联网股权众筹作为一种新兴的模式,在监管、准入、退出等方面都存在一系列问题。     

论监狱信息化建设与标准化研究

监狱信息化建设是时代发展和监管改造工作的需要,监狱信息化的标准应包括监狱管理编码标准、罪犯信息编码标准和警察职工信息编码标准三个方面。其研究有利于避免信息系统低水平重复,有利于信息的交流和共享,有利于保证系统的开发质量,同时也是调控监狱信息化建设的有力杠杆。为了监狱信息化建设的顺利必须保证标准化先行。     

轻轻松松创建工资条

公司的财务每个月需要给每位员工发一份工资的详单,而且每一张裁开的小工资单中还必须包括每一项目的标题（也就是工资表的表头）以方便员工核对。怎样能根据工资表简单快速地创建既方便裁剪又方便员工阅读核对的工资单呢？     

考虑碳限额与销售努力的低碳供应链融资决策

将零售商销售努力内化,构建制造商碳减排资金约束的决策模型,研究制造商分别通过银行借贷、股权融资和组合融资的运营决策和融资策略。研究发现：碳减排资金较为短缺时,银行借贷并不总能使制造商获益,只有银行借贷带来的边际收益高于资金的影子价格,即减排资金严重不足时,银行借贷才能为制造商带来收益。政府碳配额的取值不会影响制造商的低碳融资渠道选择,股权融资下的减排量和销售努力水平最高,社会效益最大,组合融资次之,银行借贷最低。分红比例小于一定值时,股权融资对制造商更有利,否则银行借贷才是最佳低碳融资渠道。     

基于SpringBoot和Vue的应收账款融资系统的设计与实现

针对企业对企业（Business-to-Business,B2B）的供应链贸易业务中卖方账期长、资金占压多、无法持续开展业务等问题，文章基于SpringBoot和Vue开发了应收账款融资系统。卖方根据买卖合同发起融资申请，由保理公司放款至卖方资金账户，买方还款优先偿还卖方即将到期的融资借款，以促进贸易，盘活资金，帮助企业增加了3～4倍的业务量，解决了卖方融资困难、融资成本高的问题。