基于bootstrap分析方法的中国股票型公募基金业绩实证研究

本文致力于研究中国股票型公募基金的业绩,评价和验证基金经理的业绩是源于运气还是实力?通过对2010年1月至2016年11月中国(股票型)公募基金的月度数据进行取样,建立CAPM模型和Fama-French三因子模型两个模型对于我国公募基金收益率进行拟合。综合评价之后,选取了拟合效果更好的Fama-French三因子模型进行进一步研究。此外,本文运用bootstrap分析方法模拟出每个样本基金具有同一风险暴露的超额收益率分布,将其超额收益率分布与真实的超额收益率进行比较,验证所有样本基金的业绩是来自能力还是运气,分析真正具有选股能力的基金。最后得到结论,在339个样本中国股票型公募基金中只有14位基金经理是显著具有选股能力。     

不同市场区间下社保基金选股择时能力研究

本文采用HM模型对以"1"字开头的社保基金投资组合的选股能力和择时能力进行研究,分析样本投资组合的选股能力和择时能力在上升市场、整合市场、下降市场区间的变化情况。实证结果表明我国社保基金在不同市场区间均具有显著的选股能力,但择时能力随市场区间不同而变化。     

QFII的投资风格研究——基于我国A股市场的视角

随着QFII、沪股通、深股通等具有跨时代意义制度的实施,我国证券市场中海外投资者大军逐渐建立,在A股市场的地位与日俱增。QFII作为境外投资者,其投资动向一直是市场关注的焦点。基于QFII的选股持股思路,从上市公司财务分析视角,研究了QFII2014—2017年间在我国A股市场的投资风格。研究发现,QFII总体上投资风格稳健,选股主要聚焦于白马龙头股,投资于100～500亿元市值规模的上市公司,以市盈率衡量的投资潜力在合理范围之内,重视对个股基本面和上市公司微观层面的分析,尤其是公司的财务分析。     

火山岩地层人工裂缝延伸机理研究

在火山岩地层压裂施工中,由于天然裂缝的影响,人工裂缝的扩展有别于均质地层.为此,引入了模量因子、漏失因子和尖端因子,在均质油藏的理论基础上,建立了大庆外围火山岩地层人工裂缝延伸的物理、数学模型,对施工中出现的多裂缝、天然裂缝漏失和尖端效应等进行了描述.经过实际计算表明,3个因子可以解释施工曲线的变化,描述裂缝的扩展规律,对指导压裂施工、火山岩油气藏的开发具有重要意义.     

江南城市滨水旧建筑价值评估体系研究

江南城市水系纵横,滨水空间风貌至关重要。在城市更新过程中滨水地段中遗存有大量旧建筑,其拆除或保留需要理性而系统的评估。研究引入了多因子加权法,将旧建筑的价值分层分解形成多个影响因子,预设估值参考标准;然后利用AHP层次分析法调节各影响因子的权重;分组评估中还融入了多方参与的机制。最终形成滨水旧建筑价值评估模型,可以使江南城市滨水空间更新实践更加科学而有序。     

曲面灰色关联性在桥梁静载损伤定位中的应用

基于灰色理论的关联性分析方法,首次提出两空间曲面相关性概念和灰色高斯曲率关联系数,并将其应用到基于桥梁静载试验的损伤定位中,提出对局部损伤非常敏感静态位移高斯曲率置信因子SDGCAC,通过该因子对各测点的损伤进行精确判断;并将其运用在五跨连续刚构桥的损伤定位上,从定位的结果可以看出,定位的精度可以由测点布置精度来控制,还可以进行单损伤和多损伤的定位,因此该方法在桥梁损伤定位中具有较广阔的应用前景。     

我国开放式股票型基金资产配置及其绩效研究

研究证券投资基金资产配置问题,有助于防范风险和提高收益率。文章在国内外证券投资基金资产配置绩效分析的基础上,以2009—2011年我国开放式股票型基金为样本,就资产配置对其投资基金收益率的影响进行了实证分析。结果发现,相比于积极的管理政策,实行政策性的资产配置方式更具有效果;基金选股的能力不同,造成不同基金产生的绩效也不同。     

基于曲率模态的钢筋混凝土梁多点损伤位置识别

采用曲率模态对钢筋混凝土梁的多点损伤位置进行了识别研究。首先用有限元程序建立结构模型,并计算出位移模态振型,然后用差分法计算出曲率模态;同时对实际结构进行检测,得到结构的振型并计算出曲率模态。通过有限元模型和实际结构的曲率模态计算得到结构损伤因子,通过分析该损伤因子,可以判断实际结构的损伤位置。数值模拟算例分析表明,曲率模态对结构的损伤较敏感,用该方法识别结构的多点损伤位置是行之有效的。     

基于历史最高收益的风险因子定价研究

根据历史收益来检验投资策略的有效性,造成了基于历史收益的股票选择偏差,并由此导致历史收益较低的股票必须有更高的风险溢价才会被投资者选择。文章以1996—2017年沪深两市全部正常的A股信息为研究对象,创新性地提出股票历史最高收益因子,将其作为新的风险定价因子加入到资本资产定价模型中,并通过Fama-MacBeth横截面方法进行了单因子检验和多因子的有效性检验。研究发现:历史最高收益风险因子的系数均显著异于零,可以作为解释股票收益的必要因子,能够反映我国沪深股票市场的股票价格波动;新的风险因子的发现有益于投资者正确全面地判断影响股票收益的因素,从而使投资者获得更大的利益,同时能够通过资源的优化配置促进我国股票市场健康稳定的发展。     

关于多面函数拟合方法中平滑因子的研究

多面函数拟合方法中如何选择平滑因子值一直存在争议。作者通过对多面函数拟合方法的深入研究与分析,并经过反复、大量的运算,最后找到解决选择平滑因子问题的方法,设计出解决平滑因子问题的计算机程序,并成功地接受了工程实例的检验。