企业创新能力对科创板IPO市盈率影响分析

科创板注册制试点的推出,在一定程度上将新股定价的主动权交给了市场,但也由此导致科创板高IPO市盈率现象层出不穷,引发投资者对其发行定价合理性的质疑。以197家科创板企业为样本,从研发创新视角出发,通过构建多元回归方程,并加入中介变量和调节变量,探究科创板企业创新能力与IPO市盈率相关性,以及其对IPO市盈率的影响途径。实证结果表明：(1)研发创新能力正向影响IPO市盈率;(2)与创业板相比,研发创新能力对科创板IPO市盈率的影响更大;(3)科创板企业研发创新能力对IPO市盈率的影响主要是通过提高其营业毛利率产生;(4)企业资产规模越大、承销商声誉越高,研发创新能力对IPO市盈率的驱动更为显著。     

对中国证券市场市盈率的再认识

从影响市盈率的种种因素以及中国证券市场所处的客观的经济环境分析了中国证券市场市盈率的整体特征，指出用客观的、动态的、发展的眼光看待中国证券市场的发展．中国证券市场具有巨大的投资潜力。     

论动态市盈率对股票价格的非线性推动

通过对股票市盈率的分析，力图解释上市公司市盈率参差不齐的现象，并就动态市盈率对股票价格的推动作用，进行了初步探讨。     

股票市盈率及相关问题研究

市盈率是股票投资分析中要运用的重要指标，本文首先从理论上对市盈率进行了阐述，而后对中国股市的市盈率进行了实证分析，最后对如何运用市盈率指标提出了相关建议。     

中国股市新股评价指标及其多元分析

在中国证券市场，新股始终是最活跃的品种之一，在那些与新股有关的众多市场分析中，新股在二级市场的定位，是市场颇为关注的一个问题，在对我国股标市场公认评价指标分析基础上，结合证券市场2000年新股上市具体特点，首次提出了修正流通股概念，并以新股上市价格定位为研究出发点，给出了新的二级市场新股评价指标，在分析过程中，通过对市盈率的统计分析，提出了公司成长性的定量评价方法，较好地解决了“成长性”难与量化的困难，最后，对影响新股价格定位的多个评价指标，还给出了主成分分析，分析结果不仅可以直接用于地新股进行综合评价，而且还可为相关研究提供一定理论依据。     

新股询价区间、价格调整与上市首日收益

我国自2005年起在新股发行中采用了询价制。用询价的价格区间和价格调整信息来度量新股发行的不确定性风险大小,研究发现其与新股上市首日收益存在正相关关系,实证结果支持了新股发行折价的风险-收益对等原则。虽然询价体现了新股定价的市场化,但是机构投资者参与的询价并没有提高新股的定价效率,新股上市首日收益仍然较高,说明机构投资者参与询价的能力还有待提高。     

论股票发行交易的基本原则

通过对股票市场的分析研究，探讨了股票发行交易的公开、公正和公平三项基本原则．并对我国目前股票发行交易应当如何遵循这三项原则提出了看法和主张．     

市场化定价机制的误区解读及对策分析

本文从对新股发行市场化定价机制的理解出发,分析当前国内理论界对于新股发行市场化定价机制研究存在的误区,结合当前新股发行体制改革及我国证券监管部门的最新文件精神,首次提出对市场化定价机制的质疑,分析询价制仍然未能解决的问题,最后提出承销商持股管理、加强信息披露和惩罚机制等对策。     

报纸网络化发行管理系统设计

为满足报社对发行工作高效、及时、方便的管理需求，基于B／S模式，采用ASEnet和SQLServer开发报纸网络化发行管理系统．重点讨论系统的功能模块和数据库设计，同时阐述其结构设计及开发环境．系统涵盖报纸发行过程中的iTS7、零售、投递、报款结算等环节，同时实现了数据的统计分析功能，可以为发行决策提供支持．     

对建国初发行的胜利折实公债的回顾与反思

新中国成立后面临着严重的通货膨胀与庞大的财政赤字，因此中央决写于1950年发行以实物折算的基础债券，即“人民胜利折实公债”二万万分。本文首先从人民胜利折实公债发行的必要性，发行的特点进行了一些历史回顾。然后对这次独特的债券发行进行了一些思考。     

IPO遴选管制下审计师地缘关系与IPO机会

以我国2007—2009年IPO申请公司为样本,研究IPO遴选管制背景下的审计师地缘关系对IPO机会的影响。研究发现,由于IPO遴选管制,在金融危机背景下,聘请当地事务所的IPO申请公司其IPO申请通过发审委审核的可能性显著大于聘请异地事务所的IPO公司,审计师地缘关系对企业IPO机会产生重要影响。     

IPO询价制度的问题研究

IPO(Initial Public Offering)询价制度的实质是股票定价机制市场化,是证券市场发展具有实质意义的举措.首先研究了IPO询价制度出台的原因,并对IPO询价制度与现行IPO相关规定的变化进行了分析,然后剖析了该制度实施会对证券市场各个方面的影响.最后,从可操作性的角度,分析了此次IPO询价制度尚待进一步细化和完善的几个方面.     

我国IPO定价合理性实证研究

对证券市场来说,IPO定价的合理性对维持股价稳定具有重要意义。选取了2009年期间在证券市场IPO发行的100只股票作为研究样本。使用主成分分析、逐步回归等方法构建了IPO定价的多因素模型,并由此判断我国IPO定价的影响因素。实证研究结果显示财务状况、经营成果等因素对证券市场IPO定价有较为重要的影响。这表明我国股票IPO定价在一定程度上反映了公司的内在价值,但拟合优度较小,反映程度比较弱。     

制度变迁与上市公司盈利预测偏差实证研究

会计信息是企业经营管理和科学决策的重要依据，是政府对国民经济进行宏观和微观管理的重要信息来源，也是投资者和证券市场必不可少的信息资料.在我国，会计信息失真已经成为学者们研究的焦点，但在实务中会计信息失真问题的原因是多样的，如：技术因素、管理因素、体制因素等，其中制度诱因是必须考虑的一个关键因素.以制度变迁特点划分区间，从实证角度出发，按区间对深市、沪市1996～2002年429家IPO公司盈利预测偏差作了系统性研究，并从各区间中抽取30家IPO公司进行配对T检验，验证了制度变迁对会计信息质量的影响.     

信息不对称对于IPO竞价发行的影响

构建了在信息不对称条件下进行IPO竞价发行的价格博奕模型，证明了在我国现有的市场条件下采用竞价发行方式是对证券市场的一种极大的考验，因为这种机制在信息不对称的情况下对于缺乏信息的一方是非常不利的，会影响投资者参与IPO发行和资源的有效配置。因此竞价发行方式的顺利运行必须依赖于市场的成熟，信息披露制度的完善。     

IPO价格浅析

IPO价格是涉及到发行公司,承销商和投资者三方利益的重要因素,正确地制定发行价格对证券市场的健康发展具有重要意义,本文分析了IPO价格的制定方式和新股上市后的走势,提出了做好IPO询价的建议。     

中国A股IPO抑价问题及其影响因素分析

IPO抑价问题普遍存在于全球新股发行市场,到目前为止,IPO抑价仍然是困扰金融学界的难题,国内外许多学者从不同的理论和实证角度对这一现象进行了解释.着重考虑了中国股票市场的制度约束,试图对中国IPO抑价问题做出分析和判断,并指出中国在当前条件下应如何降低IPO抑价率.     

研发投入强度和专利数量对IPO定价的影响

基于前人研究和理论分析,文中提出上市前的研发投入强度和专利数量对于公司IPO定价时的估值水平具有积极的正面影响.但从实证分析的结果发现,专利数量与IPO定价之间没有明显的相关性.而研发投入强度和研发人员占比对公司IPO时的定价有正面的影响,但影响力度有限.     

中小板与创业板首次公开募股首日溢价的比较分析

对中小板与创业板IPO首日溢价进行了比较,对影响溢价的因素分别进行检验,得出共同因素为换手率,表明二级市场上投机气氛依然较浓.中签率、发行成本、股权集中度和国有股背景对中小板新股溢价的影响较为显著,而创业板则为发行价格和市场气氛.此外,是否有国有股背景对新股发行状况也有一定影响.     

浅析体育考核的心育功能

体育考核作为一种检验学习成绩和教学效果的方法。不仅对平时的教学具有测评、诊断、反馈、导向等作用。而且还直接影响学生的心理活动，因此它在一定程度上也具有心理教育的功能。本试对几种考核手段的心育功能进行初略分析并结合体育学科的特点，对体育考核的改革提出几点粗略看法。