股权集中度与经营绩效——基于机械行业上市公司面板数据的实证分析

在当前金融危机不断深化的情况下,机械制造行业是金融危机向实体经济渗透过程中受影响较大的行业,机械制造企业更应该注重公司治理.本文采用2000～2008年间国内32家机械行业的面板数据,通过STSTA10.0软件分析了在股权集中度对公司经营绩效的影响,结果发现:股权集中度与公司绩效之间是三次曲线关系,这一结论对国内上市公司的股权结构优化有着重要的借鉴价值.     

我国上市公司股权结构与公司绩效的实证分析

对我国上市公司中的股权结构与公司绩效关系进行分析,以机械行业的上市公司为例,从股权集中度和股权构成两个方面入手,采用回归分析的方法,得出我国上市公司股权结构与公司绩效间的关系的结论。     

董事股权激励与上市公司业绩关系的实证分析

股权激励是上市公司董事会治理的一项关键内容,关系到董事会及公司的治理绩效。用董事持股比例、持股数量以及持股市值3个变量描述董事持股状况,将其与公司业绩的相关性进行实证分析,得出董事股权激励与公司业绩成正相关关系,这种正相关关系在考虑股权结构的情况下,对第一大股东为法人股的上市公司更为显著。最后提出加强股权激励,提高公司治理绩效的政策建议。     

上市公司股权集中程度与公司绩效实证

在分析了深、沪两地39家典型通信产业上市公司相关资料的基础上，对上市公司股份集中程度和大股东个数两方面对公司盈利能力、资产管理能力、成长能力及股本扩张能力的影响进行考察，同时利用SPSS软件，对通信产业上市公司股权集中程度与公司绩效的关系进行实证研究并建立模型。结果表明，我国通信产业上市公司股权集中程度与公司绩效存在正相关关系，但不能建立显著的数量化模型关系。     

股权结构的公司治理效应——后股权分置时代的实证分析

股权分置是我国股市特有的现象,它表现为一部分股权可以上市流通,而另一部分股权暂时不可以上市流通。股权分置制度影响了证券市场的有效性,制约了证券市场功能的正常发挥,进而影响了公司治理水平。采用沪深两市A股上市公司2006年的财务数据为样本数据,从实证的角度就股权构成、股权集中度和股权制衡度等股权结构变量对公司治理效应的影响进行检验,并结合实证结论提出一些后股权分置时代优化股权结构和完善公司治理效应的建议。     

股权集中度、股权制衡度与公司绩效

以中国上证A股上市公司2010—2013年数据为样本,实证检验我国的股权集中度、股权制衡度与公司绩效之间的关系.研究结论显示:股权集中度与公司绩效之间呈正向变动关系,且公司绩效会随着股权集中度的提高而得到改善;股权制衡度与公司绩效呈倒U型关系.要改善公司绩效、抑制大股东自利行为,必须建立内部监督机制与股东多元化结构.     

上市公司股权集中程度与公司绩效实证

在分析了深、沪两地39家典型通信产业上市公司相关资料的基础上,对上市公司股份集中程度和大股东个数两方面对公司盈利能力、资产管理能力、成长能力及股本扩张能力的影响进行考察,同时利用SPSS软件,对通信产业上市公司股权集中程度与公司绩效的关系进行实证研究并建立模型。结果表明,我国通信产业上市公司股权集中程度与公司绩效存在正相关关系,但不能建立显著的数量化模型关系。     

我国上市公司管理层股权激励效应实证研究

股权分置改革已经成为我国证券市场发展中的一个里程碑。但全流通环境下的上市公司管理层股权激励机制,能否真正解决公司制企业产权结构的多元化导致的代理问题,其效应如何,值得研究。以上市公司2008年的截面数据为样本,在检验股权激励内生性的基础上,通过寻找相似控制变量的倾向评分匹配方控制内生性,分析上市公司管理层股权激励对企业绩效和风险的影响效应。结论得出,股权激励的实施可以提高公司的绩效,降低系统风险,但不是对各家公司都适用,上市公司要注意选择适合自身发展的激励方式和方案。     

股权分置改革与公司绩效研究

选择我国第一批全面股改的上市公司为样本,运用业绩评价理论对其2006年的会计报告的有关数据进行分析,从财务指标视角验证股权分置改革对公司绩效的影响,考察股权分置改革计划能否真正改善我国上市公司的公司治理的效果。     

股权激励与公司绩效的关系研究——基于2011年中小板企业的实证研究

自20世纪30年代以来,股权激励被作为一种改善公司治理状况的激励方式一直是热议的焦点.国内外学者对股权激励问题进行了大量研究,然而对于股权激励与公司绩效的关系,始终没有定论.实证研究方面,国内大多数研究的是大型或国有企业,对中小企业研究较少.选取2011年中小板企业作为数据样本进行实证分析得出结论：对于我国中小板上市公司,股权激励与公司绩效呈U型关系,但总体效果不显著.     

上市公司资本结构、治理结构与公司价值实证研究

为提高我国资本市场运行效率,改善我国公司治理结构,选取研究样本为2009年沪深300指中的沪市180家上市公司为研究对象进行实证分析。结论表明：上市公司资产负债率与股权集中度负相关;上市公司资产负债率与＂四大＂出具审计意见正相关;资本结构的变化与独立董事比重相关性不显著;上市公司资产负债率与企业价值高度显著且正相关;上市公司股权集中度对企业价值的影响不显著;＂四大＂出具的审计报告对企业价值影响表现为高度显著且正相关,独立董事占董事会比重对企业价值相关性不明显。     

股权激励条件设置对代理成本影响的实证研究

本研究探讨在股权激励方案设计中,如何合理设置激励条件才能提高股权激励解决委托代理问题的效果,降低代理成本.文中选取2009~2011年上市公司面板数据,应用多元回归分析等方法进行了股权激励条件设置对代理成本影响的实证研究.研究发现:每股收益和现金营运指数与代理成本呈显著负相关关系;独立董事比例和公司规模是对激励条件松紧度影响比较大的内生约束因素.因此,在设置股权激励条件时应重点选取每股收益和现金营运指数这两个指标,并重点考虑独立董事比例和公司规模这两个因素的影响作用.     

股权激励对公司价值的影响因素研究——基于A股市场2006-2008年的实证研究

股权激励作为一种制度安排,作用在于促进股东和公司管理层形成利益共同体,激励管理层最大限度地为股东和公司创造价值.通过实证研究影响公司价值的相关因素,引入了公司规模、成长性、无形资产比例、债务水平等特征变量作为控制变量.研究结果表明：股权激励行为给我国资本市场带来了新的契机,确实有助于公司价值的提升.同时还为上市公司实施股权激励计划提出若干建议.     

股权结构与公司绩效关系的实证研究

采用1999～2002年的平行数据,运用TSCSREG分析方法,对股权结构与综合评价绩效指标F的关系进行了实证研究。结论为：在横截面存在一阶自回归的情况下,除h指数与公司绩效存在显著的U型关系外,股权集中度与公司绩效之间不存在倒U型关系;国家股与公司绩效存在显著的负相关关系;法人股与公司绩效存在显著的正相关关系;流通股与公司绩效之间没有显著相关关系。     

国有上市公司高管持股与公司绩效的实证分析

自2005年股权分置改革以及《上市公司股激励管理办法（试行）》之后,我国上市公司股权激励政策日渐成熟,尤其是国有上市公司。本文通过对国有上市公司高管持股比例与托宾Q值用最小二乘法进行回归分析,力图研究高管持股比例与公司业绩的关系,从而探讨股权激励中高管持股的作用。本文的研究结果表明,高管持股对公司业绩整体上呈正相关关系,但是在不同范围内作用大小不同。     

上市公司融资结构与战略绩效相关性分析

使用公司价值作为代表公司战略绩效的指标，来分析我国上市公司的融资结卡勾与战略绩效的相关性。实证结果表明，我国上市公司当前的相对价值与公司的资产报酬率以及资产负债比呈反比，而与公司的股东权益比、长短期负债比成正比。公司的价值成长能力与公司的资产报酬率成正比，而与公司的资产负债比、股东权益比、长短期负债比成反比。     

增发新股对我国上市公司股价走势影响分析

运用事件分析法,对2004年公告增发预案的上市公司增发新股的股价效应进行了实证研究.研究表明,增发预案公告会引起上市公司股价的负超额收益,上市公司增发新股的市场认同度较小.     

出版业上市公司治理结构与经营业绩关联性研究

选取国内12家出版业上市公司为对象,运用多元线性回归方法构建公司治理结构评价模型,基于2011-2014年的横截面和时间序列数据实证研究了公司治理结构对经营业绩的影响。结果发现,我国出版业上市公司治理结构不完善,治理水平较低,未能完全建立现代企业治理体制,整体绩效表现不理想,财务杠杆过低,可持续增长能力缺乏。在深入剖析出版业上市公司治理中存在的问题和薄弱环节的基础上,从规范公司制度、构建职业经理人市场、优化股权结构、构建科学的股权激励机制、提升财务杠杆作用和产业升级等方面提出了促进出版业上市公司发展的政策建议。     

股权激励中关键设计要素整合性实证分析

股权激励是现代股份制企业中所有权与经营权分离的条件下,为化解所有者与经营者之间目标不一致而产生的委托代理矛盾的一种长期激励制度.但是,股权激励方案设计时应该考虑哪些关键要素,这在理论界和实践界都存在争议.选取中国上市公司中实施股权激励的公司作为实证研究对象,运用SPSS16.0统计软件对股权激励中的六大设计要素进行了整合性实证分析.研究发现：股权激励方案中股权激励的初始价差、股权激励的激励标的物、股权激励的行权条件等3个要素与公司的绩效有显著的相关关系,是股权激励方案设计中的关键要素,其中初始价差是最有效的要素,而股权激励的有效期、股权激励的比例、是否预留股份等3个要素对公司的绩效影响不明显.