天然橡胶市场压力重重 调整难言结束

2011年第1季度天然橡胶市场呈冲高回落的走势,利空因素被明显放大,供应偏紧的基本面因素被提前炒作,总体呈现内弱外强的格局。虽然前期已经对利空因素有所消化,但是日本强震的突发事件、国内持续出台的货币调控政策,加上国际市场开始对欧美收紧流动性的预期的担忧,近期市场仍显得压力重重。从总体来看,4月的天然橡胶市场仍存在震荡触底的可能,但前期沪胶指数累计跌幅较大,而且供应紧俏的局面还没有扭转,沪胶指数再度大幅杀跌的可能性不大,下方30000元整数关支撑较强,即便有反弹,上方38000元的压力也较大。     

全球性动荡局势增添忧虑 天然橡胶市场压力仍未释放完全

2011年2月,天然橡胶市场受地缘政治和消费忧虑的双重影响,走势弱于预期,而且继续呈现内弱外强的格局。进入3月,市场形势仍然复杂,压制因素将继续困扰市场,但是压力将有所减弱。国内货币政策调控放缓的预期令市场得到一定提振,短期内天然橡胶供应紧俏的基本面仍难以改善,因此市场支撑因素作用较为明显。综合分析,预计3月天然橡胶市场的走势将以震荡为主,沪胶指数下方38000元支撑位依旧有效,但上方42000元压力较大。     

全球性动荡局势增添忧虑天然橡胶市场压力仍未释放完全

2011年2月,天然橡胶市场受地缘政治和消费忧虑的双重影响,走势弱于预期,而且继续呈现内弱外强的格局。进入3月,市场形势仍然复杂,压制因素将继续困扰市场,但是压力将有所减弱。国内货币政策调控放缓的预期令市场得到一定提振,短期内天然橡胶供应紧俏的基本面仍难以改善,因此市场支撑因素作用较为明显。综合分析,预计3月天然橡胶市场的走势将以震荡为主,沪胶指数下方38000元支撑位依旧有效,但上方42000元压力较大。     

天然橡胶市场承压震荡上行

2012年10月沪胶市场呈震荡缓慢回调走势。10月沪胶指数报收24691元,月度跌幅1.41%,月线收阴十字。11月天然橡胶市场重心有望震荡上移,欧盟轮胎标签法实施或成为对天然橡胶市场的最大冲击,美国轮胎特保案结束将适度冲抵欧盟标签法形成的负面作用。国内经济有见底信号,美国经济呈复苏状态,欧洲经济最坏时期估计已过去,全球释放流动性形成支撑,预计宏观拖累将弱化。基本面汽车消费总体不算乐观,但我国还处于汽车消费旺季,天然橡胶产业政策仍有收储和汽车下乡的预期存在,基本面偏弱但被其它信息所掩盖,仍然不是市场关注的重点。在经历10月的休整后,预计11月天然橡胶市场或呈现承压震荡缓慢回升的走势,沪胶指数目标为27000元。     

天然橡胶市场下行趋势难改——2013年天然橡胶市场回顾与2014年展望

2013年天然橡胶（简称天胶）市场整体走势仍处于2011年以来的下行通道,但跌势放缓。日胶和新加坡期胶的走势与沪胶基本一致,总体呈现先抑后扬态势。截止到2013年12月19日,沪胶指数年度跌幅为28%,新加坡期胶年度跌幅为26.8%,日胶指数年度跌幅为5.7%。2014年,全球天胶供应充足,消费维持温和增长,天胶替代品如杜仲橡胶的发展不会对天胶格局产生重要影响,天胶产业政策进入真空期,天胶市场缺乏足够的上行动力,天胶市场走势继续处于下行通道,预计沪胶指数随天胶季节性消费规律冲高回落,然后企稳回升,呈阶段性震荡的概率较大,震荡区间将继续下移至16000~23000元。     

天然橡胶市场有近忧无远虑

2012年上半年天然橡胶市场走势呈明显冲高回落格局。第1季度前半段的市场反弹主要受益于天气和泰国收储对供应面形成的提振以及国内货币政策放松的预期;第1季度后半段,全球经济忧虑情绪再度加重,导致天然橡胶市场演绎了单边震荡下探的走势,6月沪胶指数创出2012年新低,天然橡胶市场整体走势仍处于大的下行通道中。下半年天然橡胶市场整体走势或呈前低后高。预计第3季度天然橡胶市场压力犹存,主要压制因素是欧债危机和全球经济疲软对天然橡胶消费改善形成拖累及天然橡胶供应量增大,但是全球再度改善流动性,我国货币政策适度宽松,同时有产业刺激政策的预期,预计市场压力较上半年有所缓和,继续下行空间有限,沪胶指数可能在20000～26000元的大区间内震荡;如果国内经济能逐步探底回升,第4季度沪胶指数逐步走高的概率将增大,并有再度挑战30000元整数关的可能。     

天然橡胶市场具阶段性回升潜力——2014年上半年天然橡胶市场回顾与后市展望

2014年上半年天然橡胶（简称天胶）市场走势震荡下行。沪胶指数从2014年初的18000元跌至4月的最低点13915元,之后在14000~15000元区间内窄幅震荡,6月下旬出现小幅回升,升至15000元以上;日胶市场走势与沪胶市场走势基本一致。2014年下半年,沪胶市场走势有阶段性回升的潜力,但回升的幅度有限,具体由天气对产量影响的程度及下游消费量增长的幅度而定。沪胶指数在13000~14000元区间支撑将被进一步验证,在基本面偏弱格局加深及外围干扰因素的影响下不排除下探12500元的可能,而17000~18000元是主要阻力区间。     

天然橡胶市场震荡筑底仍需时日

2012年8月沪胶市场整体呈现震荡偏弱走势,上半月延续了7月末走势,主力合约1301在22000~23000元区间内震荡下行,并在14日创出年内新低20728元。下半月沪胶市场震荡区间下移至21000-22000元,随后东南亚出台的扶持政策对沪胶市场形成短期提振作用,27日在泰国收储预期下出现3．58％的月内最大涨幅。由于收储被否导致政策提振力减弱,沪胶市场最终依然呈弱势格局,沪胶指数月度跌幅为4．31％。9月份,如果泰国政府收储政策维持现状,东南亚政策提振力将继续弱化,天然橡胶价格走势将重新回到对消费端的依赖,但短期内消费端难以获得有效提振。供应削减力度不够,加上消费平淡,预计第3季度后期天然橡胶价格仍将形成震荡筑底的走势,波动区间或在20000-23000元。     

消费不乐观天然橡胶市场探底路漫漫

2012年7月沪胶市场走势呈过山车式的冲高回落格局，欧盟峰会成果及国内政策利多预期增强对沪胶市场形成支撑力；日胶市场上涨乏力使得天然橡胶内外价差不断加大，拖累沪胶市场触顶回落；天然橡胶终端消费出现危机等市场传言加速了沪胶指数的下跌，沪胶指数创出年内新低。截止到7月27日，沪胶指数跌幅为1．36％，最大振幅达到13．4％。8月，基本面消费端带来拖累；欧债危机带来的系统性风险仍没有释放；美国轮胎特保案是否延长或通过其它方式变相制造贸易壁垒存在不确定性；国内外的货币政策和东南亚的产业政策存在利多预期；进入天气容易形成影响的季节性周期。预计8月天然橡胶市场对利空因素敏感度较高，走势难以乐观，探底之路仍显漫长，沪胶指数将在20000～25000元的区间波动，但跌破20000元的概率偏小。     

天然橡胶供应紧张对市场形成支撑

2010年8月天然橡胶市场走势强于预期,在库存回升缓慢的支撑下延续震荡上行格局。尽管国内房地产政策再次出现收紧的迹象,但是其它货币政策仍没有调控的动静,这给市场带来一定压力,但还不足以逆转反弹格局。国际原油价格下跌带来的拖累也不明显,再次显示目前天然橡胶市场维持多头氛围。由于天然橡胶供应短期内仍难呈现爆发式增长,预计供应紧俏的局面还将延续,并继续对市场形成支撑,因此预计9月沪胶市场仍将维持震荡偏强的格局,但在9月中面临宏观数据公布期,震荡可能会加剧。总体来看,主力合约移仓至1103合约后有冲击28000元高点的需求。     

天然橡胶供应紧张对市场形成支撑

2010年8月天然橡胶市场走势强于预期,在库存回升缓慢的支撑下延续震荡上行格局。尽管国内房地产政策再次出现收紧的迹象,但是其它货币政策仍没有调控的动静,这给市场带来一定压力,但还不足以逆转反弹格局。国际原油价格下跌带来的拖累也不明显,再次显示目前天然橡胶市场维持多头氛围。由于天然橡胶供应短期内仍难呈现爆发式增长,预计供应紧俏的局面还将延续,并继续对市场形成支撑,因此预计9月沪胶市场仍将维持震荡偏强的格局,但在9月中面临宏观数据公布期,震荡可能会加剧。总体来看,主力合约移仓至1103合约后有冲击28000元高点的需求。     

天然橡胶市场步入高价时代——天然橡胶期货市场2010年回顾及2011年展望

2010年沪胶市场行情呈现先抑后扬的格局,最终以53%的涨幅完美收官。支撑沪胶强劲走势的主要因素有:全球通胀担忧加剧;气候原因导致天然橡胶供应紧俏;国内汽车产销旺盛提振了橡胶消费。2011年市场压力将有所增大,待割胶开始后供需矛盾或略有缓和,且预期有国储抛储和调低进口关税的可能;同时通过收紧流动性抑制通胀将是贯穿2011年全年经济政策的主基调,因此基本面和政策面的支撑都将有所弱化。但是2011年国际市场流动性宽裕的局面不会改变,输入性通胀担忧仍然存在;国际原油价格震荡上行概率增大;天然橡胶市场不排除国际投机资金介入的可能。2011年市场形势仍较为复杂,第1季度基本面或继续占据优势并支撑天然橡胶价格震荡上行,之后政策面可能成为主导,天然橡胶价格有一定回调需求,但天然橡胶价格已经步入高位时代,回调力度将随货币政策的调控强度而定,总体略微呈现前高后低态势,预计上方阻力位为42000～45000元,下方支撑位为25000～26000元。     

天然橡胶市场下行趋势难改——2013年天然橡胶市场回顾与2014年展望简

2013年天然橡胶（简称天胶）市场整体走势仍处于2011年以来的下行通道,但跌势放缓。日胶和新加坡期胶的走势与沪胶基本一致,总体呈现先抑后扬态势。截止到2013年12月19日,沪胶指数年度跌幅为28％,新加坡期胶年度跌幅为26．8％,日胶指数年度跌幅为5．7％。2014年,全球天胶供应充足,消费维持温和增长,天胶替代品如杜仲橡胶的发展不会对天胶格局产生重要影响,天胶产业政策进入真空期,天胶市场缺乏足够的上行动力,天胶市场走势继续处于下行通道,预计沪胶指数随天胶季节性消费规律冲高回落,然后企稳回升,呈阶段性震荡的概率较大,震荡区间将继续下移至16000～23000元。     

天然橡胶基本面承压

2011年10月天然橡胶市场走势总体呈N型宽幅震荡格局,而且沪胶指数波动幅度大于日胶指数,内外市场重心逐步下移。10月沪胶指数跌幅2.14%,日胶指数跌幅1.56%。11月,市场影响因素依旧呈多空交织的局面,因欧洲债务振救协议的达成及国内宏观政策预调微调的预期,宏观面的压力会有所减弱;基本面的压力有所增大:国内外天然橡胶库存量增长较快,对市场的压力略微显现;泰国洪灾对日本汽车生产的影响可能还将持续1个月;国内部分汽车厂商亏损可能导致2011年第4季度国内汽车产销量难超预期;合成橡胶价格持续回落对天然橡胶价格也将形成一定拖累。预计沪胶市场走势延续10月在底部箱体运行的概率较大,沪胶指数波动区间为25000～29000元。     

天然橡胶基本面承压

2011年10月天然橡胶市场走势总体呈N型宽幅震荡格局,而且沪胶指数波动幅度大于日胶指数,内外市场重心逐步下移。10月沪胶指数跌幅2.14％,日胶指数跌幅1.56％。11月,市场影响因素依旧呈多空交织的局面,因欧洲债务振救协议的达成及国内宏观政策预调微调的预期,宏观面的压力会有所减弱;基本面的压力有所增大：国内外天然橡胶库存量增长较快,对市场的压力略微显现;泰国洪灾对日本汽车生产的影响可能还将持续1个月;国内部分汽车厂商亏损可能导致2011年第4季度国内汽车产销量难超预期;合成橡胶价格持续回落对天然橡胶价格也将形成一定拖累。预计沪胶市场走势延续10月在底部箱体运行的概率较大,沪胶指数波动区间为25000~29000元。     

天然橡胶供需面弱改善 阶段性回升空间有限——2014年第1季度天然橡胶市场回顾与后市展望

2014年第1季度,天然橡胶（以下简称天胶）市场整体走势呈震荡下行态势,仍处于2011年以来的下行通道中。沪胶指数季度跌幅达12.73%。第2季度,国内天胶供需呈阶段性改善,沪胶指数阶段性反弹的目标位为17000元,但受到后期天胶开割和抛储政策等因素影响,17500~18000元将形成阻力区,并有再次下探2月低点的可能,但在政策明朗前,天胶市场仍延续震荡偏多的走势。     

天然橡胶供需面弱改善 阶段性回升空间有限——2014年第1季度天然橡胶市场回顾与后市展望

2014年第1季度,天然橡胶（以下简称天胶）市场整体走势呈震荡下行态势,仍处于2011年以来的下行通道中。沪胶指数季度跌幅达12.73%。第2季度,国内天胶供需呈阶段性改善,沪胶指数阶段性反弹的目标位为17000元,但受到后期天胶开割和抛储政策等因素影响,17500～18000元将形成阻力区,并有再次下探2月低点的可能,但在政策明朗前,天胶市场仍延续震荡偏多的走势。     

双重压力叠加沪胶市场或破位下行

2012年5月沪胶走势超出预期，希腊第一轮大选失败引发了市场连锁反应，欧洲危机呈现再度升级迹象，市场担忧情绪急剧上升，美元被动单边上扬，商品市场压力明显增大，国际原油价格单边回落，跌幅高达17．14％，创出了单月最高记录，加上国内公布的4月宏观数据欠佳，因此，在系统性风险面前，天然橡胶市场呈再度杀跌走势，5月底沪胶指数重新回到24000元附近波动，最终报收23987元，月度跌幅为12％。6月，中国新一轮的经济刺激政策形成利多预期；泰国有稳定天然橡胶价格的意愿，有望带动东南亚三国联动出台更多提振政策；但欧洲危机担忧加剧成为最大的拖累因素；国内天然橡胶消费疲弱，库存压力大，供应有所增长，基本面处于偏弱局面；轮胎企业虽然成本下降，但在低迷消费拖累下，总体形势也不乐观。宏观和基本面的双重压力形成叠加，导致23500元附近的政策底显得岌岌可危，6月沪胶指数向下破位的概率有所增大，有可能下探22000元整数关，但支撑力度比较强劲，极端情况下可能下探20000元整数关。6月中后期存在一定修复需求，但修复高度不太乐观，上方阻力区间为25000-26000元。     

天然橡胶价格底部基本确立

2012年第3季度天然橡胶市场整体呈u形走势。7月沪胶指数冲高回落,最高到24952元受阻,回落到22000元获得支撑;8月弱势震荡筑底,创出年内新低20728元;9月在一系列利好消息的提振下,沪胶市场呈现一波较强的反弹走势,沪胶指数最高到24694元略微受阻;9月底围绕24000元窄幅震荡。截止到2012年9月28日,沪胶指数报收25043元,第3季度上涨1956元,涨幅为8．47％。近期的宏观政策和产业政策仍将继续发酵;国内汽车季节性消费到来及轮胎特保案结束预计将使天然橡胶消费有所改善;东南亚产胶国削减出口和泰国收储将对天然橡胶供应形成一定截留,缓和天然橡胶现货库存压力。市场风险因素主要还是来自欧洲市场,全球经济疲软的大环境也将对天然橡胶市场形成一定拖累。展望第4季度,天然橡胶价格底部特征愈发明朗,天然橡胶市场重心仍有望震荡上移,沪胶指数上方26500～27000元仍为强阻力区,要达到预估的高点30000元难度依然较大。     

天然橡胶基本面承压

2011年10月天然橡胶市场走势总体呈N型宽幅震荡格局,而且沪胶指数波动幅度大于日胶指数,内外市场重心逐步下移。10月沪胶指数跌幅2.14%,日胶指数跌幅1.56%。11月,市场影响因素依旧呈多空交织的局面,因欧洲债务振救协议的达成及国内宏观政策预调微调的预期,宏观面的压力会有所减弱;基本面的压力有所增大:国内外天然橡胶库存量增长较快,对市场的压力略微显现;泰国洪灾对日本汽车生产的影响可能还将持续1个月;国内部分汽车厂商亏损可能导致2011年第4季度国内汽车产销量难超预期;合成橡胶价格持续回落对天然橡胶价格也将形成一定拖累。预计沪胶市场走势延续10月在底部箱体运行的概率较大,沪胶指数波动区间为25000～29000元。