基于VAR模型的货币量与房地产价格实证分析

基于向量自回归(VAR)模型,用时间序列分析方法对影响房地产价格的因素进行了格兰杰因果检验、协整检验,以及影响房价的因素的脉冲响应,分析了货币政策目标中的货币量调节对房地产价格的影响,得出货币量与房地产价格之间存在协整关系,我国房地产价格上涨可以归因于货币发行量的超常增加。基于房价波动的结论提出调整我国货币政策的建议。     

沪深300股指期货与指数现货引导关系研究

通过采用平稳性检验(ADF)、误差修正模型(ECM)、脉冲响应函数分析和方差分解等金融计量学方法,对中国金融期货交易所上市交易的沪深300股指期货和A股指数之间的引导关系进行了实证研究.结果表明:沪深300股指期货与A股指数之间存在长期协整关系;从短期来看,股指期货市场对A股指数市场具有正向引导关系,并且这种引导作用有不断增强的趋势;期货价格对现货价格的发现处于主导地位,指数现货对指数期货引导作用较弱.     

金属铜期货与现货价格关系研究

利用协整理论考察实物商品现货价格与期货价格之间是否存在长期稳定关系.以金属铜为例,对2002-2006年伦敦金属交易所(LME)的铜现货价格与期铜价格日数据进行协整分析,研究表明,两者的对数时间序列是非平稳的,并存在协整关系.     

沪深300股指期货的价格发现功能研究

将交易成本引入到一般向量误差修正模型（VECM）中,建立了时变门限先验向量误差修正模型（TVECM）,利用公共因子权重法计算了期货市场的价格贡献度,对我国沪深300股指期货的价格发现功能做了相对系统全面的实证研究。研究表明,不考虑交易成本和考虑交易成本但不存在套利机会时,股指期货在期限市场之间的价格发现过程中起着绝对主导作用;考虑交易成本且存在套利机会时,两者的价格发现功能相差不大;市场的波动性而非流动性是价格发现的决定性因素。     

马钢认股权证的协整分析

协整理论为非平稳时间序列数据的建模提供了很好的解决方法。文章利用协整理论对马钢认股权证的理论价值与市场价格,以及认股权证市场价格与标的股票价格之间进行分析。     

股指期货的市场功能及其对证券市场的探讨

股指期货的主要功能有价格发现，套期保值、套利。我国股标市场目前有一大缺陷就是只有“做多机制”，这对股市的深入发展不利，而发展股票指数期货市场对我国证券市场发展有重大现实意义。     

基于VAR模型的沪深股市的实证分析

利用向量自回归(VAR)模型、Johansen多元协整检验、向量误差修正(VEC)模型以及方差分解等技术对上海证券市场指数,深圳证券市场成分指数两者问关系进行了实证研究。研究结果表明:两者间存在长期协整关系,短期内的指数偏离可以通过自身约束机制予以纠正,两者间具有相互影响,相互引导的关系。上海证券市场具备了良好的价格发现功能,居于长期价格发现的主导地位。     

中国股票市场理性的实证分析

利用协整技术,通过对具体个股股价和公司经营业绩之间的关系分析,从微观的角度探讨股票市场的理性问题．实证的结果表明：公司的经营业绩与股票的价格不存在协整关系;在我国证券市场,基础分析对证券分析缺乏作用;整个市场投机行为比较严重;投资者的行为整体上是非理性的．     

我国股指期货对现货价格引导关系的实证研究

本文以沪深300指数期货和沪深300指数为例,从实证的角度研究了股指期货对现货价格的引导关系。采用沪深300指数期货上市半年之后(2010.12.01-2011.11.30)的价格数据。通过协整分析,验证了两者之间具有长期均衡关系;通过建立误差修正模型(ECM),观察两者短期内的价格引导关系,发现沪深300指数期货与沪深300指数的价格之间并没有表现出有明显的引导关系,从一定程度上说明了沪深300指数期货的价格发现和信息传递的功能并没有很好的体现出来。     

股指期货的市场功能及其对证券市场的探讨

股指期货的主要功能有价格发现 ,套期保值、套利。我国股票市场目前的一大缺陷就是只有“做多机制” ,这对股市的深入发展不利 ,而发展股票指数期货市场对我国证券市场发展有重大现实意义。     

股指期货在我国共同基金投资管理中的运用

总结了我国共同基金当前面临的发展制约因素,提出了使用股指期货等金融衍生产品扩展基金产品的设计、提高流动性管理和改善其投资的资产配置能力,而股指期货能够提高现货市场的流动性,降低基金大幅调整仓位时对现货市场的冲击,从而能改善我国资本市场的价值发现功能,降低市场波动并维护市场稳定。     

浅谈股指期货市场的风险防范

股指期货具有价格发现和规避风险的功能 ,我国迫切需要开发这一金融工具。股指期货的风险有多种 ,股指期货中不同主体面临的风险各不相同 ,因而应当有针对性地采用各自的风险防范手段     

国内外期货市场相关性研究

利用copula函数和Kendall tau统计量的内在关系，估计出不同copula函数的参数，并选择最优的copula函数来刻画大连大豆期货市场和美国、日本大豆期货市场以及日元／美元汇率之间的相关性结构．基于得到的最优copula函数．研究了上述市场之间的尾部相关性．研究结果对金融风险管理具有重要的现实意义．     

期货市场融资功能的再研究——基于资源节约型社会建设视角进行分析

本文从建设“资源节约型社会”的视角出发,运用政治经济学的原理,分析研究期货市场发挥融资功能的过程,论证了期货市场使闲散的、分散的社会小额资金聚积起来,转变为生产资本,使期货市场的融资功能得以实现;阐述期货市场融资功能的实质是对商业资本、不变资本以及二者的同时节约,这很好地体现了建设“资源节约型社会”的宗旨,是建设“资源节约型社会”先进的方法、措施和途径。     

上海期货铜套利机会分析及其数学模型

立足于预测性的建模方法,首先对上海期货交易所与伦敦金属交易所的期货铜价格的相关性进行分析,并提出能使投资者实现套利的多空操作方法.其次,证明了在统计区间内上海期货交易所的期货铜价格分别与伦敦金属交易所、纽约商品交易所的期货铜价格和长江有色金属市场的现货铜价格之间存在协整关系,并将这4个交易市场各自的铜价作为变量,建立最终的误差修正模型,用以预测上海期货交易所期货铜价格的走势.最后,验证了最终的误差修正模型具备实际操作意义,对投资者具有指导价值.     

社会主义市场经济与中国期货市场发展

本文通过对我国期货市场发展过程的简要介绍,指出发展期货市场是社会主义市场经济及商品经济发展的客观要求,并对目前期货市场存在的问题提出了自己的一些看法.     

沪深300股指期货波动溢出效应研究

本文研究表明沪深300股指期货与现货市场间存在不对称的波动溢出效应,股指期货交易产生的波动会引导现货市场波动,并且影响程度高达52%,而现货市场交易产生的波动并不能对股指期货市场产生显著的影响。另外,本文通过脉冲响应函数进行分析,发现沪深300股指期货价格变动较现货价格变动超前15分钟。