债务风险约束下的美国页岩气公司投资收益研究

美国页岩气的发展得益于高油气价格,在此背景下,美国页岩气公司通过大量借款来扩大生产。在高油价时期,页岩气产业的高负债经营得以维持,随着油气价格下跌,债务风险开始显现,债务已经成为制约页岩气发展的重要因素。在评价方法上,基于Stine模型,量化了债务风险水平,并在此基础上构建了投资收益模型,同时选择了32家美国页岩气上市公司实际运营数据,来分析不同类型的页岩气公司在债务约束下的投资收益。经过分析发现,在目前较低的天然气价格水平下,美国大型页岩气公司更容易存活下来,中型页岩气公司将面临严重的挑战,小型页岩气公司很可能被市场淘汰。如果气价长期维持在该价格水平,页岩气产业很可能从以中小型页岩气公司为主体的市场结构向以大型页岩气公司为主体的市场结构转变。     

开放推动竞争—入世周年我国石油石化行业回顾与前瞻

中国加入世贸组织一年来,对普通百姓来说,并没有见到入世前所预想的“枪林弹雨、炮火硝烟”的场面。但是,“随风潜入夜,润物细如声”,入世的确给中国带来了巨大的变化:国民经济持续健康发展,出口增长迅速,外商投资如潮如涌。但同时,随着竞争加剧,社会就业压力加大,发展不平衡问题严峻,居民收入差距扩大。对中国石油石化行业而言,无论从政府职能的转变,还是从石油石化企业结构调整、深化改革等方面来看,都使人切实感受到入世所带来的前所未有的变化。盘点入世一年来石油石化行业的发展,总结一年来经验及教训,对积极迎接挑战具有十分重要的意义。     

世界海洋石油工业现状和发展趋势

海洋石油资源量约占全球石油资源总量的34％，世界对海上石油寄予厚望。由于浅水油气产量的下降．勘探开发技术的进步及深水油气田平均储量规模巨大，吸引着许多油公司都竟相涉足深海“豪赌”，展示了世界海洋石油工业良好的发展前景。     

墨西哥湾漏油事件后美国海上油气勘探开发监管新框架

目前我国海上油气勘探开发正蓬勃开展,与此同时,我国海上油气开发事故时有发生,海上监管越来越被重视,确保我国海上油气开发安全和环保具有重要意义。本文通过分析墨西哥湾漏油事件后的美国海上油气监管的调整,研究美国海上监管新框架,并剖析石油行业协会在美国海上油气开发监管中发挥的作用,总结出美国海上油气监管的特点:第一,要重视对海上油气资源的专业化管理;第二,大力培育和发展安全文化;第三,环保是各级监管的核心;第四,大力发挥石油行业协会的作用。并针对我国海上油气开发监管现状提出了一些启示,希望对完善我国海上油气开发监管起到一定的借鉴意义。     

单井经济产量确定法和概率法对比研究

对比了计算单井经济产量的确定法与概率法,认为确定法简单易操作,但主观性较强,而概率法揭示了决策所面临的风险,但参数概率分布的选择困难。构建了计算单井经济产量的确定性模型与概率性模型,分析了概率性模型参数的概率分布,利用逆变换法将均匀分布的随机数转换为三角分布,使用VBA计算机语言进行编程求解概率性模型。以国内X油田Y井为例,分别使用确定性模型与概率性模型计算其在不同油价水平下的经济产量。计算结果表明,在三种油价水平下,确定法的计算结果与概率法10％可信度所对应的值相当,说明确定法的计算结果具有很高的风险。建议在实际生产中推广使用概率法,使经济产量的估计值与其对应的风险一目了然。     

油价急速攀升对中国宏观经济增长的影响

近几年来，受世界石油供需、欧佩克和非欧佩克产油国政策、地缘政治、美元汇率等多种因素的影响，国际原油价格一路飙升。近期，国际原油价格更是飞速上涨，多次刷新历史记录。国际原油价格的持续上涨，对以石油为主要能源的国家的经济影响也越来越明显。中国同样受到了油价持续上涨的巨大冲击。     

世界石油物探行业及技术发展趋势

近年来世界石油工业的发展对石油物探行业形成很大的冲击，主要体现在物探行业供给过剩，竞争激烈，目前仍处于行业生命周期的低谷；多用户模式在营销方面遇到很大挑战；世界石油物探市场容量近年来增长缓慢；油公司转嫁风险，物探公司的经营环境更加困难；世界石油物探作业能力越来越向全球几家大物探公司集中；中国公司异军突起，已经成为国际市场上一支不可忽视的力量。展望未来，世界物探行业和技术的发展趋势是：主要大物探公司继续朝着综合化方向发展，经营模式正在发生改变；行业联合和公司兼并仍将继续；多用户业务的投资规模将继续缩减；物探技术的发展势头仍然很强劲。     

我国经济和社会发展中必须重视石油峰值问题

石油峰值(Peak Oil)是指某一区域(全球、地区、国家、油区等)石油产量的最大值及其来临的时间。世界石油产量到达峰值并不意味着全世界已将石油消耗怠尽,也不意味着人类不可能在地球上再发现新的油田,只是新发现的油田的石油产量越来越无法弥补已开发油田产量的下降,世界石油供应量不可能再增加,不能满足人类日益增长的需求。许多研究表明世界石油产量正在进入峰值平台期,随时都可能出现资源长期短缺的石油危机。我国的石油消费一直以较快的速度增长,石油也许很快成为我国经济发展的瓶颈。本文提出了石油峰值——我国经济和社会发展中必须重视的一个重大问题,希望大家尤其是主管部门和高层决策者充分认识石油峰值的内涵和挑战,高度重视我国面临的潜在的石油危机,认真落实科学发展观、未雨绸缪,提早采取应对策略以实现我国经济社会的可持续发展。     

天然气管输定价新机制对管输企业的影响

我国天然气管输价格确定方式已由基于"一线一价"原则的经营期评价法转变为基于"一企一率"原则的服务成本法。新的定价机制在推动天然气产业发展的同时,也给管输企业的生产经营带来了挑战。为此,笔者以某管输企业为例,分别利用经营期评价法和服务成本法对其在役管道进行经济效益分析,研究定价机制改革后对企业效益的影响,同时进行情景假设,探讨新定价机制下管道负荷率和新建管道建设方案对企业效益的影响。案例分析结果表明:(1)在新的定价机制下,管输企业有效资产获得的效益得到了有效监管,无法获得超额收益;(2)随着定价机制的改变,管输企业的生产经营风险增加,投资积极性可能会减弱;(3)管道负荷率在75%时,管输企业的运营效率最高;(4)管输企业在新建管道项目投资决策时,将会更多地考虑已有管道的负荷率水平。进而建议管输企业加强成本管控,优化运营管理,依据已有管道的负荷率情况,灵活决策。     

加拿大油砂行业的发展现状与挑战

油砂作为世界非常规石油资源中的重要组成部分,近年来正在受到越来越多的关注。由于加拿大油砂行业形势变化速度很快,我们有必要清楚地了解其行业的最新动态。本文以油砂行业最新的信息和数据为基础,介绍了加拿大油砂资源的开发现状和油砂行业生产商现状;通过对加拿大油砂行业绩效的定量分析,发现了虽然加拿大油砂产量和收入近年来呈逐年上升趋势,其财务绩效和股市绩效却双双呈现下滑趋势;结合以上分析和相关机构的评价结果总结了加拿大油砂行业发展面临的五大挑战,分别是油砂实现价格处于劣势、行业成本居高不下、外输通道严重受限、原住民问题困难重重、行业监管日益严苛。