考虑公平偏好的 PPP 项目股权结构博弈研究

针对 PPP 项目中公共部门和社会资本间的博弈问题,引入 Fehr-Schmidt 行为模型刻画了社会资本的公平偏好,构建了 Stackelberg 动态博弈模型;通过逆向归纳法求解,得到纳什均衡下公共部门的最优股权分配比例和社会资本对项目最优特许价格;以广州市某 PPP 项目为例采用敏感性分析研究了相关参数变化对均衡解的影响,并得到管理学启示。结果表明:股权比例越高社会资本越倾向于提高特许价格,同时社会资本的公平偏好越高,政府部门应提高社会资本的股权比例。本研究可为解决现实 PPP 项目股权分配比例提供理论依据和决策参考。     

合伙人制度与控制权之争

从一股一权到双重股权结构再到阿里合伙人制度,其实质是在保障公司创始人团队能够专注于长期目标进行稳定经营和提供一个透明、公正的资本市场之间取得适当的平衡。     

进一步推动国企并购重组 优化国有经济布局和结构

近年来,受世界经济不景气的影响,全球并购交易陷于低迷状态,而中国企业间的并购活动日益频繁。过去5年内中国企业并购交易额以每年70％的速度增长,中国正在成为亚太地区并购交易活跃的国家。     

中国铜铅锌上市公司股权结构分析

中国铜铅锌企业作为传统的国有企业 ,其上市公司的股权结构存在股权集中、国有股所占比重过大、机构股东欠缺等不合理的因素。这些因素的存在使股东治理权的行使受到阻碍 ,也为公司控制权的转移设置了壁垒 ,影响公司的经营业绩。中国铜铅锌企业要走向国际 ,要提高竞争力 ,应改善其不合理的股权结构。     

改制后的彩虹

今年五一期间，受朋友之邀赴云南旅游并同期酌情为一家两千多职员的民营企业“把脉”。     

资本市场发展与国有企业改革

本文认为，国有企业改革的核心症结在于资本市场发展存在缺陷。国有企业改革要想取得实质性的进展，突破口就在资本市场。通过资本市场自身功能的完善和发展，既可以为国有企业开辟新的资金来源，降低高负债率；又能通过完善企业的股权结构和法人治理结构，进而改善融资结构，提高国有企业的绩效；还能通过流动性功能的加强，促进企业产权重组。其核心是构建一个完善、成熟、规范的市场机制，实现资本资源的优化、高效配置，最终从微观的、供给的层面来促进经济增长。为此，需以资源配置为核心，完善资本市场的功能；以创新为动力，推动资本市场的全面发展。     

中国稀有稀土金属行业上市公司股权结构分析及改进策略

中国稀有稀土金属企业作为传统的国有企业 ,其上市公司的股权结构存在股权集中、国有股所占比重过大、机构股东欠缺等不合理的因素。这些因素的存在使股东治理权的行使受到阻碍 ,也为公司控制权的转移设置了壁垒。中国稀有稀土金属企业要走向世界 ,要提高竞争力 ,应改善其不合理的股权结构 ,引入机构股和社会法人股     

房企多项目管理模式探析

<正>随着国家各项宏观调控政策相继出台,土地交易公开及各地有关政府部门工作的规范化和公开化降低了异地开发成本;一批有实力、有资信、有品牌的开发商在跨区域开发过程中将重整原有的房地产格局,获得更大的发展空间,跨区域多项目发展成为大中型房     

股权结构特征与造纸企业价值关系研究——兼论纸业上市公司治理

基于2008～2010年我国造纸产业上市公司的面板数据,重点从四个维度对股权结构与企业价值关系进行了实证分析。结果表明,第一大股东持股比例与公司价值呈倒U型关系,股权集中在利于形成控制权共享收益同时也存在利益侵占效应;股权制衡、管理层持股比例虽然对公司价值有积极的促进作用,但统计上并不显著;而两权分离度则与公司价值负相关。所作研究,既为投资者理性投资提供了新思路,也为完善纸业上市公司治理提供了经验证据。     

以系统的观点分析上市公司治理结构与公司业绩的关系

根据我国上市公司的股权结构的现状,以系统的观点分析股权结构与公司业绩之问的关系,分析我国上市公司股权结构如何影响治理机制发挥作用,进而影响公司业绩。从中找出解决公司业绩下滑的症状解与根本解,舍弃症状解,以根本解——完善公司治理结构为基础,提出优化上市公司股权结构、完善公司治理结构、提高公司业绩的合理化意见。这对我国上市公司的发展、我国企业建立现代企业制度以及资本市场的稳定发展与经济水平的提高都具有一定的参考意义。