Implicit Bayesian Inference Using Option Prices

Abstract. A Bayesian approach to option pricing is presented in which posterior inference about the underlying returns process is conducted implicitly via observed option prices. A range of models allowing for conditional leptokurtosis, skewness and time‐varying volatility in returns are considered, with posterior parameter distributions and model probabilities backed out from the option prices. Models are ranked according to several criteria, including out‐of‐sample predictive and hedging performance. The methodology accommodates heteroscedasticity and autocorrelation in the option pricing errors, as well as regime shifts across contract groups. The method is applied to intraday option price data on the S&P500 stock index for 1995. While the results provide support for models that accommodate leptokurtosis and skewness, no one model dominates when all criteria are considered.     

原材料价格波动下钢铁生产库存多期优化模型

考虑钢铁企业钢材生产受钢材需求和生产变动成本波动的双重影响,在预测基础上,建立钢材生产库存多期动态优化模型。由于模型涉及多种钢材及多个时段,属于大规模问题,求解困难,且为了避免粒子群算法陷入局部最优,提出采用模拟退火与粒子群组合智能算法对模型进行求解。最后通过钢铁企业L的案例,结果表明算法具有较强的收敛性和适用性,模型可用于解决钢铁企业多期生产实际问题。     

2006年国际原油价格变化趋势分析

近年来,国际石油价格一直保持高位运行状态。2006年国际石油市场的发展趋势将表现出需求强劲、OPEC影响力进一步减弱、各种不确定性政治和自然事件依然存在、基金积极参与以及美国主宰石油政治的特点,国际油价也因之将保持较高水平。以2002年年末至2006年年初的WTI原油价格数据为基础,构建ARIMA模型并对2006年度的油价走势进行分析和预测。预测结果显示,2006年WTI月平均油价运行区间为(60￣70)美元b/bl。     

邻苯二甲酸酐的生产与市场

2005年全球邻苯二甲酸酐(PA)的生产能力约为450万t/a,需求量可达到350万~360万t,用于增塑剂占57%、醇酸树脂占17%、不饱和聚酯树脂占17%。未来5年全球PA需求将以年均3.0%~3.5%的速率增长,其中亚太地区将继续引领全球PA市场快速增长,其年均增速将达到4.0%~4.5%,美国仅以1.5%~2.0%的速率增长,西欧仅以1.0%的速率增长。我国产能和产量快速增长,2004年国内生产能力约为864 kt/a,消费量约为873 kt,用于邻苯二甲酸酯类增塑剂约占总消耗的60%,醇酸树脂约占22%,不饱和聚酯树脂占10%。     

2003年上半年原油价格走势分析及预测

2003年上半年委内瑞拉供应量剧减，以及美伊战争等因素影响，上半年布伦特油价为28．17美元/桶，同比上涨19．7％，其中一季度为30．62美元/桶，二季度为25．80美元/桶。三、四季度世界石油需求增长有所回升，但欧佩克履约情况、伊拉克产量恢复情况及美国石油库存等是影响未来石油市场的不确定因素。预计三季度油价仍将起伏不定，布伦特油平均价格可能维持在28美元／桶左右，四季度为25．5美元/桶。     

油价临界点理论、方法及应用初探

提出油价临界点概念,解决如何在波动油价下,选择具有一定规模的石油项目.通过油价临界点的应用,石油公司能够准确判断石油项目的投资机会,科学调整石油项目的经营规模,合理把握国际油价波动的影响,为提高项目抗风险能力提供科学依据.     

滑坡面位移特征及其应用

论述了滑坡坡面位移特征，提出了根据坡面位移矢量确定滑坡滑动面、预报滑坡发生时间的原理和方法。     

我国乙烯原料市场供需分析

阐述了乙烯原料的世界与我国市场，对未来我国乙烯原料的需求与供应进行了预测。     

基于KPCA-PSO-SVM的径流预测研究

为提高径流预测模型的准确性与稳定性,对KPCA-PSO-SVM的径流预测方法进行了研究。在分析径流影响因素的基础上,利用核主成分分析(KPCA)法对径流影响因子进行非线性特征提取,获得主成分作为支持向量机(SVM)的输入变量,建立了径流预测SVM模型,其中模型参数通过粒子群算法(PSO)进行优化。模型建立后,以新疆伊犁河雅马渡站中长期径流预测为例进行分析。预测分析结果表明,在拟合和检验阶段模型的平均相对误差分别为0.77%和7.64%,与其他预测模型比较,基于KPCA-PSO-SVM方法建立的径流预测模型有较好的预测和泛化能力,是一种行之有效的中长期径流预测方法。     

探讨用电信息采集一体化建设

目前,大多数地区仍需要通过人工的方式进行电力管理,而信息采集的一体化建设能够突破传统人工的限制,提升管理效率。