对可保持增长率相关问题的探讨

本文对可保持增长率下的外部融资、净资产增长率、财务杠杆分析时认为：[1]在一定前提下，能以可保持增长率用销售百分比法融资；[2]以期初净资产计算的净资产增长率符合可保持增长率假定；[3]用利息费用、息税前利润计算的负债成本、销售利润率不变时财务杠杆作用不变；如果资产营运效率、劳动生产率、管理尚存潜力，或销售、财务结构等达不到要求，那么用可保持增长率融资可能是外延型扩大再生产。     

《统计学原理》课程部分要点剖析——谈王宝海主编《统计学》的几处欠妥

作为高等学校财经类专业核心课程之一,《统计学原理》存在诸多疑难要点。我校现用教材《统计学》(注:王宝海、王莲主编,北京农业大学出版社)在篇章安排上继承“统计工作阶段”模式并加入假设检验章节,在内容的广度和深度上基本满足了教学需要,在诸多知识点的阐述上有一定新意。不过,在一些关键内容的处理上尚需进一步完善,为此,笔者结合教学实践,就其几处欠妥提出自己看法,与编者商榷,供同行参考。     

均衡观与价值观下的企业销售平衡增长

销售平衡增长要求企业决策经营注重动态均衡;销售平衡增长是价值创造过程;销售平衡增长在于开发和保持一致的经营战略、投资目的、经营目标和财务政策,彼此之间应该相互增强而不能相互矛盾。     

公司特征与董事会的独立性--关于制度约束下的中国上市公司治理的几个命题

独立董事在董事会中占多数地位是独立董事整体独立性即董事会独立性———独立于管理层程度的基本保证。研究在制度约束下的中国上市公司董事会独立性与公司特征的关联性,对绩效、结构和行业(多元化经营)因素进行分析,提出了公司业绩、独立董事薪酬、两权合一状况、公司属性、股权集中度、行业以及多元化等因素与独立董事独立性之间关系的五个有待经验检验的命题。     

独立董事数变迁的影响因素:基于指导意见实施后的上市公司年报的经验证据

独立董事数体现了董事会独立性高低。实证发现,低于和高于独立董事规定数公司在股权结构、公司业绩、财务、盈利状况及其收益分配、公司规模等特征变量上存在显著性差异。自愿和非自愿设JZ独立董事的公司在控制了独立董事数、行业、地域冈索后,在股权结构等变量上已不存在显著性差异。现金分红越高的公司倾向于选择较低的独立董事数;而公司规模、每股收益越大的公司选择较低的独立董事数可能性越小。公司规模、大股东与公众股持股比例之差越大,非国有公司、董事不持股的公司倾向于选择较高的独立董事数;而大股东与其他法人或机构持股比例之差越大,非自愿设立、两权分离公司选择较高的独立董事数可能性越小。